CREDIT AGRICOLE : Forte croissance des r?sultats

*Les données 2004 sont des données estimatives en normes IAS/IFRS, y compris 32 et 39 et IFRS 4, et n'ont pas été examinées par les commissaires aux comptes.

LA STRUCTURE FINANCIÈRE

Les capitaux propres, part du groupe, de Crédit Agricole S.A. s'élèvent à 29,4 milliards d'euros à fin septembre 2005 contre 27,7 milliards d'euros à fin juin 2005.

Les encours pondérés s'élèvent à 247,5 milliards d'euros à fin septembre 2005, en augmentation de 4,9 % par rapport à fin juin 2005.

Le ratio global de solvabilité et le ratio Tier One sont stables à fin septembre 2005 par rapport à fin juin 2005 et s'élèvent respectivement à 8,2 % et 7,8 %.

RÉSULTATS PAR PÔLE D'ACTIVITÉ

Sur les 9 premiers mois de 2005, les 6 pôles métiers du groupe Crédit Agricole S.A. ont fortement accru (+ 36 %) leur contribution au résultat courant avant impôts du groupe, avec une hausse très marquée de la contribution des pôles gestion d'actifs, assurances et banque privée et banque de financement et d'investissement.

La rentabilité des métiers s'accroît fortement avec un ROE annualisé de 19,7 %.

1. PÔLE BANQUE DE PROXIMITÉ EN FRANCE – CAISSES RÉGIONALES DE CRÉDIT AGRICOLE

Dans la continuité du premier semestre, la dynamique commerciale des Caisses régionales est restée soutenue au cours du 3ème trimestre comme en témoigne la croissance vigoureuse de leurs activités tant en terme de production et de collecte que d'encours. Divers succès commerciaux ont contribué à la dynamique commerciale, comme la participation active des Caisses régionales au placement de l'OPO GDF (plus de 25% de part de marché), des offres innovantes en matière de crédits immobiliers pour répondre aux besoins de la clientèle et, en terme de services, une forte progression de la carte de paiement Gold.

A la fin du mois de septembre, une campagne de communication innovante a été lancée autour d'un nouveau concept, celui de la " relation durable ". Cette campagne s'inscrit dans le cadre d'une stratégie de conquête et de développement lancée par les Caisses régionales fin 2004.

Les encours de collecte bilan et hors-bilan ont progressé de 7,7 % entre septembre 2004 et septembre 2005 (soit + 31,9 milliards d'euros), pour atteindre 444,3 milliards d'euros. L'augmentation des encours de collecte bilan est plus particulièrement imputable à la croissance des dépôts à vue (+ 5,0 %) et des livrets (+ 6,9 %). Le rythme de progression des encours sur livrets a toutefois été affecté par la baisse des taux réglementés intervenue au mois d'août.

Dans un contexte de marché plus favorable, les encours hors-bilan progressent de plus de 12 % soutenus par les OPCVM et les titres placés et détenus dans les comptes des clients des Caisses Régionales dont les encours sont respectivement en hausse de 14,6 % et de 11,7 % sur un an. En outre, la collecte en produits d'assurance-vie reste toujours aussi dynamique avec une progression des encours sur un an de 11,6 %.

La croissance des activités de crédit se poursuit à un rythme élevé en raison d'une progression soutenue de la production des prêts à moyen et long terme (+ 13,3 %) par rapport aux 9 premiers mois de 2004 et plus particulièrement dans le secteur des crédits à l'habitat où les réalisations nouvelles progressent de + 19,4 % sur un an. A fin septembre 2005, l'encours de crédits des Caisses régionales atteint 258,9 milliards d'euros, en hausse de 9,6 %, rythme encore plus soutenu que l'an passé. Cette croissance concerne tous les secteurs d'activité, avec une accélération plus marquée des prêts à l'habitat (+ 13,9 %), de très bonnes performances sur le marché des entreprises (+ 10,8 %) et des collectivités locales (+ 9 %).

Pour les 9 premiers mois de 2005, la contribution des Caisses régionales au résultat net consolidé de Crédit Agricole s.a. enregistre une croissance de 15,9 % à 578 millions d'euros. Cette progression du résultat reflète la poursuite de la dynamique de croissance de l'activité des Caisses régionales, des charges d'exploitation maîtrisées ainsi qu'un coût du risque qui se maintient à des niveaux historiquement bas.

En m E	T3-05	Variation T3/T3	Variation T3/T2	9M-05	Variation 9M/9M
Résultat net mis en équivalence (à 25 %)	209	+23,10%	+24,80%	529	+16,60%
Variation de quote-part dans les réserves	-	n.s.	n.s.	124	+18,10%
Quote-part de résultats des mises en équivalence	209	+14,00%	+1,00%	653	+16,90%
Impôts*	(4)	n.s.	(71,30%)	(75)	+25,50%
Résultat net	205	+11,60%	+6,60%	578	+15,90%

* Impact fiscal des dividendes perçus des Caisses Régionales.

Sur les 9 premiers mois de 2005, le produit net bancaire cumulé (9,028 milliards d'euros) des Caisses régionales croît de 6,3% par rapport à celui de la même période de 2004. Retraité des dividendes perçus de Crédit Agricole S.A., il croît de 4,6 %. Du fait d'une bonne maîtrise des charges (+ 2,6 %), le coefficient d'exploitation poursuit sa baisse (- 1,1 point sur un an) pour s'établir à 58,0%. Le résultat brut d'exploitation (3,557 milliards d'euros) progresse de 7,6 % sur un an.

Le coût du risque de crédit atteint des niveaux historiquement bas (17 pb), les créances douteuses sont en nette réduction (3,2% contre 3,7% un an auparavant) et leur taux de couverture s'améliore à 72,5%.

Le résultat net cumulé des Caisses régionales mis en équivalence à hauteur de 25% augmente fortement (+ 16,6 %) à 529 millions d'euros ; leur contribution au résultat consolidé de Crédit Agricole S.A. progresse de 15,9 % à 578 millions d'euros, après impôt payé par Crédit Agricole S.A. sur les dividendes reçus des Caisses régionales.

Le ROE annualisé du métier s'établit à 20,9 %.

Au troisième trimestre 2005, les Caisses régionales affichent un résultat brut d'exploitation de 1 186 millions d'euros, en progression de 7,8% par rapport au 3ème trimestre 2004. Cette bonne performance provient d'une hausse de 5,2 % du produit net bancaire et des charges d'exploitation contenues (+ 3,3 %).

La contribution au résultat consolidé de Crédit Agricole S.A. s'élève à 205 millions d'euros, en hausse de 11,6 % sur le trimestre comparable de 2004 et de 6,6 % par rapport au 2ème trimestre 2005.

2. PÔLE BANQUE DE PROXIMITÉ EN FRANCE – LCL

LCL a maintenu sa dynamique commerciale au cours du 3ème trimestre 2005 avec la poursuite de son programme d'ouvertures d'agences (8 au cours du trimestre) et le lancement réussi de la nouvelle campagne image à la fin de l'été dont le premier bilan en terme de notoriété est positif.

Le 3ème trimestre enregistre un bon niveau de collecte bilan grâce à des offres commerciales innovantes : lancement de l'opération " deux fois plus d'intérêts " pour les CSL, livrets " cerise ". La collecte hors-bilan affiche également de bonnes performances sous l'effet conjugué du succès commercial de l'OPO Gaz de France (part de marché de 13 %) et du lancement de nouveaux OPCVM qui ont dynamisé la collecte nette sur ces produits. A fin septembre 2005, les encours de collecte bilan et hors-bilan enregistrent une progression de 6,9% avec une forte croissance des encours de livrets (+ 19,3 %) et la poursuite des bonnes performances en assurance-vie dont l'encours progresse de 10,2 % par rapport à la période comparable de 2004.

Ce trimestre confirme l'accélération du rythme de progression constatée depuis le début de l'année pour l'activité de crédits avec une très forte production de crédits à l'habitat et la poursuite du développement soutenu des financements à moyen et long terme aux PME (+ 50 % 9M-05/9M-04) et aux professionnels.

Les encours de crédits affichent une hausse de 8,9 % à 52 milliards d'euros au 30 septembre 2005 avec une augmentation significative des encours de crédits à l'habitat (+ 12,1 % sur un an), des concours aux PME (+ 6,7 %) et aux professionnels (+ 5,5 %).

En m E	T3-05	Variation T3/T3*	Variation T3/T2	9M-05	Variation 9M/9M*
Produit net bancaire	854	+2,40%	(5,10%)	2 591	+2,40%
Charges d’exploitation	(613)	+0,70%	(0,20%)	(1 853)	+0,20%
Résultat brut d’exploitation	241	+7,00%	(15,70%)	738	+8,40%
Coût du risque	(18)	(47,20%)	(42,10%)	(90)	(20,40%)
Résultat courant avant impôts	224	+16,60%	(12,50%)	648	+14,10%
Impôts	(67)	+22,00%	(12,60%)	(195)	+14,10%
Résultat net	157	+14,40%	(12,50%)	454	+14,10%
Coefficient d’exploitation	71,70%	(1,2 pt)	+ 3,5 pts	71,50%	(1,6 pt)
Fonds propres alloués (Md E)				2,4
ROE				25,80%

*Les données 2004 sont à périmètre et conventions comparables

Sur les 9 premiers mois de 2005, le résultat brut d'exploitation poursuit sa croissance régulière (+ 8,4 % sur un an) avec un produit net bancaire en hausse de 2,4 % porté par une augmentation des commissions de 4,9 %. Les commissions perçues sur les produits d'assurance (+ 7,9 %) et sur les valeurs mobilières (+ 8,8 %) enregistrent les plus fortes progressions. La bonne maîtrise des charges d'exploitation se confirme (+ 0,2 %) malgré la hausse des investissements commerciaux liés à la réalisation du projet d'entreprise LCL.

Le coefficient d'exploitation s'améliore ainsi sur la période de 1,6 point à 71,5 %.

Sur les 9 premiers mois de 2005, la charge du risque s'élève à 90 millions d'euros, en retrait de 20,4 % par rapport à la même période de 2004. Rapporté aux encours pondérés, le coût du risque (y compris provisions collectives) s'établit à 31 points de base (contre 45 points de base sur l'année 2004) et le ratio de couverture des risques continue de se renforcer à 81,5 %.

Le résultat net (454 millions d'euros) affiche une hausse de 14,1 % par rapport à la période correspondante de 2004, conduisant à un ROE annualisé de 25,8 %.

Au troisième trimestre 2005, le résultat brut d'exploitation progresse de 7,0 % par rapport au 3ème trimestre 2004 grâce à une augmentation du produit net bancaire de 2,4% tirée par la forte hausse des commissions (+ 6,2 %) imputable au dynamisme commercial dans la vente des produits d'assurance et des valeurs mobilières. Dans le contexte de lancement de la nouvelle marque commerciale " LCL ", la hausse des charges est limitée à 0,7 % par rapport à la période comparable de 2004. La charge du risque (18 millions d'euros) est en repli de 47,2 % du fait notamment d'une reprise nette de provisions sur le marché des entreprises. Le résultat net atteint 157 millions d'euros, en hausse de 14,4 % par rapport au 3ème trimestre 2004.

3. PÔLE SERVICES FINANCIERS SPÉCIALISÉS

L'activité des Services financiers spécialisés est toujours caractérisée par un développement soutenu du crédit à la consommation à l'international avec une intensification de l'activité des différents partenariats existants et la poursuite de la recherche de nouveaux partenaires.

A fin septembre 2005, les encours gérés de crédit à la consommation s'élèvent à 35,4 milliards d'euros, en hausse de 17,2 % par rapport à fin septembre 2004. Cette croissance résulte d'une accélération du rythme de la production, en hausse de 18,8 % sur un an, largement tirée par l'activité des filiales étrangères dont la production progresse de 46 % grâce notamment aux excellentes performances d'Agos Itafinco (partenariat avec Banca Intesa), de Credicom, Wafasalaf et Creditplus. Globalement les encours à l'international progressent de 45,7 % sur un an. En France, ils augmentent de 6,7 % grâce à une bonne croissance de l'activité avec les Caisses régionales (progression des encours de + 27,6 % sur un an) en raison d'une bonne pénétration des produits OPEN et TEMA et avec le réseau de LCL qui affiche une croissance de 12,2 % des encours sur un an.

Dans un contexte économique peu actif, l'activité de crédit-bail continue sa réorganisation et affiche une production en hausse de 5,5 % sur un an pour atteindre 12,5 milliards d'euros d'encours gérés à fin septembre 2005.

A la fin du trimestre, les deux filiales d'affacturage Eurofactor et Transfact ont été fusionnées pour donner naissance au N°1 de l'affacturage en France avec une part de marché de 24 %. La nouvelle entité a pris le nom d'Eurofactor. L'activité d'affacturage poursuit sa dynamique avec un chiffre d'affaires factoré de 22,3 milliards d'euros en progression de 13,6 % par rapport aux 9 premiers mois de 2004, avec un développement nettement plus marqué à l'étranger (+ 26,8 %).

En m E	T3-05	Variation T3/T3	Variation T3/T2	9M-05	Variation 9M/9M
Produit net bancaire	601	+8,80%	+1,20%	1 798	+6,80%
Charges d’exploitation	(317)	+8,00%	+3,00%	(950)	+7,20%
Résultat brut d’exploitation	284	+9,60%	(0,70%)	848	+6,50%
Coût du risque	(96)	+16,60%	+11,80%	(278)	+2,80%
Sociétés mises en équivalence	1	n.s.	-	3	-
Résultat net sur autres actifs	(83)	n.s.	n.s.	(83)	n.s.
Résultat courant avant impôts	106	(39,70%)	(47,20%)	490	(5,00%)
Impôts	(59)	+18,60%	(18,70%)	(188)	+10,80%
Résultat net avant coûts liés au rapprochement	47	(62,50%)	(63,10%)	302	(12,90%)
Résultat net avant coûts liés au rapprochement et dépréciation des écarts d’acquisition	130	+3,20%	1,40%	385	+9,20%
Coefficient d’exploitation	52,80%	(0,4 pt)	+ 0,9 pt	52,80%	+ 0,1 pt
Fonds propres alloués (Md E)				2,2
ROE				23,2 %*

* Hors dépréciation des écarts d'acquisition

Sur les 9 premiers mois de 2005, le produit net bancaire de l'ensemble du pôle progresse de 6,8% par rapport à la période correspondante de 2004, à 1 798 millions d'euros. Avec des charges en augmentation de 7,2 % liées au développement des activités internationales du crédit à la consommation, le résultat brut d'exploitation affiche une croissance de 6,5 %, pour atteindre 848 millions d'euros.

Le coût du risque croît très modérément (+ 2,8 %). Le résultat net avant coûts liés au rapprochement et dépréciation des écarts d'acquisition est en hausse de 9,2 % par rapport à la période comparable de 2004 pour s'établir à 385 millions d'euros. Le ROE annualisé atteint 23,2 %.

La dynamique commerciale est restée soutenue durant le 3ème trimestre 2005 relayée par de nouvelles offres commerciales en crédit à la consommation et par la signature de nouveaux partenariats.

Au troisième trimestre 2005, le résultat brut d'exploitation atteint 284 millions d'euros, en hausse de 9,6 % par rapport au 3ème trimestre de 2004 grâce à une croissance du produit net bancaire (+ 8,8 %) supérieure à celle des charges (+ 8,0 %) liées à la forte croissance des activités à l'international. Après prise en compte du coût du risque le résultat net avant coûts liés au rapprochement et dépréciation des écarts d'acquisition s'affiche en hausse de 3,2 % par rapport au 3ème trimestre de 2004.

4. PÔLE GESTION D'ACTIFS, ASSURANCES ET BANQUE PRIVÉE

Les métiers de gestion d'actifs et d'assurances continuent à enregistrer d'excellents résultats tout en construisant des positions de premier plan dans leurs domaines d'activités, avec un renforcement marqué au cours du 3ème trimestre, comme en témoigne la création de Crédit Agricole Structured Asset Management (CASAM) au 1er septembre qui associe les savoir faire de CAAM et de Calyon dans le domaine des produits structurés, des comptes gérés de gestion alternative et des trackers (ETF). Dès sa création, CASAM se positionne comme un acteur majeur avec 33 milliards d'euros d'encours sous gestion au travers de 430 fonds. Dans les métiers titres, la création de Crédit Agricole-Caisse d'Epargne Investor Services (CACEIS) permet au groupe de renforcer ses positions et de figurer parmi les leaders : n°3 en Europe, 1ère banque dépositaire et 1er administrateur d'OPCVM en France et 4ème administrateur de fonds au Luxembourg.

Les actifs gérés au sein du pôle progressent de 21,7 % pour atteindre 485,5 milliards d'euros (hors double compte) à la fin du mois de septembre 2005. Le dynamisme de la collecte tant en gestion d'actifs qu'en assurance vie et la reprise des marchés expliquent cette très forte croissance.

Les encours gérés au sein du seul pôle gestion d'actifs s'accroissent de plus de 78 milliards d'euros entre le 30 septembre 2004 et le 30 septembre 2005 pour s'élever à 416,4 milliards d'euros (+ 22,4 %). Depuis le début de l'année la collecte nette dépasse 29 milliards d'euros et l'effet marché est très positif (33,1 milliards d'euros). Les souscriptions nouvelles sont largement concentrées sur les supports obligataires, alternatifs et structurés. Depuis le début de l'année, les filiales à l'international contribuent à la collecte nette à hauteur de 38%, ce qui témoigne de la pertinence du modèle de développement retenu. CAAM a continué d'innover ce trimestre en lançant de nouveaux fonds (Egeris pour le réseau LCL, Selecta pour les Caisses régionales et Dynamo pour la clientèle institutionnelle…).

Les encours gérés en Banque privée s'élèvent à 77,4 milliards d'euros. Depuis le début de l'année, la croissance de + 14% des encours est imputable à l'appréciation globale des marchés financiers, à un effet périmètre et à une évolution positive de la collecte et qui se confirme notamment en France pour la BGPI et à Monaco.

Comme les trimestres précédents, l'assurance vie enregistre un très bon niveau d'activité. Le chiffre d'affaires des 9 premiers mois de l'année 2005 s'inscrit en ligne avec les performances du marché ; il s'établit à 13,6 milliards d'euros en progression de 13,1% sur un an, avec un poids plus important de la collecte sur des contrats en unités de compte. Les encours gérés atteignent 139,7 milliards d'euros, en croissance de 11% sur un an.

Les activités d'assurances IARD affichent toujours une croissance très vive avec un chiffre d'affaires en hausse de 18,9% avec une production de 1,4 million de contrats depuis le début de l'année 2005.

En m E	T3-05	Variation T3/T3*	Variation T3/T2	9M-05	Variation 9M/9M*
Produit net bancaire	816	+21,70%	+8,70%	2 345	+14,10%
Charges d’exploitation	(342)	(3,00%)	(2,30%)	(1 030)	+1,60%
Résultat brut d’exploitation	474	+49,20%	+18,20%	1 315	+26,40%
Coût du risque	4	(41,20%)	+11,10%	8	n.s.
Sociétés mises en équivalence	8	n.s.	X 2,1	21	X 6,1
Résultat net sur autres actifs	-	-	-	-2	n.s.
Résultat courant avant impôts	486	+49,90%	+19,40%	1 342	+29,20%
Impôts	(176)	+64,50%	+56,30%	-447	+30,00%
Résultat net avant coûts liés au rapprochement	310	+42,70%	+5,30%	895	+28,70%
Coefficient d’exploitation	41,90%	(10,7 pts)	(4,7 pts)	43,90%	(5,5 pts)
Fonds propres alloués (Md E)				6,1
ROE				19,60%

* Les données 2004 sont à périmètre et conventions comparables

Sur les 9 premiers mois de 2005, le résultat brut d'exploitation du pôle s'inscrit en forte progression (+ 26,4 %) par rapport à la période correspondante de 2004, sous l'effet conjugué d'une forte croissance du produit net bancaire (+ 14,1 %) et d'une bonne maîtrise des charges (+ 1,6 %).

Le résultat net du pôle avant coûts liés au rapprochement atteint 895 millions d'euros en hausse de + 28,7% sur un an ; le ROE annualisé s'établit à 19,6 %.

L'activité du 3ème trimestre a été particulièrement soutenue avec une collecte nette de 8,2 milliards d'euros en gestion d'actifs et de 3,9 milliards d'euros en assurance vie. Par rapport au même trimestre de 2004 qui constituait un point bas, le produit net bancaire croît de 21,7 % et par rapport au 2ème trimestre 2005, il affiche une hausse de 8,7 %. Les charges d'exploitation baissent de 3,0 % entraînant une vive hausse (+ 49,2 %) du résultat brut d'exploitation comparativement au 3ème trimestre 2004 et de + 18,2 % par rapport au trimestre précédent. Le résultat net avant coûts liés au rapprochement atteint 310 millions d'euros, en très forte hausse (+ 42,7 %) par rapport au 3ème trimestre 2004.

5. PÔLE BANQUE DE FINANCEMENT ET D'INVESTISSEMENT

Sur les 9 premiers mois de 2005, les résultats de la banque de financement et d'investissement sont en très forte hausse : + 55,9 % pour le résultat net avant coûts liés au rapprochement et + 50,9 % pour le résultat brut d'exploitation. Dans une conjoncture porteuse mais marquée par une forte pression sur les marges, le produit net bancaire affiche une hausse de 17,9 % alors que celle des charges d'exploitation (+ 4,6 %) reste limitée. En conséquence, le coefficient d'exploitation est en forte amélioration à 63,0 % (soit - 8,1 points).

En m E	T3-05	Variation T3/T3*	Variation T3/T2	9M-05	Variation 9M/9M*
Produit net bancaire	1 107	+34,30%	(1,10%)	3 258	+17,90%
Charges d’exploitation	(691)	+17,30%	+0,90%	(2 053)	+4,60%
Résultat brut d’exploitation	416	+76,90%	(4,30%)	1 205	+50,90%
Coût du risque	(8)	n.s.	n.s.	16	(23,80%)
Sociétés mises en équivalence	34	+54,80%	+14,00%	86	+47,50%
Résultat net sur autres actifs	14	n.s.	n.s.	17	n.s.
Résultat courant avant impôts	456	+67,60%	(3,80%)	1 324	+54,50%
Impôts	(99)	+52,50%	(8,60%)	(301)	+49,80%
Résultat net avant coûts liés au rapprochement	357	+72,30%	(2,30%)	1 024	+55,90%
Coefficient d’exploitation	62,40%	(9,1 pts)	+ 1,3 pt	63,00%	(8,1 pts)
Fonds propres alloués (Md E)				8,3
ROE				16,50%

* Les données 2004 sont à périmètre et conventions comparables

Le 3ème trimestre 2005 amplifie les tendances très favorables mentionnées sur les 9 mois avec une hausse de 72,3 % du résultat net avant coûts liés au rapprochement par rapport au 3ème trimestre 2004 qui constituait un point bas. Cette évolution provient d'une très forte hausse du résultat brut d'exploitation (+ 76,9 %) à 416 millions d'euros, conséquence d'une très belle performance en terme de produit net bancaire (+ 34,3 %), taux de croissance double de celui des charges d'exploitation.

Ces évolutions très favorables concernent à la fois la banque de financement et la banque de marchés et d'investissement.

La banque de financement

en m E	T3-05	Variation T3/T3*	Variation T3/T2	9M-05	Variation 9M/9M*
Produit net bancaire	464	+17,10%	(7,50%)	1 387	+9,30%
Charges d’exploitation	(202)	+3,50%	(3,90%)	(613)	(8,20%)
Résultat brut d’exploitation	262	+30,20%	(10,10%)	774	+28,60%
Coût du risque	(8)	+60,00%	n.s.	20	+100,00%
Sociétés mises en équivalence	33	+57,30%	+10,70%	85	+48,30%
Résultat net sur autres actifs	-	n.s.	n.s.	1	n.s.
Résultat courant avant impôts	287	+32,20%	(14,90%)	881	+35,40%
Impôts	(60)	+18,60%	(18,70%)	(192)	+23,90%
Résultat net avant coûts liés au rapprochement	227	+36,30%	(13,90%)	689	+39,00%
Coefficient d’exploitation	43,50%	(5,7 pts)	+1,6 pt	44,20%	(8,4 pts)
ROE				15,70%

* Les données 2004 sont à périmètre et conventions comparables

Sur les 9 premiers mois de 2005, la banque de financement affiche un résultat net avant coûts liés au rapprochement en hausse de 39 % par rapport à la période comparable de 2004 pour atteindre 689 millions d'euros. Le ROE annualisé atteint 15,7%.

Dans un environnement marqué par la baisse des marges, le produit net bancaire (1 387 millions d'euros) s'inscrit en hausse de 9,3 % (+ 10,3 % à périmètre et change constants) en raison des bonnes performances obtenues dans les activités à plus forte valeur ajoutée comme les financements structurés (+ 21 %) avec un rythme d'activités soutenu en financements de projet et en financements d'acquisition à effet de levier. Les charges d'exploitation (613 millions d'euros) diminuent de 8,2 %. En conséquence, le résultat brut d'exploitation (774 millions d'euros) croît de 28,6 % (+ 30,2 % à périmètre et change constants) et le coefficient d'exploitation s'établit à 44,2 % en amélioration de 8,4 points sur un an.

Le coût du risque est en reprise nette de 20 millions d'euros et le résultat des société mises en équivalence (essentiellement imputable à la contribution de la banque Al Saudi Al Fransi) atteint 85 millions d'euros, en hausse de 48,3 % sur la période.

Malgré une concurrence toujours vive dans les métiers de la banque de financement, le troisième trimestre 2005 a enregistré une forte croissance du produit net bancaire (+ 17,1 % par rapport au T3-04) grâce à la réalisation de très belles opérations de financement d'acquisition (LBO) et de financement de projets. Dans un marché porteur, les financements en immobilier réalisent également de belles performances. Conséquence de cette dynamique commerciale et d'un haut niveau de syndication en cours au 30 septembre 2005, le pôle enregistre une pointe ponctuelle de ses emplois pondérés.

Les charges d'exploitation augmentent modérément (+ 3,5 %) par rapport au 3ème trimestre 2004. Par conséquent, le résultat brut d'exploitation progresse de + 30,2 %. Dans un contexte de coût du risque toujours bas et après une forte hausse du résultat des sociétés mises en équivalence, le résultat net avant coûts liés au rapprochement atteint 227 millions d'euros (+ 36,3 %).

Le coefficient d'exploitation s'inscrit à 43,5 % sur le trimestre, soit 5,7 points de mieux qu'au trimestre correspondant de 2004.

La banque de marché et d'investissement

en m E	T3-05	Variation T3/T3*	Variation T3/T2	9M-05	Variation 9M/9M*
Produit net bancaire	643	+50,20%	+4,00%	1 871	+25,30%
Charges d’exploitation	(489)	+24,10%	+3,00%	(1 440)	+11,10%
Résultat brut d’exploitation	154	X 4,5	+7,40%	431	X 2,2
Coût du risque	-	n.s.	n.s.	(4)	n.s.
Sociétés mises en équivalence	1	-	n.s.	1	-
Résultat net sur autres actifs	14	n.s.	n.s.	16	n.s.
Résultat courant avant impôts	169	X 3,1	+23,80%	444	X 2,1
Impôts	(39)	X 2,7	+13,00%	(109)	X 2,4
Résultat net avant coûts liés au rapprochement	130	X 3,2	+27,50%	335	X 2,1
Coefficient d’exploitation	76,00%	(16,1 pts)	(0,8 pt)	77,00%	(9,8 pts)
ROE				18,20%

* Les données 2004 sont à périmètre et conventions comparables

Sur les 9 premiers mois de l'année 2005, les activités en banque de marché et d'investissement ont réalisé un produit net bancaire de 1 871 millions d'euros, en hausse de 25,3 % par rapport à la même période de 2004 sous l'effet notamment de la poursuite du redressement dans toutes les activités : marchés de capitaux et plus particulièrement les dérivés actions, banque d'investissement et courtage dont les revenus augmentent de 18 % par rapport aux 9 premiers mois de 2004. Les charges (1 440 millions d'euros) augmentent de 11,1 % en raison du développement de l'activité et de la croissance organique. Conséquence de ces évolutions favorables, le résultat brut d'exploitation est multiplié par 2,2 à 431 millions d'euros.

Le résultat net avant coûts liés au rapprochement est multiplié par 2,1 et s'établit à 335 millions d'euros. Le ROE annualisé atteint 18,2 %.

Dans un environnement de marché globalement porteur, le produit net bancaire du 3ème trimestre est en très forte progression (+ 50,2 %) par rapport au trimestre comparable de l'année précédente bénéficiant d'un effet de base favorable. Par rapport au 2ème trimestre 2005 qui comportait des plus-values non récurrentes, les revenus progressent de + 4 % et le résultat brut d'exploitation varie de + 7,4 % sous l'effet de plusieurs facteurs témoignant du dynamisme commercial :

- un rebond vigoureux des activités de marchés de crédit et de dérivés de taux (revenus x 2).

- la poursuite du développement des dérivés actions (+ 34 %)

- un excellent niveau de revenus en courtages: + 10 % dont une partie est imputable en France à l'introduction en Bourse de GDF et, à l'international, à CLSA qui réalise sa meilleure performance trimestrielle (+ 34%).

- le développement de l'activité en banque d'investissement via l'obtention de mandats significatifs tant en conseil qu'en primaire action (notamment l'opération GDF)

Le résultat net avant coûts liés au rapprochement s'établit à 130 millions d'euros en augmentation de 27,5 % par rapport au trimestre précédent ; il est multiplié par 3,2 par rapport au 3ème trimestre 2004.

6. PÔLE BANQUE DE DÉTAIL A L'INTERNATIONAL

La banque de détail à l'international est composée essentiellement, aux côtés des participations dans les banques européennes Intesa, BES des entités africaines auparavant filiales du Crédit Lyonnais, dont la principale est le Crédit du Maroc.

Sur les 9 premiers mois de l'année 2005, le résultat net du pôle Banque de détail à l'étranger s'améliore de 30,9 % par rapport à la période identique de 2004 en raison des performances liées au résultat des sociétés mises en équivalence qui s'élève à 344 millions d'euros, en hausse de 41,2 % sur un an, Banca Intesa étant le principal contributeur à cette performance.

Le ROE annualisé du métier s'établit à 21,0 %.

En m E	T3-05	Variation T3/T3*	Variation T3/T2	9M-05	Variation 9M/9M*
Produit net bancaire	76	+41,60%	(14,20%)	228	+15,10%
Charges d’exploitation	(67)	+81,60%	(12,00%)	(196)	+30,70%
Résultat brut d’exploitation	9	(46,70%)	(28,20%)	32	(33,70%)
Coût du risque	(1)	-	(91,40%)	(13)	+51,70%
Sociétés mises en équivalence	114	+56,30%	+6,40%	344	+41,20%
Résultat net sur autres actifs	-	-	-	-	-
Résultat courant avant impôts	122	+32,80%	+9,00%	363	+28,20%
Impôts	(1)			(2)
Résultat net	121	+34,30%	6,60%	361	+30,90%
Coefficient d’exploitation	88,30%	+ 19,5 pts	+ 2,3 pts	86,00%	+ 10,3 pts
Fonds propres alloués (Md E)				2,4
ROE				21,00%

* Les données 2004 sont à périmètre et conventions comparables

Au 3ème trimestre 2005, le résultat net s'établit à 121 millions d'euros en progression de 34,3% par rapport à la même période de 2004 et de + 6,6 % par rapport au trimestre précédent. La progression du résultat des sociétés mises en équivalence explique très largement ce mouvement.

7. GESTION POUR COMPTE PROPRE ET DIVERS

La contribution du pôle Gestion pour compte propre et divers au résultat du groupe avant coûts liés au rapprochement s'établit à - 348 millions d'euros pour les 9 premiers mois de 2005 contre - 390 millions d'euros sur la période correspondante de 2004.

Au troisième trimestre 2005 la contribution est de - 73 millions d'euros contre - 177 millions d'euros au 3ème trimestre 2004 et - 138 millions d'euros au 2ème trimestre 2005. Cette évolution favorable est obtenue en dépit d'un produit net bancaire en baisse liée à la variation des valorisations de marché d'instruments financiers de couverture comptabilisés en trading en IFRS. Elle résulte de l'enregistrement du produit sur cessions d'actifs liées à la création de CACEIS (+ 88 millions d'euros) et d'un allégement de la charge fiscale globale du groupe.

En m E	T3-05	Variation T3/T3*	Variation T3/T2	9M-05	Variation 9M/9M*
Produit net bancaire	(137)	+78,00%	n.s.	(209)	X 2,2
Charges d’exploitation	(199)	+0,50%	(10,00%)	(610)	+24,70%
Résultat brut d’exploitation	(336)	+22,20%	+57,60%	(819)	+40,10%
Coût du risque	(59)	n.s.	n.s.	(80)	+ 93, 0%
Sociétés mises en équivalence	35	n.s.	n.s.	31	n.s.
Résultat net sur autres actifs	90	n.s.	n.s.	108	n.s.
Résultat courant avant impôts	(270)	n.s.	n.s.	(760)	n.s.
Impôts	197	n.s.	n.s.	412	n.s.
Résultat net avant coûts liés au rapprochement	(73)	(59,10%)	(47,50%)	(348)	(10,80%)

* Les données 2004 sont à périmètre et conventions comparables

RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU GROUPE CRÉDIT AGRICOLE

Le groupe Crédit Agricole enregistre pour les 9 premiers mois de 2005 un résultat net part du groupe de 4 420 millions d'euros en hausse de 31,4 % comparativement à la période correspondante de 2004.

Cette progression , résulte essentiellement d'une bonne dynamique commerciale de tous les métiers du groupe qui explique la hausse du produit net bancaire de 7,1% alors que les charges d'exploitation n'augmentent que de 3,9% ; en conséquence le résultat brut d'exploitation (6 973 millions d'euros) est en hausse de 13,0 % par rapport à la période correspondante de 2004. La charge du risque baisse de 10,0 % sur un an. Le résultat des sociétés mises en équivalence augmente de + 60,1 %. Sur la période, les charges liées au rapprochement s'élèvent à 172 millions d'euros, en baisse de 100 millions d'euros.

Le montant total des capitaux propres part du groupe s'établit au 30 septembre 2005 à 49,6 milliards d'euros ; le ratio de solvabilité atteint 9,9 % dont 7,8 % pour le Tier One.

Eléments financiers pour le groupe Crédit Agricole

en m E	9M-04	9M-05	Variation 9M/9M
Produit net bancaire	17 705	18 962	+7,10%
Charges d’exploitation	(11 536)	(11 989)	+3,90%
Résultat brut d’exploitation	6 169	6 973	+13,00%
Coût du risque	(930)	(837)	(10,00%)
Sociétés mises en équivalence	303	485	+60,10%
Résultat net sur autres actifs	63	53	(15,90%)
Résultat courant avant impôts	5 605	6 674	+19,10%
Coûts liés au rapprochement	(272)	(172)	(36,70%)
Impôts	(1 756)	(1 832)	+4,30%
Résultat net	3 577	4 670	+30,60%
Résultat net part du Groupe	3 365	4 420	+31,40%

Les éléments présentés ci-dessus sont relatifs au Groupe Crédit Agricole, constitué de l'ensemble des Caisses locales, des Caisses régionales, de Crédit Agricole s.a. et de leurs filiales.

* * *

Présentation disponible sur le site internet : www.credit-agricole-sa.fr

Relations INVESTISSEURS

Denis Kleiber 01.43.23.26.78

Claude Rosenfeld 01.43.23.23.81

Marguerite Borsotto 01.43.23.34.83

Brigitte Lefebvre-Hebert 01.43.23.27.56

Annabelle Wiriath 01.43.23.40.42