Société anonyme au capital de 408 464 euros
Siège social : 22 rue Mozart 92110 Clichy
RCS Nanterre B390081156
NOTE D'OPÉRATION
Mise à la disposition du public à l'occasion de l'émission et de l'admission sur le marché Eurolist d'Euronext Paris, d'actions émises dans le cadre d'une augmentation de capital en numéraire et/ou par compensation de créances, avec maintien du droit préférentiel de souscription, pour un montant de 3.555.825 euros par émission de 1.185.275 actions nouvelles au prix unitaire de 3 euros à raison de 13 actions nouvelles pour 14 actions anciennes du 9 août 2006 au 25 août 2006 inclus.
La notice légale sera publiée au Bulletin des annonces légales obligatoires du 11 août 2006
AUTORITE DES MARCHES FINANCIERS
AMF
Visa de l'Autorité des marchés financiers
En application des articles L. 412-1 et L. 621-8 du Code monétaire et financier et de son règlement général, notamment de ses articles 211-1 à 216-1, l'Autorité des marchés financiers a apposé le visa n° 06-285 en date du 07/08/2006 sur le présent prospectus. Ce prospectus a été établi par l'émetteur et engage la responsabilité de ses signataires. Le visa, conformément aux dispositions de l'article L621-8-1-I du Code monétaire et financier, a été attribué après que l'AMF a vérifié "si le document est complet et compréhensible, et si les informations qu'il contient sont cohérentes". Il n'implique ni approbation de l'opportunité de l'opération, ni authentification des éléments comptables et financiers présentés.
Le prospectus est constitué par :
- le document de référence de la société déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers le 12 avril 2006 sous le numéro D.06-0257,
- l'actualisation dudit document de référence déposée auprès de l'Autorité des marchés financiers le 22 mai 2006 sous le numéro D.06-0257-A01,
- la note d'information, relative à l'offre publique d'achat simplifiée réalisée par la société Gesk, visée par l'Autorité des marchés financiers le 1er juin 2006 sous le n° 06-171, et
- la présente note d'opération.
Des exemplaires du prospectus relatif à l'offre au public sont disponibles, sans frais, auprès du siège social de Phone Systems & Network (" PSN " ou la " Société "), 22 rue Mozart, 92110 Clichy et chez CACEIS, 14 rue Rouget de Lisle, 92130 Issy-les-Moulineaux.
Le prospectus peut également être consulté sur le site Internet de l'Autorité des marchés financiers :
www.amf-france.org et sur le site Internet de PSN : www.phonesystems.fr
RÉSUMÉ DU PROSPECTUS
Le présent résumé inclut certaines des informations essentielles contenues dans le prospectus de PSN. Ce résumé doit être lu comme une introduction au prospectus. Toute décision d'investir dans les valeurs mobilières concernées doit être fondée sur un examen exhaustif du prospectus par l'investisseur. L'investisseur est informé du fait que (i) lorsqu'une action concernant l'information contenue dans le prospectus est intentée devant un tribunal, l'investisseur plaignant peut, selon la législation nationale des Etats membres, avoir à supporter les frais de traduction du prospectus avant le début de la procédure judiciaire et (ii) qu'une responsabilité civile est attribuée aux personnes qui ont présenté le résumé, y compris sa traduction, et en ont demandé la notification, mais uniquement si le contenu du résumé est trompeur, inexact ou contradictoire par rapport aux autres parties du prospectus.
(A) ELEMENTS CLES DE L'OFFRE ET CALENDRIER INDICATIF
Contexte
Le 20 février 2006, les associés fondateurs de la société Gesk, société par actions simplifiée, détenant la majorité du capital et des droits de vote de PSN, ont finalisé un accord avec un groupe d'investisseurs (les " Investisseurs ") agissant de concert, prévoyant le changement de contrôle de Gesk et la recapitalisation de PSN[1].
Changement de contrôle de Gesk :
Le 10 mars 2006, les Investisseurs[2] ont pris le contrôle de Gesk, par voie d'acquisition d'actions et de souscription à une augmentation de capital, et concomitamment à cette augmentation de capital, Gesk a procédé à une émission d'obligations, remboursables en actions PSN, réservée aux Investisseurs.
Suite à la prise de contrôle de Gesk, cette dernière, en accord avec l'ensemble de ses associés, a décidé, conformément aux articles 234-3 et 233-1-1° du Règlement général de l'Autorité des marchés financiers, de déposer un projet d'offre publique d'achat simplifiée portant sur la totalité du capital de PSN, à un prix de 3,93 euros par action.
Le cabinet Ricol, Lasteyrie & Associés a émis une attestation d'équité en date du 10 mars 2006 disposant que les modalités financières proposées par Gesk dans le cadre de l'offre publique d'achat simplifiée sur les actions de PSN étaient équitables d'un point de vue financier pour les actionnaires de la société PSN.
Le 5 avril 2006 l'Autorité des marchés financiers a déclaré recevable l'offre publique d'achat simplifiée (décision de recevabilité n°206C0625) et l'offre a été ouverte du 6 juin 2006 au 19 juin 2006.
Recapitalisation de PSN :
A l'issue de l'offre publique d'achat simplifiée, il a été convenu de procéder à une augmentation de capital de PSN d'un montant d'environ 3,5 millions d'euros avec maintien du droit préférentiel de souscription.
Compte tenu de ses besoins de trésorerie, PSN a demandé à Gesk de procéder, sans attendre l'issue de l'offre publique d'achat simplifiée ni l'augmentation de capital, à des avances en compte courant d'un montant de 999.253,80 euros. Ces avances en compte courant portent intérêt au taux annuel de 7% (ce qui représente un montant d'intérêt de 18.165,76 euros au 30 juin 2006) et pourront être remboursées, en tout ou partie, par compensation de cette somme avec des actions PSN, actions émises lors de la présente augmentation de capital.
Au 21 juillet 2006 dans l'attente de l'augmentation de capital, PSN a demandé à Gesk de procéder à une nouvelle avance en compte courant d'un montant de 300.000 euros. Cette avance en compte courant porte intérêt au taux annuel de 7%.
L'augmentation de capital objet de la note d'opération, qui fait suite à la clôture de l'offre publique d'achat simplifiée, a pour but de doter PSN des moyens financiers nécessaires pour poursuivre son développement, et notamment sur les pôles d'activité autour desquels son activité se concentre.
Nombre d'actions nouvelles à émettre : 1.185.275 actions de 3 euros de valeur chacune soit un montant total de 3.555.825 euros.
Prix d'émission : Un prix de 3 euros par action dont une prime d'émission de 2,68 euros.
Pourcentage en capital et droit de vote que représentent les actions nouvelles : Sur la base d'un capital social de PSN de 408.464 euros à la date du 20 juin 2006, représenté par 1.276.450 actions, l'augmentation de capital serait de 3.555.825 euros (prime d'émission incluse) par l'émission de 1.185.275 actions, soit 92,86% du capital social et 92,86% des droits de vote de la Société à cette date.
Droit préférentiel de souscription : La souscription des actions nouvelles sera réservée, par préférence, aux propriétaires des actions anciennes ou aux cessionnaires de leurs droits préférentiels de souscription, qui pourront souscrire à titre irréductible à raison de 13 actions nouvelles pour 14 actions anciennes possédées (14 droits préférentiels de souscription permettront de souscrire à 13 actions au prix de 39 euros) sans qu'il soit tenu compte des fractions. Les actionnaires détenant des titres en nombre inférieur à celui requis devront faire leur affaire personnelle du groupement, ou éventuellement de l'achat ou de la vente du nombre d'actions ou de droits nécessaires pour un tel exercice. Les actionnaires et les cessionnaires des droits préférentiels de souscription auront également le droit de souscrire à titre réductible. Sur la base du cours de l'action PSN le 4 août 2006, soit 3,77 euros, la valeur théorique du droit préférentiel de souscription s'élève à 0,37 euros.
Période de souscription : Du 9 août 2006 au 25 août 2006 inclus. Le code ISIN des droits préférentiels de souscription est FR0010357210.
Garantie : Compte tenu des engagements et intentions des principaux actionnaires, la souscription de la présente émission ne fait l'objet d'aucune garantie de la part d'établissements financiers.
Engagements et intentions des principaux actionnaires : Gesk s'est engagée à souscrire à titre irréductible 930.207 actions nouvelles et aussi à titre réductible 111.974 actions nouvelles. Il est prévu que Gesk souscrive le 21 août (i) par compensation à hauteur de 1.329.331,45 euros avec la créance en compte courant et les intérêts qu'elle détiendra sur PSN et (ii) pour le solde, 1.797.211,55 euros, par un versement en espèces. La société Wittsun qui détient au 20 juin 2006, 89.100 actions représentant 6,98% du capital et des droits de vote de PSN, s'est engagée à souscrire à l'augmentation de capital, à titre irréductible à hauteur de la totalité des droits préférentiels de souscription attachés à ses actions. La Société n'a pas connaissance de l'intention d'autres actionnaires détenant une participation supérieure à 5% quant à leur participation à la présente augmentation de capital. La Société constate néanmoins que plus de 85% de l'augmentation de capital fait l'objet d'engagements de souscription à titre irréductible.
Intermédiaires financiers : CACEIS : 14 rue Rouget de Lisle, 92130 Issy-les-Moulineaux.
Calendrier indicatif de l'augmentation de capital
7 août 2006 : Visa de l'Autorité des marchés financiers sur le prospectus.
9 août 2006 : Ouverture de la période de souscription – détachement et début des négociations des droits préférentiels de souscription sur le marché Eurolist d'Euronext Paris.
25 août 2006 : Clôture de la période de souscription – fin de cotation du droit préférentiel de souscription.
8 septembre 2006 : Cotation des actions nouvelles.
(B) MODALITES DE L'OFFRE OU DE L'ADMISSION A LA NÉGOCIATION
Plan de distribution et Restrictions applicables à l'offre : L'offre sera ouverte au public uniquement en France. La diffusion du présent prospectus ou la vente des actions et des droits préférentiels de souscription ou la souscription des actions peuvent, dans certains pays, y compris les Etats-Unis d'Amérique, faire l'objet d'une réglementation spécifique. Les personnes en possession du présent prospectus doivent s'informer des éventuelles restrictions locales et s'y conformer. Les souscriptions des actions nouvelles ou l'exercice des droits préférentiels de souscription par des investisseurs ayant une adresse située dans un pays ayant instauré de telles restrictions seront réputées être nulles et non avenues.
Toute personne (y compris les trustees et les nominees) recevant ce prospectus ne doit le distribuer ou le faire parvenir dans de tels pays qu'en conformité avec les lois et réglementations qui y sont applicables.
Toute personne qui, pour quelque cause que ce soit, transmettrait ou permettrait la transmission de ce prospectus dans de tels pays, doit attirer l'attention du destinataire sur les restrictions applicables à l'offre.
De façon générale, toute personne exerçant ses droits préférentiels de souscription hors de France devra s'assurer que cet exercice n'enfreint pas la législation applicable. Le prospectus, ou tout autre document relatif à l'augmentation de capital, ne pourra être distribué hors de France, qu'en conformité avec les lois et réglementations applicables, et ne pourra constituer une offre de souscription dans les pays où une telle offre enfreindrait la législation applicable.
Places de cotation : Les actions PSN sont admises aux négociations sur le marché Eurolist, compartiment C, d'Euronext Paris.
Dilution :
| Quote-part des capitaux propres | | |
| | Base non diluée | Base diluée(1) |
| Avant émission des actions nouvelles provenant de la présente augmentation de capital | 0,2779 | 0,2755 |
| Après émission de 1.185.275 actions nouvelles provenant de la présente augmentation de capital | 1,5885 | 1,5815 |
| | | |
| Participation de l'actionnaire en % | | |
| | Base non diluée | Base diluée(1) |
| Avant émission des actions nouvelles provenant de la présente augmentation de capital | 1% | 0,99% |
| Après émission de 1.185.275 actions nouvelles provenant de la présente augmentation de capital | 0,52% | 0,51% |
(1) Les calculs sont effectués en prenant pour hypothèse 11 000 actions pouvant résulter de l'exercice de BSPCE (Bons de Souscription de Parts de Créateur d'Entreprise). Le nombre de BSPCE tient compte des annulations dues au départ de certains salariés de la Société. Les 47 options du plan n°1 du 9 avril 1998 ont été annulées, le salarié bénéficiaire ayant renoncé à l'exercice de ses droits. Le conseil d'administration du 21 juin 2006 a suspendu l'exercice des BSPCE pendant la durée de la période de souscription.
Produit brut et net de l'émission
Le produit brut de l'émission s'élève à 3.555.825 euros, prime d'émission incluse.
Le produit net de l'émission est estimé à environ 3.472.825 euros.
(C) INFORMATIONS DE BASE CONCERNANT PSN ET SES ETATS FINANCIERS
1. Données financières
| Actif de la société | 2005 | 2004 | 2003 | | Passif de la société | 2005 | 2004 | 2003 |
| | | | | | Capitaux propres | 355 | 1 080 | 441 |
| | | | | | Dettes financières | 533 | 76 | 12 |
| Total actif | 4 169 | 3 782 | 2 532 | | Total passif | 4 169 | 3 782 | 2 532 |
| Résultat de la société | 2005 | 2004 | 2003 |
| Chiffre d'affaires net | 11 405 | 11 936 | 5 519 |
| Résultat d'exploitation | - 705 | 363 | 151 |
| Résultat net comptable | - 725 | 639 | 378 |
2. Fonds de roulement net
La Société ne dispose pas actuellement d'un fonds de roulement net suffisant au regard de ses opérations pour les douze prochains mois. Le montant approximatif de l'insuffisance du fonds de roulement net est estimé à 600.000 euros, ce montant tient compte des avances en compte courant de 1.299.253,80 euros versées de mars à juillet 2006.
La Société atteste cependant que, de son point de vue, sous réserve de la réalisation de l'augmentation de capital décrite dans la présente note d'opération et à hauteur des engagements de souscriptions qu'elle a reçus, le fonds de roulement net de la Société est suffisant au regard de ses obligations, au cours des douze prochains mois à compter de la date d'établissement de la présente note d'opération. Cette déclaration s'appuie sur des informations prospectives non publiées établies selon un processus d'élaboration structuré.
3. Capitaux propres et endettement
Conformément aux recommandations du CESR (CESR 127), la situation de l'endettement net et des capitaux propres au 31 mai 2006 (non audités) se présente ainsi :
(en euros)
| 1. Capitaux Propres et Endettement (1) | |
| Total de la dette courante | 4 283 143 |
| Faisant l'objet de garanties | |
| Faisant l'objet de nantissements | 26 000 |
| Sans garanties ni nantissements | 4 257 143 |
| Total de la dette non courante | 316 654 |
| Faisant l'objet de garanties | |
| Faisant l'objet de nantissements | 2 167 |
| Sans garanties ni nantissements | 314 487 |
| Capitaux propres (2) | 354 729 |
| Capital social | 408 464 |
| Réserve légale | 66 111 |
| Autres réserves et report à nouveau | -119 846 |
(1) les capitaux propres et l'endettement au 31 mai 2006 ne tiennent pas compte de l'augmentation de capital objet de la présente note d'opération.
(2) au 31 mai 2006, le poste autres réserves et report à nouveau tient compte d'un report à nouveau de -725 501,60 € correspondant au résultat de l'exercice 2005 affecté par l'assemblée générale ordinaire du 19 mai 2006. Les capitaux propres ne tiennent pas compte du résultat généré sur les 5 premiers mois de l'exercice 2006, c'est-à-dire du résultat au 31 mai 2006.
| 2. Analyse de l'Endettement financier Net | |
| A. Trésorerie | 76 405 |
| B. Equivalents de trésorerie | |
| C. Valeurs mobilières de placement | 19 099 |
| D. Total (A+B+C) | 95 504 |
| E. Actifs financiers courants (3) | |
| F. Dette bancaire courante | 26 000 |
| G. Part à court terme de la dette non courante | |
| H. Autres dettes financières courantes | 1 211591 |
| I. Total de la dette financière courante (F+G+H) | 1 237 591 |
| J. Dette financière courante Nette (I-E-D) | 1 142 087 |
| K. Dette bancaire non courante | 2 167 |
| L. Obligations émises | |
| M. Autre dette non courante | 314 487 |
| N. Dette financière non courant (K+L+M) | 316 654 |
| O. Endettement financier Net (J+N) | 1 458 741 |
(3) l'endettement financier net ne tient pas compte des actifs financiers immobilisés à hauteur de 276 693 € correspondant à des dépôts auprès des opérateurs ou relatifs aux locations immobilières.
Le 21 juillet 2006 Gesk a procédé à une avance en compte courant de 300.000 euros. En dehors de cet évènement, la situation des capitaux propres et de l'endettement net n'a pas évolué significativement depuis le 31 mai 2006.
4. Raison et utilisation du produit de l'émission
L'augmentation de capital objet de la présente note d'opération a pour but d'asseoir la pérennité de l'entreprise et de doter PSN des moyens financiers nécessaires pour poursuivre son développement, et notamment sur les pôles d'activité autour desquels son activité se concentre.
5. Résumé des principaux facteurs de risque présentés par l'émetteur et facteurs de risque afférents aux valeurs mobilières offertes
Les investisseurs sont invités à prendre en considération les risques décrits ci-dessous avant de prendre leur décision d'investissement.
Risques afférents aux valeurs mobilières offertes
Le marché des droits préférentiels de souscription et des actions nouvelles de la Société pourrait n'offrir qu'une liquidité limitée.
Les actionnaires actuels qui n'exerceraient pas leurs droits préférentiels de souscription ou les céderaient, verraient leur participation diluée.
Des ventes d'actions de la Société ou de droits préférentiels de souscription pourraient intervenir sur le marché pendant la période de souscription, s'agissant des droits préférentiels de souscription, ou pendant ou après le celle-ci, s'agissant des actions de la Société, et pourraient avoir un impact défavorable sur le cours de l'action ou la valeur des droits préférentiels de souscription.
Les fluctuations de marchés, la conjoncture économique pourraient accroître la volatilité des actions de la Société.
En cas de non-exercice des droits préférentiels de souscription d'actions par les actionnaires de la Société, ces derniers seraient dilués.
Le marché des droits préférentiels de souscription d'actions pourrait ne pas être efficient et ne pas se développer dans des conditions satisfaisantes. Les droits préférentiels de souscription d'actions pourraient être sujets à une plus grande volatilité que celles des actions de la Société.
Le prix de marché des actions de la Société pourrait fluctuer et baisser en-dessous du prix de souscription des actions émises sur exercice des droits préférentiels de souscription.
Risques afférents à la Société
Les facteurs de risque qui peuvent influer de façon sensible sur l'activité de la Société sont développés aux pages 8 et suivantes du Document de référence. Les investisseurs sont invités à prendre en considération les facteurs de risque suivants :
- Les risques liés à une insuffisance d'autofinancement pour satisfaire la politique de croissance;
- Les risques liés à la maîtrise de la croissance interne;
- Les risques liés à la maîtrise de la trésorerie et risque de liquidité;
- Les risques liés à l'évolution technologique;
- Les risques liés à l'absence de pérennité des résultats et à une rentabilité future incertaine ;
- Les risques liés à la dépendance à l'égard des partenaires stratégiques et des réseaux de vente indirecte ;
- Les risques liés à la politique d'assurance de la société ;
- Les risques commerciaux ;
- Les risques liés au taux de change ;
- Les risques liés à l'application de la règlementation des 35 heures ;
- Les risques juridiques.
L'attention des investisseurs est toutefois attirée sur le fait que la liste des risques présentée ci-dessus n'est pas exhaustive et que d'autres risques inconnus, dont la réalisation, à la date du présent document, n'est pas
considérée comme susceptible d'avoir un effet défavorable sur la Société, son activité, ou sa situation financière, peuvent exister.
(D) INFORMATIONS CONCERNANT L'EMETTEUR
Histoire et évolution de la Société
Phone Systems & Network a été créée en France en 1993. D'abord agent commissionné d'une société américaine, la Société a commencé à facturer directement ses clients à partir d'août 1995.
Le 20 février 2006, les associés fondateurs de la société Gesk, Eric Saiz et Georges Kammermann ainsi que la société Objectif Terres[3], ont finalisé, en accord avec l'ensemble des associés de Gesk, un protocole d'accord avec un groupe d'investisseurs composé majoritairement par des fonds d'investissement Truffle Venture[4] et par la société Magelio Capital, prévoyant notamment le changement de contrôle de Gesk ainsi que la recapitalisation de la société PSN.
Aperçu des activités de la Société
PSN est un opérateur de télécommunications sur réseaux fixes spécialisé sur les appels téléphoniques longues distances auprès des particuliers et des professionnels. PSN s'appuie sur un savoir-faire technique et marketing développé depuis 11 ans pour proposer un ensemble de services :
- Téléphonie fixe aux particuliers et aux PME sous forme de présélection du transporteur, l'abonné devenant après inscription utilisateur des services PSN sans aucune modification de ses habitudes d'appel.
- Numéros spéciaux pour les entreprises, avec des serveurs vocaux associés.
- Solutions de téléphonie sur IP.
(E) EXAMEN DU RESULTAT ET DE LA SITUATION FINANCIERE ET PERSPECTIVES
PSN a entrepris des efforts pour préserver son chiffre d'affaires et ses marges, dans un contexte de plus en plus concurrentiel, tout en développant de nouvelles activités.
Tendances de la Société : Les informations financières relatives à la Société figurent au paragraphe C. Le chiffre d'affaires du premier trimestre 2006 de la Société est de 2.825 K€. Par comparaison au chiffre d'affaires du premier trimestre 2005 qui était de 3.010 K€ cela représente une variation de -6,1%.
(F) ADMINISTRATEURS, MEMBRES DE LA DIRECTION ET SALARIES DE PSN
Le Conseil d'administration de PSN est composé de 5 administrateurs.
Au 31 décembre 2005, l'effectif de PSN était composé de 30 personnes.
(G) IDENTITE DES ADMINISTRATEURS, DES MEMBRES DE LA DIRECTION ET DES
COMMISSAIRES AUX COMPTES DE PSN
— Président : Georges Kammermann
— Directeur Général : Eric Saiz
— Administrateurs : Eric Saiz, Philippe Houdouin, Mark Bivens et Bernard-Louis Roques
— Commissaire aux comptes titulaire : Conseil Audit & Synthèse – Commissariat aux Comptes (M. Yves CANAC)
21, rue d'Artois - 75008 PARIS
— Commissaire aux comptes suppléant : M. Jean-François NADAUD
50, boulevard Leclerc - 92200 NEUILLY-SUR-SEINE
(H) PRINCIPAUX ACTIONNAIRES (répartition du capital et des droits de vote au 20 juin 2006)
| | Nombre d'actions | Capital | Droits de vote |
| | | | |
| GESK | 880.770 | 69,00% | 69,00% |
| | | | |
| Objectif Terres (G. Kammermann) | 120.993 | 9,48% | 9,48% |
| | | | |
| Public | 69.048 | 5,41% | 5,41% |
| | | | |
| Wittsun SA | 89.100 | 6,98% | 6,98% |
| | | | |
| L-A Finances | 65.000 | 5,09% | 5,09% |
| | | | |
| Startec Global Communications | 51.537 | 4,04% | 4,04% |
| | | | |
| Ram Mukunda | 1 | - | - |
| | | | |
| Bao Pham Ngoc | 1 | - | - |
| | | | |
| TOTAL | 1.276.450 | 100,00% | 100,00% |
(I) INFORMATIONS FINANCIERES Voir paragraphe C.
(J) RENSEIGNEMENTS COMPLEMENTAIRES
Capital social : Au 20 juin 2006, le capital social de PSN s'élève à 408.464 euros, divisé en 1.276.450 actions d'une valeur nominale de 0,32 euros chacune.
Documents accessibles au public : Les documents relatifs à PSN devant être mis à la disposition du public (les statuts de l'émetteur, les rapports, courriers et autres documents, informations financières historiques de l'émetteur et de ses filiales pour chacun des deux exercices précédant la publication de la note d'opération et l'actualisation du document de référence) peuvent être consultés au siège de la Société : 22 rue Mozart - 92110 Clichy.
Mise à disposition du prospectus : Des exemplaires du prospectus relatif à l'offre au public en France, sans frais, auprès du siège social de PSN, 22 rue Mozart - 92110 Clichy et chez CACEIS, 14 rue Rouget de Lisle, 92130 Issy-les-Moulineaux. Le prospectus peut également être consulté sur le site Internet de l'Autorité des marchés financiers : www.amf-france.org et sur le site Internet de PSN : www.phonesystems.fr
[1] Pour plus d'information, il conviendra de se référer au communiqué de presse en date du 6 mars 2006.
[2] Le terme "Investisseurs" désigne les fonds gérés par la société de gestion Invest in Europe aussi désignée sous son nom commercial Truffle Venture et la société Magelio Capital S.A.S. Truffle Venture est une société spécialisée dans le financement de " spin off " technologiques en Europe et qui gère un montant total de 220 millions d'euros. Truffle Venture, par l'intermédiaire de ses fonds, est prédominant au sein du concert avec Magelio Capital et a vocation à le rester à l'avenir. La société Magelio Capital est une société par actions simplifiée contrôlée par M. Philippe Houdouin.
[3] Société contrôlée par M. Georges Kammermann.
[4] Europe Innovation 2002 FCPI, Europe Innovation 2003 FCPI, Europe Innovation 2004 FCPI, Europe Innovation 2006 FCPI, Truffle Venture FCPR et UFF Innovation 5 FCPI.
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