Forte progression de l'activité et des marges au 1er semestre de l'exercice 2006/2007
- Résultat opérationnel courant : +886 M€ (+20%*)
- Résultat net courant part du Groupe : +529 M€ (+18%**)
Communiqué - Paris, 8 mars 2007
Le Conseil d'Administration de Pernod Ricard, réuni le 7 mars 2007 sous la présidence de Patrick Ricard, a arrêté les comptes du premier semestre et précisé les perspectives pour l'ensemble de l'exercice 2006/2007.
Au premier semestre 2006/2007 (juillet à décembre 2006), Pernod Ricard a enregistré une très forte croissance de ses résultats grâce au dynamisme de l'ensemble de son portefeuille de marques et plus particulièrement celui des marques premium, mais aussi grâce à la mise en œuvre des synergies liées à l'acquisition d'Allied Domecq en juillet 2005.
Rappel du chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires consolidé (hors droits et taxes) du semestre s'élève à 3 507 M€, en progression de 7,3%, soit 9,7% de croissance interne (effet devises -2,7%, effet périmètre +0,7%).
La puissance du réseau mondial de Pernod Ricard, et la qualité de son portefeuille récemment renforcé par les marques issues de l'acquisition d'Allied Domecq, ont permis cette remarquable performance.
Ce sont les 15 marques stratégiques du Groupe qui ont progressé le plus rapidement (croissance interne de +9% en volume et +14% en valeur), avec une croissance encore plus vive sur les marques super et ultra premium : Chivas 18 ans, Ballantine's 17 - 21 - 30 ans, Royal Salute, The Glenlivet, Martell (Cordon Bleu et XO) et Perrier-Jouët Belle Epoque.
Toutes les régions ont contribué à la hausse du chiffre d'affaires consolidé, avec une accélération notable au second trimestre et un poids renforcé des pays émergents.
Résultat opérationnel courant
La mise en œuvre rapide de l'intégration a permis de générer la totalité de l'objectif de synergies de coûts, avec 135 M€ sur ce premier semestre, soit 270 M€ en année pleine. Les frais de structure se sont ainsi élevés à 516 M€ (14,7% du chiffre d'affaires contre 16,3% pour la même période de l'exercice antérieur). Ceci combiné au dynamisme de l'activité s'est traduit dans une très forte croissance interne du résultat opérationnel courant (+20%* à 886 M€) et une nouvelle et forte amélioration du taux de marge opérationnelle qui passe de 23,5% à 25,3%.
Toutes les régions ont contribué à cette croissance du résultat opérationnel courant, avec une nette amélioration tant en Europe qu'en France, et la confirmation du fort dynamisme des Amériques et de l'Asie/Reste du Monde. Ceci conforte le succès de l'internationalisation de Pernod Ricard, qui réalise à présent 53% de ses profits sur ces régions de forte croissance (Amériques et Asie/Reste du Monde) et ce en dépit de la baisse du dollar US.
L'évolution défavorable des devises (principalement USD et devises liées) a réduit de 40 M€ la progression du résultat opérationnel courant.
* Croissance interne, calculée sur les mois d'août à décembre pour les marques d'Allied Domecq et sur 6 mois pour le périmètre historique
** Calculée à taux de change constants
Résultat Net Courant
Le résultat financier courant est une charge de (173) M€ qui comprend principalement les frais financiers payés sur la dette pour (165) M€ (coût moyen de la dette de 5% environ contre 4,5% prévus initialement), ainsi que l'amortissement des commissions bancaires pour la mise en place du financement (7) M€.
Au 31/12/2006, la dette de Pernod Ricard atteignait 6 803 M€, en hausse de 452 M€, en raison du paiement de 545 M€ d'impôts sur la cession de Dunkin' Brands, réalisée sur l'exercice précédent. Hors paiement de cet impôt, la dette a diminué de 93 M€ sur ce semestre, après versement du dividende (228 M€). Cette dette tient compte d'un niveau élevé des créances clients au 31 décembre 2006 lié à la saisonnalité des ventes : leur encaissement en ce début d'année va permettre la poursuite du désendettement sur le 2ème semestre.
La charge d'impôts sur les éléments courants s'élève à 170 M€, soit un taux moyen d'imposition de 23,9% en ligne avec les anticipations. Il faut constater également la disparition de la contribution des activités cédées au résultat net du semestre (42 M€ sur le premier semestre 2005/2006). Enfin les intérêts minoritaires sont quant à eux stables, à (14) M€.
Ainsi, le résultat net courant atteint 529 M€, enregistrant une remarquable progression de + 18% à taux de change constants, par rapport au premier semestre 2005/2006, en dépit de la cession de Dunkin' Brands.
Eléments non courants
Le résultat opérationnel non courant est proche de l'équilibre à (21) M€. Les plus values sur cessions d'actifs, soit +11 M€ (Rich & Rare, Canadian Club,…), ont partiellement compensé les charges non courantes du semestre, principalement liées à l'intégration d'Allied Domecq.
Par ailleurs, le résultat financier non courant s'élève à +5 M€ et la charge d'impôt sur les éléments non courants à (13) M€.
Au total, les éléments non courants représentent donc une charge de (29) M€, contre un profit de 17 M€ au premier semestre de l'exercice précédent.
Ainsi, après prise en compte de l'ensemble de ces éléments non courants, le résultat net part du Groupe atteint 500 M€ sur le premier semestre 2006/2007, en progression de +2,3% par rapport à l'exercice antérieur.
Conclusion et perspectives
Commentant ces chiffres, Patrick Ricard a déclaré : " Je suis très satisfait de notre excellente performance au cours du premier semestre de l'exercice 2006/2007, qui reflète le plein succès de notre stratégie, et la réalisation de tous les objectifs que nous nous étions fixés lors de l'acquisition d'Allied Domecq. Ces remarquables résultats, et la très bonne activité observée en janvier et février, nous permettent d'anticiper pour l'ensemble de l'exercice 2006/2007, une croissance du résultat net courant part du Groupe d'environ 20%, hors effet devises, si les conditions actuelles de marché se maintiennent ".
Contacts Pernod Ricard
Francisco de la VEGA / Directeur de la Communication T : +33 (0)1 41 00 40 96
Denis FIEVET / Directeur, Communication Financière & Relations Investisseurs T : +33 (0)1 41 00 41 71
Patrick de BORREDON / Conseiller Relations Investisseurs T : +33 (0)1 41 00 41 71
Florence TARON / Responsable Relations Presse T : +33 (0)1 41 00 40 88
Pour plus d'informations sur Pernod Ricard, vous pouvez consulter notre site Internet : www.pernod-ricard.com
Compte de résultat consolidé semestriel
| (En millions d'euros) | 31/12/2006 | 31/12/2005 |
| | | |
| Chiffre d'affaires | 3 507 | 3 268 |
| Coûts des ventes | (1 419) | (1 323) |
| Marge brute | 2 088 | 1 945 |
| Frais publi–promotionnels et de distribution | (686) | (644) |
| Contribution après frais publi– promotionnels | 1 402 | 1 301 |
| Frais commerciaux et généraux | (516) | (534) |
| Résultat opérationnel courant | 886 | 767 |
| Autres produits et charges opérationnels | (21) | (7) |
| Résultat opérationnel | 865 | 760 |
| Coût de la dette financière nette | (165) | (164) |
| Autres produits et charges financiers | (4) | (79) |
| Résultat financier | (169) | (243) |
| Impôt sur les bénéfices | (183) | (58) |
| Quote– part dans le résultat des sociétés mises en équivalence | 0 | 1 |
| Résultat net des activités poursuivies | 514 | 460 |
| Résultat net des activités abandonnées | 0 | 42 |
| Résultat net | 514 | 502 |
| Dont : | | |
| - Part des minoritaires | (14) | (14) |
| - Part du Groupe | 500 | 488 |
| | | |
| Résultat net part du groupe par action de base (en euros) | 5,69 | 5,93 |
| Résultat net part du groupe par action dilué (en euros) | 4,66 | 4,72 |
| | | |
| Résultat net part du groupe des activités poursuivies (hors activités abandonnées) par action de base (en euros) | 5,69 | 5,43 |
| Résultat net part du groupe des activités poursuivies (hors activités abandonnées) par action dilué (en euros) | 4,66 | 4,32 |
Bilan consolide semestriel
Actif
| Actif (En millions d'euros) | 31/12/2006 | 30/06/2006 |
| | | |
| En valeurs nettes | | |
| Actifs non courants | | |
| Immobilisations incorporelles | 7 906 | 8 028 |
| Goodwill | 3 532 | 3 527 |
| Immobilisations corporelles | 1 652 | 1 637 |
| Actifs biologiques | 49 | 53 |
| Actifs financiers non courants | 115 | 142 |
| Titres mis en équivalence | 10 | 10 |
| Actifs d'impôt différé | 859 | 821 |
| Actifs non courants | 14 123 | 14 218 |
| | | |
| Actifs courants | | |
| Stocks et en-cours | 3 320 | 3 327 |
| Créances d'exploitation | 2 101 | 1 390 |
| Autres créances | 203 | 294 |
| Instruments dérivés courants | 36 | 84 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 554 | 447 |
| Actifs courants | 6 214 | 5 542 |
| | | |
| Total actifs | 20 337 | 19 760 |
Passif
| Passif (En millions d'euros) | 31/12/2006 | 30/06/2006 |
| | | |
| | | |
| Capitaux propres | | |
| Capital | 282 | 292 |
| Primes d'émission | 2 090 | 2 539 |
| Réserves et écarts de conversion | 3 267 | 2 230 |
| Résultat net part du Groupe | 500 | 639 |
| Capitaux propres Groupe | 6 139 | 5 700 |
| | | |
| Intérêts minoritaires | 159 | 172 |
| dont résultat attribuable aux intérêts minoritaires | 14 | 31 |
| | | |
| Total capitaux propres | 6 298 | 5 872 |
| | | |
| Passifs non courants | | |
| Provisions non courantes | 650 | 707 |
| Provisions pour engagements de retraite et assimilés | 923 | 1 009 |
| Passifs d'impôt différé | 2 229 | 2 264 |
| Emprunt obligataire | 2 615 | 1 705 |
| Instruments dérivés non courants | 23 | 58 |
| Autres passifs financiers non courants | 4 099 | 4 534 |
| Total passifs non courants | 10 539 | 10 277 |
| | | |
| Passifs courants | | |
| Provisions courantes | 389 | 458 |
| Dettes d'exploitation | 2 319 | 2 526 |
| Autres dettes d'exploitation | 160 | 127 |
| Autres passifs financiers courants | 619 | 500 |
| Instruments dérivés courants | 13 | |
| Total passifs courants | 3 500 | 3 610 |
| | | |
| Total passifs et capitaux propres | 20 337 | 19 760 |
Tableau de flux de financement
| (En millions d'euros) | 6 mois | 6 mois |
| 31/12/2006 | 31/12/2005 | |
| Résultat opérationnel | 865 | 760 |
| Dotations aux amortissements d'immobilisations | 70 | 71 |
| Variation nette des provisions | – 41 | 80 |
| Variation nette des pertes de valeur sur goodwill et immobilisations incorporelles | 0 | – 0 |
| Variation de juste valeur des dérivés commerciaux | – 1 | – 8 |
| Ajustement de juste valeur sur les actifs biologiques | 1 | 0 |
| Résultat des cessions d'actifs | – 11 | – 248 |
| Charges liées aux plans de stock options | 14 | 10 |
| Capacité d'autofinancement | 897 | 665 |
| | | |
| Diminution (augmentation) du besoin en fonds de roulement | – 284 | – 103 |
| Résultat opérationnel cash | 613 | 562 |
| | | |
| Intérêts financiers nets versés | – 147 | – 133 |
| Impôts versés | – 132 | – 104 |
| Acquisitions d'immobilisations non financières, nettes des cessions | – 36 | 3 |
| Variation des créances et des dettes sur immobilisations | – 9 | – 16 |
| Free cash flow | 289 | 312 |
| | | |
| Acquisitions d'immobilisations financières, nettes des cessions | – 86 | 285 |
| Incidence des variations de périmètre | – 552 | – 7 543 |
| Dividendes (y compris précompte) et acomptes versés | – 228 | – 100 |
| Autres variations des capitaux propres | 14 | 505 |
| (Acquisition)/cession de titres d'autocontrôle | 6 | 8 |
| Augmentation / (diminution) de l'endettement (avant effet devises) | – 557 | – 6 533 |
| Incidence des écarts de conversion | 105 | – 96 |
| Augmentation / (diminution) de l'endettement (après effet devises) | – 452 | – 6 629 |
| Trésorerie nette à l'ouverture de l'exercice | – 6 351 | – 2 145 |
| Trésorerie nette à la clôture de l'exercice | – 6 803 | – 8 774 |
Résultat operationnel par zones geographiques
| France | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | ( millions d' €) | | 31/12/2005 | | | 31/12/2006 | | | Variation | | | dont Croissance Interne | | | dont Effet Devises | | | dont Effet Périmètre | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | CA | | 357 | 100,0% | | 368 | 100,0% | | 11 | 3,2% | | 6 | 1,8% | | 0 | 0,0% | | 5 | 1,4% | | |
| | Marge brute | | 257 | 72,1% | | 266 | 72,2% | | 9 | 3,4% | | 6 | 2,2% | | 0 | 0,0% | | 3 | 1,2% | | |
| | Contribution après PP | | 160 | 44,9% | | 170 | 46,3% | | 10 | 6,3% | | 9 | 5,6% | | 0 | 0,0% | | 1 | 0,9% | | |
| | Résultat opérationel | | 70 | 19,5% | | 86 | 23,2% | | 16 | 22,9% | | 14 | 21,8% | | 0 | 0,0% | | 1 | 2,1% | | |
| Europe | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | ( millions d' €) | | 31/12/2005 | | | 31/12/2006 | | | Variation | | | dont Croissance Interne | | | dont Effet Devises | | | dont Effet Périmètre | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | CA | | 1 136 | 100,0% | | 1 175 | 100,0% | | 39 | 3,4% | | 34 | 6,0% | | (2) | -0,2% | | (23) | -2,0% | | |
| | Marge brute | | 684 | 60,2% | | 722 | 61,5% | | 38 | 5,5% | | 47 | 7,3% | | (6) | -80,0% | | (4) | -60,0% | | |
| | Contribution après PP | | 487 | 42,9% | | 524 | 44,6% | | 37 | 7,5% | | 42 | 9,2% | | (6) | -1,1% | | 0 | 0,0% | | |
| | Résultat opérationel | | 291 | 25,6% | | 330 | 28,1% | | 39 | 13,4% | | 45 | 17,0% | | (6) | -2,0% | | 0 | 0,1% | | |
| Amériques | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | ( millions d' €) | | 31/12/2005 | | | 31/12/2006 | | | Variation | | | dont Croissance Interne | | | dont Effet Devises | | | dont Effet Périmètre | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | CA | | 895 | 100,0% | | 984 | 100,0% | | 90 | 10,0% | | 34 | 15,3% | | (54) | -6,0% | | 16 | 1,8% | | |
| | Marge brute | | 561 | 62,7% | | 597 | 60,6% | | 36 | 6,5% | | 70 | 13,3% | | (45) | -8,0% | | 11 | 1,9% | | |
| | Contribution après PP | | 388 | 43,4% | | 413 | 41,9% | | 24 | 6,3% | | 53 | 14,4% | | (35) | -9,1% | | 7 | 1,8% | | |
| | Résultat opérationel | | 248 | 27,7% | | 277 | 28,2% | | 29 | 11,9% | | 53 | 23,4% | | (30) | -12,1% | | 7 | 2,8% | | |
| Asie and reste du Monde | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | ( millions d' €) | | 31/12/2005 | | | 31/12/2006 | | | Variation | | | dont Croissance Interne | | | dont Effet Devises | | | dont Effet Périmètre | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | CA | | 880 | 100,0% | | 980 | 100,0% | | 100 | 11,3% | | 105 | 12,1% | | (31) | -3,5% | | 26 | 3,0% | | |
| | Marge brute | | 444 | 50,4% | | 503 | 51,3% | | 60 | 13,4% | | 62 | 14,3% | | (16) | -3,5% | | 12 | 2,8% | | |
| | Contribution après PP | | 266 | 30,2% | | 295 | 30,1% | | 29 | 11,0% | | 29 | 10,9% | | (8) | -3,1% | | 9 | 3,4% | | |
| | Résultat opérationel | | 159 | 18,1% | | 194 | 19,8% | | 35 | 21,4% | | 30 | 19,2% | | (4) | -2,6% | | 9 | 5,7% | | |
| Total | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | ( millions d' €) | | 31/12/2005 | | | 31/12/2006 | | | Variation | | | dont Croissance Interne | | | dont Effet Devises | | | dont Effet Périmètre | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | CA | | 3 268 | 100,0% | | 3 507 | 100,0% | | 239 | 7,3% | | 302 | 9,7% | | (87) | -2,7% | | 24 | 0,7% | | |
| | Marge brute | | 1 946 | 59,5% | | 2 088 | 59,5% | | 143 | 7,3% | | 186 | 10,0% | | (66) | -3,4% | | 23 | 1,2% | | |
| | Contribution après PP | | 1 301 | 39,8% | | 1 402 | 40,0% | | 101 | 7,7% | | 132 | 10,6% | | (49) | -3,8% | | 18 | 1,4% | | |
| | Résultat opérationel | | 767 | 23,5% | | 886 | 25,3% | | 119 | 15,5% | | 141 | 20,0% | | (40) | -5,2% | | 18 | 2,3% | | |
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