CAPELLI : R?sultat op?rationnel en hausse de 10,5 % ? 11,2 ME Marge nette de 11,1 % conforme aux objectifs Cl?ture d'exercice au 31 mars ? compter de 2007

En 2006, le Chiffre d'Affaires s'établit à 59,1 M€, en augmentation de 26,2 % par rapport à l'année précédente. Le résultat opérationnel s'est élevé à 11,2 M€ en progression de 10,5 %, soit une marge opérationnelle de 19 %. Ce résultat tient compte de la hausse des effectifs moyens (+ 41 %), de l'ouverture de nouvelles agences et des surcoûts de travaux. Le résultat financier affiche une croissance de 64% mais reste contenu à 1,8 % du CA vs 1,4 % en 2005. Dans un contexte de forte croissance, le résultat net s'apprécie de 7,7 % à 6,6 M€. A plus de 11 %, la marge nette reste supérieure à la moyenne du secteur et est conforme aux exigences du Groupe.

Résultat par activité

	Aménagement/ Lotissement		Promotion		Consolidé
immobilière
Normes IFRS en M€	2005	2006	2005	2006	2005	2006
Chiffre d’affaires	40,5	52,7	6,3	6,4	46,8	59,1
Résultat opérationnel	10,2	10,8	0,0	0,4	10,2	11,2
Marge opérationnelle	25,2%	20,6%	-0,6%	6,6%	21,7%	19,0%

Activité Aménagement/Lotissement

Le résultat opérationnel connaît une croissance de 6 % à 10,8 M€ et représente 20,6 % du CA (vs 25,2 % en 2005), compte tenu de l'augmentation des effectifs, principalement affectés à cette activité, de la hausse des coûts des matériaux utilisés pour les VRD et des majorations des sous-traitants.

Activité Promotion Immobilière

Cette activité, essentiellement réalisée sur la Promotion d'immeubles collectifs, affiche un résultat opérationnel de 0,4 M€ en 2006, soit une marge opérationnelle de 6,6 %. Compte tenu de la réorientation de l'activité sur la Promotion de maisons de ville et de logements alternatifs, cette marge devrait connaitre une amélioration dans les prochaines années.

Communiqué du 9 mars 2007

Une structure financière solide

Norme IFRS – en M€	2005	2006
Capitaux propres	17,9	23,0
Endettement net	4,8	21,8
Gearing *	27,2 %	96,7 %
ROCE **	29,9 %	16,7 %
ROE	33,9 %	28,5 %

* endettement net / capitaux propres pdg

** après IS normatif

Au 31 décembre 2006, les capitaux propres atteignent 23 M€ pour un endettement net de 21,8 M€. La hausse significative de l'endettement net s'explique essentiellement par l'effet de saisonnalité constaté sur la fin de l'année. En effet, plus de 40 % du Chiffre d'Affaires a été réalisé sur le mois de décembre 2006, avec une part importante des encaissements sur le début de l'année 2007.

Dividendes

Le Conseil d'Administration a décidé de proposer à l'Assemblée Générale du 25 mai 2006 un dividende de 0,123 € (vs 0,115 € en 2005) par action pour une mise en paiement au 30 juin 2007.

Stratégie et Perspectives

La stratégie du Groupe CAPELLI s'appuie principalement sur une croissance organique dynamique qui passe par le maillage du territoire national et par le développement de l'activité Promotion Horizontale. Par ailleurs, la société reste ouverte à toute croissance externe ciblée et rentable. Le Groupe est confiant sur ses perspectives de développement et de rentabilité. Il prévoit une croissance à deux chiffres de son CA et le maintien de sa profitabilité sur les exercices à venir.

Agenda et publication (après clôture)

28 mars 2007	AGE pour changement de clôture
14 mai 2007	CA au 31 mars 2007 (exercice transitoire)
25 mai 2007	AGO exercice au 31 décembre 2006
25 juin 2007	Résultat au 31 mars 2007 (exercice transitoire)
26 juillet 2007	Publication du CA T1 2007/2008
27 juillet 2007	AGO (exercice transitoire)
14 novembre 2007	CA semestriel 2007/2008
30 novembre 2007	Résultat semestriel 2007/2008

A propos du Groupe CAPELLI

Deuxième lotisseur de France, le Groupe familial CAPELLI bénéficie d'une expérience reconnue de 30 ans en détection, acquisition et viabilisation de terrains destinés à la construction de maisons individuelles commercialisées auprès d'une clientèle principalement composée de primo-accédants. Véritable partenaire des communes, le Groupe CAPELLI s'inscrit comme un créateur d'urbanisation capitalisant sur son savoir faire, la qualité de son process et son activité de Promotion Horizontale devenant ainsi un interlocuteur privilégié des mairies pour l'aménagement de leur territoire. Porté par un marché du logement en constante expansion, le Groupe accélère sa croissance par le maillage du territoire national avec une présence actuelle sur 24 départements.

Cotée sur Eurolist C – Code Isin : FR0010127530 – Bloomberg CAPLI FP – Reuters CAPLI.PA

Contact

Christophe CAPELLI - Président Directeur Général / Rodolphe PEIRON - Directeur Administratif et Financier

Florence PIERREVILLE Responsable de la communication

Tel : 04 78 47 49 29 – [email protected]

Site Internet : www.capelli-immo.fr