TOUPARGEL-AGRIGEL : 1er semestre 2005 : Resultat net : + 5% - Marge brute d'autofinancement : + 26 %

Passage aux normes IFRS

Les ajustements liés au passage aux normes IFRS ne sont pas significatifs au 30 juin 2004 (6 mois). Ils concernent pour l'essentiel le passage en charges de personnel des stocks options (-0,2 ME) pour le résultat opérationnel courant et l'arrêt de l'amortissement des survaleurs (+0,1 ME) pour le résultat net. Résultats par activité

(Normes IFRS – en millions d’euros)	Surgelés		Frais et Epicerie		Holding
	30/06/05	30/06/04	30/06/05	30/06/04	30/06/05	30/06/04
	6 mois	6 mois	6 mois	6 mois	6 mois	6 mois
Chiffres d’affaires (1)	184,2	180,0	6,2	6,7	-	-
Résultat opérationnel courant	16,7	16,2	(2,3)	(1,5)	2,1	2,1
Résultat net part du Groupe	10,9	10,6	(1,6)	(1,1)	0,9	0,2
Marge Brute d’Autofinancement	17,2	13,8	(0,8)	(0,3)	0,9	0,2

(1) Ventes de marchandises

Activité " Surgelés " : la progression des résultats se poursuit

Le résultat opérationnel courant progresse de 3,1 % à 16,7 ME au 1er semestre. L'amélioration de la marge commerciale, la réduction du coût des ventes suite à l'unification du système de vente et la mutualisation d'agences de livraison ont permis de limiter l'impact de la hausse des coûts de prospection et des coûts logistiques. Ce résultat prend en compte la provision pour points fidélité de 1,5 ME. Le résultat net s'inscrit en hausse de 2,8 % à 10,9 ME contre 10,6 ME au 1er semestre 2004.

Activité " Frais et Epicerie " : la prospection pèse sur les résultats

Le résultat opérationnel courant recule de -1,5 ME à -2,3 ME impacté par la baisse du chiffre d'affaires et l'augmentation des coûts de prospection sans effet positif encore ressenti sur l'activité. Le résultat net s'élève à -1,6 ME contre -1,1 ME au 1er semestre 2004.

Toupargel – Agrigel SA (Holding)

Le résultat net s'améliore de 0,7 ME compte tenu de la réduction du coût financier net de -1,9 ME à -0,6 ME par suite de la réduction de l'encours moyen d'endettement et de la baisse des taux d'intérêt. Ratio d'endettement net sur fonds propres ramené de 125 % à 90 %

(Normes IFRS – en millions d’euros)	30/06/2005 (1)	30/06/2004 (1)		31/12/2004 (2)
Capitaux propres	55,2	40,7		49,6
Endettement brut	58,2	87,9		47,4
Endettement net	49,5	51,0		37,4

(1) Après distribution des dividendes (2005 : 4 ME, 2004 : 2 ME)

(2) Avant distribution des dividendes (2005 : 4 ME)

L'endettement net s'est réduit de 1,5 ME entre le 30 juin 2004 et le 30 juin 2005. Comparé à une situation nette de 55,2 ME au 30 juin 2005, il fait ressortir un ratio d'endettement net sur fonds propres de 90 % contre 125 % au 30 juin 2004. PERSPECTIVES POUR L'EXERCICE 2005

Le Groupe maintient son objectif de progression du résultat opérationnel de 10% par rapport à 2004. Le chiffre d'affaires de l'activité " Surgelés " du 2ème semestre profitera d'un calendrier favorable et les coûts d'exploitation devraient être maintenus au niveau de ceux du 1er semestre. Le chiffre d'affaires de Place du Marché pour l'ensemble de l'année 2005 devrait être proche de celui de 2004 (12,8 ME). L'amélioration de la marge commerciale devrait compenser la hausse prévue des coûts de prospection.

PROCHAINS RENDEZ-VOUS

- Publication du chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2005 le 20 octobre 2005,

- Publication des résultats du 3ème trimestre 2005 le 18 novembre 2005,

- Salon Actionaria au Palais des Congrès à Paris les 18 et 19 novembre 2005.

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