IBt - International Brachytherapy s.a. : R?sultats IBt - H1, 2007

Les chiffres ci-dessus font référence aux normes IFRS. Ils sont consolidés mais non audités.
(1) EBITDA = Earnings Before Interest Taxes Depreciation and Amortisation
(2) La présentation des données relatives au H1, 2006 a été légèrement modifiée afin de correspondre à la nomenclature IFRS actuelle. Cette modification dans la présentation n'a d'impact, ni sur le chiffre d'affaires, ni sur le résultat net ou le résultat EBITDA,

Compte de résultats

Le chiffre d'affaires, généré par les ventes de produits après ristourne de la marge versée aux partenaires de distribution, a enregistré une augmentation de 22 % par rapport à l'an dernier sur la même période. Pour l'essentiel, à plus de 80%, ces ventes ont été constituées de ventes d'implants à l'Iode-125 enregistrées sur le continent européen. Les ventes d'implants à base de Pd-103 ont représenté moins de 10% du total du chiffre d'affaires et le solde correspond aux premières ventes de la société réalisées en tant que distributeur.

Les autres produits d'exploitation sont relatifs à la production immobilisée et à un important abandon de créance. Ce dernier élément, non récurrent par nature et enregistré dans le courant du premier trimestre, a fortement et positivement affecté le résultat de la période.

Les dépenses opérationnelles se répartissent comme suit: matières premières (1,25 millions EUR), frais généraux et administratifs (1,77 millions EUR), les frais de personnel (2,44 millions EUR), des amortissements (0,90 million EUR) et autres charges (0,07 million EUR).

La marge brute s'est élevée à 3,41 millions EUR en progression de 18 % par rapport au premier semestre de 2006.

Commentaires et perspectives

En ce qui concerne les trois axes prioritaires du développement du groupe:

(1) Renforcement de la position concurrentielle d'IBt sur le marché européen

La situation a évolué favorablement durant ce premier semestre:

- Poursuite de la croissance des ventes réalisées par le biais de son propre réseau de distribution. Avec des évolutions positives particulièrement marquées aux Pays-Bas, en Belgique et en Angleterre, les progrès ont été enregistrés partout où IBt est présent en Europe, à l'exception notable toutefois de l'Allemagne. Dans ce dernier pays, un nouveau management a été mis en place afin de tenter de reprendre des parts de marché et relancer la progression d'IBt. La filiale allemande a par ailleurs été renommée: IBt GmbH.

- Le groupe a enregistré ses premières ventes en tant que distributeur. Il s'agit de la vente de matériel médical spécialisé fabriqué par la société Isodose Control, d'une part, et de la vente de dispositifs médicaux produits par la société IBA d'autre part. Ces ventes ont représenté un peu moins de 10% du total du chiffre d'affaires.

- Expansion de la couverture géographique. Deux nouveaux marchés: la Roumanie et la Grèce.

- La combinaison de ces éléments a une nouvelle fois permis au groupe d'enregistrer des ventes en progrès alors même que les ventes réalisées par le biais de distributeurs indépendants sont en contraction de plus de 60%.

- Dans les prochains mois, la société continuera d'investir dans le développement de son réseau de distribution et de la couverture territoriale pour ses produits. Celle-ci devrait notamment se concrétiser par l'adjonction attendue de deux nouveaux pays. Les dépenses en "ventes et marketing" seront logiquement en augmentation

- Par ailleurs, sur le plan opérationnel, la société rencontre actuellement un problème de productivité dans la production de ses implants à base d'Iode-125 qui pénalisera la marge brute. La société s'attelle à résoudre cette situation.

(2) Elargissement du champ d'application de la brachythérapie à d'autres types de tumeurs: Cancer du sein

Dans ce domaine, il n'y a pas de nouveaux éléments par rapport à ce qui a déjà été communiqué lors de la présentation des résultats du premier trimestre.

L'utilisation d'implants pour le traitement de certaines formes du cancer du sein fait actuellement l'objet d'une étude à long terme menée par le CHU de Liège. Le projet est entré dans une deuxième phase d'évaluation avec l'extension de cette étude à d'autres centres hospitaliers ou universitaires et à l'utilisation d'implants dans le cadre de l'irradiation partielle du sein.

(3) Implant polymère OptiSeed® au Pd-103 et marché américain

Globalement, les résultats n'ont pas répondu aux attentes:

- Le lancement de ce nouveau produit a en effet connu un retard important. Pour une large part celui-ci est imputable au temps requis avant de recevoir confirmation officielle de la part de la FDA américaine (Food and Drug Administration) de ce que IBt avait adéquatement et complètement répondu aux différents points l'agence avait soulevés. Cette confirmation a été reçue récemment. Ces retards ont nettement pesé sur la structure de coûts et les résultats du premier semestre.

- A titre prospectif, deux motifs de préoccupation doivent être mentionnés:

(1) les perspectives de modification du système de remboursement par la sécurité sociale américaine à partir du 1er janvier 2008 paraissent très fortement pénalisantes pour les entreprises non diversifiées, comme IBt;

(2) générant des revenus libellés en dollars américains et enregistrant des coûts libellés en euros, IBt est structurellement handicapée par le fort renchérissement de la devise européenne.

Ces éléments sont intégrés dans une réflexion plus large, actuellement en cours, visant à valoriser au mieux l'investissement que la société a consenti dans le développement de la "technologie des implants polymères" et à faire la meilleure utilisation des moyens à la disposition du groupe.

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