S.T. DUPONT : R?sultat de l'exercice 2004-2005 (P?riode du 1er avril 2004 au 31 mars 2005)

Les ventes dans le réseau contrôlé – Tout au long de l'exercice, S.T.Dupont a mis en œuvre son programme d'ouvertures et de modernisation de boutiques prévu dans le plan de redéploiement de la marque. Le Groupe a ouvert 7 nouvelles boutiques dont 6 en propre (Shanghai, Hong Kong, Cannes, Osaka, Tokyo, Nagoya) et 46 shop-in-shops. Ces ouvertures ont renforcé la présence et la visibilité de la marque sur les zones géographiques stratégiques. A contrario, le Groupe a procédé à des fermetures de boutiques non rentables (7 dont 4 en propre) et certaines boutiques d'emplacement stratégique ont été rénovées (Paris, Moscou, Tokyo…).

Fin 2004-2005, la part de l'activité réalisée dans le réseau contrôlé représente 16,7 % du chiffre d'affaires produits à taux de change constant, en progression de 19,1 % par rapport à 2003-2004.

En Europe – (44,3 % du chiffre d'affaires produits hors effet de change) - La hausse du chiffre d'affaires est de 10,2 %. En France, premier pays impacté par l'ensemble des actions de relance, la croissance s'élève à 20,9 % (incluant les ventes pour tiers). Hors France, l'Europe affiche une progression de 6,6 %. L'Europe de l'Est est restée le marché européen le plus dynamique (+ 24,7 %) devant l'Espagne. Les autres pays affichent des niveaux de ventes stables ou quasiment stables.

En Asie (44,3 % du chiffre d'affaires produits hors effet de change). La hausse de l'activité ressort, hors effet de change, à 7,2 %. Tous les pays sont en progression à l'exception de la Corée qui reste un marché difficile et de Taïwan (- 21,1 %). Dans ce pays, S.T.Dupont a mené une restructuration vigoureuse du réseau de grossistes dont les effets bénéfiques sont attendus. Sur la zone Hong Kong/Chine (16,6 % de croissance), S.T.Dupont continue d'engranger les fruits de la réorganisation de sa distribution. 39 boutiques et shop-in-shops ont été ouverts, dopant le dynamisme du réseau : les ventes au détail représentent dorénavant près de 50 % de l'activité et le chiffre d'affaires contrôlé est en hausse de 42 % hors effet de change. Au Japon, à périmètre et change comparables, le chiffre d'affaires progresse de 12,4 % avec une augmentation sensible du chiffre d'affaires briquets.

Aux Amériques (5,0 % du chiffre d'affaires produits hors effet de change), S.T.Dupont gagne des parts de marché avec une hausse de 20,4 % de son activité malgré des performances décevantes en Amérique du Sud. Les Etats-Unis connaissent une croissance de près de 28,0 %.

- Chiffre d'Affaires de l'exercice par Ligne de Produit

Les lancements majeurs de l'exercice permettent d'afficher une croissance sur toutes les lignes et ont contribué à la hausse du chiffre d'affaires annuel.

E Millions	Cumul CA	Cumul CA	Variation	Variation
	31/03/05	31/03/04	A taux de change courant (%)	A taux de change constant (%)
Briquets & Stylos	53,1	49,1	+ 8,1	+ 10,2
Maroquinerie, Montres, Prêt-à-Porter & Accessoires	33,8	32,6	+ 3,6	+ 6,3
Total	86,9	81,8	+ 6,3	+ 8,6

Briquets et Stylos – (61,0 % du chiffre d'affaires) – L'année a été riche en lancements significatifs. L'activité briquets progresse de plus de 7,3 % à taux de change constant avec des croissances fortes en Chine, aux Etats-Unis et au Japon.

L'activité instruments à écrire enregistre une croissance à deux chiffres de ses ventes et bénéficie pleinement du lancement de la ligne " D.Link ". La ligne stylos a été dynamisée par la performance des ventes cadeaux d'affaires en France et au Moyen-Orient. Les ventes briquets et stylos ont également bénéficié de l'apport de la licence James Bond.

Maroquinerie, Montres, Prêt-à-Porter & Accessoires - (39,0 % du chiffre d'affaires) - Ces activités, à périmètre comparable et hors effet de change, ont connu au cours de l'exercice une croissance soutenue (+ 6,3 %), notamment grâce à l'évolution des ventes en maroquinerie (+ 9,5 % hors effet de change) et au prêt-à-porter.

- Royalties

Hors effet de change, les royalties affichent une progression de 14,9 % compte tenu de l'impact sur une année pleine de la licence Itochu et de la croissance des produits généré par la licence en Chine.

- Résultats

(En milliers d’euro)	31/03/05	31/03/04	31/03/03
Marge brute	44 308	41 040	41 833
Résultat opérationnel	(3 410)	(3 042)	(1 038)
Résultat courant	(5 231)	(4 290)	(3 758)
Résultat net des entreprises intégrées	(5 641)	(4 959)	(4 999)
Résultat net - part du groupe	(5 963)	(5 294)	(5 334)
Résultat net par action (en euro)	(0,96)	(0,85)	(0,86)

La Marge brute opérationnelle

La marge brute progresse à 48,4 % (2003-2004 : 48 %), malgré la dévalorisation du dollar.

Hors impact de change (1,9 millions d'euros), le taux de marge brute serait ressorti à 49,6 %. La progression de 1,6 point reflète :

- l'amélioration du mix produit ;

- la progression du poids de l'activité Retail

Le Résultat opérationnel

D'une manière générale, les charges de l'exercice sont conformes aux estimations du plan stratégique de redéploiement de la marque. Face à des ventes inférieures aux prévisions, la maîtrise des coûts s'est révélée insuffisante pour afficher un retour vers la profitabilité.

Le résultat d'exploitation ressort en perte à 3,4 millions d'euros dont 1,6 million d'euros d'effet de change. Hors cet effet, la perte aurait été réduite par rapport à l'exercice précédent (2003-2004 : 3,0 millions d'euros).

Les Frais financiers

Le résultat financier affiche une perte de 1,5 million d'euros. Cette dégradation provient essentiellement des intérêts à courir sur l'OCEANE émise en avril 2004 dans le cadre du remboursement de l'emprunt convertible et pour financer le plan de redéploiement. Par ailleurs cette année encore le Groupe bénéficie d'un profit de change de 0,8 million d'euros.

Les Éléments inhabituels

La perte exceptionnelle de 0,3 million d'euros, comprend essentiellement les impacts de la réorganisation du réseau ainsi que l'actualisation de provisions sociales.

Le Résultat net

La perte nette part du Groupe ressort à 6,0 millions d'euros dont 1,5 million d'euros peuvent être attribués aux effets de change.

Les Investissements

Les investissements, de 7,4 millions d'euros, ont été importants conformément au plan stratégique, principalement au centre de production, notamment en développement produits (2,2 millions d'euros) et dans le cadre de l'extension du réseau de distribution en propre avec l'ouverture et la rénovation de plusieurs boutiques ; le montant des investissements pour le Retail s'élève ainsi à 3,1 millions d'euros.

- Structure Financière

La moindre croissance du chiffre d'affaires et des coûts industriels exceptionnels ont eu un effet significatif sur le bilan.

Les stocks ont augmenté, passant de 21,6 millions d'euros à 29,5 millions d'euros au 31 mars 2005. Cette hausse provient de la faiblesse non prévisible de l'activité sur la fin de l'année, du déploiement du réseau Retail et de l'élargissement des gammes de produits. Cette évolution entraîne une hausse du besoin en fond de roulement de 5,6 millions d'euros, et donc une variation de la trésorerie d'exploitation de 7,7 millions d'euros. Une utilisation supplémentaire de 6,9 millions d'euros provient des opérations d'investissement.

Au 31 mars 2005, la trésorerie du Groupe ressort à 9,7 millions d'euros contre 18,6 millions d'euros incluant le prêt temporaire de l'actionnaire majoritaire un an plus tôt. Au cours des mois où les besoins de trésorerie sont traditionnellement les plus importants, la trésorerie devrait, pendant l'exercice en cours, être intégralement employée.

S.T.Dupont mène des actions significatives pour réduire l'ensemble de ses coûts, diminuer le besoin en fond de roulement et par conséquent améliorer les flux de trésorerie. De même, le Groupe est en train de négocier des financements appropriés afin d'être en mesure de soutenir le développement de l'activité.

Endettement

L'endettement financier progresse pour représenter 90 % des fonds propres mais seulement 30 % au regard des tiers (compte non tenu de la part de l'endettement auprès de l'actionnaire majoritaire qui détient 71 % de l'OCEANE).

- Perspectives

S.T.Dupont considère que le plan ambitieux qu'il s'est fixé reste la voie stratégique indispensable au devenir du Groupe.

Le Groupe continuera à bénéficier des actions mises en œuvre l'année précédente. Les actions de réduction des coûts, les nouveaux lancements, devraient permettre, sous réserve d'informations non connues à ce jour, d'accroître positivement les performances sur le prochain exercice.

- Nominations

Le Groupe est heureux de vous annoncer la nomination au Directoire de Madame Jessie Lau en remplacement de Monsieur Benjamin Comar. Madame Lau est Directeur Général de S.T.D.Marketing et responsable du marché Hong-Kong/Chine.

- Prochains rendez-vous

- Réunion SFAF : le 9 juin 2005 à 15h00, Hotel Plaza Athénée, 25 Avenue Montaigne, Paris

- Assemblée Générale : le 9 septembre 2005.

Contact Analystes :

Catherine Py-Leducq

01.53.91.33.11

Virginie Radice

01.53.91.30.37

Contact Presse :

Thierry Micheels

01.58.47.94.98

Tableaux joints :

- Compte de résultats

- Bilan

- Flux de trésorerie

COMPTE DE RESULTAT

(En milliers d’euros)		31/03/05	31/03/04	31/03/03
Chiffre d’affaires net « Produits »		86 936	81 786	82 222
Redevances		4 573	4 182	4 347
Chiffre d’affaires net total		91 509	85 968	86 569
Coûts des ventes		(47 201)	(44 928)	(44 736)
Marge brute		44 308	41 040	41 833
Frais de communication		(7 394)	(6 712)	(6 652)
Frais commerciaux		(19 317)	(16 710)	(16 226)
Frais généraux et administratifs		(20 953)	(20 670)	(19 983)
Résultat des sociétés mises en équivalence		(54)	10	(10)
Résultat d’exploitation		(3 410)	(3 042)	(1 038)
Résultat financier		(1 472)	(349)	(652)
Eléments inhabituels des activités ordinaires		(349)	(899)	(2 068)
Résultat courant		(5 231)	(4 290)	(3 758)
Impôts sur les résultats		(410)	(669)	(1 241)
Résultat net des entreprises intégrées		(5 641)	(4 959)	(4 999)
Amortissement des écarts d’acquisition		(322)	(335)	(335)
Résultat net – part du Groupe		(5 963)	(5 294)	(5 334)

BILAN

ACTIF
(En milliers d’euros)		31/03/2005	31/03/2004	31/03/2003
Actif immobilisé
Ecarts d’acquisition		2 842	3 165	3 499
Immobilisations incorporelles (nettes)		5 974	5 530	5 546
Immobilisations corporelles (nettes)		14 126	11 439	10 534
Immobilisations financières (nettes)		1 551	950	755
Titres mis en équivalence		768	822	812
Impôts différés		903	1 147	1 310
Total de l’actif immobilisé		26 164	23 053	22 456
Actif circulant
Stocks et en-cours (nets)		29 533	21 588	25 214
Créances clients et comptes rattachés (nets)		19 505	19 492	17 413
Autres créances et comptes de régularisation		7 136	6 651	6 674
Disponibilités et valeurs mobilières de placement		14 643	21 285	12 785
Total de l’actif circulant		70 817	69 016	62 086
Total de l’actif		96 981	92 069	84 542

PASSIF
(En milliers d’euros)		31/03/2005	31/03/2004	31/03/2003
Capitaux propres - part du Groupe
Capital		9 963	9 962	9 962
Primes d’émission, de fusion et d’apport		1 013	1 021	1 019
Réserves		22 617	27 911	33 245
Réserves de conversion		(948)	(218)	959
Résultat net - part du Groupe		(5 963)	(5 294)	(5 334)
Total capitaux propres – part du Groupe		26 682	33 382	39 851
Provisions pour risques et charges		8 920	9 684	10 075
Dettes à plus d’un an
Emprunts obligataires convertibles		22 499	0	11 991
Emprunts et dettes financières		38	43	48
Impôts différés		19	12	195
Total des dettes à plus d’un an		22 556	55	12 234
Dettes à moins d’un an
Emprunts obligataires convertibles		1 519	12 513	524
Emprunts et dettes financières		14 842	18 378	3 786
Fournisseurs et comptes rattachés		11 451	7 065	7 785
Autres dettes et comptes de régularisation		11 011	10 992	10 287
Total des dettes à moins d’un an		38 823	48 948	22 382
Total du passif		96 981	92 069	84 542