NRJ GROUP : R?sultats 12 mois 2004/2005

(*) : le chiffre d'affaires consolidé total incluant les opérations d'échanges de NRJ GROUP s'élève à 371,77 millions d'euros au 30 septembre 2005 à comparer à 374,93 millions d'euros pour la même période de l'exercice précédent.

n/s : non significatif

Malgré un trimestre juillet août septembre 2005 difficile au plan national pour le marché de la publicité radio, et comme cela avait été annoncé au titre de la publication des résultats au 30 juin 2005, NRJ GROUP accroît à nouveau sa rentabilité, tant au niveau de sa marge d'exploitation (en hausse de 1,8 points à 36,8% au 30 septembre 2005 à périmètre constant (1)) que de sa marge nette (22,9% au 30 septembre 2005 à périmètre constant (1) contre 21,7% au 30 septembre 2004). Cette progression de la marge nette du Groupe à périmètre constant est enregistrée malgré une base de comparaison défavorable, puisque l'exercice clos au 30 septembre 2004 comprenait deux années de gains liés à l'obtention du régime du bénéfice fiscal consolidé.

De plus, même en tenant compte de l'impact du lancement des nouvelles activités (télévision, téléphonie mobile, nouvelles activités hors média) la rentabilité de NRJ Group s'accroît par rapport à la même période de l'année dernière tant en terme de résultat d'exploitation que de résultat net.

Le résultat net part du Groupe progresse de 38,2% pour atteindre le niveau record de 97,5 millions d'euros, soit 29,4% de marge nette, grâce au profit de dilution de 27 millions d'euros constaté par NRJ GROUP dans le cadre de l'augmentation de capital de NRJ Mobile réservée au Crédit Mutuel,.

(1) Le périmètre constant correspond au périmètre du Groupe NRJ Group au 30 septembre 2005 à l'exception des activités nouvelles telles que la télévision, la téléphonie mobile ou les nouvelles activités hors média (Kotchup, Le Roi soleil…).

Activités de radio nationales France

Contribution au :	30 sept. 2005	30 sept. 2004	Variation
	12 mois	12 mois (2)
Chiffre d'affaires hors opérations d'échanges	204,2	210,6	-3,0 %
Résultat d'exploitation	101,9	107,3	-5,0 %
Résultat net part du groupe	97,8	81,9	19,4 %

(2) L'impact de l'activité hors média qui figurait dans cette activité au 30 septembre 2004 a été reclassé dans le pôle hors média afin de permettre une meilleure comparaison, ce qui explique la légère différence entre les montants figurant dans cette colonne et les chiffres publiés au 30 septembre 2004.

Dans un contexte publicitaire difficile qui a pesé sur le chiffre d'affaires de cette activité, le résultat d'exploitation de l'activité nationale est en baisse par rapport à la même période de l'année passée. Cependant même dans un tel contexte cette activité génère un taux de marge d'exploitation de quasiment 50%.

La hausse du résultat net de l'activité de radio nationale provient de la comptabilisation du profit de dilution sur sa filiale NRJ Mobile évoqué ci-dessus. Par contre le résultat net de cette activité comprenait au 30 septembre 2004 un profit lié au régime du bénéfice fiscal consolidé supérieur d'environ 10 millions d'euros à celui constaté au 30 septembre 2005.

Activités de radio locales France

Contribution au :	30 sept. 2005	30 sept. 2004	Variation
	12 mois	12 mois (2)
Chiffre d'affaires hors opérations d'échanges	58,8	55,5	+ 5,9 %
Résultat d'exploitation	14,3	11,1	+ 28,7 %
Résultat net part du groupe	7,0	5,2	+ 34,6 %

(2) L'impact de l'activité hors média qui figurait dans cette activité au 30 septembre 2004 a été reclassé dans le pôle hors média afin de permettre une meilleure comparaison, ce qui explique la légère différence entre les montants figurant dans cette colonne et les chiffres publiés au 30 septembre 2004.

La très forte progression du chiffre d'affaires, sur l'ensemble des secteurs annonceurs, associée à l'excellente maîtrise des charges d'exploitation, expliquent la progression du résultat d'exploitation. La marge d'exploitation des activités de radio locales atteint un niveau record en s'établissant à 24,3% sur 12 mois, contre 20% sur la même période l'an passé.

Activités de diversification France

	30-sept-05			30-sept-04
Contribution au :	Diffusion	Hors Média	Autres activités France	Diffusion	Hors Média	Autres activités France
Chiffre d'affaires hors opérations d'échanges	7,3	20,3	1,0	7,0	12,3	1,5
Résultat d'exploitation	2,1	(1,0)	(3,4)	2,7	(0,2)	0,0
Résultat net part du groupe	0,8	(1,5)	(4,0)	0,2	(1,0)	(1,6)

Initiée depuis le début de l'exercice, la classification " hors média " intègre l'activité " Internet et Télématique ", l'évènementiel, les produits dérivés, le Label musical, l'édition et la production de spectacles. La forte progression du chiffre d'affaires de ce secteur d'activité confirme le potentiel très important qu'il représente pour le Groupe, même si sa rentabilité est encore pénalisée par des coûts de développement significatifs (création d'une régie dédiée et acquisition d'une expertise dans la création d'événements B to B dont l'impact bénéfique en terme de résultat d'exploitation devrait être constaté dès l'année 2006) et par le lancement de nouvelles activités.

Ainsi à périmètre constant l'activité Hors Média du Groupe aurait dégagé un chiffre d'affaires de 17,7 millions d'euros et une perte d'exploitation de 0,4 million d'euros.

Le niveau des résultats des autres activités françaises du Groupe résulte du démarrage de la chaîne de télévision NRJ 12, et de NRJ Mobile qui contribuent aux résultats du Groupe pour les montants suivants :

Contribution au :	NRJ 12	NRJ MOBILE
Résultat d'exploitation	(3,3)	(0,5)
Résultat net part du groupe	(2,1)	(0,2)

Activités de radio internationales

Contribution au :	30 septembre 2005	30 septembre 2004
Chiffre d'affaires hors opérations d'échanges	39,8	38,5
Résultat d'exploitation	1,1	(7,1)
Résultat net part du groupe	(2,4)	(14,1)

Suite à la restructuration juridique et à la réorganisation de ses activités internationales, celles-ci contribuent positivement au résultat d'exploitation du Groupe, à hauteur de 1,1 million d'euros au 30 septembre 2005, contre une contribution négative de 7,1 millions d'euros au 30 septembre 2004. Cette situation historique pour le Groupe est d'autant plus remarquable que toutes les zones géographiques (germanique, nordique, francophone) dégagent au 30 septembre 2005 une contribution positive au résultat d'exploitation de NRJ GROUP.

Eléments bilantiels :

Pour fournir aux lecteurs un niveau d'information le plus proche de celui dont ils disposaient les années précédentes, au 30 septembre, lorsque cette date correspondait à l'arrêté annuel du Groupe, un bilan synthétique est présenté ci-après.

	30-sept-05		30-sept-04
	en millions d'E	en %	en millions d'E	en %
Actif immobilisé	322,0	44%	319,0	49%
Actif circulant	247,6	34%	248,6	38%
Trésorerie	155,2	21%	89,9	14%
Total actif	724,8	100%	657,5	100%
Capitaux propres	455,2	63%	379,0	58%
Provisions pour risques et charges	13,5	2%	16,8	3%
Dettes financières	5,4	1%	10,2	2%
Passif court terme	239,2	33%	240,2	37%
Concours bancaires	11,6	2%	11,3	2%
Total passif	724,8	100%	657,5	100%

Le bilan consolidé de NRJ GROUP au 30 septembre 2005 se caractérise principalement par l'accroissement des capitaux propres du Groupe et de ses moyens financiers, malgré le lancement des activités nouvelles.

Perspectives :

Le dernier trimestre de l'année 2005 sera caractérisé par le retour à la croissance pour le chiffre d'affaires de la publicité radio. Par ailleurs, à compter du 1 janvier 2006 NRJ Régies commercialisera en plus des stations du groupe NRJ Group, la station MFM en national.

Depuis le 2 novembre l'offre NRJ Mobile est accessible au public, avec une exploitation qui devrait atteindre l'équilibre dès la fin de la deuxième année.

Le succès de la TNT se confirme (le cap du million d'adaptateurs vendus a été atteint au cours du mois de novembre 2005), NRJ 12 disposant d'une véritable position de challenger devrait bénéficier de ce succès, même si cela ne se traduira pas par un impact positif sur les résultats du Groupe à court terme.

Ces développements ne devraient néanmoins pas avoir d'incidence significative sur les résultats et la structure financière d'NRJ Group, qui devrait pratiquement compenser lors de son exercice 2006, l'impact défavorable dans ses comptes de ses nouvelles activités par la croissance de ses autres activités, notamment l'activité hors média.

NRJ GROUP

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