ASSYSTEM : R?sultats semestriels 2005

Commentant la performance du premier semestre de l'exercice 2005, Dominique Louis, Président du Directoire, a indiqué : "Le premier semestre 2005 a été essentiel dans la mise en œuvre de notre stratégie : européanisation d'Assystem grâce à l'acquisition d'INBIS au Royaume-Uni et d'ATENA en Allemagne, mise en place progressive d'une organisation internationale intégrée et poursuite de la simplification des structures juridiques en France. Par ailleurs, l'activité commerciale en ingénierie a été soutenue. Elle nous a permis de remporter, par exemple, un premier contrat significatif dans le cadre du projet ITER[4]. De plus, la réduction de capital réalisée à l'occasion de la recomposition de l'actionnariat et la simplification de la structure financière ont été relutives pour nos actionnaires. L'accroissement de 20% du résultat opérationnel nous conforte dans notre stratégie : les prochains trimestres seront l'occasion de préparer notre développement en Asie où se présente un potentiel intéressant d'amélioration de notre compétitivité."

Analyse du compte de résultat du premier semestre 2005

Le chiffre d'affaires de la période[5] s'inscrit en hausse de 17,3% reflétant un développement rapide à l'international. La croissance organique s'établit à 8,3%.

Le résultat opérationnel progresse de 20% à 16,0 millions d'euros. La marge opérationnelle progresse légèrement à 6,2% en dépit d'un retard dans le développement de l'activité Technologies & Systèmes où une amélioration de la rentabilité est attendue.

Les activités internationales ont continué de bien se comporter au premier semestre. Elles représentent près de 23% du chiffre d'affaires de la période (26% au deuxième trimestre) et leur contribution au résultat opérationnel a augmenté de 2,6 millions d'euros par rapport au premier semestre 2004. L'Espagne et l'Italie ont confirmé le redressement amorcé au second semestre 2004. INBIS et OKA – fusionnée le 1er février 2005 avec OSI au Canada - ont réalisé une performance conforme aux prévisions du Groupe.

Hors plus-value constatée en 2004 sur la cession du pôle Systèmes d'Information, le résultat net augmente de 20,3%. Le résultat net part du Groupe est inférieur à celui du premier semestre de l'exercice précédent en raison de cette plus-value.

Bilan et flux de trésorerie

Les acquisitions réalisées et le rachat d'actions propres pour un montant total d'environ 50 millions d'euros se traduisent par un levier financier qui augmentera le retour sur capitaux propres des semestres à venir.

La structure financière reste solide avec une trésorerie nette courante[6] qui s'élève à 39,3 millions d'euros au 30 juin 2005. D'autre part, l'endettement net de 64,9 millions d'euros (avec une dette financière dont l'échéance principale est en mars 2011) est à comparer à l'augmentation de capital potentielle (56,5 millions d'euros) liée à l'exercice des bons de souscription d'actions remboursables qui sont largement "dans la monnaie" (forçage possible à partir de janvier 2009, prix d'exercice : 10,15E).

Evolutions du périmètre de consolidation

Comme indiqué précédemment, INBIS est consolidé depuis le 1er avril 2005. INBIS est un groupe d'ingénierie industrielle principalement implanté au Royaume-Uni, travaillant essentiellement pour les industries aéronautique, automobile et nucléaire. En IFRS, son chiffre d'affaires annuel est de l'ordre de 45 millions d'euros.

ATENA sera consolidé à partir du 1er juillet 2005. ATENA est un groupe d'ingénierie industrielle et d'innovation technologique implanté en Allemagne et en Inde, spécialisé dans les industries aéronautique, automobile et systèmes de turbo propulsion. Au cours de l'exercice 2004, il a réalisé un chiffre d'affaires de 44 millions d'euros (German GAAP).

Assystem vient d'acquérir le fonds de commerce de TechSpace Aero Canada à Montréal, une structure spécialisée dans l'ingénierie aéronautique qui compte 17 collaborateurs à ce jour. Après les premiers contrats signés récemment par Assystem avec des constructeurs et équipementiers aéronautiques au Canada, cette opération apporte une présence locale pour développer ce marché. Cette activité sera consolidée à compter du 1er octobre 2005.

Le Groupe a cédé le 30 septembre 2005 sa participation majoritaire dans Assystem Maroc, filiale implantée au Maroc, détenue conjointement avec SAFRAN, son principal client.

Objectifs

Les objectifs du Groupe pour l'exercice 2005 sont :

- Un chiffre d'affaires compris entre 550 et 560 millions d'euros,

- Un résultat opérationnel compris entre 40 et 44 millions d'euros.

Pour mémoire, dans le référentiel comptable IFRS, les chiffres clés de l'exercice 2004 étaient :

- Chiffre d'affaires : 449,6 millions d'euros,

- Résultat opérationnel courant : 33,9 millions d'euros.

- Résultat opérationnel : 29,8 millions d'euros.

Recomposition de l'actionnariat

Le reclassement de la participation détenue par AREVA effectué en mai 2005, a été l'occasion de redéfinir un noyau d'actionnaires stable, d'augmenter le flottant du titre, et de procéder à une opération relutive pour l'actionnaire via une réduction de capital. Le flottant représente désormais 57,78% du capital, à comparer à 48,35% avant le reclassement.

Par ailleurs, le bloc de BSAR détenu par Areva a été repris, à hauteur de 827 000 titres, par les membres du directoire associés à HDL au sein d'une structure dédiée (H2DA), d'une part, et à hauteur de 193 000 titres, par une trentaine de managers à titre individuel, d'autre part. Cette opération traduit l'engagement et la confiance de la direction dans le projet du Groupe Assystem.

Gouvernement d'entreprise

Le Conseil de Surveillance du 7 juillet 2005 a coopté Monsieur François Jouven, Directeur du Développement Territorial à la Caisse des Dépôts et Consignations.

Le Conseil de Surveillance du 28 septembre 2005 a coopté Monsieur John Weston, ancien "Chief Executive Officer" de BAe Systems, et précédemment "Chairman" d'INBIS Plc jusqu'en avril 2005.

Calendrier financier

8 novembre 2005, après la clôture du marché : chiffre d'affaires du troisième trimestre clos le 30 septembre 2005.

Groupe de dimension européenne, leader dans le domaine de l'Ingénierie et du Conseil en Innovation, Assystem centre ses activités autour de la mise en œuvre des technologies dans les produits innovants, les processus de production et les infrastructures. Assystem, c'est désormais plus de 8000 collaborateurs et environ 30% de l'activité à l'étranger (dans 16 pays).Assystem S.A. – EuronextParis - Code ISIN : FR0000074148

Contacts analystes et investisseurs :

Jean-François Lours, tél : 01 55 65 03 10 www.assystem.com

Contact presse :

Cyril Levy-Pey, RLPV Conseil
Tél : 01 42 70 31 29 - Port : 06 08 46 41 41 - Email : [email protected]

COMPTE DE RESULTAT

Compte de résultat simplifié

En millions d’euros	S1 2005	S1 2004
Produit des activités ordinaires	259,2	221,0
Autres produits d’exploitation	1,0	0,4
Charges de personnel (y.c. stock options)	-174,0	-153,5
Impôts et taxes	-5,0	-4,6
Dotation aux amortissements et provisions	- 3,0	-2,7
Autres achats et charges d’exploitation	-62,1	-46,1
Résultat opérationnel courant	16,1	14,5
Autres produits et charges opérationnels	-0,1	-1,2
Résultat opérationnel	16,0	13,3
Résultat financier	-2,3	-1,5
Quote-part des résultats des sociétés mises en équivalence	0,1	0,1
Résultat lié aux activités abandonnées		2,0
Résultat avant impôt des sociétés intégrées	13,8	13,9
Impôts sur les bénéfices	-5,0	-4,6
Résultat net de l’ensemble consolidé	8,8	9,3
Intérêts minoritaires	0,0	0,0
Résultat net part du Groupe	8,8	9,3

Passage du résultat d'exploitation (CRC 99/2) au résultat opérationnel (IFRS)

En millions d’euros	S1 2004	2004
Résultat d'exploitation CRC 99/2	16,5	38,5
IAS 19/IFRS 2 / Avantages au personnel et stocks options	(0,3)	(0,9)
IAS 18/ Escomptes	(0,2)	(0,5)
IAS 17/Location financement		0,3
IFRS 5/Activités cédées (contribution du pôle SIC au S1 04)	(0,4)	(0,4)
Eléments courants provenant de l'exceptionnel	(1,1)	(3,1)
Résultat opérationnel courant IFRS	14,5	33,9
Dépréciation et charges de restructuration	(1,2)	(4,1)
Résultat opérationnel IFRS	13,3	29,8

Chiffre d'affaires par zone géographique :

En millions d’euros	S1 2005	S1 2004	Variation (%)
France	200,7	190,8	+5,2
Europe	49,3	23,8	+106,9
Autres zones	9,2	6,4	+44,5
Total	259,2	221,0	+17,3

Contribution au résultat opérationnel par zone géographique:

En millions d’euros	S1 2005	S1 2004	Variation (%)
France	16,3	17,1	-4,9
Europe	4,3	2,1	+111,0
Autres zones	0,8	0,4	+79,5
Structure et autres	-5,4	-6,3	-14,1
Total	16,0	13,3	+20,1

TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE SIMPLIFIE

En millions d’euros	S1 2005	S1 2004
Marge brute d'autofinancement	11,3	10,5
Variation du besoin en fonds de roulement	-30,3	-17,2
Flux net de trésorerie généré par l'activité	-19,0	-6,7
Investissements d’exploitation, net des cessions	-4,2	-2,9
Acquisitions, net de la trésorerie	-30,4	-7,8
Cessions, net de la trésorerie	0,0	6,0
Flux net de trésorerie lié aux opérations sur fonds propres	-19,8	5,9
Flux net de trésorerie lié aux dividendes	0	0
Variation de la trésorerie nette	-73,4	-5,5
Trésorerie (endettement) nette d'ouverture	9,8	-1,1
Variation des éléments non cash impactant la trésorerie nette	-1,3	-0,5
Trésorerie (endettement) nette de clôture	-64,9	-7,1

BILAN RESUME

En millions d’euros	30/06/2005	31/12/2004
Ecarts d'acquisition	92,9	75,7
Immobilisations nettes	29,9	23,2
Clients	236,2	181,6
Autres actifs circulants	19,8	16,2
Trésorerie	67,5	95,2
TOTAL ACTIF	446,3	391,9
Capitaux propres	113,4	130,3
Provisions	19,4	17,0
Dettes financières	132,4	85,5
Autres dettes	181,1	159,1
TOTAL PASSIF	446,3	391,9

EVOLUTION DE L'ACTIONNARIAT[7]

	Actions ordinaires		Droits de vote
En pourcentage	Avant reclassement	Au 30/06/05	Avant reclassement	Au 30/06/05
AREVA	28,22	0,0	27,13	0,0
Caisse des Dépôts et Consignations	2,60	18,63	2,50	18,14
HDL / D. Louis	15,25	16,15	14,66	15,72
Managers	1,89	2,00	2,93	3,15
FCP Salariés	1,33	1,40	1,39	1,49
Public	48,35	57,78	51,39	61,51
Autocontrôle	2,36	4,03	0,00	0,00

[1] Les états financiers ont été établis conformément aux principes comptables internationaux (IFRS)

[2] Compte tenu d'une plus-value de cession de 2,0 million d'euros en 2004

[3] Y compris 682 160 BSAR 2007 avec un prix d'exercice de 40,5E

[4] ITER est un projet international dont l'objectif est de démontrer la possibilité scientifique et technologique de la production d'énergie par la fusion des atomes (http://www.iter.gouv.fr)

[5] Cf. communiqué de presse du 2 Août 2005.

[6] Trésorerie, net des dettes financières courantes

[7] Selon les informations portées à la connaissance de la société.