SANEF : Forte am?lioration de la performance op?rationnelle

*Hors éléments non récurrents

1. Croissance du chiffre d'affaires : +8,5%

Ventilation du CA au 30 juin 2005

En millions d’E	S1-2004	S1-2005	Variation
Péage	483,5	515,3	6,6%
Village Commercial	8,5	8,5	-
Abonnements et Télématique	6,0	12,3	104,9%
Télécom	4,9	9,1	85,4%
Système et Services	3,3	4,1	24,5%
Total hors Péage	22,8	34,1	49,5%
Total Groupe	506,3	549,3	8,5%

La forte progression de la performance opérationnelle de Sanef au cours du 1er semestre 2005 s'appuie tout d'abord sur la croissance du chiffre d'affaires qui enregistre à fin juin 2005 une progression de 8,5%, supérieure à celle des autres sociétés du secteur, pour s'élever à 549,3ME.

Cette progression du chiffre d'affaires provient de la bonne croissance du chiffre d'affaires péage (+6,6%) ainsi que de celle des métiers connexes (+49,5%).

Chiffre d'affaires péage

Il faut souligner l'évolution particulièrement soutenue du trafic sur le réseau du Groupe (+3%) dans un contexte sectoriel décevant ; ceci confirme à nouveau la qualité des composantes du trafic du Groupe, qui profite du dynamisme de la région parisienne (4 des 7 accès autoroutiers) et bénéficie de sources diversifiées. L'effet rocade est particulièrement marqué, avec une croissance de 8,1% sur le réseau de maillage A16, A29 et A26. L'ouverture de la nouvelle section Amiens – Neufchâtel en Bray sur l'A29 a ainsi apporté un supplément de trafic de 1%.

La croissance est équilibrée entre les Véhicules Légers (VL) et les Poids Lourds (PL).

La croissance du chiffre d'affaires péage provient également d'une augmentation moyenne des tarifs de 2,5%, ainsi que d'un effet résiduel dû en partie à une nouvelle politique commerciale envers la clientèle Poids Lourds.

Tableau du trafic

En million de Km parcourus	S1-2004	S1-2005	Evolution %
A1-A2	1 816,2	1 838,1	1,2 %
A4	1 760,9	1 784,1	1,3 %
A13-A14	1 337,8	1 356,9	1,4 %
Maillage A16-A26-A29	1 648,0	1 781,9	8,1 %
Total VL + PL	6 562,9	6 761,0*	3,0%
Dont Total VL	5 319,7	5 480,5	3,0%
Dont Total PL	1 243,2	1 280,5	3,0%

*dont nouvelle section de l'A29 : 67,9 millions de km parcourus

Chiffre d'affaires hors péage

Les métiers connexes ont enregistré une progression de 49,5% de leur chiffre d'affaires au 1er semestre 2005 par rapport au 1er semestre 2004.

Abonnements et services télématiques : le Groupe conforte sa position de leader en matière de badges Liber-t avec 432 500 badges en circulation à fin juin 2005. Le chiffre d'affaires de Masternaut connaît une croissance très forte pour atteindre 5,5ME contre 3,3ME au 1er semestre 2004, soit une progression de 67%. A périmètre constant, le chiffre d'affaires enregistre une hausse de 13,1%.

Télécom : le chiffre d'affaires à fin juin s'élève à 9,1ME, dont 2,5ME dus à une indemnité de résiliation d'un contrat. Le déclin de l'activité historique de location de fibres optiques noires qu'illustre cette résiliation devrait être progressivement compensé par les autres activités de transport de données à haut débit qui sont elles en forte augmentation.

Systèmes et Services : cette activité enregistre une hausse de chiffre d'affaires de 24,5%, due essentiellement au démarrage du contrat de fourniture d'équipement de péage en Croatie.

2. Croissance des résultats

L'EBITDA enregistre une progression solide de 9,6% de juin 2004 à juin 2005 pour le Groupe. Pour les activités concessions seules, la croissance est de 9,3% ; le ratio EBITDA/CA passe de 63,9% à 65,3% à fin juin 2005, en ligne avec l'objectif de 67% à fin 2008.

Le résultat courant, hors éléments non récurrents, passe de 59,6ME à fin juin 2004 à 85,8ME à fin juin 2005, soit une hausse de 44%.

Le résultat net enregistre une progression de 13,4% et passe de 40,3ME à fin juin 2004 à 45,7ME à fin juin 2005.

La performance opérationnelle peut aussi s'illustrer par :

- la croissance du taux d'automatisation des transactions (qui passe de 53,8% à fin juin 2004 contre 55,5% à fin juin 2005) s'effectue à un rythme supérieur à nos objectifs

- un programme d'investissement pour l'année 2005 qui sera moins coûteux que prévu grâce à la bonne gestion du chantier de l'A29 et le choix de techniques innovantes pour le renouvellement des chaussées.

Des éléments non récurrents, en particulier la prise en charge de l'abondement et la décote de l'Offre Réservée aux Salariés dans le cadre de l'ouverture du capital, ainsi que la dissolution du GIE ont accru le montant des charges d'une valeur globale d'environ 12ME.

3. Perspectives 2005

Le Groupe poursuit la mise en œuvre de sa stratégie en deux axes – exploiter ses concessions avec efficacité et développer des opportunités de croissance - afin de conforter la croissance des résultats enregistrée au 1er semestre sur l'ensemble de l'année 2005.

Poursuite du Programme de Modernisation des Péages (2005-2008)

Ce programme comprend deux axes : l'équipement des gares à faible trafic en dispositifs automatiques et la rénovation des grandes gares en barrière. A ce jour, 11 gares sont équipées de dispositifs automatiques sur les 54 gares à faible trafic que compte le réseau Sanef ; trois grandes barrières sur A1 et A2 (Chamant, Fresnes et Hordain) sont aussi en cours de modernisation. L'effet de ce programme devrait se faire sentir dès la fin de l'année 2005.

Réorganisation du pôle télématique

Afin de permettre un développement conforme aux objectifs que s'est fixé le Groupe, ce pôle a été organisé en trois activités :

- Une nouvelle filiale en cours de création : Eurotoll, société émettrice de badges, en charge du développement de l'interopérabilité en France et en Europe ;

- Masternaut, qui poursuit sa stratégie de vente en Europe de solutions de transport intelligent basées sur le GPS et la téléphonie mobile ;

- Sanef Systèmes & Services, chargé de la fourniture et l'exploitation de systèmes de péage électronique en Europe.

Poursuite d'une politique active de développement des concessions

Quatorze dossiers, dont quatre en France et dix à l'étranger, sont actuellement suivis activement avec notamment l'A65 Pau-Bordeaux, le contrat d'exploitation du tunnel de Dublin et la concession de l'autoroute Crémone-Mantoue en Italie.

Le groupe Sanef, avec des résultats semestriels en forte progression, confirme ainsi les objectifs qu'il a fixés lors de l'introduction en Bourse le 23 mars 2005 et poursuit sa stratégie de développement.

Dans le processus de transfert de ses participations décidé par l'Etat le 18 juillet 2005, le Groupe présente de nombreux atouts et un fort potentiel de création de valeur pour ses futurs actionnaires.

" Dans un contexte en forte évolution, Sanef poursuit la route qu'elle s'est tracée lors de l'introduction en Bourse comme le confirme la forte progression de ses performances opérationnelles et de ses résultats ", déclare Pierre Chassigneux, Président du Conseil d'Administration.

Calendrier de la Communication Financière

18 octobre 2005 (avant Bourse) : publication du CA du 3ème trimestre 2005

18/19 novembre : salon Actionaria

Le Groupe Sanef, 4ème réseau autoroutier européen implanté au cœur
de l'Europe économique
CA Groupe 1 milliard d'E – 3 600 collaborateurs – un réseau de 1 743 km d'autoroutes
Sanef est coté sur l'Eurolist d'Euronext au compartiment A (codeEuronext : SNF, code ISIN : FR0004151561)
Principales filiales : Société des Autoroutes Paris Normandie et Masternaut
www.sanef.com

Contact Presse :

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Contact investisseurs :

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COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

	30/06/2005	30/06/2004
(en milliers d’euros)
Chiffre d’affaires	549 397	506 303
EBITDA (avant éléments non récurrents)	354 660	323 703
Bénéfice opérationnel	222 311	199 428
avant éléments non récurrents
Bénéfice opérationnel	210 320	202 599
Charges et produits financiers nets	(136 465)	(139 844)
Bénéfice avant impôt et éléments non récurrents	85 846	59 584
Eléments non récurrents	(11 991)	3 172
Impôts sur les résultats	(28 150)	(22 482)
Bénéfices net de l’exercice	45 705	40 274
Dont part des minoritaires	72
Dont part du groupe	45 633	40 274
Résultat par action	Euro	Euro
Résultat par action	0,49	12, 71
Nombre moyen d’actions	91 791 893	3 169 733