Delta

Rapport entre la variation de la prime et la variation du cours de l'actif sousjacent.
Mathématiquement, le delta est ainsi la dérivée partielle du prix de l'option
en fonction de la valeur du sous-jacent. La variation du prix de l'option est
calculée dans la devise du sous-jacent: exprimé en pourcents, un delta de 50
signifie que pour une variation du sous-jacent de 1 franc, le prix de l'option varie
de 0,50 centimes. Le delta peut être interprété comme la probabilité que l'option expire dans la monnaie. Une option Il à la monnaie Il aura un delta proche de 50,
ce qui signifie que l'option a 50% de chance d'expirer dans la monnaie à maturité.
Le delta d'une option sera d'autant plus élevé en valeur absolue que l'option sera"
dans la monnaie". Le delta permet également de déterminer la quantité de sousjacent
à détenir pour couvrir une position optionnelle: un opérateur détenant une
option sur un sous-jacent de valeur 100M, de 30 de delta, devrait vendre pour
30M de sous-jacent pour être couvert contre une variation du sous-jacent.