(en millions d'euros HT)	S1 2004 retraité IFRS	S1 2005	Evolution (%)
Péages	1 083,80	1 123,30	+3,6%
Installations commerciales	14,8	14,6	-1,5%
Fibres optiques et télécommunications	7,3	8	+8,9%
Chiffre d'affaires total	1 105,90	1 145,90	+3,6%

Les recettes de péage du Groupe s'élèvent à 1 123,3 millions d'euros au cours du 1er semestre 2005 contre 1 083,8 millions d'euros au cours du 1er semestre 2004. Cette augmentation de +3,6% reflète une évolution du trafic exprimée en nombre de kilomètres parcourus de +0,6% à réseau stable, un effet mises en service de nouvelles sections de +0,4%, ainsi qu'un effet prix de +2,6% dû aux hausses tarifaires appliquées aux 1er févriers 2004 et 2005.
Le nombre de kilomètres parcourus par les véhicules légers (VL) au cours du 1er semestre 2005 est en croissance de +1,1% par rapport au 1er semestre 2004 ; le nombre de kilomètres parcourus par les poids lourds (PL) enregistre quant à lui une croissance de +0,6% sur les mêmes périodes.

Kilomètres parcourus Groupe	(en millions)	S1 2004	S1 2005	Evolution (%)
Vehicules Légers	Réseau stable	12 158,60	12 241,50	0,7%
	Réseau évolutif	12 183,00	12 318,60	1,1%
Poids Lourds	Réseau stable	2 483,70	2 492,00	0,3%
	Réseau évolutif	2 488,10	2 503,80	0,6%
Total kilomètres parcourus	Réseau stable	14 642,40	14 733,50	0,6%
	Réseau évolutif	14 671,10	14 822,40	1,0%

Le chiffre d'affaires de l'activité installations commerciales s'inscrit à 14,6 millions d'euros pour le 1er semestre 2005, en baisse de (1,5)% par rapport au 1er semestre 2004, en relation avec la diminution de (3,8)% des ventes de carburants dans les stations installées sur nos réseaux, observée entre janvier et mai 2005 par rapport à la même période de 2004.
Enfin, le chiffre d'affaires des activités annexes, constitué par la location de fibres optiques et pylônes aux opérateurs de télécommunication, progresse de 8,9% avec 8 millions d'euros en fin de 1er semestre 2005 contre 7,3 millions d'euros en fin de 1er semestre 2004, du fait de la signature de nouveaux contrats au cours du second semestre 2004 et en début d'année 2005.

Croissance des résultats du premier semestre 2005
Le résultat brut d'exploitation est en progression de +4,5%, à 721,7 millions d'euros, reflétant la maîtrise des charges d'exploitation du Groupe. Dans l'attente de l'interprétation de l'IFRIC sur le traitement spécifique des concessions, probablement repoussée après 2005, la méthode des composants n'a pas été appliquée aux charges d'entretien des infrastructures, qui restent donc comptabilisées en charges externes.

Le résultat opérationnel progresse de +4,5% malgré le poids des mises en service sur le niveau des dotations aux amortissements.
Le résultat financier, défini comme la somme du coût de l'endettement financier brut, des produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie, et des autres produits et charges financières, s'améliore nettement : il s'élève au 30 juin 2005 à (190,1) millions d'euros, contre (223,1) millions d'euros au 30 juin 2004. Au 1er semestre 2005, ASF a remboursé en partie un emprunt CNA de 377 millions d'euros qui portait un taux d'intérêt de 6,8%. ASF poursuit, par ailleurs, la gestion active de sa dette afin de réaliser des économies de frais financiers.

Le résultat avant impôt est en augmentation de 23%, à 287,0 millions d'euros pour le 1er semestre 2005 contre 233,4 millions d'euros sur le 1er semestre 2004.
La charge d'impôt est en augmentation sensible, passant de (82,2) millions d'euros à (99,9) millions d'euros du 1er semestre 2004 au 1er semestre 2005. Le taux effectif de l'impôt sur les sociétés passe quant à lui de 35,2% à 34,8%.

Le résultat net de l'ensemble consolidé s'inscrit à 187,1 millions d'euros, en progression de 23,7% par rapport à celui du 1er semestre 2004 qui s'élevait à 151,2 millions d'euros.

2. Flux nets de trésorerie après opérations d'investissement en nette progression
La capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt s'élève à 722,3 millions d'euros sur le 1er semestre 2005, et les flux nets de trésorerie générés par l'activité s'inscrivent à 624,9 millions d'euros.

Les flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement au 1er semestre 2005 s'élèvent à (221,2) millions d'euros. Le Groupe poursuit le maillage de son réseau par l'ouverture de nouvelles sections. Ainsi, le 14 janvier 2005 a été mise en service la section Les Essarts / La Roche-sur-Yon de l'autoroute A87 (20 km). Deux sections de l'autoroute A89 Le Sancy / A71 (52 km) et Terrasson / Brive Nord (11 km) sont en cours de construction pour une mise en service début 2006. Parallèlement, le Groupe poursuit son programme d'investissements complémentaires sur autoroutes en service.

Les flux nets de trésorerie après opérations d'investissement sont en nette progression, atteignant 403,7 millions d'euros sur le 1er semestre 2005.
Les flux nets de trésorerie de financement s'inscrivent à (115,0) millions d'euros au 30 juin 2005. (240,2) millions d'euros de dividendes ont été distribués en mai 2005 au titre du résultat de l'année 2004. Le groupe ASF a remboursé (137,2) millions d'euros d'emprunts. (213,3) millions d'euros d'intérêts net ont été versés au 1er semestre 2005. Parallèlement, une émission d'emprunt de 150 millions d'euros a été effectuée auprès de la Banque Européenne d'Investissement en mai 2005. En juin 2005, une émission d'emprunt de 300 millions d'euros a été effectuée via la CNA. Enfin, en juillet 2005, ASF a mis en place une ligne de crédit syndiquée de 1 milliard d'euros avec un groupe de banques proches.

3. Trafic estival

En cumul à fin août, la croissance du trafic à réseau évolutif ressort à +1,4% pour le Groupe, et à +1,0% à réseau stable, par rapport à la même période de 2004. Sur les seuls mois de juillet et août, la croissance du trafic par rapport aux deux mois de l'été 2004 a été de +2,1% à réseau évolutif.

4. Projets en cours
Le 26 juillet 2005, trois semaines après le classement sans suite par la Commission Européenne d'une plainte relative à la concession de l'autoroute A 89 entre Balbigny et Lyon, le conseil d'administration d'ASF a approuvé les conditions techniques et financières de réalisation de ce projet négociées avec l'Etat qui seront soumises à l'avis du Conseil d'Etat. Cette autoroute de 50 km, déclarée d'utilité publique le 17 avril 2003, comprend 7 échangeurs ou diffuseurs, 7 viaducs et 3 tunnels de plus de 6 km cumulés. Elle assurera le débouché de la grande autoroute est-ouest A 89 Bordeaux – Clermont-Ferrand sur l'agglomération lyonnaise et le désenclavement des départements de la Loire et du Rhône. Son coût de construction est estimé à 1 222 millions HT en euros constants . Elle sera financée, construite, et exploitée par ASF moyennant une adaptation de sa règle tarifaire. Sur le réseau ASF, l'évolution des tarifs de péage (HT) applicables aux véhicules de la classe 1 (véhicules légers) sera majorée d'une hausse annuelle spécifique de +0.25% en 2006, +0.35% en 2007 et +0.625% chaque année de 2008 à 2017.

Dès l'approbation par décret de l'avenant intégrant cette section à son contrat de concession, ASF engagera les études détaillées et les acquisitions foncières, puis les travaux pour une mise en service en juin 2012.

2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012
2%	4%	16%	21%	21%	21%	15%

5. Perspectives

Malgré une inflexion enregistrée dans la croissance du trafic et le poids des charges non récurrentes (liées à la privatisation en cours et au plan social du GIE autoroutes), 2005 devrait marquer une nouvelle année de croissance des résultats pour le groupe ASF.

6. Rappel du calendrier de la communication financière

4 octobre 2005 : réunion actionnaires individuels (Nancy)
12 octobre 2005 : publication du chiffre d'affaires du troisième trimestre 2005 (avant Bourse) – Présentation dans le cadre du European Motorway Forum organisé par Oddo Securities (Paris)

18/19 novembre 2005 : salon Actionaria au Palais des Congrès (Paris)

Contacts

Solène Zammito-Allain – Responsable des relations investisseurs

Tél. : 33 (0)1 72 71 48 46 Fax. : 33 (0)1 45 66 44 16

E-mail : [email protected]

Vanessa Lattes – Responsable relations presse
Tél. : 33 (0)1 72 71 48 85
Fax. : 33 (0)1 72 71 48 99
E-mail : [email protected]

Résultats du premier semestre 2005

en millions d'euros	S1 2004 retraité IFRS	S1 2005	variation (%)
chiffre d'affaires	1 106	1 146	3,60%
charges d'exploitation	-416	-424
résultat brut d'exploitation	690	722	4,50%
RBE/CA	62,40%	63,00%	+0,6 pts
dotations aux amortissements et provisions	234	245
résultat opérationnel	457	477	4,50%
résultat financier	-223	-190	-14,80%
résultat avant impôt	233	287	23,00%
charge d'impôt	-82	-100
résultat net de l'ensemble consolidé	151	187	23,70%

Le tableau des flux de trésorerie consolidés n'a pas été retraité selon les normes IFRS pour le premier semestre 2004, toutes les comparaisons du tableau du premier semestre 2005 sont donc effectuées avec l'année 2004 retraitée IFRS :

en millions d'euros	Année 2004 retraitée IFRS	S1 2005
capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt	1 519	722
Impôts sur les sociétés versés	-139	-102
variation du BFR lié à l'activité	-132	5
(A) Flux nets de trésorerie générés par l'activité	1 247	625
(B) Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement	-688	-221
(A)+(B)=(C)	559	404
(D) Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement	-752	-115
Variation de trésorerie = (C)+(D)	-193	289
Trésorerie de clôture	432	721

Données par société

- ASF

Chiffre d'affaires ASF	(en millions d'euros HT)	S1 2004	S1 2005	Evolution (%)
Péages		847,4	879,6	3,80%
Installations Commerciales		12,9	12,8	-1,20%
Fibres Optiques et Télécommunications		6,6	6,8	2,80%
Chiffre d'affaires total		867	899,2	3,70%
Kilomètres parcourus ASF	(en millions)	S1 2004	S1 2005	Evolution (%)
Vehicules Légers	Réseau stable	9 502	9 585	0,90%
	Réseau évolutif	9 526	9 663	1,40%
Poids Lourds	Réseau stable	2 170	2 175	0,20%
	Réseau évolutif	2 174	2 187	0,60%
Total kilomètres parcourus	Réseau stable	11 672	11 761	0,80%
	Réseau évolutif	11 700	11 850	1,30%
Kilomètres parcourus ASF	(en millions)	juil+août	juil+août	Evolution (%)
		2004	2005
Vehicules Légers	Réseau stable	5 803	5 909	1,80%
	Réseau évolutif	5 820	5 960	2,40%
Poids Lourds	Réseau stable	655	648	-1,20%
	Réseau évolutif	657	652	-0,80%
Total kilomètres parcourus	Réseau stable	6 459	6 557	1,50%
	Réseau évolutif	6 477	6 611	2,10%

- ESCOTA

Chiffre d'affaires ESCOTA (en millions d'euros HT)	S1 2004	S1 2005	Evolution (%)
Péages	236,3	243,7	3,10%
Installations Commerciales	1,8	1,8	-3,50%
Fibres Optiques et Télécommunications	0,7	1,2	66,10%
Chiffre d'affaires total	238,9	246,6	3,20%
Kilomètres parcourus ESCOTA (en millions)	S1 2004	S1 2005	Evolution (%)
Vehicules Légers	2 657	2 656	0,00%
Poids Lourds	314	317	0,90%
Total kilomètres parcourus	2 971	2 973	0,10%
	juil+août	juil+août
Kilomètres parcourus ESCOTA (en millions)			Evolution (%)
Vehicules Légers	1 245	1 271	2,00%
Poids Lourds	93	96	2,40%
Total kilomètres parcourus	1 339	1 366	2,10%