Cap Et Floor

Le but est d'assurer une limite supérieure à un endettement (cap) ou une limite inférieure à un prêt (floor). C'est une protection contre un taux variable qui va être borné par une comparaison périodique avec le taux fixe du contrat, la comparaison s'effectuant au rythme de l'index (taux variable).
Pour acheter un cap ou un floor, il faudra payer au vendeur une prime : c'est la rémunération de la contrainte unilatérale. Cette prime sera payée d'avance et calculée flat sur la capital. Le cap et le floor sont donc caractérisés par :
Un index : tout type de taux variable : T4M, Pibor 3 mois, TAM, TMO,...,
La période de garantie de taux : on considère qu'elle peut s'étendre de un à dix ans mais avec une liquidité supérieure entre 2 et 5 ans,
Le taux fixe : il ne saurait trop différer de la valeur de la monnaie, c'est-à-dire du prix auquel s'évalue l'index lors de la conclusion de l'opération. Pour un cap, on retient en général une fourchette de la valeur de l'index à cette valeur +2 points et pour un floor, à la valeur de l'index -1 point,
La prime : elle s'exprime en pourcentage du montant de l'opération.
Le montant : il est libre puisqu'il s'agit d'opérations de gré à gré, non standardisées.

Exemple : Achat cap 9/T4M 0.50 de 100MF permet de bloquer à la hausse une dette de 100 MF sur T4M.