ACANTHE DEVELOPPEMENT : resultats annuels 2006

ACANTHE
RESULTATS ANNUELS 2006Acanthe Développement enregistre en 2006 une forte augmentation de la valeur de son patrimoine se traduisant par un résultat net de 63 millions d'euros

Paris, le 27 avril 2007 Faits marquants

- Forte progression de la valorisation " en juste valeur " du patrimoine immobilier

- Achèvement de la stratégie de repositionnement du portefeuille

- Un patrimoine, évalué à près de 460 millions d'euros, essentiellement concentré sur de l'immobilier de bureaux parisien haut de gamme

- Amélioration de la structure financière et baisse notable du niveau d'endettement net à 11% des capitaux propres

- Distribution récurrente et élevée aux actionnaires : 140 millions d'euros depuis 2004

- ANR dilué de 4,56 euros par action indiquant une forte décote de près de 30% par rapport au cours de Bourse de 3,26 euros au 26 avril 2007

Chiffres clés de l'activité

Forte progression des résultats

Malgré la baisse des revenus locatifs, due à la poursuite du recentrage du patrimoine, l'année 2006 a été marquée par une très forte progression des résultats du Groupe provenant de l'augmentation de la valeur des immeubles de placement.

Le patrimoine est évalué, en juste valeur, chaque année à sa valeur de marché par des experts indépendants, agréés auprès de la Cour d'Appel et la Cour de Cassation, selon les méthodes habituellement utilisées par toutes les grandes foncières françaises.

Pour l'exercice 2006, l'évolution favorable du marché immobilier a permis à Acanthe Développement d'enregistrer une variation de près de 60 millions d'euros de la valeur de ses immeubles de placement, soit environ + 16% par rapport à l'an dernier.

Le choix stratégique du Groupe, opéré depuis quelques mois, consistant à se concentrer sur des immeubles offrant une rentabilité élevée et bénéficiant d'un potentiel attractif de revalorisation, est récompensé par cette forte progression de valeur.

Le résultat opérationnel du Groupe progresse également grâce aux efforts de réduction des coûts. Les charges opérationnelles, dont les frais généraux, baissent par rapport à l'exercice 2005 et s'élèvent désormais à 3,7 millions d'euros contre 5,6 millions en 2005.

Enfin, le résultat financier s'est fortement amélioré grâce à la réduction importante de l'endettement du Groupe qui a eu pour effet mécanique de baisser le montant des intérêts des emprunts. De 11 millions d'euros en 2005, le résultat déficitaire financier est passé en 2006 à seulement 3 millions d'euros.

Le résultat net progresse fortement de 9 millions d'euros en 2005 à presque 63 millions d'euros à la fin de l'exercice 2006. Cette forte hausse s'explique par l'impact de la revalorisation des immeubles mais également par les baisses de charges opérationnelles menées par le Groupe.

Un patrimoine toujours plus attractif

Avec un volume de cessions au cours de l'année 2006 de 16 912 m², Acanthe Développement a poursuivi sa politique de recentrage sur les immeubles de bureaux de très grand standing. L'objectif de concentration sur un patrimoine stable à rendement sécurisé est désormais atteint.

Les cessions opérées en 2006 ont concerné des immeubles essentiellement en province et ont représenté un montant de 20,7 millions d'euros.

Par ailleurs, l'acquisition d'un immeuble, d'une surface de 3 043 m², de bureaux de très grand standing dans le quartier d'affaires de Bruxelles, permet d'accroître le patrimoine haut de gamme du Groupe.

Le patrimoine d'Acanthe Développement représente à fin 2006 une surface de

99.625 m² répartie de la manière suivante :

- Les bureaux représentent 43%, les hôtels et résidences hôtelières 31%, les immeubles commerciaux 15% et le solde étant constitué d'immeubles destinés à la vente.

- Ce patrimoine est essentiellement parisien (75% de la valeur du patrimoine), le solde étant réparti entre la province (24%) et la Belgique (1%).

La valeur du patrimoine, à périmètre constant, a progressé de 16% au cours de l'exercice 2006 témoignant du caractère prestigieux et attractif des localisations conservées.

Renforcement de la structure financière

La stratégie amorcée depuis le début 2005 a permis de considérablement renforcer la structure financière du Groupe.

Les effets cumulés de la valorisation du patrimoine en juste valeur, de l'amélioration des résultats et des augmentations de capital issues de l'exercice de BSA, se sont traduits par une augmentation des capitaux propres de 140 millions d'euros pour atteindre 414,4 millions d'euros.

Le capital social est de 30.783.314 euros (au 31 décembre 2006) réparti en 81.470.942 actions. Au 31 mars 2007, le nombre d'actions en circulation est de 84.203.083 actions pour un capital de 31.815.460 euros.

L'endettement, au cours de l'exercice 2006, s'est encore réduit de plus de 30 millions d'euros et se situe désormais à 93,2 millions d'euros. L'endettement net représente, à fin 2006, 11% des capitaux propres contre 15% à la fin de l'exercice 2005.Une politique de distribution généreuse

Au cours de l'année 2006, Acanthe Développement a distribué 0,58 euros par action de dividendes à ses actionnaires. Sur la base d'un cours moyen sur l'année 2006 de 3,85 euros, le titre Acanthe Développement affiche un taux de rendement supérieur à 15%.

Poursuivant son objectif de distribution régulière et importante, le Groupe a décidé lors de l'Assemblée Générale du 21 mars 2007 une distribution exceptionnelle de 0,16 euros par action. En outre, il sera soumis à l'approbation de l'Assemblée Générale du 22 mai 2007 le versement d'un dividende de 0,13 euros par action.

Cette politique de distribution importante et fréquente de dividendes s'est traduite par le versement de 140 millions d'euros aux actionnaires d'Acanthe Développement depuis début 2004, faisant du groupe une des valeurs les plus rentables de la Bourse de Paris.

Un fort potentiel de revalorisation boursière

Comparé à un ANR hors droits par action de 4,98 euros et de 4,56 euros après dilution (tenant compte de la distribution de mars 2007 et des augmentations du nombre d'actions intervenues en 2007), le cours de l'action Acanthe Développement offre un potentiel important de revalorisation.

En effet, le cours de Bourse au 26 avril 2007 se situe à 3,26 euros par action, ce qui porte la décote à près de 30% par rapport à l'ANR dilué.

Des perspectives attractives

S'appuyant sur la réussite de sa politique de repositionnement de son patrimoine, sur son fort potentiel de revalorisation boursière, sur sa structure financière assainie et sur sa capacité importante de distribution de dividende, Acanthe Développement est en position idéale pour profiter des évolutions et des opportunités de son marché principal, l'immobilier de bureaux parisien haut de gamme, malgré un contexte concurrentiel très âpre.

La tendance haussière des loyers pour ce type d'actifs et l'optimisation du taux de remplissage favorisé par le positionnement sur les bureaux haut de gamme, devrait permettre à Acanthe Développement de poursuivre l'amélioration de sa rentabilité et la progression de la valeur de ses actifs. Cette progression se traduira par le renforcement des résultats du Groupe et de sa capacité à rémunérer ses actionnaires.

Acanthe Développement, foncière cotée au compartiment B d'Euronext Paris, fait partie de l'indice IEIF Foncières et de l'indice EPRA Europe. La société est présidée par Monsieur Alain Duménil.

Code ISIN : FR0000064602

Pour plus d'informations sur notre Groupe, www.acanthedeveloppement.com

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