MONTUPET : R?sultats de l'exercice 2006

Par rapport à l'exercice 2005, la totalité de la baisse du résultat s'explique par trois facteurs :

la hausse de 30 % du coût de l'énergie représente 5 M€ supplémentaires ;

les conditions défavorables d'exploitation des roues de 2005 se sont aggravées, avec une nouvelle baisse de volume de 20 %, et une baisse du prix de vente moyen de 5 %. Dans ces conditions, le fait d'avoir deux usines mal chargées associé aux surcoûts de l'usine Nord-Irlandaise (variations de la Livre Sterling, transports et logistique, double structure) a entraîné une dégradation du résultat opérationnel de cette activité de - 6 M€ en 2005 à – 12 M€ en 2006.

le " bed-plate Chrysler " au Canada s'est révélé très déficitaire quand les volumes ont augmenté (volume 2005 : 20.000, volume 2006 : 300.000), car bien que la pièce ait profondément changé au cours du développement, le prix de vente n'avait jamais été réajusté. D'autre part, le CAD était au plus haut contre le $ US, entraînant une perte supplémentaire de 20 %. La perte opérationnelle due à cette pièce est au final de 6,5 M€ ;

De plus, les quantités des trois pièces principales pour RENAULT ont été très basses :

- pour la 2 l diesel : le retard d'un an a eu pour conséquence un volume limité à 95.000 pièces au lieu de 300.000 pièces prévues,

- pour la 1,6 l essence : retard du démarrage de la Logan en Iran (75 % des prévisions),

- pour la 1,2 l essence : retard du lancement de la nouvelle TWINGO (50 % des prévisions).

Cette situation malgré certaines compensations reçues a entraîné un manque à gagner de 4 M€.

Seuls les bons résultats de l'usine Mexicaine (+ 2,5 M€) ont permis de compenser partiellement ces effets négatifs.
FINANCEMENT ET INVESTISSEMENTS

En raison de la variation du Besoin en Fonds de Roulement due à l'augmentation de l'aluminium (+ 17,3 M€), d'un fort montant d'investissement supérieur de 7 M€ au cash-flow, et des rachats d'actions (7 M€), l'endettement financier a augmenté de 31 M€, le ratio dettes/capitaux propres passant de 7,21 % à 24,74 %, les rachats d'actions expliquant largement la baisse des capitaux propres.

2. DESCRIPTION DE L'ACTIVITE DU GROUPE AU COURS DE L'EXERCICE ECOULE

CHIFFRES D'AFFAIRES ET RESULTATS OPERATIONNELS PAR ZONE EN NORMES IFRS
(contributions au CA et RO consolidés) (en millions d'Euros)

	CHIFFRES D'AFFAIRES					RESULTATS OPERATIONNELS
	2006	2005	EVOLUTION	EVOLUTION A TAUX DE CHANGE CONSTANT	EVOLUTION A TAUX DE CHANGE ET METAL CONSTANTS	2006	2005
France & Belgique	205,1	187,87	9,20%	9,20%	-3,10%	-2,4	-4,66
Royaume-Uni	134,56	135,27	-0,50%	-0,70%	-8,10%	6,45	9,86
Mexique	41,49	26,14	58,70%	60,10%	41,70%	6,23	3,68
Espagne	47,1	42,2	11,60%	11,60%	1,50%	-0,07	0,21
Canada	28,57	19,1	49,60%	41,60%	39,20%	-6,01	-0,48
Bulgarie	0	-	-		-	-0,05	-
TOTAUX	456,82	410,58	11,30%	10,90%	0,50%	4,15	8,61

3. PERSPECTIVES

Grâce en particulier aux actions correctrices mises en œuvre dès l'année dernière, la plupart des facteurs négatifs de 2006 devraient se résorber en 2007 :

- la situation de l'activité roues a été structurellement améliorée avec la fermeture de l'usine de Belfast, la concentration sur Châteauroux et l'élimination des coûts de la double structure ; de plus, l'activité bénéficiera cette année d'une augmentation prévue des volumes et d'une amélioration des prix de vente due à de nouveaux clients ;

- nous avons demandé et obtenu un réajustement significatif de 46 % du prix de vente du " bed-plate " CHRYSLER. Cette hausse associée à un doublement du volume en 2007 devrait permettre un retour à une rentabilité normale ;

- les trois culasses RENAULT augmenteront en volume : la 2 l diesel devrait dépasser les 300.000 pièces, la LOGAN iranienne a démarré en mars, la nouvelle TWINGO sort au mois de juin.

Le défi en 2007 consistera à suivre ce changement de rythme qui montre aujourd'hui dans nos prévisions une augmentation substantielle du chiffre d'affaires, compte tenu de la restructuration de nos activités : fermeture de l'usine roues de Belfast et arrêt de l'usine de Nogent/Oise. Parallèlement, la construction de l'usine Bulgare se poursuit, les premières pièces seront coulées à la fin de l'année et trois commandes démarreront en 2008 :

1) une deuxième tranche de la culasse 2 l diesel pour Renault,

2) la culasse K7 pour la LOGAN roumaine,

3) une culasse V6 diesel pour AUDI, notre première commande de culasse pour un constructeur allemand.

A plus long terme, nous avons pris cinq nouvelles commandes pour cette usine qui démarreront entre 2009 et 2011 pour FORD, FIAT et PSA-BMW.

Il est à noter qu'à la fois en culasses, roues, et en pièces de structure, MONTUPET renforce sa position stratégique auprès des constructeurs du fait de la situation difficile de certains concurrents, plus particulièrement dans le secteur des culasses et même de la disparition d'un certain nombre d'acteurs historiques.