S.T.DUPONT : R?sultat de l'exercice 2005-2006 (P?riode du 1er avril 2005 au 31 mars 2006)

Changements de Président

Marc Lelandais a été nommé Président du directoire le 9 Septembre 2005 en remplacement de William Christie.

Marc Lelandais a quitté ses fonctions le 10 janvier 2006.

Dans l'attente de l'arrivée d'un nouveau Président, le conseil de surveillance a demandé à William Christie de bien vouloir reprendre ses fonctions de Président du directoire.

IFRS

Pour la première fois, le Groupe applique les normes comptables du référentiel IFRS. Afin d'assurer la comparabilité des informations, les données de l'exercice précédent ont été retraitées et sont présentées selon ce nouveau référentiel.

Dans le cadre de l'IAS 36, le Groupe a été conduit à comparer la valeur d'utilité de ses actifs à leur valeur comptable. Sur la base des perspectives, il s'en est traduit une dépréciation des goodwill et actifs corporels pour un certain nombre d'entités. Cette dépréciation, correspondant à une perte de valeur des actifs et d'un montant de 22,5 millions d'euros a été constatée dans les comptes au 30 septembre 2005.

De nouveaux tests ont été réalisés au 31 mars 2006 et auraient pu conduire à une reprise de provision. Néanmoins l'absence d'éléments nouveaux sur la valeur des actifs et les éléments d'incertitude contenus dans les prévisions ayant servi de base à la détermination de ces valeurs ont conduit le directoire à maintenir la provision en l'état.

Crise de trésorerie

Compte tenu de la baisse de l'activité constatée sur le deuxième trimestre, la société a connu une crise de trésorerie sur le second semestre de l'exercice.

Des négociations ont été engagées avec l'actionnaire majoritaire et les banques créancières afin de permettre de solutionner cette crise de trésorerie. Ces négociations se sont traduites par :

- Le soutien de l'actionnaire majoritaire au travers d'avances en compte courant d'un montant de 7 millions d'euros sur le second semestre ;

- La décision de principe en décembre 2005 d'une augmentation de capital garantie par l'actionnaire majoritaire à hauteur de 41,8 millions d'euros ;

- L'élaboration d'un plan d'affaires arrêté par le Directoire le 14 février 2006 qui vise à un retour à l'équilibre d'exploitation en 2007-2008 ;

- La mise en œuvre de ce plan d'affaires au travers d'une refonte de l'offre produits, la mise en œuvre d'un plan de restructuration dans l'ensemble du Groupe et la réduction des coûts de production des produits ;

- L'accord obtenu des banques créancières de maintenir leur concours bancaires jusqu'au 30 juin 2007 sous la condition suspensive que l'augmentation de capital soit réalisée avant le 30 juin 2006 ;

- La réalisation effective de l'augmentation de capital pour un montant de 41,8 millions d'euros, qui a fait passer le pourcentage de détention du capital par l'actionnaire majoritaire de 55,5 % à 68,9 %.

- evolution du chiffre d'affaires par zone géographique :

	Chiffre d'affaires au 31/03/06		Variation %	Chiffre d'affaires au 31/03/06		Variation %	Chiffre d'affaires au 31/03/05
	effet de change inclus		versus 31/03/05	au taux de mars 2005		versus 31/03/05
	Millions d'Euros	%		Millions d'Euros	%		Millions d'Euros	%
France	9,8	12,6 %	- 8,2	9,8	12,8 %	- 8,2	10,7	12,3 %
Europe (hors France)	23,1	29,8 %	- 18,6	23,2	30,2 %	- 18,6	28,5	32,9 %
Asie	37,8	48,6 %	0,5	36,9	48,0 %	- 2,1	37,6	43,5 %
Amériques	3,5	4,5 %	- 16,0	3,4	4,5 %	- 18,8	4,1	4,8 %
Autres	3,6	4,5 %	- 37,7	3,4	4,5 %	- 37,7	5,7	6,6 %
Chiffre d'affaires produits	77,8	100,0 %	- 10,2	76,7	100,0 %	- 11,4	86,6	100,0 %

- Evolution du chiffre d'affaires par Ligne de Produits

	Chiffre d'affaires au 31/03/06		Variation %	Chiffre d'affaires au 31/03/06		Variation %	Chiffre d'affaires au 31/03/05
	effet de change inclus		versus 31/03/05	au taux de mars 2005		versus 31/03/05
	Millions d'Euros	%		Millions d'Euros	%		Millions d'Euros	%
Briquet & Stylos	42,2	50,4 %	- 20,2	41,9	50,7 %	- 20,8	52,9	58,0 %
Maroquinerie & autres	35,6	42,4 %	5,6	34,8	42,1 %	3,3	33,7	36,9 %
Chiffre d'affaires produits	77,8	92,8 %	- 10,2	76,7	92,8 %	- 11,4	86,6	95,0 %
Licences	6	7,2 %	31,9	5,9	7,2 %	29,8	4,6	5,0 %
Chiffre d'affaires net	83,8	100,0 %	- 8,1	82,6	100,0 %	- 9,3	91,2	100,0 %

L'impact des mouvements sur les parités n'a pas été significatif sur l'exercice.

Par zone géographique

La baisse du chiffre d'affaires par zone géographique a principalement affecté l'Europe et, dans une moindre mesure la France. Comparativement, l'Asie s'est relativement bien comportée malgré les difficultés rencontrées par un client important de notre distributeur au Japon.

En ce qui concerne les Amériques et le Moyen-Orient, le recul provient principalement du moindre nombre de lancement de nouveaux produits et de séries limitées réalisés sur l'exercice.

Par ligne de produits

Les briquets ont particulièrement souffert des nouvelles mesures réglementaires mises en place dans le monde (politique anti-tabac, lutte contre le terrorisme) et par la baisse du nombre de séries limitées.

En ce qui concerne les instruments à écrire, outre l'impact des séries limitées, la baisse du segment cadeaux d'affaires a pesé sur l'activité.

La Maroquinerie et autres ont progressé, notamment dans le prêt-à-porter.

Globalement, la performance de l'exercice a été un des éléments de la réflexion sur la structure de la gamme de produits actuellement en cours.

Les produits de licences incorporent un élément non récurrent lié au renouvellement d'un accord de licence. A structure comparable, les licences progressent de 8 %.

- Résultats

Le résultat opérationnel est négatif de 47,6 millions d'euros contre - 3,0 millions d'euros pour l'exercice précédent.

Cette baisse de 44,6 millions trouve son explication dans les éléments suivants :

- Baisse des produits et charges d'exploitation (- 3,6 millions d'euros) : marge brute (chiffre d'affaires et taux) et frais généraux afin de les adapter au niveau de résultat;

- Prise en compte de charges non récurrentes (- 19,0 millions d'euros) concernant la restructuration de l'ensemble des activités tant en France qu'à l'étranger, la fermeture effective ou en cours de 4 boutiques, les coûts exceptionnels de conseils liés à la crise financière du second semestre de l'exercice, les indemnités de départ liées à la crise traversée par le Groupe.

- Pertes de valeur sur actifs (IAS 36) constatés au 30 septembre 2005 (- 22,5 millions d'euros) afin de prendre en compte la valeur réelle des actifs par rapport à leur valeur comptable.

Le résultat financier ressort à - 3,3 millions d'euros en baisse de 0,5 million d'euros par rapport à l'exercice précédent.

Si l'impact des taux de financement a été marginal, la dégradation des résultats a pesé fortement sur la trésorerie et sur les charges financières.

Néanmoins, ceci a été pratiquement compensé par une diminution sensible du besoin en fonds de roulement au travers d'une optimisation des stocks et de l'encours clients.

- Le Résultat net

La perte nette part du Groupe ressort à 51,5 millions d'euros contre 5,4 millions d'euros (normes IFRS) pour l'exercice précédent.

- Structure Financière

La structure financière fait apparaître une dégradation sensible de la capacité d'autofinancement à - 6,7 millions d'euros contre + 0,7 million d'euros en 2004-2005, conséquence directe de la baisse de volume de l'activité et du taux de marge brute.

L'action sur la maîtrise du Besoin en Fonds de Roulement a permis de compenser, et au-delà, cette variation permettant de dégager des flux de trésorerie liés aux opérations positifs de 1 million d'euros contre - 4,9millions d'euros pour l'exercice précédent.

En ce qui concerne les investissements, l'exercice précédent avait supporté la plus grande partie des investissements liés au rebranding, ce qui n'a pas été le cas cette année où les investissements se sont limités à l'ouverture de shop-in-shops et aux investissements de maintien de la capacité de production sur le site industriel de Faverges. En conséquence, les flux liés aux opérations d'investissements on diminués pour passer de - 7,9 millions d'euros en 2004-2005 à - 3,8 millions d'euros pour l'exercice.

Les flux de trésorerie liés au financement passent de + 5,3 millions d'euros en 2004-2005 à + 8,4 millions d'euros pour cet exercice et se composent principalement des avances en compte courant effectuées par l'actionnaire majoritaire pour 7 millions d'euros en vue de l'augmentation de capital à intervenir au début de l'exercice 2006-2007.

- Perspectives

Compte tenu des actions engagées (mise en œuvre du plan d'affaires, augmentation de capital, sécurisation de la dette), le Groupe considère disposer des moyens lui permettant de revenir à une rentabilité d'exploitation sur l'exercice 2007-2008.

Contact Analystes:

Michel Suhard 01.53.91.33.11

Contact Presse:

Burson-Marsteller

Sandrine Romano -01 41 86 76 77 / 06 11 80 72 78

[email protected]

Tableaux joints :

- Compte de résultats consolidé

- Bilan consolidé

- Flux de trésorerie consolidé

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

(En milliers d’euros)	31/03/2006	31/03/2005	31/03/2004
Chiffre d’affaires net « produits »	77 780	86 583	81 196
Autres produits	6 032	4 573	4 182
Chiffre d’affaires net	83 812	91 156	85 378
Coûts des ventes	(47 907)	(49 249)	(46 089)
Marge brute	35 905	41 907	39 289
Frais de communication	(5 284)	(7 383)	(6 712)
Frais commerciaux	(17 765)	(18 092)	(15 548)
Frais généraux et administratifs	(18 944)	(19 717)	(20 170)
Autres produits et charges d’exploitation	(18 981)	300	(608)
Résultat opérationnel avant pertes de valeur	(25 069)	(2 985)	(3 749)
Pertes de valeur sur actifs (IAS 36)	(22 534)	-	-
Résultat opérationnel	(47 603)	(2 985)	(3 749)
Résultat financier	(2 499)	(1 911)	(896)
Charges d’impôt sur le résultat	(1 285)	(410)	(669)
Résultat des sociétés mises en équivalence	(132)	(54)	10
Résultats nets avant arrêts ou cessions d’activités	(51 519)	(5 360)	(5 294)
Résultat net – part du Groupe	(51 519)	(5 360)	(5 294)
Résultat net par action (en euros)	(8,27)	(0,86)	(0,85)

BILAN CONSOLIDE

ACTIF
(En milliers d’euros)	31/03/2006	31/03/2005	31/03/2004
Actif courant
Stocks et en-cours	21 608	29533	21 588
Créances clients et comptes rattachés	13 962	19 505	19 492
Autres créances et comptes de régularisation	4 336	4 200	3 799
Impôts courants	898	1 782	2 317
Actifs financiers courants	4	74
Disponibilités	19 496	13 754	21 233
Total de l’actif courant	60 304	68 848	68 429
Actif non courant
Ecarts d’acquisition	3 325	3 162	3 345
Immobilisations incorporelles (nettes)	0	3 431	3 021
Immobilisations corporelles (nettes)	633	20 338	17 518
Actifs financiers non courants	1 575	1 551	950
Participations dans les entreprises mises en équivalence	636	768	822
Impôts non courants	257	903	1 147
Total de l’actif non courant	6 426	30 153	26 803
Total de l’actif	66 730	99 001	95 232

PASSIF
(En milliers d’euros)	31/03/2006	31/03/2005	31/03/2004
Dettes courantes
Fournisseurs et comptes rattachés	4 971	11 451	7 065
Autres dettes et comptes de régularisation	11 191	10 969	10 897
Impôts courants	413	-	95
Provisions pour risques et charges courants	19 464	4 109	5 318
Provisions pour engagements de retraite courants	-	-	-
Emprunts obligataires convertibles (à moins d’1 an)	1575	1 519	524
Emprunts et dettes financières courants	16 141	13 990	5 773
Emprunts sur location financements (moins d’1 an)	285	163	246
Instruments financiers (à moins d’1 an)	0	24	0
Total des dettes à moins d’un an	54 040	42 225	29 918
Dettes non courantes
Emprunts obligataires convertibles	20 754	20 276	11 980
Emprunts et dettes financières non courants	7040	46	12 648
Emprunts sur location financement (à plus d’un an)	301	134	281
Instruments financiers (à plus d’un an)		40
Impôts non courants	29	43	36
Provisions pour risques et charges non courants	-	-	-
Provisions pour engagements de retraite non courants	5 826	6 742	6 458
Total des dettes à plus d’un an	33 950	27 281	31 403
Dettes liées aux actifs non courants destinés à être cédés	-	-	-
Capitaux propres- part du Groupe
Capital	9 963	9 963	9 962
Prime d’émission, de fusion et d’apport	1 251	1308	1021
Actions propres	(24)	(45)	(52)
Composante capital des emprunts convertibles	1943	1943
Juste valeur des instruments de couverture	9	-27
Réserves	17 269	22 629	28 274
Réserves de conversion	(151)	(916)	-
Résultat net- Part du Groupe	(51520)	(5360)	(5294)
Total capitaux propres- part du groupe	(21260)	29 495	33 911
Total capitaux propres- part des minoritaires
Total du Passif	66 730	99 001	95 232

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE

(En milliers d’euros)	31/03/2006	31/03/2005	31/03/2004
I - Activités Opérationnelles
Résultat net avant impôt	(51 520)	(5 360)	(5 294)
Dotations aux amortissements et pertes de valeur	25 339	4 241	3 738
Amortissements des écarts d’acquisition		-	335
Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur	36	-
Charge (produit) liés aux stock-options	204	295
Variation des provisions	14 399	(823)	(307)
Charge nette d’intérêts	2 499	1 911
Plus ou moins-values de cessions	961	12	33
Charge (produit) d’impôt	1 285	410	(26)
Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence, net des dividendes versés	132	54	(10)
Capacité d’autofinancement	(6 665)	740	(1 531)
Variation des stocks et en-cours	8 221	(8 281)	3 222
Variation des clients et comptes rattachés	5 557	(464)	(2 264)
Variation des autres créances	(428)	(1 375)	(239)
Variation des dettes fournisseurs et comptes rattachés	(6 552)	4 472	(1 307)
Variation des autres dettes	90	167	1 491
Variation du besoin en fonds de roulement d’exploitation	6 888	(5 481)	903
Intérêts payés	(780)	(522)
Intérêts encaissés	386	167
Impôts sur les résultats payés	658	241
FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES OPERATIONNELLES	487	(4 855)	(628)
II – Activités d’investissement
Acquisitions d’immobilisations incorporelles (hors dépenses de développement)	(512)	(1 067)	(813)
Dépenses de développement	(598)	(384)
Acquisition d’immobilisations corporelles	(2 284)	(6 367)	(3 985)
Acquisition d’autres immobilisations financières	(201)	(664)
Besoin de trésorerie (investissements)	(3 595)	(8 482)	(4 798)
Cessions d’immobilisations incorporelles		330
Cessions d’immobilisations corporelles	110	217	101
Cessions d’autres immobilisations financières	177
Désinvestissements	287	547	101
FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES D’INVESTISSEMENT	(3 308)	(7 935)	(4 697)
III – Activités de financement
Augmentation de capital		1
Diminution de capital	204	(24)
Rachat d’actions propres	21	7	(52)
Emissions d’emprunts et dettes financières	8 259	36 208	16 166
Remboursement d’emprunts et dettes financières	(385)	(26 447)	(526)
Intérêts payés	(2 006)	(1 543)
Autres flux liés aux opérations de financement	2 271	(2 864)	(1 055)
Dividendes versés		-
FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES DE FINANCEMENT	8 364	5 338	14 533
Effets de la variation des cours de change sur la trésorerie	199	(27)	(760)
Variation nette de la trésorerie	5 742	(7 479)	8 448
Trésorerie à l’ouverture de l’exercice	13 754	21 233	12 785
Trésorerie à la clôture de l’exercice	19 496	13 754	21 233
Variation nette de la trésorerie	5 742	(7 479)	8 448