SOLVAY : Allocution de Monsieur Christian Jourquin, Pr?sident du Comit? ex?cutif, ? l'Assembl?e G?n?rale de Solvay, le 8 mai 2007

" Progressons ensemble "

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1- Introduction

Mesdames, Messieurs,

Je vous remercie également d'être venus si nombreux à notre Assemblée Générale. Il est vrai que la réunion d'aujourd'hui est importante.

En effet, 2006 a été une nouvelle année record pour le Groupe, après les très bons résultats de 2004 et 2005. Nous avons certes tiré profit du dynamisme et du volume des affaires, et dans ce contexte, nous avons pu améliorer nos marges grâce à l'augmentation des prix et à la réduction des coûts. Nous avons surtout bénéficié des fruits de la stratégie définie depuis quelques années et appliquée avec rigueur, qui donne toute la priorité à la croissance durable et rentable. Notre pharmacie se développe comme prévu. Nous avons fait évoluer notre portefeuille de produits chimiques et plastiques, vers plus de spécialités, grâce à des développements internes et des acquisitions. Nous avons poursuivi notre développement sur les continents à forte croissance, tout en consolidant notre ancrage historique européen. Sur le front de la compétitivité, nous avons aussi progressé grâce à des choix judicieux en matières technique, de gestion énergétique, financière et de gestion administrative.

L'innovation a été omniprésente tout au long de l'année 2006. De très nombreux projets ont pu, grâce au quatrième Solvay Innovation Trophy, gagner en visibilité. Nous avons tous pu noter l'accélération de la démarche Innovation au sein de notre Groupe, tant qualitativement que quantitativement.

2- Résultats

J'en viens directement aux résultats, qui sont soumis à votre approbation. Comme nous l'avons dit à plusieurs reprises, l'année 2006 est une nouvelle année record, après les très bons résultats de 2004 et 2005.

Slide 2 : Chiffres clés et résultats Groupe

- Le chiffre d'affaires de l'année 2006 a atteint 9,4 milliards EUR, en hausse de 10 % par rapport à 2005. Notre chiffre d'affaires poursuit sa progression dans chacun de nos trois Secteurs, 15 % en Pharmacie, 8 % en Chimie, 8 % pour les Plastiques.

- Le REBIT du Groupe a progressé de 21 % par rapport à 2005. Une progression qui se marque ici également dans le trois Secteurs. Le REBIT du Groupe atteint 1,1 milliard EUR, ce qui permet d'afficher une marge opérationnelle REBIT / Chiffre d'affaires proche de 12 %, aussi en progression par rapport aux années antérieures.

- Le cash flow augmente de 5 % pour atteindre 1,34 milliards EUR.

- Enfin, le résultat net du Groupe établit un nouveau record à 817 millions EUR, un niveau comparable à celui de 2005. Le résultat progresse en outre de manière qualitative car il s'obtient après des éléments non opérationnels moins significatifs qu'en 2005.

Slide 3 : Eléments du bilan

Le compte de résultats s'accompagne d'un très bon bilan.

- Les fonds propres s'élèvent à 4 456 millions EUR à la fin 2006, en hausse de 536 millions EUR par rapport à fin 2005.

- Le Return on Equity (ROE) atteint 19,4 %, très largement au-dessus de notre objectif de 15 %.

Slide 4 : Situation financière saine

L'endettement net du Groupe, à 1 258 millions EUR est en baisse de 422 millions EUR par rapport à celui du 31 décembre 2005. Le ratio d'endettement net sur fonds propres s'établit dès lors à 28%. Comme vous pouvez le constater, la vigueur du cash flow généré a permis de consolider une situation financière déjà très saine.

En outre, le Groupe a encaissé au premier trimestre 2006 le produit de la vente des Feuilles Industrielles, un montant de 330 millions EUR. Cette belle opération laissant un résultat positif de 103 millions EUR, a contribué à réduire le ratio d'endettement net sur fonds propres qui avait connu un pic à fin 2005 à la suite de l'acquisition de Fournier. Cette évolution favorable de la situation bilantaire du Groupe a permis de confirmer nos excellents ratings (single A) et A2.

3- Revue des Secteurs

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Examinons maintenant brièvement la stratégie et les performances de nos trois Secteurs d'activité.

Notre modèle d'entreprise n'est pas l'héritage du passé, ni le fruit du hasard. Notre croissance en Pharmacie est une décision consciente des années 80, visant à développer des activités à plus haute valeur ajoutée moins sensibles aux fluctuations cycliques et aux prix de l'énergie. Elle contribue aujourd'hui à la bonne performance du Groupe. Le groupe Solvay est constitué de trois Secteurs profitables, aucun d'entre eux n'est là pour cacher la misère d'un autre. Nous le vérifions encore en 2006.

Comme je l'ai déjà indiqué, la progression du chiffre d'affaires se marque dans chaque Secteur, +15% en Pharmaceutique, +8 % en Chimie, +8 % en Plastiques. Il en est de même du REBIT, respectivement +49 %, +11 % et +5 %. Slide 6 : Stratégie du Secteur Pharmaceutique

Le Secteur Pharmaceutique a poursuivi son programme de grande envergure, INSPIRE, visant à créer le futur Solvay Pharmaceuticals, à l'horizon 2010. Trois objectifs sont visés : une croissance du chiffre d'affaires d'au moins 7 % l'an et une marge REBIT/CA de 20 % ; nous en étions à 13,3 % en 2005 et maintenant à 17 % en 2006 ; une réorganisation sélective de notre portefeuille, avec en tête les domaines cardio-métabolique et la neuroscience ; une focalisation globale efficace et compétitive qui permettra de réaliser progressivement une économie annuelle de coûts qui atteindra 300 millions EUR en 2010. Nous sommes en bon chemin.

Slide 7 : Performances du Secteur Pharmaceutique

Les résultats du Secteur Pharmaceutique (+15 % pour le chiffre d'affaires et 49 % pour le REBIT) intègrent ceux de la franchise cardiométabolique, dont le fénofibrate acquis de Fournier est un élément majeur, qui répond à toutes les attentes. Tous les principaux produits sont en croissance, ce qui permet une augmentation significative de la marge REBIT/CA à 17 %, en bonne voie vers notre objectif de 20 %. La croissance géographique de notre chiffre d'affaires est remarquable en Amérique du Nord, où les ventes de TRICOR® enregistrées par Abott ont dépassé le milliard de USD avec un impact positif important sur notre résultat, ainsi qu'en Russie et dans les pays émergents. Ces très bons résultats prennent en compte l'augmentation de l'effort de Recherche (+21%) en neuroscience et dans le fénofibrate principalement.

Développements R&D

Slide 8 : Développement R&D du Secteur Pharmaceutique

Les efforts importants consentis en Recherche et Développement ont porté leurs fruits en 2006.

- Le dossier de demande d'autorisation de mise sur le marché de bifeprunox a été officiellement enregistré par la FDA. Ceci a déclenché un paiement de 25 millions USD par Wyeth, partenaire avec lequel la collaboration en neuroscience a été étendue.

- L'expansion de la franchise fénofibrate a vu la progression en phase III d'essais cliniques de la molécule SLV348/ABT335, développée conjointement avec Abbott pour les Etats-Unis.

- Dans les vaccins antigrippaux sur culture cellulaire, notre unité de Weesp a été approuvée et des lots fabriqués, pour tests, avec en vue une commercialisation à partir de 2008. Par ailleurs, une subvention de 298 millions USD a été obtenue du Département Américain de la Santé et des Services Sociaux pour le développement aux USA d'un tel vaccin, et la construction d'une unité de production aux USA, en 2011.

- La molécule SLV319, contre l'obésité est passée en phase II d'essais cliniques, ce qui a aussi déclenché un paiement d'étape de 25 millions USD de la part de notre partenaire Bristol-Myers Squibb.

Slide 9 : Stratégie du Secteur Chimique

La stratégie du Secteur Chimique se développe sur quatre axes : l'intensification de l'expansion géographique ; la croissance des Spécialités ; la consolidation des Essentiels ; l'innovation technologique.

Slide 10: Performances du Secteur Chimique

La Chimie a évolué dans des marchés favorablement orientés, tout au long de l'année. La combinaison de hausses de prix, des quantités vendues, du strict contrôle des coûts a permis d'enregistrer une hausse du chiffre d'affaires de 8 % et une croissance de notre REBIT de + 11 % par rapport à 2005. Nous avons progressé dans deux pôles : le pôle Minéral avec le carbonate de soude et le pôle Oxygène avec le peroxyde d'hydrogène, dans lesquels, nous sommes le ou parmi les leaders mondiaux, ainsi qu'en soude caustique. Par contre, les commodités fluorées ont été sous pression, à cause des prix élevés de l'énergie en Europe et de la concurrence forte de produits chinois.

Parmi toutes les réalisations de la Chimie en 2006, je voudrais en citer deux qui, à mes yeux, sont remarquables : en Peroxyde d'hydrogène, le contrat de fourniture d'eau oxygénée à BASF/Dow pour leur production d'oxyde de propylène. Nous avons lancé ensemble la construction de cette nouvelle unité à Anvers, qui comprendra la première mega ligne de production d'eau oxygénée, selon un procédé à haute productivité, issu de notre innovation.

En allyliques, la production d'épichlorydrine selon un procédé révolutionnaire faisant appel à la glycerine naturelle comme matière première. Une unité vient de démarrer en France, d'autres plus importantes suivront.

Slide 11 : Stratégie du Secteur Plastiques

La stratégie de notre Secteur Plastiques consiste à étendre les gammes existantes de notre portefeuille de Polymères Spéciaux en assurant un leadership de produits et une globalisation géographique. Pour la Chaîne Vinylique, nous continuons à renforcer notre compétitivité et à capitaliser sur nos forces en exerçant un leadership régional, sur trois continents (Europe, Asie, Mercosur) et une diversification géographique ciblée.

Slide 12 : Performance Plastiques

Les Plastiques ont connu globalement une augmentation du chiffre d'affaires : +8 % et une augmentation du REBIT +5 %, après les excellentes années 2004 et 2005.

Dans le domaine des Spécialités, les Polymères Spéciaux ont enregistré une bonne progression de leur chiffre d'affaires de 6 % dans des marchés comme l'industrie pétrolière, l'électronique, les semi conducteurs, les applications médicales et l'emballage pharmaceutique. Cette augmentation s'est bien répercutée dans les résultats de l'activité, malgré des frais de démarrage de nouvelles unités, l'augmentation des prix de certaines matières premières et des coûts d'intégration des sociétés nouvellement acquises. Les perspectives restent excellentes. Les résultats de la chaîne Vinylique se sont situés au-dessus des excellents niveaux de 2004 et 2005. Ils sont dus à la progression des ventes en volumes et en prix, ainsi qu'à la bonne répartition géographique de nos activités sur trois continents et aux gains de productivité réalisés par les efforts de tous. Le Secteur Plastiques n'est pas en reste avec l'innovation et les projets du futur. Parmi ceux-ci, très nombreux, je citerais : l'ouverture du nouveau Centre Technologique à Shanghai, qui nous permet d'être plus près de nos clients asiatiques en polymères de spécialités ; le doublement de nos capacités de chlorure de vinyle monomère et de soude caustique en Thaïlande, les investissements au Mercosur, le projet d'unité vinylique intégrée en Russie ; les acquisitions de la division Polymères de Gharda et de Mississippi Polymer Technologies.

4- La poursuite de notre stratégie de croissance

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Ces bons résultats prennent une valeur supplémentaire si on les mesure par rapport aux intentions stratégiques déclarées. Ils sont les fruits d'une bonne stratégie qui d'abord a mis l'accent sur le leadership et la compétitivité. Plus récemment, elle a été élargie à la croissance durable et rentable, au développement de nos affaires surtout dans les zones géographiques de croissance dans le monde : l'Asie, les Amériques et l'Europe Centrale, le tout basé sur l'Innovation.

Nous venons de commenter la croissance de notre Groupe, premier point de notre stratégie. Examinons maintenant l'expansion géographique dans les pays à forte croissance. Un des enjeux du futur est la globalisation, l'ouverture sur le monde est indéniablement une des clés de nos succès à venir. Pour ce faire, sans renier notre ancrage en Europe, où nous continuons à investir, nous nous développons plus rapidement sur les autres continents. En 2006, de nombreux projets se sont concrétisés dans ce sens :

Slide 14 : Expansion géographique : Europe, Amérique du Nord et Amérique du Sud

- en Europe avec le renforcement de la compétitivité de nos positions historiques, l'intégration réussie des activités de Fournier, le démarrage de la construction de la méga usine de Peroxyde d'Hydrogène à Anvers (Belgique) ;

- en Amérique du Nord, avec Solvay Advanced Polymers et ses ultra polymères, la Pharmacie et le contrat signé avec le Département de Santé pour le développement d'un vaccin contre la grippe et la construction d'une unité de production à l'horizon 2011 ; en Amérique du Sud dans les vinyliques ;

Slide 15 : Expansion géographique : Asie

- en Asie avec la Chine, évidemment, où quatre implantations ont été décidées en un an, le Peroxyde d'hydrogène de haute pureté à Suzhou, le Centre Technique et de marketing pour les polymères et matériaux avancés à Shanghai, la construction d'une unité de production de polymères fluorés micronisés à Changshu, la création d'une co-entreprise avec Zhejiang Lantian, pour la production de fluorure d'hydrogène, composant essentiel d'un grand nombre de produits fluorés à haute valeur ajoutée. Sans oublier la construction d'une nouvelle unité de production de spécialités chimiques fluorées à Onsan, en Corée du Sud, ni les investissements importants consentis en Thaïlande, pour le doublement de nos capacités industrielles en électrolyse et en VCM.

Slide 16 : Expansion géographique : Inde et Russie

- en Inde où avec l'acquisition des Polymères Spéciaux de Gharda et le développement de nos activités pharmaceutiques, le Groupe compte déjà plus de 1 000 collaborateurs ; en Russie où nous avons une filiale pharmaceutique en rapide développement et où notre projet industriel d'envergure dans le domaine des vinyliques, se concrétise par étapes.

De nombreux projets ont été lancés, d'autres suivront.

Le troisième point de notre stratégie est l'innovation. 2006 a été une année riche en Innovations, comme l'a montré notre 4ème Solvay Innovation Trophy. Cette démarche est capitale. Elle aide à modeler le Solvay de demain, résolument orientée vers les technologies et produits répondant aux critères du développement durable. 2006, c'est aussi l'année où notre New Business Development s'est structuré en plates-formes stratégiques pour mieux relever ces défis du futur.

Slide 17 : New Business Development

La plate-forme " Energies Durables " est constituée de deux programmes, les piles à combustible d'une part, les molécules organiques photovoltaïques d'autres part. Dans le domaine des piles à combustible et des technologies connexes à l'hydrogène, une co-entreprise, SolviCore, a été créée entre Solvay et Umicore pour le développement des AME (Assemblage Membrane-Electrode), cœur des piles du futur.

Dans la plate-forme " Electronique Organique ", visant le développement des écrans plats, de nouvelles sources lumineuses, des contrats de Recherche ont été établis avec des universités de pointe, aux USA, en Europe et en Asie. Citons en particulier notre collaboration le COPE (Center for Organics Photonics and Electronics) du Georgia Institute of Technology d'Atlanta, aux USA, et notre partenariat dans le fonds de capital à risque PANGAEA Ventures Fund, à Vancouver (Canada).

D'autres plates-formes de développement, dans les domaines de la Nutrition, des Technologies de l'Environnement, de la Chimie des ressources renouvelables sont encore en gestation. Tout cet ensemble est suivi activement par le Comité exécutif assisté par un New Business Board, composé de managers Solvay et de personnalités extérieures.

5- Revue Stratégique

2006 fut aussi l'année d'une troisième revue stratégique.

Elle s'inscrit dans la continuité des deux revues précédentes, celle de 2002 qui consacrait l'organisation de nos activités en Business Units et structurait les fonctions d'appui par la création de l'Office of the Comex, des Centres de Compétence et des Business Support Centers, et celle de 2004 qui orientait sans ambiguïté la stratégie du Groupe vers une croissance durable et rentable, vers les zones à forte croissance (Asie, Amériques, Europe de l'Est), l'innovation étant le moyen privilégié pour y parvenir. La troisième a confirmé ces choix organisationnels et de stratégie et s'est attachée à assurer la pleine disponibilité des moyens humains et matériels pour la mettre en pratique.

L'environnement économique, juridique, politique, dans lequel nous évoluons présente plus de risques que par le passé, notre organisation a pu dans certains cas conduire à un cloisonnement qui est réducteur de l'utilisation optimale de nos ressources.

Slide 18 : Revue stratégique

Je commenterai deux sujets traités en profondeur : la stratégie et la nouvelle organisation RH ; la gestion du risque ;

Notre déclaration stratégique résume toutes nos ambitions en termes de gestion des personnes : " Développer les Personnes pour développer notre Groupe ". Pour y parvenir un dispositif complet est en train de se mettre en place déjà en 2007 : un seul système prévisionnel des besoins futurs, tant quantitatifs que qualitatifs une " Solvay Corporate University " qui préparera mieux nos managers à leurs responsabilités des " tables rondes " de compétence, pour gérer les talents le tout, facilité par une gestion opérationnelle harmonisée, sur un outil informatique unique.

La gestion du risque fait l'objet d'un chapitre nouveau dans notre rapport annuel, que je vous invite à découvrir. Dix catégories de risques ont été identifiées et explicitées, et chacune d'entre elles fait l'objet de mesures de prévention adaptées.

6- Comment démarre 2007 ?

Regardons maintenant les résultats du premier trimestre 2007 publiés aujourd'hui, et dont vous avez la primeur : ils sont bons ! Le Groupe enregistre une nouvelle croissance des résultats opérationnels au 1er trimestre 2007.

Slide 19 : Résultats premier trimestre 2007

Le chiffre d'affaires au 1er trimestre 2007 atteint 2,4 milliards EUR. Il est stable (+1 %) mais progresse de 3 % à taux de change constants. Le REBIT progresse de 11 % par rapport au 1er trimestre 2006 et atteint 325 millions EUR. La marge opérationnelle (REBIT sur chiffres d'affaires) est de 13,7 % contre 12,4 % au 1er trimestre 2006. Le résultat net Groupe s'établit à 218 millions EUR (contre 238 millions EUR au 1er trimestre 2006). Il reflète la croissance des performances opérationnelles et intègre au 1er trimestre 2007 des éléments non-opérationnels pour un solde négatif de 8 millions EUR, alors qu'il intégrait au 1er trimestre 2006 un solde positif de 15 millions EUR.

Le cash flow du 1er trimestre 2007 s'établit à 342 millions EUR et le ratio d'endettement net sur fonds propres est de 33 % à la fin du 1er trimestre 2007, contre 37 % à la fin du 1er trimestre 2006 et 28 % à la fin de l'année 2006.

Slide 20: Résultats premier trimestre 2007

Le chiffre d'affaires du Secteur Pharmaceutique est de 625 millions EUR. Il baisse de 7 % car il subit l'impact défavorable de l'expiration des droits de marketing du Pantoloc® (-7 %) ainsi que celui du USD sur la conversion en EUR du chiffre d'affaires américain (-3 %), compensés partiellement par l'augmentation du chiffre d'affaires des autres produits. Le résultat opérationnel de 124 millions EUR est stable par rapport à celui du 1er trimestre 2006.. Les dépenses de Recherche & Développement baissent temporairement à 14,6% du chiffre d'affaires sur le 1er trimestre 2007 contre 16,1% au 1er trimestre 2006, pourcentage qui est en ligne avec notre estimation pour l'ensemble de cette année. Ainsi, la marge opérationnelle du Secteur Pharmaceutique est particulièrement élevée (19,8 %) au 1er trimestre 2007. La mise en œuvre du plan d'économies de 300 millions EUR à l'horizon 2010 se poursuit comme annoncé. Pour l'ensemble de l'année 2007, Solvay Pharmaceuticals s'attend à une stabilisation du chiffre d'affaires suite à l'impact du USD sur la conversion en EUR du chiffre d'affaires américain et de la perte des droits marketing du Pantoloc®. Tenant compte de ces éléments, des efforts de recherche soutenus et de la préparation du lancement sur le marché du bifeprunox, les économies réalisées dans le cadre du projet Inspire permettront de conforter les résultats du Secteur.

Le chiffre d'affaires du Secteur Chimique au 1er trimestre 2007 est de 755 millions EUR et est comparable à celui du 1er trimestre 2006. Le REBIT de 93 millions EUR quant à lui augmente de 6 %. Ces performances ont été réalisées grâce à la persistance d'un bon équilibre global entre l'offre et la demande, caractérisé par des volumes stables et des prix orientés positivement, dans un contexte de coûts énergétiques qui restent à des niveaux élevés. Les résultats du pôle " Minéraux " et du pôle " Oxygène " progressent. Le pôle " électrochimie et produits fluorés " est en baisse, essentiellement dans les commodités chimiques fluorées.

Le chiffre d'affaires du Secteur Plastiques s'élève à 992 millions EUR et les résultats à 120 millions EUR. Ils ont progressé respectivement de 6 % et de 15 % au 1er trimestre 2007. Ces résultats ont été obtenus grâce à la poursuite de la progression des Polymères Spéciaux et à la forte croissance du pôle Vinylique.

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Se livrer à un pronostic sur l'année est toujours périlleux. Le début de l'année 2007 s'est inscrit dans un climat des affaires généralement favorable. Notre stratégie de croissance durable et rentable ainsi que l'enrichissement du portefeuille d'activités et des efforts continus d'amélioration de la compétitivité nous positionnent favorablement. Sur l'ensemble de l'année 2007, nous sommes confiants de pouvoir réaliser les excellents résultats opérationnels de l'année passée. Bien entendu, nous restons attentifs à l'évolution des conditions macroéconomiques mondiales, des prix des matières énergétiques ainsi que du taux de change EUR/USD.

2007 est aussi une année d'anniversaires. Nous aurons l'occasion cette annéé de célébrer : les 10 ans de solvay Sodi en Bulgarie les 10 ans de nos bureaux à Moscou les cent ans de notre usine de Rheinberg Il y a 50 ans Solvay c'était exclusivement des soudières, des électrolyses, un PVC et des chlorométhanes naissants, pas de peroxydés, pas de transformation, pas de pharmacie, pas d'USA, pas d'Asie …. Quel chemin parcouru ….. quel chemin encore à parcourir …

7- Conclusions

Je voudrais conclure cette présentation par quelques messages. Nous avons une stratégie très claire et ambitieuse. Nous avons une organisation très claire et qui a prouvé son efficacité. Nous avons un jeu de cinq Valeurs, que nous nous efforçons de respecter.

Nous venons successivement en 2005 et 2006 d'enregistrer de très bons résultats. Vous avez compris que Solvay se transforme depuis 144 ans. C'est ce qui nous a toujours permis de nous adapter aux changements du monde qui nous entoure. Notre ambition doit être d'encore mieux préparer l'avenir de notre Groupe en l'inscrivant dans la perspective du souci de l'humanité. De nombreuses actions sont lancées dans cette perspective. J'ai personnellement l'intime conviction qu'en rassemblant nos forces, en travaillant tous ensemble au-delà de nos frontières de pays, de région ou d'organisation, nous maintiendrons notre dynamique de succès. Progressons donc ensemble ! A tous, merci pour votre fidélité à Solvay.