Avec la faiblesse des taux d`intérêt, les sociétés cotées en Bourse qui disposent d`une trésorerie abondante placée en produits monétaires ne tirent plus une rentabilité suffisante de ce poste. Pour mieux rémunérer leurs actionnaires en l`absence de projet d`investissement, elles préfèrent racheter leurs propres actions et les annuler. A l`heure de la corporategovernance, ces rachats permettent de restituer aux actionnaires une partie des richesses qui leur reviennent. En rachetant ses propres actions et en les annulant, la société réduit le nombre de titres en circulation et augmente ainsi le bénéfice net par action (BNPA) et l`actif net par action. On dit alors que les rachats d`actions jouent un effet relu-tif sur le BNPA. Selon la banque américaine JP Morgan, qui a étudié une cinquantaine d`opérations en Grande-Bretagne, la réaction du marché a toujours été positive, les cours progressant en moyenne de 15 % soixante jours après l`annonce de ces opérations. Et plus le programme était important (supérieur à io %du capital), plus les gains l`ontété pour les actionnaires. Cet impact n`est cependant valable que dans un laps de temps assez court et dans un contexte de marché favorable. Le rachat d`actions peut également être utilisé par les sociétés qui souhaitent se prémunir contre une prise de contrôle inamicale. En renchérissant le prix de leurs titres à court terme, celles-ci font augmenter le coût des offres publiques lancées contre elles .

Suppression de valeurs mobilières cotées sur un marché. Elle peut s`accompagner du transfert de la valeur sur un marché de moindre liquidité. Une valeur mobilière cotée au RM peut être radiée de ce marché et transférée au Comptant avant de finir ses jours au compartiment des valeurs radiées. Cette évolution était courante après la réussite d`une offre publique sur le capital d`une société cotée. La mise en place d`une procédure d`expropriation des actionnaires détenant moins de 5% du capital d`une société cotée a permis d`y remédier.

Le Rand sud-africain ou South African rand est une devise ou une unité monétaire, émise sous le contrôle de la banque centrale de l`Afrique du sud.La devise est codée à l`aide de trois lettres et utilise la norme ISO 4217.Les deux premières précisent le pays et la dernière son initiale.Pour l`Afrique du sud la codification utilisée est ZAR.Le cours de cette devise (taux de change entre deux devises) est fixé sur le marché des changes..Code ISO de la monnaie : ZAR .Pays : Afrique du sud

rapport entre le cours des actions d`une société et son bénéfice net par action. Price earning ratio (PER) en anglais, ou coefficient de capitalisation des résultats (CCR).

notation des émetteurs

rapport utilisé pour apprécier une valeur. Parmi les plus connus, le rapport cours-bénéfice (voir ci-dessus), le rendement, le rapport cours et cashflow.

```````Price et Earnings Ratio```` (PER) en anglais. Un élément de comparaison entre sociétés qui se base sur le rapport entre le cours et le résultat net par action```

Pour apprécier si une société n`est pas trop endettée et dispose des fonds de trésorerie suffisants, on établit le rapport entre l`endettement financier net (diminué des disponibilités et des valeurs mobilières de placement à l`actif) et Les fonds propres. Mais ce gearing n`est pas forcément le critère le plus pertinent pour mesurer l`endettement d`une société. Le rapport entre l`endettement financier net et l`autofinancement annuel indique l`aptitude d`une entreprise à rembourser ses dettes. Un endettement net équivalant à trois années d`autofinancement est en général un niveau correct. Mais, lorsque ce rapport dépasse 5, il s`agit d`un signe de fragilité. La société pourrait avoir besoin de concours financiers externes. Attention : l`endettement financier ne comprend en aucun cas les dettes d`exploitation

```Une opération est dîtes ````stipulée règlement immédiat (SRI) ```` quand elle est exécutée au comptant sur le marché à règlement mensuel```

c`est ce que rapporte une valeur à une date déterminée. Il est foui-ni par le rapport entre le dernier dividende payé et le cour-, de Bourse. Pour les obligations, il s`agit en général du rendement actuariel à une date donnée.

Le rapport entre le montant du dividende brut (dividende net + avoir fiscal) et le cours de l`action donne le rendement. Si à ces dividendes sont ajoutées les plus ou moins values sur les titres, on obtient une rentabilité

Technique de gestion indicielle qui consiste à détenir les valeurs composant un indice de référence (leCAC 40) en respectantexactement leur pondération dans cet indicateur. Autrementdit, le gestionnaire s`attache à« copier » l`indice à hauteurdu montant des actifs gérés, afin de répliquer ses performances .

Technique de gestion indicielle qui consiste à construire un portefeuille « synthétique » à base d`instruments de taux d`intérêt et de contrats à terme ou futures, pour répliquer La performance d`un indice de référence.

Réaliser une performance identique à celle de l`indice par une gestion passive de type indiciel.

Le premier jour de la période de liquidation du règlement mensuel, les opérateurs ont la possibilité de reporter leur position de vente ou faire reporter leur position d`achat : dans le premier cas, ils ne livrent pas les titres qu`ils ont en portefeuille, dans le second cas, ils ne payent pas les titres qu`ils ont achetés durant la liquidation

Sur une période de temps qu`il aura lui-même établie, le « chartiste » tracera sur le graphique des droites dites de support ou de résistance. La droite de support reliera les deux points bas de la courbe et la droite de résistance les deux points hauts, formant un canal, haussier ou baissier, à l`intérieur duquel évoluera le titre. Si, dans un canal de tendance haussière, la valeur casse à la baisse sa droite de support, l`analyse technique conseillera alors aux investisseurs de vendre le titre. Inversement, si, dans un canal de tendance baissière, la valeur franchit à la hausse sa droite de résistance, l`analyse conseillera alors d`acheter. Mais, bien entendu, ces signaux doivent être validés par les volumes de transactions. Un retournement de tendance sans volume n`aurait pas grande signification. Voilà pour les outils de base de l`analyse technique, mais il existe bien sûr une foule d`autres figures (biseaux, triangles, rectangles, doubles ou triples sommets, tête et épaules) qui permettent aux adeptes d`annoncer (à tort ou à raison) un prochain renversement de tendance

Dans la présentation actuelle d`un compte de résultats, quatre soldes intermédiaires sont présentés en cascade, avant le résultat net. Ils ont chacun leur signification. Le résultat d`exploitation constitue le premier étage. Il représente généralement la différence entre les produits et les charges générées par l`activité courante. C`est l`indicateur le plus pertinent de la rentabilité d`une entreprise. Les principales recettes d`exploitation sont le chiffre d`affaires : il s`agit, pour une société industrielle ou commerciale, de ventes de produits ou de services, pour une institution financière de produits bancaires (intérêts et commissions perçus) etdedividendes pourtin holding. Dans les charges, figurent les achats de matières premières ou de produits finis, les salaires, les taxes locales... ainsi que les dotations aux amortissements et provisions

L`expropriation au profit de personnes privées a fait son apparition dans le droit boursier français en 1994. A l`issue d`une OPR ouverte dans les cas où l`initiateur de l`offre détient plus de 95 % du capital, ce dernier pourra récupérer les titres non présentés par les actionnaires minoritaires moyennant indemnisation de ces derniers. L`initiateur de l`OPR peut opter soit pour la réalisation immédiate et automatique du retrait obligatoire à l`issuede l`offre, soit réserver pendant&xjours sa décision, au vu du résultat de l`offre. Lorsqu`il procède effectivement au retrait obligatoire, il annoncealors un prix qui ne peutêtre inférieur à celui de l`OPR. Comme pour l`OPR, le prix est fixé en fonction d`un faisceau de critères d`évaluation que l`Autorité des marchés financiers examine souverainement. La courd`appel de Paris a d`ailleurs rappelé qu`elle était libre de refuser la prééminence du critère de l`actif net réévalué. Si la méthode d`évaluation est identique à celle de l`OPR, il faut noter que la loi a introduitdes garde-fous spécifiques en insdtuantl`obligation d`uneattestation d`équité, qui s`ajoute aux travaux de l`évaluateur mandaté par la société. L`information est donc plus complète que pour les OPR

(en anglais, squeeze-out): opération qui permet aux actionnaires majoritaires d`une société, dont ils détiennent plus de 95 %, d`obliger les actionnaires minoritaires à leur céder leurs titres contre une indemnité.

rendement, rentabilité d`un investissement

Le Ringgit malaisien ou Malaysian ringgit est une devise ou une unité monétaire, émise sous le contrôle de la banque centrale de la Malaisie.La devise est codée à l`aide de trois lettres et utilise la norme ISO 4217.Les deux premières précisent le pays et la dernière son initiale.Pour la Malaisie la codification utilisée est MYR.Le cours de cette devise (taux de change entre deux devises) est fixé sur le marché des changes..Code ISO de la monnaie : MYR .Pays : Malaisie

```Le risque est représenté par les événements qui peuvent perturber le rendement d`une valeur mobilière. Il y a trois sortes de risques :- risque de prix : il est constitué par tous les facteurs qui peuvent influer sur le cours (prix de revente) d`une valeur : variation du chiffre d`affaire ou des bénéfices d`une entreprise pour une action, variation du taux d`intérêt pour une obligation.- risque de signature : il survient quand l`émetteur d`une valeur ne peut pas assurer sa rémunération (paiement des dividendes pour une action, de l`intérêt pour une obligation) ou quand il ne peut pas rembourser sa dette.- risque de liquidité : risque de ne pas pouvoir revendre facilement et immédiatement un titre contre de l`argent liquide.```

Si l`on n`a pas le nombre exact de droits de souscription ou d`attribution, il reste des rompus: des droits qui doivent être vendus ou complétés pour avoir le nombre d`actions correspondant à une souscription ou à une distribution de titres gratuits. En cas de fusion ou d`échange d`actions, ce terme désigne les titres en surplus par i-appoil à la parité.

```Valeurs mobilières en quantité insuffisante pour procéder à une opération.Ex : lorsque l`on a deux droits alors qu`il en faudrait cinq pour souscrire à une action nouvelle, ces deux droits sont des rompus. Ces rompus sont négociables```

Le Rouble russe ou Russian rouble est une devise ou une unité monétaire, émise sous le contrôle de la banque centrale de la Russie.La devise est codée à l`aide de trois lettres et utilise la norme ISO 4217.Les deux premières précisent le pays et la dernière son initiale.Pour la Russie la codification utilisée est RUB.Le cours de cette devise (taux de change entre deux devises) est fixé sur le marché des changes..Code ISO de la monnaie : RUB .Pays : Russie

Le Rupiah indonésien ou Indonesian rupiah est une devise ou une unité monétaire, émise sous le contrôle de la banque centrale de l`Indonésie.La devise est codée à l`aide de trois lettres et utilise la norme ISO 4217.Les deux premières précisent le pays et la dernière son initiale.Pour l`Indonésie la codification utilisée est IDR.Le cours de cette devise (taux de change entre deux devises) est fixé sur le marché des changes..Code ISO de la monnaie : IDR .Pays : Indonésie