PERNOD RICARD : Chiffre d'affaires 1er semestre 2005/2006 : +66,7%

- Vigoureuse croissance des marques historiques au 2ème trimestre

- Intégration rapide d'Allied Domecq : finalisée au 31/03/2006

- Forte baisse de l'endettement attendue au 30 juin 2006

- Croissance anticipée du BNPA de 10 à 15% pour l'exercice en cours

Communiqué - Paris, le 9 février 2006

1. CHIFFRE D'AFFAIRES 1er SEMESTRE 2005/06

Pernod Ricard réalise, au 1er semestre 2005/06, un chiffre d'affaires consolidé HDT de 3 268 M€*, en progression de 66,7% provenant :

- d'un important effet périmètre (+59,2%) qui intègre notamment la contribution des marques d'Allied Domecq depuis le 26 juillet 2005 et les cessions de Larios, Bushmills et Seagram's Vodka,

- d'une croissance interne de +4,5% (dont +6,2% au 2ème trimestre),

- d'un effet devises favorable (+3,4%).

Croissance vigoureuse des marques premium historiques du Groupe

Les marques premium historiques du Groupe poursuivent leur spectaculaire progression en volumes : Chivas Regal (+13%), Martell (+9%), The Glenlivet (+10%), Jameson (+12%). Cette premiumisation continue à produire ses effets ; les 12 marques clés progressent ainsi de 2% en volumes et de 9% en valeur (croissance interne). Globalement, les spiritueux montrent une bonne performance avec une croissance interne de +6,4% et les vins marquent un ralentissement (-4,4%) principalement dû à la baisse des volumes des cubitainers à faible rentabilité en Australie.

Les marques acquises d'Allied Domecq

Les marques d'Allied Domecq parmi lesquelles Ballantine's, Beefeater, Malibu, Kahlua, Montana, Mumm, Perrier-Jouët contribuent pour 1 239 M€ au chiffre d'affaires consolidé. Ce chiffre d'affaires additionnel est affecté par la décision de stopper les flux de ventes parallèles, la poursuite du déstockage sur certains marchés et le changement de distributeurs américains.

* QSR n'est pas consolidé au niveau du chiffre d'affaires mais reclassé dans l'agrégat " Résultat des actifs destinés à la vente ".

Poursuite de la croissance en Asie / Reste du Monde et dans les Amériques

š Asie / Reste du Monde : 881 M€ (+77,1%)

La croissance interne et l'effet périmètre ressortent respectivement à +13,2% et +58,2% :

- l'Asie chinoise connaît une excellente performance : doublement des ventes de Chivas 12 ans, Martell (+41%), Royal Salute (+24%), accentuée par un nouvel an chinois plus précoce en 2006,

- l'Inde et les pays du Golfe Persique (+24%) sont en forte croissance,

- le marché thaïlandais recule de 24% (affectant 100 Pipers),

- l'Australie et la Nouvelle-Zélande enregistrent d'excellentes ventes dans les spiritueux et les vins premium.

š Amériques : 895 M€ (+117,4%)

Principale région bénéficiant de l'apport des marques d'Allied Domecq (effet périmètre : +105,2%), les Amériques réalisent une croissance interne de +5,5%.

- L'Amérique du Nord (USA, Canada et Mexique), dont le chiffre d'affaires a plus que doublé, enregistre une croissance interne de +2,7%. Aux USA, nos ventes aux grossistes sont perturbées par les changements de distributeurs intervenus au 1er janvier. L'excellente performance de Jameson et The Glenlivet se poursuit.

- En Amérique du Sud, l'accélération de la croissance interne au 2ème trimestre (+19,1%) permet de porter la progression du semestre à +13,6%. La croissance des volumes est particulièrement importante au Venezuela et en Amérique Centrale. Le Brésil enregistre un excellent second trimestre avec ses marques locales, notamment Montilla.

š Europe : 1 136 M€ (+52,7%)

La croissance interne au 2ème trimestre montre un net redressement (+2,9%, +4% hors vente de vrac) après un 1er trimestre difficile (-3,7%, lié à des effets techniques défavorables). Sur l'ensemble du semestre, la croissance interne s'établit à +0,2% (+1% hors ventes de vrac). Globalement, l'Europe enregistre une performance satisfaisante avec :

- de bonnes progressions pour Chivas Regal (Grèce, Russie), Havana Club (Allemagne, Espagne) et Jameson (Irlande, Russie),

- une stabilité de Jacob's Creek tandis qu'Amaro Ramazzotti continue d'être pénalisé à court terme bien que les sorties consommateurs poursuivent leur croissance (Allemagne).

š France : 357 M€ (+27,2%)

La France affiche un 2ème trimestre en légère progression (+0,8%) après un 1er trimestre en forte baisse (-3,8%). Le marché des anis continue à être mal orienté : Ricard (-4%) en ligne avec le marché et Pastis 51 (-9%). Les autres marques de spiritueux, a contrario, se comportent bien : Chivas Regal (+9%), Jameson (+4%), Havana Club (+10%), Zubrowka (+11%), Wyborowa (+29%).

2. POINT A DATE SUR L'INTEGRATION D'ALLIED DOMECQ

Intégration des marques au sein de Pernod Ricard

A fin 2005, l'intégration des marques et des réseaux d'Allied Domecq en Asie et en Europe est quasiment réalisée. Le mois de janvier a vu l'intégration des Etats-Unis et du Mexique. L'achèvement de l'intégration est prévu pour le 31 mars avec la Corée du Sud et le Canada.

Synergies

L'objectif d'un montant global de synergies de 300 M€ est confirmé (270 M€ sur les frais généraux et commerciaux et 30 M€ sur les frais de production).

- S'agissant des frais généraux et commerciaux, la structure cible sera atteinte au 30 juin 2006. Les synergies donneront donc leur plein effet sur l'exercice 2006/07 ; sur l'exercice en cours, 40 à 50% de l'économie (prorata temporis) devrait déjà être réalisée.

- Les synergies de production devraient être pleinement générées au cours de l'exercice 2007/08.

Coûts liés à la transaction et à l'intégration

Les frais de transaction (couverture de change, mise en place du financement, banques conseil, avocats) resteront inférieurs aux 300 M€ évoqués. Les coûts de restructuration initialement estimés à 450 M€ devraient finalement être compris entre 350 et 400 M€.

Contribution des marques Allied Domecq

La contribution des marques Allied Domecq sera affectée au cours de l'exercice 2005/06 par le déstockage de certains marchés et l'arrêt des flux de ventes parallèles (impact estimé à ce jour à environ -30 M€). Un certain nombre de marques reprises devront également bénéficier d'un soutien publi-promotionnel accru pour retrouver un dynamisme et ceci dès l'exercice en cours. Enfin, 30 M€ de contributions initialement attribuées aux marques Allied Domecq reprises par Pernod Ricard correspondent finalement à celles acquises par Fortune Brands : ce supplément de contribution donne lieu à un complément de prix payé par Fortune Brands (cf. infra).

Cessions et endettement

Le premier semestre de l'exercice 2005/06 aura vu la cession de notre participation minoritaire dans Britvic pour un montant total de 208 M€. Au cours de cette période, nous avons signé un accord de cession de la société Dunkin Brands (restauration rapide) à un consortium de fonds d'investissement pour un montant net d'impôts de 1,7 MdUSD. Un accord de cession des marques Glen Grant, Old Smuggler et Braemar pour un montant de 130 M€ a également été signé avec la société Campari. Ces deux transactions devraient se conclure au cours des prochaines semaines.

Conformément à nos engagements, nous avons finalisé fin janvier le transfert à Fortune Brands des actifs Allied Domecq leur revenant, initialement valorisés 2,8 milliards de Livres Sterling (4,1 Md€).

La contribution supplémentaire identifiée sur leurs marques (environ 20 millions de Livres Sterling) donne lieu à un complément de prix payé par Fortune Brands de 199 millions de Livres Sterling (soit 290 M€). Le coût fiscal de ce transfert, d'abord estimé entre 5 et 10 % de la valeur totale des actifs devrait finalement être proche de 5 %.

L'ensemble de ces cessions et le cash-flow généré par l'exploitation permettront une baisse significative de la dette au 30 juin 2006, en dépit des frais de restructuration et des coûts de transaction supportés sur la période.

3. PERSPECTIVES

En annonçant l'opération en avril, nous avions dit en attendre :

- un impact positif sur le résultat net par action dès les 12 premiers mois suivant l'acquisition d'Allied Domecq (hors éléments non récurrents),

- une forte croissance à deux chiffres du résultat net par action* au cours de la troisième année suivant l'opération (hors éléments non récurrents).

En dépit d'un exercice 2005/06 incluant seulement 11 mois d'activité d'Allied Domecq, d'une cession plus rapide que prévu de Dunkin Brands, de l'effet pénalisant du déstockage et du soutien publi-promotionnel accru, nous anticipons pour cet exercice une croissance du bénéfice net par action* comprise entre 10 et 15 % (hors éléments non récurrents et aux taux de change actuels), en ligne avec l'objectif court terme indiqué.

Par ailleurs, l'intégration plus rapide que prévue d'Allied Domecq nous permet à présent d'anticiper cette forte croissance à deux chiffres de notre résultat net par action dès l'exercice 2006/07, soit un an plus tôt qu'annoncé (hors éléments non récurrents et à changes constants).

* BNPA 04/05 pro-forma IFRS, hors éléments non récurrents : 6,6€

Prochain communiqué financier : Résultats Semestriels 2005/2006 - Jeudi 23 Mars 2006

Contacts Pernod Ricard

Francisco de la VEGA / Directeur de la Communication Tel : +33 (0)1 41 00 40 96

Patrick de BORREDON / Directeur des Relations Investisseurs Tel : +33 (0)1 41 00 41 71

Florence TARON / Responsable des Relations Presse Tel : +33 (0)1 41 00 40 88

Pour plus d'informations sur Pernod Ricard, vous pouvez consulter notre site Internet : www.pernod-ricard.com

Annexes (S1 2006)*

Détail du CA au 31 décembre 2005 (en millions d'euros)