Ubisoft : nouvelle am?lioration des r?sultats au premier semestre 2005-2006

"Ubisoft a progressé sur l'ensemble de ses indicateurs financiers et s'impose aujourd'hui comme un acteur majeur du jeu vidéo. Ainsi, alors que le Groupe était déjà au deuxième rang des éditeurs indépendants en Europe[4], il est entré dans le top six aux Etats-Unis[5], et même dans le top 5 sur consoles, continuant ainsi à gagner des parts de marché. Cette tendance devrait se confirmer au deuxième semestre avec des lancements majeurs qui devraient faire de l'exercice 2005-2006 un crû exceptionnel. Grâce à nos investissements soutenus depuis plusieurs années, et la qualité reconnue de nos jeux, nous pourrons saisir toutes les opportunités de croissance qu'offriront les nouvelles consoles", a déclaré Yves Guillemot, Président Directeur Général d'Ubisoft.

Principaux éléments du compte de résultat :

- Chiffre d'affaires : +19%

- Taux de marge brute : 62,1% (en progression de 5,2 pts)

- Progression du résultat opérationnel courant : +4,2ME à -42,4ME, avant comptabilisation des éléments de rémunération payés en actions

- Résultat net en forte amélioration de +21,6ME

Au 30 septembre	S1 2005/2006		S1 2004/2005
	En millions d’euros	En % du chiffre d’affaires	En millions d’euros	En % du chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires	152,9	100,0%	128,2	100,0%
Marge brute	95,0	62,1%	73,0	56,9%
Frais de Recherche & Développement	60,3	39,4%	51,3	40,0%
Frais Commerciaux et Frais Généraux	77,1	50,4%	68,3	53,2%
Résultat opérationnel courant avant comptabilisation des éléments de rémunération payés en actions	-42,4	-27,7%	-46,6	-36,3%

Le chiffre d'affaires s'inscrit en hausse de +19%, grâce :

- au succès des jeux lancés sur consoles portables de nouvelle génération, qui ont représenté 19% des ventes au premier semestre.

- au lancement de titres majeurs tel Tom Clancy's Rainbow Six Lockdown™ sur XBox® et PlayStation®2, Far Cry Instincts™ XBox® et Brothers in Arms Earned in Blood™ sur XBox et PC.

Le taux de marge brute progresse de 5,2 points de pourcentage à 62,1%, un niveau record pour un premier semestre. Il reflète le succès de la stratégie de marques d'Ubisoft et une meilleure gestion des stocks.

Le Groupe a continué à investir fortement dans ses studios internes pour assurer sa croissance future ; ainsi, les frais de recherche et développement sont en progression de 18%.

La croissance de l'activité (+19%) s'est accompagnée d'une bonne maîtrise des autres dépenses d'exploitation dont la progression est limitée à 13%.

Au total, le résultat opérationnel courant s'établit à -42,4 millions d'euros, en amélioration de 4,2 millions d'euros, avant comptabilisation des éléments de rémunération payés en actions.

Le résultat opérationnel incluant une charge de 1,2 million d'euros au titre des "stock options"[6] et une autre de 1,7 million d'euros liée à un complément de prix exceptionnel sur l'acquisition de la société Redstorm, ressort à -45,3 millions d'euros.

Le résultat net s'inscrit en amélioration de 21,6 millions d'euros par rapport au premier semestre de l'exercice précédent pour s'établir à -11,3 millions d'euros. Outre une meilleure performance opérationnelle, il bénéficie d'une contribution, à hauteur de 17 millions d'euros net d'impôts, au titre de la participation minoritaire détenue dans Gameloft. Ceci se compose d'une plus-value de cession[7] (13,5 millions d'euros, net d'impôts), d'un profit de dilution (2,6 millions d'euros) et de la part d'Ubisoft dans le résultat net de Gameloft (0,9 million d'euros) sur la période considérée.

Principaux éléments de flux de trésorerie et de bilan :

- Endettement net divisé par 2 en un an

- Ratio d'endettement net sur fonds propres: 24%

Au 30 septembre 2005, l'endettement net ressort à 83,9 millions d'euros, en amélioration de 85,8 millions d'euros par rapport au 30 septembre 2004. Il fait apparaître un ratio d'endettement net sur fonds propres de 24%, à comparer avec 67% au 30 septembre 2004.

Cette amélioration s'est faite avec une forte augmentation des investissements qui se sont élevés à 86,9 millions d'euros (+25%) au cours du premier semestre 2005-2006, en prévision de l'arrivée des nouvelles consoles de salon. La réduction de l'endettement net a notamment bénéficié, au cours de cette période, de la cession de titres Gameloft (22,7 millions d'euros) et de la conversion à 99% de l'obligation convertible juillet 1998 (21,6 millions d'euros).

Excellentes perspectives au second semestre 2005-2006

Comme indiqué précédemment, le chiffre d'affaires attendu par Ubisoft au troisième trimestre de l'exercice 2005-2006, se situe autour de 250 millions d'euros (+36%).

Peter Jackson's King Kong: The Official Game of the Movie a obtenu les meilleures notes[8] attribuées à un jeu multi plateformes dérivé d'une licence cinématographique. Avec la sortie très attendue du film de Universal Pictures, King Kong, le 14 décembre 2005, ce jeu sera l'un des principaux titres d'Ubisoft pour la période de Noël.

Pour sa part, Prince of Persia : The Two ThronesTM qui a obtenu un nombre de couvertures record et d'excellentes notes, a déjà été vendu à plus de 1,5 millions d'unités. Il fait partie des jeux les plus attendus du moment, selon de nombreux sites spécialisés[9].

Par ailleurs, au cours du 4ème trimestre de l'exercice 2005-2006, Ubisoft a prévu de lancer une nouvelle suite de deux marques majeures (Tom Clancy's Ghost Recon® et Tom Clancy's Splinter Cell®) et trois nouvelles marques (And 1® Streetball, Heroes of Might & Magic® V, et Blazing Angels™ Squadrons of World War II). De plus, avec trois titres lancés sur Microsoft Xbox® 360, le Groupe devrait bénéficier pleinement du lancement de cette nouvelle console de salon.

Confirmation des objectifs de l'exercice 2005-2006

Compte tenu de la forte croissance constatée au cours des six premiers mois de l'exercice et des excellentes perspectives du second semestre, le Groupe est en très bonne voie pour atteindre l'ensemble de ses objectifs pour l'exercice 2005-2006 :

- Chiffre d'affaires : 600 millions d'euros (+12% à taux de change constants).

- Résultat opérationnel courant : supérieur à 52,5 millions d'euros, avant comptabilisation des éléments de rémunération payés en actions.

- Résultat net : supérieur à 38 millions d'euros, avant comptabilisation des éléments de rémunération payées en actions, et prise en compte des éléments suivants :

o Impact positif lié à l'equity swap.

o Charge de 2 millions d'euros, sans incidence sur les flux de trésorerie, correspondant au traitement comptable des OC, OCEANE, et OBSAR.

- Flux net de trésorerie disponible[10] : supérieur à 40 millions d'euros.

- Endettement net : ramené à zéro[11] d'ici la fin de l'exercice fiscal 2005-2006.

Calendrier de sorties : 4ème trimestre (Janvier – Mars 2006)

Tom Clancy’s Rainbow Six Lockdown™	PC
And 1® Streetball	PS2, Xbox
Tom Clancy’s Ghost Recon Advanced Warfighter™	Xbox 360, Xbox, PS2, PC
Blazing Angels™	Xbox 360, Xbox
Tom Clancy’s Splinter Cell® 4 (working title)	Xbox, PS2, GameCube, PC
America’s Army®: Rise of a Soldier™	PS2
America’s Army®: Rise of a Soldier™	Xbox (seulement en Europe)
Heroes of Might and Magic® V	PC
Faces of War™	PC
Drakengard® 2	PS2
CSI: 3 Dimensions of Murder™	PC
Tom Clancy’s Splinter Cell® Essentials	PSP
Brothers in Arms®	PSP
Settlers® 5 Add on	PC (seulement en Europe)
Rugby Challenge 2006™	PS2/Xbox/PC (seulement en Europe)
Paradise™	PC (seulement aux Etats-Unis)
Street Riders™ (187 Ride or Die)	PSP (seulement en Europe)
Field Commander™	PSP (seulement en Europe)
Untold Legend 2	PSP (seulement en Europe)
Tales of Eternia™	PSP (seulement en Europe)
Trollz® : Hair Affair™	GBA (seulement en Europe)
Un nouveau titre - annoncé prochainement	Xbox 360

Calendrier financier 2005-2006

Annonce	Date
Chiffre d’affaires 3ème trimestre	Jeudi 26 janvier 2006
Chiffre d’affaires 4ème trimestre	Semaine du 24 avril 2006
Résultats annuels	Semaine du 5 juin 2006

Ces dates sont données à titre indicatif, elles seront confirmées en cours d'année.

Contact

Communication financière

+ 33 1 48 18 33 26

[email protected]

Equity swap : Opération signée avec le Crédit Lyonnais le 30 septembre 2003, celui-ci cèdera ses titres (918.137 titres) au terme d'un délai de 18 mois, étant entendu que la totalité des éventuelles fluctuations de l'action par rapport au prix de cession de 18,66 euros sera intégralement enregistrée par Ubisoft (les variations entre la date de signature du contrat et son échéance sont inscrits en comptes transitoires en attente de régularisation. Les gains latents ne sont pas constatés en compte de résultat. Les pertes latentes doivent faire l'objet d'une provision pour risques et charges). Le Crédit Lyonnais pourra anticiper la cession de tout ou partie de ces titres à la demande d'Ubisoft.

Disclaimer : Ce communiqué peut contenir des données financières estimées, des informations sur des projets et opérations futurs, de futures performances économiques. Ces éléments de projection sont donnés à titre prévisionnel. Ils sont soumis aux risques et incertitudes des marchés et peuvent varier considérablement par rapport aux résultats effectifs qui seront publiés. Les données financières estimées ont été présentées au Conseil d'Administration et n'ont pas été revues par les Commissaires aux comptes. [Des informations complémentaires figurent dans le dernier Document de référence d'Ubisoft, déposé le 14 septembre 2005 auprès de l'Autorité des marchés financiers.]

-fin - © 2002-2005 Ubisoft Entertainment. All Rights Reserved. , Heroes of Might and Magic, Street Riders, Blazing Angels, Splinter Cell, Sam Fisher, Ghost Recon, Ghost Recon Advanced Warfighter, the Soldier Icon, Ubisoft, Ubi.com and the Ubisoft logo are trademarks of Ubisoft Entertainment in the US and/or other countries.

© 2005 Crytek/Ubisoft Entertainment. All Rights Reserved. Developed by Ubisoft Entertainment under license by Crytek. Far Cry, Far Cry Instincts are trademarks of Ubisoft Entertainment in the US and/or other countries.

Brothers in Arms Earned in Blood™/ Xbox, PC © 2005 Gearbox Software, LLC. All rights reserved. Published and distributed by Ubisoft Entertainment under license from Gearbox Software, LLC. PS2 © 2005 Ubisoft Entertainment. All Rights Reserved. Brothers In Arms Earned In Blood is a trademark of Gearbox Software and used under license.

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© 2005 Ubisoft Entertainment. All Rights Reserved. Based on Prince of Persia® created by Jordan Mechner. Prince of Persia and Prince of Persia the Two Thrones are a trademarks of Jordan Mechner in the US and/or other countries used under license by Ubisoft Entertainment.

Peter Jackson's King Kong: The Official Game of the Movie/© 2005 Ubisoft Entertainment. All Rights Reserved. Universal Studios' King Kong movie © Universal Studios. Licensed by Universal Studios Licensing LLLP. All Rights Reserved.

© 2005 Ubisoft Entertainment. All Rights Reserved. AND 1®, Mix Tape ® are trademarks of AND 1.

All other trademarks are the property of their respective owners.

A propos d'Ubisoft :

Ubisoft figure parmi les leaders en production, édition et distribution de jeux interactifs dans le monde et a connu une croissance considérable grâce à un catalogue produit fort et diversifié ainsi que des partenariats fructueux. Ubisoft est présent dans 21 pays et distribue ses produits dans plus de 50 pays à travers le monde. Le groupe s'engage à fournir au public des jeux vidéo innovants et d'excellente qualité. Pour l'exercice 2004-2005, son chiffre d'affaires atteint 538 millions d'euros, en hausse de 8% à taux de change constants par rapport à l'exercice précédent. Pour plus d'informations, visitez www.ubisoftgroup.com.

COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDES AU 30 SEPTEMBRE 2005

Bilan consolidé

ACTIF	Brut	Amort/Dépr	Net	Net	Net
	KE	KE	KE	KE	KE
			(IFRS)	(IFRS)	(IFRS)
	30.09.05	30.09.05	30.09.05	31.03.05	30.09.04
Ecarts d’acquisition	80.309	-	80.309	76.798	78.274
Immobilisations incorporelles	377.440	158.750	218.690	194.847	210.123
Immobilisations corporelles	30.323	9.937	20.386	15.802	13.636
Participations dans les entreprises associées	29.870	-	29.870	33.264	31.935
Actifs financiers	2.452	179	2.273	1.977	2.022
Actifs d’impôts différés	54.983	-	54.983	28.606	49.997
Actifs non courants	575.377	168.866	406.511	351.294	385.987
Stocks et en-cours	30.296	1.996	28.300	21.849	29.243
Clients et comptes rattachés	88.964	2.401	86.563	140.976	51.803
Autres créances	37.523	-	37.523	63.983	39.262
Actifs d’impôts exigibles	4.020	-	4.020	6.310	5.183
Trésorerie et équivalents de trésorerie	139.560	-	139.560	201.727	54.850
Actifs courants	300.363	4.397	295.967	434.845	180.341
Total Actifs	875.740	173.263	702.477	786.139	566.328

PASSIF	KE	KE	KE
	30.09.05	31.03.05	30.09.04
Capital	5.909	5.594	5.482
Primes	314.285	282.018	271.532
Composante capitaux propres	10.650	10.650	10.650
Autocontrôle	-231	-263	-168
Réserves consolidées	31.961	-2.307	149
Résultat consolidé	-11.334	24.903	-32.938
Capitaux propres (Part du Groupe)	351.240	320.595	254.707
Intérêts minoritaires	-	-	-
Total Capitaux propres	351.240	320.595	254.707
Provisions	123	4	1.067
Engagements envers le personnel	851	738	556
Dettes financières à long terme	137.942	134.964	132.840
Passifs d’impôts différés	20.835	18.479	15.933
Passifs non courants	159.751	154.185	150.396
Dettes financières à court terme	85.494	136.813	91.682
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	57.590	100.543	35.018
Autres dettes et comptes de régularisation	41.949	72.449	32.202
Passif financier	3.148	433	792
Dettes d’impôt	3.305	1.121	1.531
Passifs courants	191.486	311.359	161.225
Total Passif	702.477	786.139	566.328

Compte de résultat semestriel consolidé

	KE	KE	KE
	30.09.05	31.03.05	30.09.04
	(IFRS)	(IFRS)	(IFRS)
Chiffre d’affaires	152.887	532.483	128.242
Autres produits de l’activité	74.925	124.145	57.663
Achats consommés	-63.399	-165.994	-50.754
Variation des stocks de produits finis et encours	5.536	-12.356	-4.400
Charges de personnel	-80.263	-141.156	-64.874
Autres charges de l’activité	-67.732	-153.513	-55.976
Impôts et taxes	-2.611	-5.641	-2.698
Dotations aux amortissements et aux provisions	-62.998	-144.508	-53.828
Résultat opérationnel courant	-43.655	33.460	-46.625
Autres produits et charges opérationnels	-1.667	-8	118
Résultat opérationnel	-45.322	33.452	-46.507
Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie	943	1.364	2.818
Coût de l’endettement financier brut	-7.754	-10.276	-4.960
Coût de l’endettement financier net	-6.811	-8.912	-2.142
Autres produits et charges financiers	7.664	7.199	-5.550
Résultat Financier	853	-1.713	-7.692
Quote-part dans les résultats des entreprises mises en équivalence	19.270	199	92
Charge d’Impôt sur les résultats	13.865	-7.035	21.169
Résultat net avant résultat des activités arrêtées ou en cours de cession	-11.334	24.903	-32.938
Résultat des activités arrêtées ou en cours de cession	-	-	-
Résultat net de l’ensemble consolidé	-11.334	24.903	-32.938
Part des intérêts minoritaires	-	-	-
Résultat net (Part du Groupe)	-11.334	24.903	-32.938

Tableau de financement semestriel				Tableau des flux de trésorerie pour comparaison avec les autres acteurs du secteur
	30.09.05	30.09.04			30.09.05	30.09.04
	KE	KE			KE	KE
Flux d’exploitation				Flux d’exploitation
Résultat net consolidé	-11.334	-32.938		Résultat net consolidé	-11.334	-32.938
+/- Quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence	-19.270	-92		+/- Quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence	-19.270	-92
+/- Dotations nettes aux amortissements et provisions des immobilisations corporelles et incorporelles	62.106	45.751		+/- Dotations nettes aux amortissements des logiciels de jeux	55.755	47.907
+/- charges et produits calculés liés aux stock-options et assimilés	1.210	33		+/- Dotations nettes aux amortissements et provisions des immobilisations corporelles et incorporelles	6.351	-2.156
+/- Plus ou moins values de cession	6	3.380		+/- charges et produits calculés liés aux stock-options et assimilés	1.210	33
+/- Profits et pertes de dilution	-	-		+/- charge d’Impot (y compris impôt différés)	-13.865	-21.169
+/- charge d’Impôt (y compris impôt différés)	-13.865	-21.169		+/- autres produits et charges calculées	-112	-
+/- autres produits et charges calculées	-112	-		+/- frais de développement interne et de développement de licences	-77.743	-64.587
Capacité d’autofinancement avant impôt	18.741	-5.035		Capacité d’autofinancement avant impot	-59.008	-73.002
- Impôts versés	13.865	21.169		- Impôts versés	13.865	21.169
Stocks	-5.049	7.714		Stocks	-5.049	7.714
Clients	58.765	44.291		Clients	58.765	44.291
Autres actifs	6.559	-4.619		Autres actifs	6.559	-4.619
Fournisseurs	-45.482	-27.656		Fournisseurs	-45.482	-27.656
Autres passifs	-25.782	-12.879		Autres passifs	-25.782	-12.879
+/-Variation du BFR lié à l’activité	-10.989	6.851		+/-Variation du BFR lié à l’activité	-10.989	6.851
FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR L’ACTIVITE	21.617	22.985		FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR L’ACTIVITE	-56.132	-44.982
- Décaissements liés aux acquisitions d’immobilisations incorporelles et corporelles	-86.975	-69.423		- Décaissements liés aux acquisitions d’immobilisations incorporelles et corporelles	-9.232	-4.836
+ Encaissements liés aux cessions d’immobilisations incorporelles et corp.	53	127		+ Encaissements liés aux cessions d’immobilisations incorporelles et corp.	53	127
+/- Encaissements / décaissements liés aux acquisitions / cessions d’immobilisations financières	-388	-336		+/- Value de cession	6	3.380
+/- autres flux liés aux opérations d’investissement	-	-		+/- Encaissements / décaissements liés aux acquisitions / cessions d’immobilisations financières	-388	-336
+ subventions d’investissement reçues	-	-		+ subventions d’investissement reçues	-	-
Remboursement des prêts et autres immobilisations financières	261	411		Remboursement des prêts et autres immobilisations financières	261	411
+/- Variation de périmètre (1)	22.692	-18.841		+/- Variation de périmètre (1)	22.692	-18.841
FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS D’INVESTISSEMENT	-64.357	-88.062		FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS D’INVESTISSEMENT	13.392	-20.095
Flux des opérations de financement				Flux des opérations de financement
+ Nouveaux emprunts à long et moyen terme	3.247	2.184		+ Nouveaux emprunts à long et moyen terme	3.247	2.184
- Remboursement des emprunts	-21.756	-528		- Remboursement des emprunts	-21.756	-528
+ Sommes reçues des actionnaires lors d’augmentations de capital	31.372	1.394		+ Sommes reçues des actionnaires lors d’augmentations de capital	31.372	1.394
+/- rachats et reventes d’actions propres	131	571		+/- rachats et reventes d’actions propres	131	571
- Dividendes mis en paiement au cours de l’exercice	-	-		- Dividendes mis en paiement au cours de l’exercice	-	-
+/- Autres flux	-	-		+/- Autres flux	-	-
FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT	12.994	3.621		FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT	12.994	3.621
Incidence des écarts de conversion	-2.049	-396		Incidence des écarts de conversion	-2.049	-396
VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE	-31.795	-61.852		VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE	-31.795	-61.852
Trésorerie à l’ouverture de l’exercice	90.493	51.192		Trésorerie à l’ouverture de l’exercice	90.493	51.192
Trésorerie à la clôture de l’exercice	58.698	-10.660		Trésorerie à la clôture de l’exercice	58.698	-10.660

Détail trésorerie	30.09.05	31.03.05
	KE	KE
Disponibilités	68.755	141.131
VMP	70.805	60.596
Avances en devises	-36.792	-40.930
Découverts bancaires	-44.070	-70.304
TOTAL	58.698	90.493

[1] Les états financiers du Groupe Ubisoft sont préparés conformément au référentiel comptable international (IFRS) depuis le 1er avril 2005.

[2] Le chiffre d'affaires du premier semestre de l'exercice 2005-2006 a déjà été publié le 3 novembre 2005.

[3] Non dilué

[4] Sources : Gfk – France, Allemagne, Espagne, Canada, Australie ; Chart Track – Royaume-Uni ; Nielsen – Italie. En valeur de Janvier à Septembre 2005.

[5] Source NPD, en valeur, sur 10 mois, de Janvier à Octobre 2005

[6] Options de souscription d'actions

[7] En juillet 2005, le Groupe Ubisoft a franchi en baisse le seuil de 20% du capital de Gameloft : il en détenait alors 19,9%, à comparer avec 28,69% au 31 mars 2005 (cf. communiqué de presse en date du 21 juillet 2005). Cette participation demeurant un actif stratégique dans la perspective du développement du marché des jeux sur téléphones portables, elle continue à être consolidée par mise en équivalence.

[8] Source : http://www.gamerankings.com

[9] Source : http://www.gamerankings.com, http://www.micromania.fr , http://www.gamespot.com

[10] Le Flux net de trésorerie disponible est défini comme le flux net de trésorerie provenant des opérations d'exploitation diminué des investissements relatifs au cycle d'exploitation (à l'exclusion des investissements financiers et de ceux relatifs à la croissance externe).

[11] Avant acquisitions