MICHELIN : Ventes nettes consolid?es du 3?me trimestre 2005 (en normes IFRS) 3,9 milliards d'euros, en hausse de 4,5 % par rapport au 3?me trimestre de 2004, + 3,3 % ? taux de change constant

Note : chiffres IFRS : du fait de l'absence de comptes pro forma en IFRS pour le 3ème trimestre 2003, le Groupe n'est pas en mesure de fournir une comparaison entre les 3èmes trimestres 2004 et 2003. Pour de plus amples détails sur la transition de Michelin aux normes IFRS, veuillez consulter la présentation des principaux impacts, disponible sur notre site internet à l'adresse www.michelin.com.

1. Sur les 9 premiers mois de 2005, les ventes nettes augmentent de 1,5% par rapport à la même période de 2004

Cette progression résulte des facteurs suivants :

- L'impact négatif (-0,3 %) des taux de change, reflétant principalement le niveau du dollar américain par rapport à l'euro, qui s'est stabilisé au 3ème trimestre.

- L'impact négatif (-2,6 %) des volumes essentiellement lié à la faiblesse des marchés européens, qui ne se sont guère améliorés au troisième trimestre,

- L'effet mix / prix positif (+ 4,9 %) à taux de change constant, résultant principalement des hausses de prix passées dans toutes les Lignes produit et zones géographiques afin de compenser la hausse continue du prix des matières premières.

- Un léger effet périmètre négatif (- 0,3 %).

2. Les marchés mondiaux du pneumatique

Comparaison des principaux marchés sur les 9 premiers mois de 2005 par rapport à 2004

	Europe de	Europe de	Amérique	Amérique	Asie
	l’Ouest	l’Est	du Nord	du Sud
Première Monte
Tourisme/Camionnette	-0,40%	ND	-1,70%	ND	+ 7,8%(3)
Remplacement
Tourisme/Camionnette	- 0.5 %	5,70%	2,60%	ND	ND
Première Monte
Poids Lourd	+ 7,8 % (1)	ND	11,70%	+ 12,6 % (2)	ND
Remplacement
Poids Lourd	-6,60%	ND	1,10%	- 3,9 % (2)	1,0% (4)

(1) Tracteurs uniquement

(2) Brésil uniquement, principal marché d'Amérique du Sud

(3) A fin août 2005

(4) Japon uniquement

Evolution comparée du 3ème trimestre de 2005 avec le 3ème trimestre de 2004

	Europe de	Europe de	Amérique	Amérique	Asie
	l’Ouest	l’Est	du Nord	du Sud
Première Monte
Tourisme/Camionnette	0,60%	ND	-0,20%	ND	ND
Remplacement
Tourisme/Camionnette	+ 2.3 %	10,40%	1,70%	ND	ND
Première Monte
Poids Lourd	- 0,4 % (1)	ND	1,10%	+ 2,4 % (2)	ND
Remplacement
Poids Lourd	-3,50%	ND	1,20%	- 14,2 % (2)	18,0%(3)

(1) Tracteurs uniquement

(2) Brésil uniquement, principal marché d'Amérique du Sud

(3) Japon uniquement

2.1 En Europe

- Sur les marchés du remplacement Tourisme - Camionnette, par rapport à la même période de l'année 2004, les ventes aux professionnels (sell-in) ont augmenté de + 0.9 % (Ouest + Est) sur les 9 premiers mois de l'année et de + 4.1 % (Ouest + Est) sur le troisième trimestre. Cette dernière progression s'explique par une base de comparaison plus favorable mais également par des évolutions contrastées :

o une forte progression du marché des pneumatiques hiver alors que celui des pneumatiques été est en net repli par rapport à l'année dernière ;

o des marchés nordiques et est-européens dynamiques, contrastant avec ceux des pays "latins", caractérisés par la morosité économique.

- Sur le marché du remplacement Poids lourd, l'Europe de l'Ouest connaît un fléchissement sensible de - 6,6 % sur les 9 premiers mois de 2005 par rapport à la même période de l'année précédente. Au cours du troisième trimestre, le marché n'a pas enregistré le rebond attendu par le Groupe. Ceci résulte principalement de la morosité du climat économique : stabilité des activités de transport routier, augmentation du prix du carburant, conjoncture déprimée en France, en Allemagne et en Europe de l'Est. Entre autres conséquences, les distributeurs et les utilisateurs finaux ont adopté une gestion plus stricte de leurs stocks et ont augmenté le recours au rechapage et au recreusage.

- Le marché de la première monte Tourisme – Camionnette est pratiquement stable par rapport au troisième trimestre 2004. Sur les 9 premiers mois de l'année, il ressort en léger retrait, reflétant l'évolution de l'industrie automobile européenne.

- En première monte Poids lourd, les 9 premiers mois de l'année font apparaître une hausse du marché de + 7,8 % par rapport à la même période de 2004, mais au 3ème trimestre le ralentissement est notable avec un marché stable par rapport à l'année précédente. Cette croissance substantielle est principalement tirée par l'entrée en vigueur des nouvelles normes environnementales Euro 4 ainsi que par les exportations des constructeurs européens vers les marchés de croissance. Il semble néanmoins que ce marché a atteint son apogée en juillet 2005 : la croissance du marché des remorques s'est ralentie au cours du 2ème trimestre 2005, une tendance qui gagne désormais le marché des tracteurs. Simultanément, les exportations des constructeurs commencent à marquer le pas.

2.2 En Amérique du Nord,

- Les marchés du remplacement Tourisme - Camionnette ont terminé les 9 premiers mois de 2005 en hausse de 2,6 % par rapport à la même période de 2004, une performance légèrement supérieure aux prévisions du Groupe. Mais ce marché ne croît plus depuis septembre 2005. L'essentiel de la croissance de la période considérée est attribuable au segment Haute Performance, dont la progression a été de 15 %. Le segment " Recreational " est resté bien orienté, mais à un rythme de croissance plus modéré que précédemment, illustrant la poursuite de l'enrichissement du mix dimensionnel. Au sein de ce segment, le créneau des 4x4 "crossovers", équipés de montes de 18 à 20 pouces, est en plein essor.

- Les marchés du remplacement et du rechapage Poids lourd ont été en progression de 1,1 % à fin septembre 2005 par rapport à la même période de 2004. Il est à noter cependant que l'essentiel de cette croissance provient des achats effectués au 1er trimestre par les constructeurs de poids lourds sur le marché du remplacement pour pallier l'insuffisance de l'offre en première monte. Le marché ne devrait donc pas évoluer substantiellement d'ici la fin de l'année.

- Pour ce qui est du marché de la première monte Tourisme – Camionnette, l'évolution négative reflète la faiblesse actuelle du secteur automobile américain.

- En première monte Poids lourd, l'effervescence du marché retombe clairement au 3ème trimestre. Si l'on atteint des sommets historiques (+ 11,7 %) par rapport aux 9 premiers mois de 2004, la croissance n'est plus que de + 1,1 % par rapport au 3ème trimestre 2004 ; le ralentissement du 3ème trimestre résulte principalement du fléchissement sensible des ventes de poids lourds des catégories 5 à 7, les plus fortement pénalisées par la hausse du prix du carburant consécutive aux ouragans Katrina et Rita.

2.3 Autres zones géographiques

- En Asie, la situation est restée contrastée selon les pays, le marché du Remplacement japonais restant plat tandis que le marché chinois a continué de croître globalement, avec des progressions à deux chiffres pour les pneumatiques de véhicules de tourisme et camionnettes, tant en première monte qu'au remplacement.

- Les économies sud-américaines ont souffert au troisième trimestre du contre-coup de l'appréciation de leurs monnaies par rapport au dollar américain. Les marchés de pneumatiques ont nettement ralenti en première monte comme au remplacement enregistrant parallèlement une progression des importations en provenance de manufacturiers chinois et coréens.

2.4 Principales évolutions sur les marchés des pneumatiques de Spécialités

- Génie civil : Le marché de la première monte a continué à progresser à un rythme supérieur à 10 % par rapport à l'année dernière, la demande étant même supérieure pour les engins pour mines de surface. Sur les marchés du remplacement, la pénurie reste d'actualité, la demande globale étant estimée supérieure de 5 à 10 % à l'offre.

- Agricole : la croissance du marché première monte a ralenti au cours du 3ème trimestre et sur les neuf premiers mois de l'année, le marché est en baisse par rapport à 2004. Le marché du remplacement est stable aux Etats-Unis mais le mouvement de radialisation se poursuit. En Europe, l'évolution moins favorable du marché (- 6 %), reflète la situation actuelle du secteur agricole européen et l'impact de la sécheresse dans de nombreux pays.

- Deux Roues : le marché première monte motos s'est s'inscrit en hausse globale de 2,7 % dans les pays développés (+ 2 % en Europe de l'Ouest, + 4 % en Amérique du Nord). Le marché du remplacement est en croissance modérée (+1 %) en Europe et toujours très porteur (+ 9 %) aux Etats-Unis.

- Avion : 2005 est la deuxième année consécutive de reprise du trafic (+ 7 %) ; la radialisation de ce marché continue à un rythme soutenu.

3. Evolution des ventes de Michelin par segment de reporting sur le 3ème trimestre et sur les 9 premiers mois de 2005

3.1 Ventes nettes (normes IFRS) par segment de reporting

Le 1er janvier 2005, Michelin a adopté le nouveau reporting sectoriel décrit ci-après :

Segment de Reporting 1 (SR1) : activité Tourisme/camionnette et distribution associée. Segment de reporting 2 (SR2): activité Poids lourds et distribution associée.

Segment de reporting 3 (SR3) : activités de Spécialités : Génie civil, Agricole, 2 Roues, Avion, Cartes et Guides, Viamichelin et Michelin Lifestyle.

Ventes nettes en	9 mois 2005	9 mois 2004	% Variation
millions d’euros		(proforma IFRS)
SR 1	6.219	6 .145	1,20%
SR 2	3.703	3.635	1,90%
SR 3	1.458	1.428	+ 2,1 % *
Total Groupe	11.380	11.208	1,50%

* A périmètre constant, l'évolution aurait été de + 5.6 %.

Ventes nettes en	3ème trimestre	3ème trimestre 2004	% Variation
millions d’euros	2005	(proforma IFRS)
SR 1	2.155	2.046	5,30%
SR 2	1.287	1.229	4,80%
SR 3	448	448	+ 0,1 % *
Total Groupe	3.890	3.722	4,50%

* A périmètre constant, l'évolution aurait été de + 9.4 %.

3.2 Evolution des ventes nettes du Segment de Reporting 1 (SR1)

Le tableau ci-dessous compare les données des marchés et les ventes pneumatiques du Groupe (en volume), cumulées à fin septembre 2005 par rapport à la même période de 2004. Ces comparaisons sont basées sur les marchés sell-in et n'incluent donc pas les activités sell-out du réseau de distribution contrôlé.

Tourisme/Camionnette	RT / 9 mois	Marché	1ère Monte	Marché
		RT /9 mois	9 mois	1ère monte
				9 mois
Europe de l’Ouest	--	- 0.5 %	=	-0,40%
Europe de l’Est	++	5,70%	ND	ND
Amérique du Nord	--	2,60%	--	-1,70%
Amérique du Sud	ND	ND	ND	ND
Asie	ND	ND	--	+ 7,8%*

* cumulé à fin août 2005

Le tableau ci-dessous compare l'évolution des marchés et des ventes du Groupe (en volume) au 3 ème trimestre 2005 par rapport au 3ème trimestre 2004.

Tourisme/Camionnette	RT T3	Marché	1ère Monte	Marché
		RT T3	T3	1ère monte T3
Europe de l’Ouest	--	+ 2.3 %	=	0,60%
Europe de l’Est	++	10,40%	ND	ND
Amérique du Nord	--	1,70%	--	0,20%
Amérique du Sud	ND	ND	ND	ND
Asie	ND	ND	ND	ND

= implique que la performance de Michelin par rapport au marché est comprise entre +/- 0,5%

- implique que la performance de Michelin est inférieure de -2,5% à – 0,5% à celle du marché

- - implique que la performance de Michelin est inférieure de plus de -2,5% à celle du marché

+ implique que la performance de Michelin est supérieure de +0,5% à +2,5% à celle du marché

++ implique que la performance de Michelin est supérieure de +2,5% à celle du marché

En Europe,

Les ventes de Michelin au remplacement sont impactées par le faible niveau du marché des pneumatiques été pour une grande partie de l'Europe. Simultanément, pour certains segments et pays, les augmentations de prix ont été passées en début d'année dans un environnement concurrentiel plus difficile ; le Groupe est confiant dans sa capacité à passer de nouvelles hausses de prix, de façon à répercuter les hausses continues du coût des matières premières auxquels sont confrontées tous les pneumaticiens, alors même que les acteurs européens ne peuvent plus tirer profit de la faiblesse du dollar américain. Michelin a d'ores et déjà annoncé une hausse de prix en Italie qui entrera en vigueur le 1er novembre.

En ce qui concerne les pneumatiques Hiver, le Groupe a gagné des parts de marché en Scandinavie. Le lancement du pneumatique "Michelin X Ice North" est un grand succès qui a permis à Michelin de gagner de nouvelles parts de marché dans les Pays Nordiques.

Les activités de distribution d'Euromaster continuent à souffrir d'un environnement de marché difficile.

Concernant la Première monte, les ventes de Michelin sont en ligne avec les évolutions du marché à fin septembre, même si la performance du Groupe a été négativement impactée par le niveau d'activité de certains grands constructeurs automobiles européens au troisième trimestre. Les récentes hausses de prix ont été passées avec succès.

En Amérique du Nord,

La progression des ventes du Groupe au remplacement s'établit légèrement en-dessous du marché à fin septembre. Cette situation résulte de la poursuite de la contraction des ventes aux marques privées et associées au profit des marques Michelin et BFGoodrich, dont les ventes ont été en ligne avec l'évolution du marché, mais bien meilleures que ce dernier pour les segments les plus rentables, comme celui de la Haute performance.

Les hausses de prix passées le 1er juillet ont tenu sur les marchés du remplacement.

Sur le continent asiatique, au remplacement, en Chine, les ventes en volumes ont connu une progression significative ; la marque Michelin a gagné de nouvelles parts de marché grâce à une croissance à deux chiffres de ses ventes.

3.3 Evolution des ventes nettes du segment de Reporting 2 (SR2)

Le tableau ci-dessous compare les données des marchés et les ventes pneumatiques du Groupe (en volume) à fin septembre 2005 par rapport à la même période de 2004. Ces comparaisons sont basées sur les marchés sell-in et n'incluent donc pas les activités sell-out du réseau de distribution contrôlé.

Poids Lourds	Remplacement	Marché	1ère Monte	Marché 1ère monte
	9 mois	RT 9 mois	9 mois	9 mois
Europe de l’Ouest	-	-6,60%	--	7,80%
Europe de l’Est	ND	ND	ND	ND
Amérique du Nord	++	1,10%	++	11,70%
Amérique du Sud *	+	-3,90%	--	12,60%
Japon	--	1%	ND	ND

* Brésil

Le tableau ci-dessous compare l'évolution des marchés et des ventes du Groupe (en volume) au 3 ème trimestre 2005 par rapport au 3ème trimestre 2004.

Poids Lourds	Remplacement	Marché	1ère Monte	Marché
	3ème trimestre	Remplacement	3ème trimestre	1ère monte
		3ème trimestre		3ème trimestre
Europe de l’Ouest	-	-3,50%	--	-0,40%
Europe de l’Est	ND	ND	ND	ND
Amérique du Nord	++	1,20%	++	1,10%
Amérique du Sud *	++	-14,20%	--	2,40%
Japon	--	18%	ND	ND

* Brésil

= implique que la performance de Michelin par rapport au marché est comprise entre +/- 0,5%

- implique que la performance de Michelin est inférieure de -2,5% à – 0,5% à celle du marché

- - implique que la performance de Michelin est inférieure de plus de -2,5% à celle du marché

+ implique que la performance de Michelin est supérieure de +0,5% à +2,5% à celle du marché

++ implique que la performance de Michelin est supérieure de +2,5% à celle du marché
Le fort contraste entre la performance médiocre du marché européen du remplacement et celle, solide, de l'Amérique du Nord, a perduré au 3ème trimestre de 2005. Les ventes nettes ont été en hausse d'environ 5% par rapport au troisième trimestre 2004, malgré une baisse de 2 % en volume.

En Europe,

En tant que leader sur les marchés du remplacement Poids lourd en Europe de l'Ouest et de l'Est, la performance commerciale du Groupe a été impactée par la faiblesse plus accentuée que prévu des marchés sur fond de morosité économique. Les marchés n'ont pas connu d'amélioration au troisième trimestre, malgré une base de comparaison plus favorable, et le Groupe a été confronté à un environnement concurrentiel plus agressif sur certains marchés.

Ce contexte difficile s'est également répercuté sur la performance d'Euromaster.

En première monte, l'évolution des ventes de Michelin reflète, entre autres, les mesures prises pour ré-équilibrer ses activités OE avec celle du remplacement tout en conservant sa position de leader. Cette politique a été initiée en 2004.

En Amérique du Nord,

Sur le marché du Remplacement Poids lourd, le Groupe a continué à enregistrer une bonne performance sur la zone, avec un niveau de ventes particulièrement élevé au Mexique, marché très dynamique. Une deuxième vague de hausses de prix a été passée avec succès en Amérique du Nord le 1er septembre, permettant à cette activité de compenser totalement l'augmentation du coût des matières premières enregistrée à ce jour.

Concernant les activités de Rechapage, le Groupe poursuit sa croissance et gagne de nouvelles parts de marché. Dix nouveaux ateliers MRT (Michelin Retread Technologies) sont venus renforcer le réseau déjà implanté dans cette zone.

Dans un marché qui reste en expansion, même si le rythme est moins soutenu qu'auparavant, les ventes de Michelin en première monte Poids lourd affichent une solide croissance sur les 9 mois de la période ainsi que d'un trimestre sur l'autre.

En Asie,

Les ventes de Michelin en première monte ont bénéficié du contrat signé avec la ville de Pékin pour l'équipement de sa flotte d'autobus.

3.4 Evolution des ventes nettes du Segment de Reporting 3 (SR3)

Génie civil : Les ventes nettes ont progressé substantiellement, même si les contraintes de capacité ont limité l'offre en volumes. Les hausses de prix ont été passées avec succès en 1ère monte comme au remplacement sur l'ensemble des segments de marché et dans toutes les régions.

Agricole : la baisse des volumes vendus par rapport à l'année dernière a été partiellement compensée par les hausses de prix passées au cours de l'année, tant en 1ère monte qu'au remplacement, en Europe comme en Amérique du Nord. Le Groupe gagne des parts de marché significatives en Amérique du Nord grâce à la rapide radialisation de ce marché et aux performances des produits à la marque Michelin. En Europe, dans un environnement difficile, les ventes du Groupe sont inférieures à celles de l'année précédente.

Deux Roues : Le Groupe a gagné de nouvelles parts de marché des deux côtés de l'Atlantique, grâce au succès démontré de sa nouvelle gamme radiale dans la catégorie Sport.

Avion : le Groupe a continué de bénéficier de la forte demande et de la radialisation de ce marché et a été en mesure de passer des hausses de prix dans différents segments du marché.

4. Perspectives

Pour le 4ème trimestre 2005, Michelin n'attend pas d'amélioration significative des marchés.

Compte tenu de l'évolution de certains marchés au troisième trimestre, différente des attentes du Groupe, Michelin révise ses prévisions de croissance de certains marchés pneumatiques par rapport aux estimations publiées le 5 août 2005 :

	Europe de	Europe de	Amérique	Amérique	Asie
	l’Ouest	l’Est	du Nord	du Sud
Estimation	de croissance	des marchés	pneumatiques	tourisme	camionnette en 2005
OE	-2%	NA	=	NA	8%
RT	1%	+ 5.6 %	1%	+ 2.4 %	+ 2.5 %
Estimation	de croissance	des marchés	pneumatiques	poids	lourd en 2005
OE	4%	3%	12%	6%	En croissance
RT	-6%	+ 3.5 %	=	-4%	En croissance

Le marché européen des pneumatiques poids lourd au Remplacement devrait terminer l'année en recul de – 6 % par rapport à l'année dernière, et ce, malgré une base de comparaison plus favorable au deuxième semestre.

Sur le marché des pneumatiques Poids lourd première monte, après le dynamisme observé en 2005 sur les deux marchés mûrs (Europe de l'ouest et Amérique du Nord), le Groupe prévoit un ralentissement en fin d'année.

La mollesse du marché nord-américain du remplacement Tourisme – Camionnette observée depuis septembre pourrait se prolonger au quatrième trimestre.

Dans ce contexte et compte tenu par ailleurs d'un pilotage strict de ses stocks, le Groupe a d'ores et déjà pris un certain nombre de dispositions afin d'adapter ses niveaux de production sur les trois derniers mois de l'année.

Compte tenu de ces perspectives, et sauf nouvelle dégradation des marchés au cours du 4ème trimestre, Michelin estime que sa performance opérationnelle sera au moins aussi bonne qu'en 2004.

* * *

Compagnie Financière Michelin

La Compagnie Financière Michelin (CFM) enregistre des ventes nettes au 3ème trimestre 2005 de 3.878 milliards d'euros, en hausse de 4,8 % par rapport à la même période de l'année dernière à taux de change constant. A taux de change courant, les ventes nettes sont en hausse de +4,3 %. Du fait de la similitude des périmètres d'activité entre la Compagnie Générale des Etablissements Michelin (CGEM) et la Compagnie Financière Michelin (CFM), les commentaires qualitatifs se rapportant aux ventes nettes de la CGEM sont également applicables à CFM.

Questions / réponses

1 / Les ouragans Katrina et Rita ont fortement touché la Côte du Golf du Mexique aux Etats-Unis et désorganisé certains fournisseurs du secteur pneumatique. Michelin a-t-il été affecté ?

Tous les fournisseurs de Michelin North America touchés par l'ouragan Rita ont repris leur production ou sont prêts à le faire d'ici la fin du mois à l'exception d'un fournisseur de noir de carbone, qui a été remplacé.

L'ouragan Rita n'a pas eu d'impact sur la production des produits aux marques Michelin ni sur les activités BFGoodrich en première monte. Nos livraisons de pneumatiques aux constructeurs n'ont pas été affectées. En revanche, les dommages subis par 8 fournisseurs de composants au Texas et en Louisiane ont posé des difficultés logistiques. Grâce à la dimension mondiale de son réseau d'approvisionnement, Michelin a pu s'appuyer sur d'autres fournisseurs avec des conséquences limitées en termes de " supply chain " et de logistique. Ces mesures et le recours à des moyens de transport alternatifs ont augmenté les coûts de transport mais l'impact total est non significatif à l'échelle de l'Amérique du Nord et donc du Groupe.

2/ Les matières premières ont encore augmenté au 3ème trimestre. Les augmentations de prix appliquées depuis le début de l'année ont-elles permis de compenser ces hausses du coût de revient ? On note un comportement plus agressif en matière de prix sur certains marchés européens. Quelle est l'opinion de Michelin sur ce phénomène ?

Le 5 août, Michelin a indiqué qu'il révisait ses prévisions d'augmentation de prix d'achat de ses matières premières de + 14% à 15% en année pleine, contre + 13% initialement. Le coût des matières premières a augmenté conformément à nos prévisions, avec un 2ème semestre dont l'évolution par rapport au premier est symétrique à ce qu'elle avait été l'année dernière, (au S2 04 les matières premières ont augmenté de 8% par rapport au S1 04).

Dans ce contexte, les hausses de prix passées par Michelin, conformément à la stratégie mise en œuvre depuis plusieurs années, devraient permettre en année pleine de compenser la hausse attendue du coût des matières premières pour 2005.

Jusqu'à récemment, les hausses fortes de prix des matières premières ont surtout affecté les activités en Amérique du Nord. Elles ont été, pour ce qui est des activités européennes, compensées par la dépréciation constante du dollar américain par rapport à l'euro. La stabilisation du taux de change de l'euro par rapport au dollar observée au troisième trimestre, si elle devait se poursuivre, aura obligatoirement des répercussions sur les coûts des acteurs européens en 2006. Michelin a annoncé une hausse de prix qui entrera en vigueur en Tourisme - Camionnette au remplacement en Italie le 1 novembre.

3/ Le marché des pneumatiques Hiver est un facteur de croissance clef du marché des pneumatiques de Remplacement Tourisme – Camionnette au second semestre. L'année 2005 sera-t-elle une bonne année ?

Le marché Hiver européen représente 70% du marché mondial des pneumatiques Hiver et quelque 30% du marché européen du remplacement au second semestre. L'Allemagne, la Suisse et l'Autriche (ASA) représentent à elles seules 32% du marché mondial des pneumatiques Hiver et les pays nordiques 6%. A fin septembre, le marché Hiver européen s'inscrit en hausse de 7,5% par rapport à la même période en 2004 (ASA : +7,7%, pays nordiques : +4.1%).

Pour autant, les ventes de pneumatiques hiver au 3ème trimestre correspondent essentiellement aux commandes des distributeurs afin de constituer leurs stocks en vue des ventes du 4ème trimestre aux consommateurs. Par ailleurs, les conditions climatiques jouent un rôle clé dans les ventes au 4ème trimestre. Il est par conséquent prématuré de pronostiquer la performance de ce marché sur l'ensemble de l'année.

4/Le prix du pétrole a atteint des sommets au 3ème trimestre entraînant des hausses sensibles du prix des carburants (essence et diesel) en Amérique du Nord et en Europe. Peut-on y voir une des raisons de la mollesse du marché du remplacement en septembre sur le marché américain des pneumatiques de Tourisme – Camionnette ? Quel sera l'impact probable des augmentations de prix du pétrole sur les marchés des pneumatiques ?

Le prix du pétrole a atteint 62,9 US dollar/ baril (Brent) en moyenne en septembre, contre 61,6$ au 3rème trimestre et 49,8 au 1er semestre 2005. Le prix de l'essence a augmenté en moyenne de 72% aux Etats-Unis et très substantiellement en Europe sur la période janvier- fin septembre 05.

Jusqu'à présent, il n'a pas été observé de réduction du kilométrage moyen en Europe et aux Etats-Unis.

Le manque de dynamisme du marché américain des pneumatiques de remplacement pour véhicules de tourisme et camionnettes depuis le début du mois de septembre résulte d'une combinaison de facteurs : rentrée scolaire, perturbations engendrées par l'ouragan Katrina et la pénurie d'essence qui s'en est suivie, ainsi que la hausse des carburants. Il est encore trop tôt pour dire si ces phénomènes seront ou non durables. Sur le marché de la première monte, au cours des 9 premiers mois de 2005, les ventes de gros SUV fléchissent, alors que les consommateurs leur préfèrent de plus petits SUVs et 4x4 " crossovers ", une évolution qui profite à Michelin. D'ailleurs, les " crossovers " restent de loin le secteur le plus porteur de l'industrie automobile nord-américaine.

En outre, compte tenu de l'enrichissement du mix des ventes en première monte ces 5 dernières années et du cycle de remplacement, il faudra plusieurs années avant que l'inversion de tendance mentionnée plus haut, à supposer qu'elle se confirme, n'affecte substantiellement le mix du marché du remplacement.

Pour ce qui est des marchés européens, les augmentations de prix du diesel, associées à la morosité économique en France, en Allemagne et en Pologne, expliquent pour partie la faiblesse du marché Poids lourd européen au remplacement au 3ème trimestre.

Faits marquants

Stratégie – Acquisitions – Partenariats

Inde : Michelin et Apollo Tyres font évoluer la structure de leur coopération

Le Groupe Michelin et Apollo Tyres Pvt Ltd (ATL) ont décidé d'un commun accord de retarder d'un an au moins le projet de construction de l'usine de Pune.

La Joint Venture entre Michelin et Apollo avait le projet de fabriquer en Inde des pneumatiques radiaux pour les marches domestiques Poids lourd et bus. Cet accord entre les partenaires a été entériné par le conseil d'administration de Michelin Apollo Tyres Pvt Limited (MATPL) aujourd'hui. Cette décision est fondée sur l'analyse des conditions actuelles du marche et de la vitesse de radialisation des segments de marché camions et bus. L'usage de pneumatiques radiaux par les utilisateurs a connu une augmentation notable au cours des 18 derniers mois mais la croissance du segment radial s'est révélée pour l'instant plus lente que prévue initialement par les partenaires dans leur " business plan ". Parallèlement au report du démarrage du projet industriel, les associés ont décidé à court terme, de recentrer leurs ressources vers leurs activités propres. Le Groupe Michelin a racheté la participation d'Apollo Tyres dans la Joint Venture et a décidé de poursuivre seul le projet d'usine à Pune. La société MATPL continuera à développer sa stratégie sur le marché indien et à offrir à ses clients une gamme de pneus adaptée à leurs utilisations. Michelin reste actionnaire d'Apollo Tyres Ltd et les deux sociétés ont convenu qu'elles continueront à explorer ensemble des occasions de coopérer sur le marché indien.

Hongrie : inauguration de la production de pneus Tourisme à Nyiregyhaza

Le 29 septembre 2005, Michelin a inauguré les installations destinées à la production de pneus Tourisme dans son usine hongroise de Nyiregyhaza acquise il y a 10 ans et dédiée à l'origine à la production de pneus Agricole. Michelin a investi 58,3 millions d'euros dans la nouvelle unité qui devrait produire 800 000 pneus Tourisme par an.

Innovations/Produits

TOURISME/CAMIONNETTE

Le Michelin Primacy HP présenté au Salon de Francfort

Michelin présente le pneu haut de gamme Primacy HP au Salon International de Francfort. Ce pneu offre aux automobilistes une grande sécurité, notamment sur revêtement mouillé ou lors des phases de freinage, alliée à une grande longévité et à une faible résistance au roulement. L'architecture a été conçue pour que le pneumatique se déforme plus facilement qu'un modèle haute performance classique, ce qui lui confère une tenue de route exceptionnelle. Il sera disponible en trois versions. En standard, il équipera les grandes berlines haut de gamme les plus diffusées en Europe. Il sera aussi décliné en deux autres modèles permettant de rouler à plat en cas de crevaison, Michelin Primacy HP PAX System et Primacy HP ZP (Zero Pression).

Amérique du Nord : Michelin en tête de l'enquête de satisfaction des clients première monte J.D. Power

Michelin a reçu les plus hautes notes dans chacune des quatre catégories de l'enquête de satisfaction auprès des utilisateurs de pneumatiques Tourisme Camionnette première monte aux Etats-Unis réalisée chaque année par J.D. Power and Associates. Michelin a été classé premier dans les catégories haut de gamme/sport, entrée de gamme/cœur de gamme, 4X4 et pick-up/camionnette. BFGoodrich se classe second derrière Michelin dans le segment 4X4. 32 000 usagers ayant acheté un véhicule entre 2003 et 2004 ont été interrogés sur l'usure, l'apparence, la traction, le confort et la maniabilité des pneus de première monte de leur véhicule. Le classement a été réalisé en fonction du taux de satisfaction des propriétaires des véhicules sur la première année.

POIDS LOURD

Etats-Unis : record de longévité pour un train de pneus poids lourd

Le transporteur ABF a effectué le changement d'un train de pneus Michelin à l'avant après qu'il ait parcouru 483 000 Km sans rechapage, dans des conditions de roulage nord-américaines. Il s'agit d'une amélioration de la performance de plus de 32% par rapport à la moyenne constatée aujourd'hui aux Etats-Unis.

Michelin invente le pneu qui se régénère

La nouvelle ligne de pneus poids lour Michelin XDN 2 Grip applique un nouveau concept de fabrication, " Michelin Duradle technologies ". Ces nouveaux pneus se caractérisent par une sculpture auto régénérante qui s'appuie sur des lamelles double vague en forme de goutte d'eau. Par ailleurs, la dernière génération de X One pour remorques bénéficie d'une nouvelle architecture renforcée par un fil d'acier. Ces nouveaux concepts devraient révolutionner le monde du poids lourd et être appliqués sur l'ensemble des gammes dans 5 ans. D'ici 2006, un XDN 2 Grip devrait regrouper ces 2 technologies.

COMPETITION

Une année 2005 riche en succès

En Formule Un, Michelin étoffe sa collection de titres mondiaux cette saison, le Team Mild Seven Renault ayant décroché le Championnat du Monde des Constructeurs au terme du Grand Prix de Chine. Trois semaines auparavant, Fernando Alonso est entré dans l'histoire en devenant le plus jeune des Champions du Monde des Pilotes – il était le quatrième à y parvenir sur des pneus Michelin. Michelin et ses sept écuries partenaires ont totalement dominé la saison de F1, en remportant 18 des 19 Grands Prix, en signant 18 pole-positions et 16 meilleurs tours en course. Les succès de la marque ne se sont pas limités à la seule Formule un. Valentino Rossi (Yamaha) a remporté le titre mondial en MotoGP, décrochant ainsi le 14e titre consécutif de

Michelin dans la discipline reine du deux roues. En Championnat du Monde des Rallyes, Sébastien Loeb (Citroën) a remporté le titre mondial pour la deuxième fois consécutive – c'était le 37e titre en Championnat du Monde des rallyes pour Michelin. Tandis qu'aux 24 Heures du mans, Tom Kristensen, Marco Werner et JJ Lehto (Audi) ont permis à Michelin de signer son 13e succès, poursuivant une série de victoires ininterrompue depuis 1998.

FINANCE

Michelin et les agences de notation : première sélection dans l'indice DJSI World

En 2006, l'agence de notation développement durable suisse SAM (Sustainability Asset Management) a retenu Michelin, pour 2006, dans ses deux indices DJSI (Dow Jones Sustainability Index) : Stoxx pour l'Europe et World pour le monde. C'est la première fois que l'agence SAM sélectionne Michelin dans l'indice World. En raison du niveau d'exigence de la sélection et du sérieux de la méthode d'évaluation, les indices DJSI constituent une référence importante pour les investisseurs et les analystes financiers et sont largement utilisés par les autres agences de notation.

Succès de la syndication de la ligne de crédit revolving multi-devises de 1,500,000,000

Les banques chefs de file mandatées, BNP Paribas, Calyon, Citygroup, HVB Group, Natexis Banques Populaires et SG Corporate & Investment Banking ont annoncé la clôture de la ligne de crédit revolving syndiquée multi-devises accordée à la Compagnie Financière Michelin. La transaction a débuté le 4 juillet 2005 auprès d'un groupe de banques invitées à acquérir et à conserver des tickets. La syndication a été substantiellement sursouscrite mais la Compagnie Financière Michelin a décidé de ne pas augmenter le montant de la ligne de crédit.

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Calendrier

Le Groupe publiera les ventes nettes de l'exercice 2005 le 10 février 2006 à 17h40 (heure française) après la clôture de la Bourse de Paris.

Le Groupe publiera ses résultats de l'exercice 2005 le 1er mars 2006 à 8h (heure française) avant l'ouverture de la Bourse de Paris.

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Contacts

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