CREDIT FONCIER : De bons r?sultats dans un contexte de mise en oeuvre de la fusion

Paris, le 29 septembre 2005

Le Conseil de surveillance du Crédit Foncier de France, réuni le 21 septembre 2005, sous la présidence de Charles Milhaud, a examiné les comptes du premier semestre 2005 qui se traduisent par un produit net bancaire de 468 millions d'euros et un résultat net de 118 millions d'euros. ACTIVITE ET PERFORMANCE

Dans un contexte de mise en œuvre de la fusion avec Entenial, A3C et CFB, la production globale de crédits immobiliers du Crédit Foncier s'est élevée à 4,5 milliards d'euros au 1er semestre 2005, en croissance de 3,2 % par rapport au 1er semestre 2004. Les encours bruts totaux ont atteint 49,1 milliards d'euros en hausse de 4,8 % par rapport à fin 2004. Par ailleurs, les encours totaux de dépôts et de placements gérés au 1er semestre 2005 ont atteint 4,1 milliards d'euros.Financement des Particuliers

Dans un environnement toujours très favorable au marché du crédit immobilier la production de crédits aux particuliers du Crédit Foncier est restée soutenue à 3 419 millions d'euros contre 3 475 millions d'euros au 1er semestre 2004. Ce léger repli au 1er semestre 2005 résulte d'un décalage temporaire dans les mises en place de crédits nouveaux à la suite de la convergence des systèmes informatiques du Groupe. Dès fin août ce décalage était résorbé, les objectifs par rapport au budget largement dépassés, ce qui devrait permettre de terminer l'exercice 2005 à un niveau plus que satisfaisant.

Les deux formules de financement, combinant taux fixe et taux variable, " Foncier Immo Plus ", lancée en avril 2005 et " Foncier Génération i ", lancée en juin 2004, ont notamment permis de dynamiser la production.

Financement des Entreprises et investisseurs

La production de crédits aux entreprises et investisseurs affiche une bonne croissance à 1 039 millions d'euros au 1er semestre 2005 (auxquels s'ajoutent 391 millions d'euros d'engagements par signature) contre 845 millions d'euros au 1er semestre 2004. Cette production en forte hausse (+ 23 %) s'explique par la bonne performance de tous les segments d'activité.

Services immobiliers

Le Crédit Foncier est présent sur l'ensemble des métiers liés aux services immobiliers :

Expertise, Conseil, Transaction et Gestion Locative.

- S'agissant de l'Expertise, les filiales Foncier Expertise et Serexim ont effectué près de 17 900 missions au cours du 1er semestre 2005. Foncier Expertise confirme sa place de leader en France de l'expertise immobilière avec d'importantes missions réalisées notamment auprès d'institutions publiques et d'entreprise privées.

- En matière de Conseil, Foncier Consultants s'est mobilisé sur d'importantes opérations d'externalisation d'actifs et de stratégie immobilière et financière. Il a notamment poursuivi sa mission de pilotage du transfert des activités de la Croix Rouge Française vers l'ancien hôpital Broussais.

- Enfin, l'activité de Transaction est en plein développement avec l'acquisition, en avril dernier, de SOPREC Entreprises. Cette acquisition vient renforcer l'activité de Transaction en immobilier d'entreprise exercée par KEOPS Entreprises. Les équipes des deux entités travaillent d'ores et déjà en étroite collaboration pour réaliser le maximum de synergies. KEOPS Entreprises a réalisé 331 transactions et commercialisé 194 635 m² au premier semestre 2005.

Refinancement

Dans un environnement propice aux émissions notées AAA, la Compagnie de Financement Foncier, société de crédit foncier du Groupe, a émis 6 milliards d'euros d'obligations foncières AAA/Aaa/AAA, au cours du 1er semestre 2005, (8,6 milliards d'euros au 28 septembre). Elles sont réparties entre émissions publiques (62 %) et émissions privées (38 %) de durée moyenne d'environ 10 ans. La Compagnie de Financement Foncier a également acquis près de 0,8 milliard d'euros de créances auprès du Crédit Foncier et 1,8 milliard d'euros de créances secteur public et fonds communs de créances également notés AAA/Aaa/AAA.

Par ailleurs, un processus de refinancement par la Compagnie de Financement Foncier de créances accordées à des Collectivités locales par les Caisses d'Epargne, a été mis en place entre la Caisse Nationale des Caisses d'Epargne (CNCE) et le Crédit Foncier. 1,6 milliard d'euros de créances ont déjà été ainsi refinancées, au mois de juin, auprès de plusieurs Caisses d'Epargne et de la CNCE.

Les opérations d'acquisition ou de production de créances se sont poursuivies durant l'été avec par exemple le refinancement par titrisation de 1,75 milliard de créances produites avant fusion par Entenial.

RESULTATS FINANCIERS

Les comptes du 1er semestre 2005 incluent les effets de la première consolidation de Cicobail au 1er juillet 2004 et du CFCAL au 31 décembre 2004 et de la cession des titres Capri au 1er janvier 2005. Ils intègrent par ailleurs les conséquences des nouvelles méthodes comptables françaises d'amortissement des immeubles et de provisionnement du risque de crédit, dont l'effet estimé en tant que première application au 1er janvier 2005 a été imputé sur les capitaux propres.

Le produit net bancaire du Crédit Foncier atteint 468 millions d'euros, soit une hausse de 12 %. En excluant les éléments non récurrents, la croissance est de 4,4 %. La baisse structurelle du PNB du secteur aidé, qui ne représente plus que 5,4 % du PNB du groupe, est largement compensée par l'effet favorable d'une hausse sensible des encours de prêts et de titres, dans un contexte de légère érosion des taux de marge commun à l'ensemble des prêteurs de l'immobilier.

Les frais généraux s'élèvent à 331 millions d'euros, soit + 7,5 % par rapport au 30 juin 2004 et en quasi stabilité (+ 0,3 %) hors éléments non récurrents (liés à la bascule informatique et à la fusion) et à périmètre comparable.

Le résultat brut d'exploitation s'établit ainsi à 137 millions d'euros, en hausse de 26 %.

Le coefficient d'exploitation ressort à 71 % sur le 1er semestre 2005, soit un niveau légèrement inférieur à celui anticipé sur l'ensemble de l'exercice. Hors éléments non récurrents, il se situe à 70,3 %, dans la ligne du Plan Stratégique.

Le coût du risque se traduit par une reprise de 9 millions d'euros. Les éléments positifs résultent principalement du retour à meilleure fortune de divers dossiers anciens et de la plus-value liée à la cession des titres EMGP. Cet impact est atténué par un effort complémentaire de couverture du risque et par l'impact de la convergence des règles de provisionnement avec Entenial, dans le cadre des nouvelles méthodes comptables applicables en 2005.

La quote-part des sociétés mises en équivalence est de 11 millions d'euros.

Les gains ou pertes sur actifs immobilisés, à 31 millions d'euros, résultent principalement de la plus-value de cession des titres Capri.

Le résultat courant avant impôts s'établit à 188 millions d'euros contre 137 millions d'euros au 30 juin 2004.

La charge d'impôt atteint 61 millions d'euros contre 24 millions d'euros au 1er semestre 2004, principalement sous l'effet du changement de périmètre d'intégration fiscale, désormais au niveau de la CNCE.

Le résultat net ressort à 118 millions d'euros contre 109 millions d'euros au 30 juin 2004. STRUCTURE FINANCIERE

Les fonds propres prudentiels de base (Tier One) atteignent 2 092 millions d'euros avant distribution et représentent 7,48 % des engagements pondérés au 30 juin 2005. Le ratio européen de solvabilité global s'établit à 9,31 % contre 10,09 % au 31 décembre 2004 (avant distribution).

PERSPECTIVES

Le premier semestre a été marqué par la fusion d'Entenial, d'A3C et CFB avec le Crédit Foncier. Cette fusion rapide et réussie a montré la capacité du Crédit Foncier à changer de dimension dans un climat social constructif, tout en développant production et innovation. Dans un cadre stabilisé, il dispose désormais d'une taille critique nécessaire à son développement sur des marchés nouveaux et porteurs. Ainsi, il vient d'ouvrir une succursale en Belgique afin d'y proposer une offre complète de financement hypothécaire immobilier.

Par ailleurs, premier acteur spécialisé du financement du projet immobilier et Pôle immobilier du Groupe Caisse d'Epargne, le Crédit Foncier va développer des synergies au sein du Groupe, sur tous ses cœurs de métiers, que ce soit au niveau national ou international.

Pour François Drouin, Président du directoire du Crédit Foncier de France, "Fort de son modèle de banque spécialisée dans les financements et services immobiliers, le Crédit Foncier est en ordre de marche pour renforcer ses activités en France et s'inscrit dans une dynamique de développement au-delà des frontières".

PRINCIPALES DONNEES CHIFFREES