excédent brut d`exploitation.

L`objectif de l`Ecole de la Bourse, lancée par Paris Bourse SA, consiste à développer la culture financière, la connaissance de la Bourse et à inciter les épargnants individuels à la détention d`un portefeuille de valeurs mobilières. La formation est assurée sous la forme de différents programmes d`initiation aux techniques boursières ouverts à toute personne intéressée, quels que soient son âge et son profil

Sur le marché à règlement mensuel, on a la possibilité d`effectuer des achats ou des ventes correspondant à un montant supérieur à ses titres et liquidités. On multiplie ainsi ses chances de gains (et de pertes). Plus la couverture autorisée est forte, plus l`effet de levier est important

A Paris comme à Wall Street, le mois de janvier est souvent favorable aux actions. Ce phénomène, connu sous le nom d`« effet janvier », tient d`abord aux opérations d`habillage de portefeuilles, réalisées en décembre par les « zinzins », les investisseurs institutionnels. Les gérants de fonds décident, en effet, à chaque fin d`année, de procéder à des arbitrages importants. Par exemple, ils peuvent« sortir» de leur portefeuille les valeurs sur lesquelles ils sont en perte sensible. Ce faisant, ils n`auront pas à justifier auprès des actionnaires, lors de l`assemblée générale, ces mauvais choix d`investissement, même si la valeur liquidative en tient compte in fine. Du côté des sociétés, les directeurs financiers n`hésitentpas non plus à vendre des titres sur lesquels ils sont en perte, de manière à faire apparaître des moins-values fiscales, déductibles des plus-values réalisées par ailleurs. Enfin, nonibredegestionnaires remanientleur portefeuille à cette époque, se débarrissantdes valeurs dont les perspectives sont jugées peu intéressantes. Toutes ces opérations contribuent artificiellement à la baisse des cours, le rattrapage intervenant le mois suivant, en janvier

Opération qui revient à créer des valeurs mobilières pour rechercher de nouveaux capitaux ou pour restructurer les fonds propres

Un call warrant (respectivement un put est dit «en dehors de la monnaie» lorsque son prix d`exercice est supérieur (respectivement inférieur) au cours du support. Par exemple, si le prix d`exercice d`un call warrant FranceTélécorn est de 25 euros et que l`action cote 2 3,20 euros, on pourra dire que ce warrant est « en dehors (ou hors) de la monnaie »

Aux termes de la loi du 2 juillet 1996, ce sont des sociétés exerçant à titre principal des activités de service en investissement (négociation, gestion pour compte de tiers, intermédiation). Les sociétés de bourse sont des entreprises d`investissement

elles sont habilités à négocier les valeurs. Les sociétés de Bourse en sont les principales représentantes.

Faculté offerte aux salariés de se constituer une épargne au sein de leur entreprise à travers une série de dispositifs : l`intéressement, la participation, le plan d`épargne d`entreprise... Dans la plupartdes cas, cette épargne salariale est investie en parts defonds communs de placement d`entreprise (FCPE)

Actions

Se dit du marché d`une valeur lorsque les transactions sont rares et faibles en nombre de titres

L`Euribor est le taux interbancaire offert à Paris.C`est le taux auquel les banques se prêtent de l`argent dans la zone euro. Il peut être assimilé comme le taux de refinancement des Banques sur une période variable de 1 mois, 3 mois, 6 mois et 1 an.Il remplace le Pibor, l`indice de la place de Paris. L` Euribord sert d`indice de référence pour les prêts à taux variable proposés par certaines banques.

Monnaie unique européenne

Devise d`un pays détenu à l`étranger par des non-résidents

entreprise de marché qui résulte de la fusion des marchés de Paris, Amsterdam, Bruxelles et Lisbonne. Assure le fonctionnement quotidien et le développement de la Bourse. Projet de fusion avec la Bourse de New York (NYSE).

Euronext est la première bourse européenne, elle a été crée en septembre 2000. Elle est le fruit de la fusion de plusieurs bourses d`actions et de produits dérivés. Euronext comprend le marché de Paris , d`Amsterdam, de Bruxelles , du portugal, et la bourse de Londres (uniquement les produits dérivés). Euronext offre une gamme de services qui va de l`introduction à la cote d`instruments financiers à la négociation de produits au comptant et de produits dérivés.Euronext s`occupe aussi de la diffusion des cours sur différents types d`actifs.

Détenir des options ou des warrants est une chose, tes exercer est beaucoup plus risqué. Le risque n`est plus, en effet, de perdre, au pis, l`intégralité de la somme investie mais de se retrouver propriétaire d`un nombre important d`actions, avec les conséquences que cela suppose. En effet, lors de l`exercice du warrant, l`émetteur a le choix entre payer la valeur intrinsèque de celui-ci (différence entre le cours du sous-jacent et le prix d`exercice divisé par la parité, dans le cas d`un cal), l`inverse dans le cas d`un put) ou de livrer des actions (uniquement pour l`achat d`un call et dans le cas d`un titre français). C`est pourquoi, conscients du peu d`intérêt pour le porteur de l`échange « warrant contre action », rares sont les émetteurs qui choisissent encore ce procédé. En toutétatde cause, il est recommandé de vendre les warrants détenus sur le marché afin de bénéficier d`un bonus important : leur valeur temps