Eurosic résultats semestriels 2011

Communiqué de presse

Paris, le 18 juillet 2011 



RESULTATS DU 1er SEMESTRE 2011 





* Stabilité de l'ANR Triple net à 36,13 EUR par action diluée (EPRA NNNAV) * Taux d'occupation proche de 100% avec la commercialisation de Quai 33 (Puteaux, 92) * Maturité moyenne résiduelle des baux portée à 8,4 ans (+1,9 ans) * Maintien d'un ratio d'endettement net proche de 50% (LtV = 51,4%) * Allongement de la maturité moyenne de la dette bancaire à 4,5 ans (+6 mois) * Perspectives pour 2011 * Confirmation d'une hausse de plus de 5% du Cash-flow Courant * Opportunité d'une acquisition d'un portefeuille d'immeubles de bureaux en France auprès de GE Capital Real Estate France pour une valeur de 346 MEUR (droits inclus) 





« Le premier semestre 2011 restera un moment particulier dans la vie de la société avec la recomposition de l'actionnariat qui va permettre une nouvelle phase de développement. Une première opération en cours de négociation, pour augmenter le patrimoine de plus de 25% l'illustre. La base de départ est extrêmement solide avec un patrimoine de bureaux de qualité totalement loué depuis la commercialisation de Quai 33 (Puteaux, 92) et bénéficiant de baux longs.  Dans un contexte de marché incertain, l'ANR est resté stable à un peu plus de 36EUR par action » déclare Jean-Eric Vimont, Président Directeur Général d'Eurosic. 



Faits marquants du 1er semestre 2011 

Recomposition du capital à hauteur de 52% suivie d'une Offre Publique d'Achat de Monroe Eurosic a été informée que Nexity Participations et Banque Palatine avaient cédé le 15 juin 2011 leurs participations au capital de la société de 32,1% et 20,1% respectivement. Ces participations ont été acquises par Monroe, filiale à 100% de Batipart,  Predica, ACM Vie et Covea à hauteur de 19,4%, 13,1%, 13,1% et 6,6%  respectivement, au prix de 34,30 EUR par action, correspondant à l'ANR triple net au 31 décembre 2010 de la société, retraité du coupon 2010 (1,80 EUR) détaché le 19 avril 2011. Monroe a déposé le 4 juillet 2011 un projet d'offre publique d'achat volontaire sur le capital d'Eurosic au même prix de 34,30 EUR par action. Le nombre de titres susceptibles d'être apportés à l'offre représente 25% du capital. 

Restructuration du crédit syndiqué de 580 MEUR Avec la recomposition de son capital, Eurosic a procédé à une restructuration du prêt syndiqué de 580 MEUR afin d'obtenir l'autorisation des banques du syndicat sur la modification de la clause de changement de contrôle. Le prêt syndiqué a fait l'objet d'un remboursement anticipé de 215 MEUR et un nouveau prêt hypothécaire in fine à 5 ans de même montant, adossé à l'immeuble d'Avant Seine (Paris 13), a été octroyé par Natixis. Lors de sa mise en place, Eurosic a partiellement restructuré son portefeuille d'instruments de couverture de taux pour couvrir le nouveau prêt. 

Commercialisation de Quai 33 (Puteaux - 92) Un bail commercial de 12 ans ferme à effet au 1er avril 2012 a été signé avec le courtier en assurances GRAS SAVOYE. Il porte sur une surface de bureaux de l'ordre de 18.000 m², soit 80% des surfaces de l'immeuble. Les 20% restants de l'immeuble ont été loués le 8 juillet dernier à Havas, pour une prise d'effet au 1er septembre 2011 et une durée ferme de 9 ans. 

Conclusion d'un nouveau bail sur Avant Seine (Paris 13) Eurosic a signé un nouveau bail commercial avec BPCE d'une durée ferme de 9 ans, portant sur l'intégralité des surfaces de bureaux actuellement louées, et prenant effet le 1er janvier 2012. 

Livraisons et  prise d'effet des nouveaux baux Les travaux de construction des immeubles de bureaux du 52 Hoche (Paris 8e) et du LP3 (Lille Seclin 59) ont été livrés au cours du premier trimestre 2011. Les baux attachés à ces immeubles, avec  respectivement le cabinet d'avocats international Allen & Overy LPP et Atos Worldline, ont pris effet. 

Compte de Résultat Consolidé 

Le Conseil d'Administration d'Eurosic réuni le 18 juillet 2011 a arrêté les Etats Financiers Consolidés semestriels. Les Commissaires aux Comptes ont émis leur rapport d'examen limité à l'issue du Conseil. 

+------------+------------+ en MEUR | 30/06/2011 | 30/06/2010 | +-------------------------------------------+------------+------------+ | Revenus locatifs | 39,8 | 39,7 | +-------------------------------------------+------------+------------+ | Charges immeubles non refacturées | - 1,8 | - 1,4 | +-------------------------------------------+------------+------------+ | Loyers nets | 38,0 | 38,3 | +-------------------------------------------+------------+------------+ | Loyers nets/revenus locatifs | 95,5% | 96,5% | +-------------------------------------------+------------+------------+ | Frais de fonctionnement | -4,0 | - 2,8 | +-------------------------------------------+------------+------------+ | Ebitda | 34,0 | 35,5 | +-------------------------------------------+------------+------------+ | Taux de marge opérationnel courant | 85,3% | 92,7% | +-------------------------------------------+------------+------------+ | Amortissements, dépréciations et reprises | + 8,3 | + 25,9 | +-------------------------------------------+------------+------------+ | Résultat opérationnel | 42,3 | 61,4 | +-------------------------------------------+------------+------------+ | Résultat financier | - 31.7 | - 17,1 | +-------------------------------------------+------------+------------+ | Impôts | 0,0 | 0,0 | +-------------------------------------------+------------+------------+ | Résultat net consolidé | 10,6 | 44,3 | +-------------------------------------------+------------+------------+ | Résultat net part du Groupe | 10,6 | 44,3 | +-------------------------------------------+------------+------------+ 

Avec une revalorisation des actifs immobiliers qui se traduit par une reprise de provisions de 28,0 MEUR contre 45,3 MEUR en juin 2010, et la prise en compte de charges non récurrentes consécutives à la restructuration du prêt syndiqué et des instruments de couverture de taux pour 14,3 MEUR, dont 6,5 MEUR en trésorerie, le Résultat Net Consolidé se réduit à 10,6 MEUR au 30 juin 2011 contre 44,3 MEUR au 30 juin 2010. 



Chiffre d'affaires du 1er semestre 2011 



+-------------------------+----------+----------+---------+--------------------+ |Classes d'actif |30/06/2011|30/06/2010|Variation| Variation à | | | | | | périmètre constant | +-------------------------+----------+----------+---------+--------------------+ |Bureaux | 28,6| 26,7| +7,0%| +8,8%| +-------------------------+----------+----------+---------+--------------------+ |Actifs de diversification| 11,2| 13,0| -13,6%| 0,4%| +-------------------------+----------+----------+---------+--------------------+ |Total | 39,8| 39,7| +0,2%| +6,3%| +-------------------------+----------+----------+---------+--------------------+ 



Au 1er semestre 2011, Eurosic enregistre des revenus locatifs stables de 39,8 MEUR (+0,2%), en progression de +6,3% à périmètre constant. L'indexation sur la période demeure globalement positive à +0,2%. 

La croissance des loyers de +7,0% enregistrée sur les Bureaux provient de la prise d'effet des nouveaux baux des immeubles Jazz (Boulogne Billancourt, 92), 52 Hoche (Paris 8) et  LP3 (Lille Seclin, 59). 

Les revenus des actifs de diversification (actifs de loisirs et logistique) diminuent de -13,6% du fait de la cession partielle des Center Parcs intervenue en octobre 2010. 

Avec la commercialisation complète de la tour Quai 33 (Puteaux 92), le taux d'occupation du patrimoine est proche de 100%. La durée résiduelle des baux, calculée jusqu'à la première date d'option de sortie possible,  atteint 8,4 ans (+1,9 ans). 



Cash flow courant 

+------------+------------+-------------+   | 30/06/2011 | 30/06/2010 | Variation % | +------------------------------------+------------+------------+-------------+ | Cash flow courant (en MEUR) | 16,8 | 18,7 | -10,3% | +------------------------------------+------------+------------+-------------+ | Cash flow courant / action* (en EUR) | 0,94 | 1,05 |  -10,3% | +------------------------------------+------------+------------+-------------+ * 17 777 728 actions y compris instruments de dilution 

Le cash-flow courant est calculé à partir du résultat net consolidé retraité des amortissements et dépréciations, des frais financiers afférents aux opérations en développement non livrées, et des frais non récurrents et notamment ceux consécutifs à la restructuration du prêt syndiqué. 

Il s'établit à 16,8 MEUR, soit 0,94 EUR par action diluée au 30 juin 2011, en baisse