GROUPE GASCOGNE : RESULTATS DU 1ER SEMESTRE 2005

- Le besoin en fonds de roulement d'exploitation passe de 161,9 ME au 30 juin 2004 et
137 ME au 31 décembre 2004 à 129,3 ME au 30 juin 2005 soit respectivement une baisse de 20% et 5,6%.

- Le volume des investissements industriels a été limité à 3,9ME au cours du semestre.

- L'endettement net consolidé s'élève à 94,1 ME contre 135,4 ME au 30 juin 2004 et 104,7 ME au 31 décembre 2004.

- Le free-cash-flow se monte à 17 ME contre 11,6 ME au 30 juin 2004

- Le gearing qui était de 71% au 30 juin 2004 et 54% au 31 décembre 2004 atteint 52% au 30 juin 2005. II. Une marche des activités en contraste

Chiffres consolidés par activité au 30 juin 2005 En KE - Normes IFRS	Bois	Papier	Sacs	Complexes	Distribution
Chiffre d’affaires	52 186	38 654	52 956	92 174	77 449
Excédent brut d’exploitation (pro-forma)	2 944	494	5 335	2 216	2 195
Résultat opérationnel courant	1 762	(2 453)	2 920	(1 442)	1 344

L'activité Bois : Dans un contexte concurrentiel fort, l'activité Bois a enregistré une baisse des volumes de vente, particulièrement dans les produits bruts, conjuguée à une érosion de prix dans la plupart des familles de produits. Ces 2 facteurs expliquent la baisse du résultat opérationnel courant à +1,76ME. Par ailleurs, les négociations avec FP Bois ont été interrompues. Pour relancer les ventes et améliorer la rentabilité de l'activité, Groupe Gascogne a décidé de redéployer sa gamme de produits et de renforcer ses équipes commerciales.

L'activité Papier : Les problèmes de production de l'usine pendant le premier semestre ont entraîné des surcoûts et une baisse des volumes de vente. Parallèlement, les prix ont baissé par rapport au 1er semestre 2004. L'ensemble de ces éléments négatifs se reflètent dans la perte opérationnelle courante de 2,45ME affichée par la branche.
Des mesures immédiates ont été mises en œuvre avec pour objectifs : fiabilisation de l'outil de production, amélioration du mix/client et amélioration des prix de vente par une répercussion des hausses des prix de l'énergie et des matières premières.

L'activité Sacs : La bonne tenue des volumes en Europe, notamment sur le marché des matériaux de construction, l'entrée en production de la ligne plastique et l'accélération du programme de réduction de coûts permettent à la branche d'afficher un résultat opérationnel courant en progression à 2,92ME.
Les négociations avancées pour le rachat d'une sacherie en Tunisie (sous réserve de l'approbation du Conseil Supérieur des Investissements) s'inscrivent dans la politique de croissance externe décidée par Groupe Gascogne dans ce secteur.

L'activité Complexes : La légère baisse des volumes malgré une reprise en fin de semestre, la tension générale sur les prix affectant les marges et l'impact négatif du dollar à hauteur de 0,8 ME expliquent les résultats décevants de la Branche qui affiche une perte opérationnelle courante de 1,44 ME.
Afin d'améliorer l'efficacité opérationnelle, l'activité a été réorganisée en 4 Business units permettant une meilleure segmentation des marchés et de redéployer le portefeuille clients et produits. Par ailleurs une accélération du programme de réduction des coûts, associée aux mesures sur le plan commercial, devrait permettre de retrouver les niveaux de croissance et de rentabilité souhaités.

L'activité Distribution : Avec un effectif cible atteint à l'issue du plan social et un renforcement de la direction des achats, la bonne tenue des ventes et le travail d'optimisation des marges ont permis d'atteindre un résultat opérationnel courant en progression à 1,49ME.

III. Perspectives : Accélérer le changement

Les actions mises en œuvre, dans la continuité de la stratégie annoncée en mars 2005, visent à réaffecter et optimiser les ressources internes pour atteindre 3 objectifs clairs :

- Dynamiser les ventes par un développement des synergies

Développement International : André Poublan en charge du Développement International a pour mission d'optimiser l'efficacité du réseau d'agences à l'étranger sous les aspects ventes, achats et croissance externe.

Création d'une fonction " grands comptes " pour capitaliser sur la relation avec les grands clients et permettre l'extension à d'autres activités.

Accélération de l'innovation " produits " à travers des développements transversaux (Papier/sacs ; Papier/adhésifs ; Adhésifs/gommés).

- Améliorer l'efficacité industrielle par une décentralisation des décisions opérationnelles

Développement de l'esprit entrepreneurial en cohérence avec les valeurs du Groupe par une organisation des activités en centre de profit, placées sous la responsabilité de directeurs généraux opérationnels. C'est ainsi que la branche " Complexes " a été réorganisée en 4 Business Units placées sous l'autorité de 4 managers répondant à Dominique Durand, Directeur Général de la branche.

Amélioration de la rentabilité opérationnelle par une focalisation sur les résultats dans une démarche systématique d'optimisation des marges.

- Abaisser les coûts de structure par la mutualisation des fonctions support

Renforcement de la Direction Financière Groupe placée sous la responsabilité de Jérôme Montoya. Elle aura pour mission de fournir des outils de gestion fiables et rapides aux opérationnels, de professionnaliser la gestion des actifs et d'accélérer la baisse des coûts.

Création d'une Direction Informatique Groupe, placée sous la responsabilité de Francis Laffourcade. Le Plan Informatique vise à fournir des solutions de management et de productivité au meilleur coût en rationalisant, harmonisant et mutualisant les solutions éprouvées.

Création d'une DRH Groupe. Placée sous la direction de Fabienne Buccelli, elle a notamment pour mission de développer la mobilité " interactivité " visant à un développement des synergies de compétences.

Conclusion : L'ensemble des actions annoncées en mars 2005 ont été menées à bien. Les nouvelles mesures mises en œuvre visent à accélérer le retour à la croissance rentable de Groupe Gascogne.
Dans cet esprit, le Conseil d'Administration a notamment décidé dans sa séance du 23 septembre 2005, de procéder à des rachats d'actions en vue de financer la croissance externe du Groupe.

Responsable de l'information financière

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Groupe Gascogne
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