Banque Centrale Européenne

Avec la mise en place de L'euro, le 1-janvier 1999, la Banque centrale européenne est devenue la gardienne de la stabilité des prix dans nombre de pays de l'Union européenne. Toutes proportions gardées, elle est donc pour les pays membres de la zone euro ce qu'est la Réserve fédérale pour les Etats-Unis. A cela près toutefois que les objectifs finaux de la Fed sont « le plein-emploi, la stabilité des prix et la modération des taux d'intérêt à long terme », alors que la mission principale de la BCE est uniquement d'assurer la stabilité des prix, condition nécessaire à la croissance durable de l'économie, comme le précise le traité de Maastricht.
Compte tenu de la mission qui lui a été assignée, elle peut agir sur le niveau des taux d'intérêt, en particulier le Refi ou taux des opérations principales de refinancement. Ce taux est celui auquel les banques commerciales peuvent obtenircles liquidités auprès de la Banque centrale. Dès lors, la BCE agit indirectement sur les taux d'intérêt pratiqués dans l'ensemble de l'économie de la zone euro, comme ceux qui rémunèrent les prêts accordés par les banques commerciales et ceux qui rémunèrent les dépôts des épargnants