Sword Group : Comptes annuels 2008

Comptes annuels 2008


Année 2008

Chiffre d'affaires consolidé : 205,7 ME

Croissance organique : 13,4 % (1)

Croissance consolidée : 14,9 %

Résultat opérationnel courant : 18,0 %

Dividendes : +13,21 %

Année 2009

Croissance organique : 5 à 10 % (1)

Rentabilité opérationnelle courante > à 16 %

(1) à taux de change constant et périmètre constant

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|               ME              |       |       |
+-------------------------------+-------+-------+
|                               |   2008|   2009|
+-------------------------------+-------+-------+
|  Chiffre d'affaires consolidé |  205,7|  179,0|
+-------------------------------+-------+-------+
|  Résultat opérationnel courant|   37,0|   29,3|
+-------------------------------+-------+-------+
|  Résultat opérationnel        |   33,7|   29,2|
+-------------------------------+-------+-------+
|  Résultat net                 |   21,3|   18,9|
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|  Résultat net part du groupe  |   21,0|   18,5|
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I ANALYSE

a. Exploitation

- Le résultat opérationnel courant est de 18,0 %, supérieur de 1,5 point au budget initial.

- Des coûts exceptionnels ont été passés entre le résultat opérationnel et le résultat opérationnel courant qui concernent principalement :

- l'amortissement de 100 % des R&D immobilisées,

- une provision de loyers correspondant à des locaux non utilisés jusqu'à leur terme.

- L'exposition aux autres monnaies que l'Euro est de 70 %. L'exposition à la Livre Sterling est de 51,5 %, incluant la partie de chiffre d'affaires exportée depuis le Royaume-Uni en £.

La croissance du chiffre d'affaires est de 14,9 %. Consolidée en £, cette croissance est de 33,5 %.

- En 2008, une seule acquisition a été réalisée au 31 mars 2008 : Graham Technology (renommée " Sword Ciboodle "). Tous les plans de développement de nos acquisitions 2007 et 2008 ont été réussis.

b. Situation financière solide

Les fonds propres se montent à 124,5 ME, la dette nette financière à 86,4 ME, et la ligne de crédit long terme confirmée complémentaire est de 38 ME.

Cette situation financière solide permet d'assurer une politique de distribution de dividendes de 0,60 E par action, en progression de 13,21 %, représentant un rendement de 5,5 % par rapport au cours moyen de Février.

II PERSPECTIVES 2009

- Nous avions déjà anticipé une crise économique et donc déjà sécurisé notre business et mis en place des vecteurs de flexibilité (ex : plus de 300 freelances et consultants sous-traitants).

- Nos prévisions sont réalisées sur l'hypothèse d'une récession du marché IT de 5 % en 2009 par rapport à 2008.

- Etant donné la taille de nos contrats, la récurrence de notre business model, nous estimons notre croissance organique 2009, à taux de change et périmètre constants, entre 5 et 10 %.

- Aucune économie ne sera réalisée sur la R&D de notre division " produits " (18 % du chiffre d'affaires), laquelle n'est pas immobilisée.

- Afin de permettre la migration d'une partie de notre chiffre d'affaires " services " vers une activité " produits ", un plan exceptionnel de R&D est initialisé en 2009 pour un budget de 1,8 ME sur deux ans. Cette R&D sera immobilisée.

- La rentabilité opérationnelle courante 2009 sera supérieure à 16 %.

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