GROUPE SEB : R?sultats du 1er semestre 2005 : Une marge op?rationnelle stable / Des positions renforc?es

" Le climat économique général instable et contrasté qui prévaut depuis deux ans ainsi que les changements structurels de notre métier nous confirment dans notre politique d'expansion internationale, d'acquisitions ciblées et d'adaptation permanente. C'est en conjuguant les trois que nous consoliderons durablement nos positions sur le marché et nos performances. "

Thierry de La Tour d'Artaise, Président Directeur Général

- Marge opérationnelle stable

Les ventes ont progressé de 3,3% au 1er semestre 2005, avec une activité très hétérogène : en recul en Europe où la consommation demeure molle, en redressement en Amérique du Nord et en forte hausse en Amérique du Sud ainsi que dans les autres pays du monde, qui constituent de réels relais de croissance. Dans ce contexte, les ventes à périmètre et taux de change constants sont en baisse de 2%, tandis que l'intégration des acquisitions (All-Clad sur 6 mois, Lagostina sur 2 mois et Panex sur 1 mois) contribue pour 47 ME au chiffre d'affaires consolidé.

A 67 ME, la marge opérationnelle est stable. Dans un contexte de forte pression sur les prix, elle reflète l'impact positif des acquisitions ainsi que les efforts constants du Groupe à défendre sa compétitivité en s'appuyant sur une efficacité industrielle accrue et sur une gestion rigoureuse en matière d'achats et de frais.

- Résultat d'exploitation : +35%, non extrapolable sur l'année

Résultat net : - 6%.

Au 1er semestre, le Groupe a redimensionné son site de production de fers en Allemagne, opération qui impacte le résultat d'exploitation de 11 ME, contre des charges de restructuration de 20 ME au 1er semestre 2004. Il poursuivra l'adaptation de son dispositif industriel, afin d'inscrire sa compétitivité dans le long terme.

A 24 ME, le résultat net est en retrait de 6%. Cette baisse est due à des frais financiers plus élevés qu'au 1er semestre 2004 du fait des acquisitions ainsi qu'à une charge d'impôt supérieure à celle de l'année passée, comme prévu.

- Une structure financière saine

A fin juin 2005, la dette financière s'élève à 440 ME, à comparer à 330 ME au 31 décembre. Cette augmentation est liée aux opérations de croissance externe réalisées au cours des 6 derniers mois et à l'internationalisation accrue de notre activité. Parallèlement, les capitaux propres, à 709 ME, atteignent à fin juin un niveau historiquement élevé.

Ainsi, le ratio d'endettement s'établit à 0,6 contre 0,5 au 31 décembre 2004.

- Perspectives

La persistance vraisemblable d'un environnement conjoncturel et concurrentiel difficile en Europe nous incite évidemment à la prudence pour les mois à venir. Toutefois, un programme étoffé de lancements de nouveaux produits -notamment en haut de gamme-, l'essor rapide enregistré à l'international, notre adaptation industrielle permanente ainsi que la contribution des acquisitions nous permettent d'être confiants dans la capacité du Groupe à réaliser ses objectifs 2005 : croissance des ventes à parités constantes et légère amélioration de la marge opérationnelle.

Compte de résultat consolidé au 30 juin

En millions d’euros	1er sem. 2004	1er sem 2005
	IFRS	IFRS
Produits des activités ordinaires	971	1 003
Frais opérationnels	(904)	(936)
Marge opérationnelle	67	67
Intéressement / participation	(9)	(10)
Autres produits et charges d’exploitation	(20)	(6)
Résultat d’exploitation	38	51
Résultat financier	(5)	(10)
Résultat des entreprises intégrées	-	(1)
Résultat avant impôt	33	40
Impôt sur les résultats	(7)	(16)
Résultat part des minoritaires	(1)	-
Résultat net part du Groupe	25	24

Bilan consolidé au 30 juin

ACTIF	30 juin 2004	30 juin 2005
En millions d’euros	IFRS	IFRS
Ecarts d’acquisition	29	168
Autres immobilisations incorporelles	74	222
Immobilisations corporelles	348	374
Participations	4	2
Autres actifs financiers non courants	3	6
Impôts différés	91	81
Autres actifs non courants	7	2
Actifs non courants	556	855
Valeurs d'exploitation	443	569
Clients	389	399
Autres créances	48	61
Impôt exigible	16	14
Disponibilités et valeurs mobilières	49	37
Actifs courants	945	1 080
TOTAL ACTIF	1 501	1 935
PASSIF	30 juin 2004	30 juin 2005
En millions d’euros	IFRS	IFRS
Capital	51	51
Réserves consolidées	596	726
Actions propres	(56)	(69)
Capitaux propres part Groupe	592	708
Intérêts minoritaires	5	1
Capitaux propres de l’ensemble consolidé	597	709
Impôts différés	21	96
Autres provisions non courantes	115	100
Provisions pour restructurations non courantes	11	11
Dettes financières non courantes	25	112
Autres passifs non courants	6	1
Passifs non courants	178	320
Autres provisions courantes	33	39
Provisions pour restructurations courantes	15	17
Dettes financières courantes	219	366
Fournisseurs	265	299
Autres passifs courants	164	164
Impôt exigible	30	21
Passifs courants	726	906
TOTAL PASSIF	1 501	1 935

Le rapport semestriel sera disponible début octobre

Publication du communiqué des ventes des 9 premiers mois de l'année : 13 octobre

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