KAUFMAN & BROAD : r?sultats annuels 2005 (NON AUDITES)

- Poursuite de la croissance de l'activité Logement dans un environnement qui reste porteur Le chiffre d'affaires de l'ensemble de l'exercice 2005 s'élève à 1048,7 millions d'euros (HT) contre 834,2 millions d'euros sur l'exercice 2004, soit une progression de 25,7%.

Le secteur du logement neuf a continué de bénéficier d'un environnement favorable, dans un contexte où l'offre reste faible par rapport à une demande soutenue, entre autres, par le bas niveau des taux d'intérêt, l'allongement de la durée des crédits et l'intérêt pour " l'investissement Pierre ".

Le chiffre d'affaires de l'activité Logement s'est établi à 1 019,4 millions d'euros, en hausse de 28,7 % par rapport à 2004. Il contribue à hauteur de 97,2% au chiffre d'affaires total. L'Ile-de-France représente 41,4% de cette activité et les Régions 58,6%. Le chiffre d'affaires du pôle Appartements ressort à 805,0 millions d'euros, en hausse de 38,4%, soit 79,0% du total de l'activité Logement.

Le chiffre d'affaires du pôle Maisons Individuelles en Village ressort à 214,4 millions d'euros, en hausse de 2,0%. Il représente 21,0% de l'activité Logement. Au cours de l'année 2005, 6 373 logements (LEU) ont été livrés contre 5 020 logements (LEU) au cours de l'année 2004 (+27,0%). Le chiffre d'affaires de l'activité Immobilier d'Entreprise s'établit à 4,1 millions d'euros contre 18,1 millions d'euros en 2004 qui intégraient l'opération de Neuilly vendue à un investisseur allemand.

Le chiffre d'affaires Showroom s'élève à 10,2 millions d'euros, contre 10,5 millions d'euros en 2004.

- Progression significative des réservations

Les réservations de logements ont progressé en volume de 31,2% pour s'établir à 7 605 réservations nettes. Elles ont progressé de 35,1% en valeur à 1 540,4 millions d'euros (TTC) contre 1 140,4 millions d'euros en 2004.

Les réservations réalisées en réseaux dans le cadre du dispositif de Robien représentent 24% des réservations en valeur en 2005.

En Régions, les réservations en valeur continuent de progresser et représentent environ 60% du total des réservations de logements contre 51% en 2004. En volume, elles ont représenté environ 72% contre 62% en 2004.

Sur le seul 4ème trimestre 2005, les réservations de logements ont progressé en valeur de 33% par rapport au 4ème trimestre 2004 et de 25,3% en volume.

Commentant les résultats de l'activité 2005, Guy Nafilyan, Président Directeur Général de Kaufman & Broad S.A. a déclaré " Dans un marché soutenu, notre activité Logement a connu une forte progression en Ile-de-France et surtout en Régions, validant ainsi la stratégie poursuivie depuis plusieurs années. Les réservations nettes s'établissent pour 2005 à plus de 1,5 milliard d'euros (TTC). Le chiffre d'affaires Logement qui dépasse 1 milliard d'euros a pratiquement triplé depuis notre introduction en Bourse en 2000."

- Bon niveau de rentabilité et structure financière particulièrement solide

La marge brute s'élève à 258,4 millions d'euros, en augmentation de 43%. Exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires, elle s'établit à 24,6% en progression de 2,9 points par rapport à 2004.

Au quatrième trimestre 2005, le taux de marge brute s'établit à 25,0% contre 24,8% au troisième trimestre 2005 et 22,9% au quatrième trimestre 2004.

Les charges d'exploitation s'élèvent à 137,8 millions d'euros, soit 13,1% du chiffre d'affaires. Les charges commerciales s'élèvent à 76,5 millions d'euros contre 44,6 millions d'euros en 2004. Le niveau élevé des ventes en réseaux se traduit par des charges commerciales variables supérieures en partie compensées in fine par des charges moindres en termes de publicité, de marketing et de frais financiers liés aux opérations.

Le résultat d'exploitation s'établit à 120,6 millions d'euros, en augmentation de 29,7% par rapport à 2004 soit un rythme légèrement supérieur à la croissance du chiffre d'affaires.

La marge opérationnelle s'établit à 11,5% en progression de +0,4 pt par rapport à 2004.

Les charges financières nettes augmentent comparativement à 2004, année où avait été constaté un gain de change dû à l'opération de pré-paiement des redevances.

Le résultat exceptionnel enregistre principalement le coût du rachat d'actions lié au deuxième plan de stock-options.

Le résultat net (part du groupe) avant amortissement des écarts d'acquisition est de 63,3 millions d'euros contre 49,1 millions d'euros en 2004. Après dotation aux amortissements des écarts d'acquisition à hauteur de 10,8 millions d'euros, le résultat net (part du groupe) s'établit à 52,5 millions d'euros, soit 4,71 E/action, en progression de 32,6% par rapport à 2004.

La structure financière est solide avec un gearing (ratio dettes financières nettes sur fonds propres) de 71% en baisse de 3 points par rapport au 3ème trimestre 2005.

Les dettes financières brutes s'élèvent à 220,7 millions d'euros contre 160,5 millions d'euros à fin 2004. Cette augmentation provient essentiellement du pré-paiement de la totalité des sommes dues à KB Home au titre des redevances. Les dettes financières nettes (pdg) s'élèvent à 172,1 millions d'euros contre 76,4 millions d'euros à fin 2004.

- Impact du passage aux normes IFRS

Kaufman et Broad appliquera les normes IFRS à partir du premier trimestre 2006. La description des principes comptables et des principales différences de présentation par rapport aux normes françaises ainsi que les impacts chiffrés sur les principaux indicateurs du bilan et du compte de résultat 2005 seront mis en ligne sur le site web du Groupe www.ketb.com le 16 décembre 2005.

Le résultat net part du Groupe déterminé conformément aux IFRS au 30 novembre 2005 augmente de 9,0 millions d'euros par rapport au référentiel comptable français pour s'établir à 61,5 millions d'euros. Cette augmentation est principalement la conséquence de l'application de la norme IFRS 3 concernant l'amortissement des écarts d'acquisition. Par ailleurs, les fonds propres sont réduits de 21,9 millions d'euros principalement du fait de l'application de la norme IAS 2 qui conduit à ne plus capitaliser dans les stocks un certain nombre de frais.

- Excellentes perspectives 2006

L'année 2006 se présente très favorablement.

Le backlog Logement (carnet de commandes) s'élevait à 964,8 millions d'euros (HT), à comparer à 677,0 millions d'euros (HT) au 30 novembre 2004 en hausse de 42,5%. Il représentait 10,8 mois d'activité Logement, niveau historiquement élevé. La visibilité foncière représente plus de 4,4 années d'activité.

Au 30 novembre 2005, Kaufman & Broad S.A. comptait 214 programmes de logements en cours de commercialisation dont 69 en Ile-de-France et 145 en Régions, soit un total de 3 969 logements disponibles à la vente.

Au 1er trimestre 2006, 45 lancements de programmes sont prévus : 9 lancements en Ile-de-France représentant 297 logements et 36 lancements en Régions représentant 2 042 logements.

Par ailleurs, Kaufman et Broad réalisera cette année plusieurs opérations d'immobilier d'entreprise pour compte de tiers dont la restructuration de l'ancien siège du Figaro ainsi que plusieurs opérations en Ile-de-France.

Commentant ces perspectives, Guy Nafilyan a ajouté : " L'année 2006 se présente favorablement compte tenu de l'importance de notre backlog (carnet de commandes) qui représente près de 11 mois d'activité.

Le chiffre d'affaires 2006, dans un environnement économique et financier comparable, devrait progresser de l'ordre de 15%, le taux de marge brute restant à un niveau élevé.

Dans ce contexte, il sera proposé le versement d'un dividende net de 1,80 euro par action contre 1,23 euro l'an passé en progression de 46,3%. Par ailleurs, il sera également proposé le versement d'un acompte sur le dividende 2006 en septembre prochain."

Depuis plus de 35 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l'un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

Contacts

Directeur Général Adjoint Finances & Stratégie

Philippe Misteli 01 41 43 44 05 – [email protected]

Relations Presse

Solange Stricker / Valérie Copé 01 40 71 32 73

Site : www. ketb.com

Kaufman & Broad S.A.

Résultat estimé* 2005
(en milliers d'euros)

	30/11/2005	30/11/2004	T4 2005	T4 2004
Chiffre d'affaires	1 048 662	834 248	381 306	280 867
Coût des ventes	-790 256	-653 560	-282 752	-216 476
Marge brute	258 406	180 688	95 454	64 391
Charges commerciales	-76 491	-44 617	-32 812	-12 737
Charges administratives	-43 506	-27 402	-15 719	-6 224
Autres charges et produits d'exploitation	-17 788	-15 683	-1124	-5 271
Résultat d'exploitation (1)	120 621	92 986	45 799	40 159
Charges et produits financiers	-7 276	-5 789	-139	1 202
Résultat courant des entreprises intégrées	113 345	87 197	45 660	41 361
Charges et produits exceptionnels	-3 583	-5 887	-743	-5 106
Impôt sur les résultats	-33 198	-23 378	-14 092	-10 738
Résultat net des entreprises intégrées	76 564	57 932	30 825	25 517
Quote-part dans les résultats des entreprises mises en équivalence	2 174	931	-409	-353
Dotations aux amortissements des écarts d'acquisition	-10 845	-9 545	-2 859	-2 796
Résultat net de l'ensemble consolidé	67 893	49 318	27 557	22 368
Intérêts minoritaires	-15 417	-9 753	-4 210	-3 888
Résultat net (part du groupe)	52 476	39 565	23 347	18 480
EBITDA	138 269	110 539	52 692	46 590
Frais financiers nets (avec frais financiers inclus dans le coût des ventes)	-17 323	-17 066	-3 690	-1 405
Résultat net par action (en euros par action)	4,71	3,55	2,1	1,66
(1) dont royalties	-1 889	-7 072	-472	0

*NON Arrété PAR LE CONSEIL D'ADMINISTRATION

Kaufman & Broad S.A.
Données financières estimées*
au 31 Novembre 2005 (en milliers d'euros)

*NON ARRETE PAR LE CONSEIL D'ADMINISTRATION

ACTIF	30/11/2005	30/11/2004
Ecarts d'acquisitions	62 169	73 015
Immobilisations incorporelles	152	162
Immobilisations corporelles	8 798	6 548
Immobilisations financières	4 137	4 076
Titres mis en équivalence	6 296	9 826
Actif Immobilisé	81 552	93 627
Stocks	417 027	311 265
Créances clients	290 116	270 109
Autres créances	111 516	101 124
Trésorerie (y compris part des mino.)	71 495	89 763
Comptes de régularisation	89 925	18 624
Actif circulant	980 079	790 885
TOTAL ACTIF	1 061 631	884 512

PASSIF	30/11/2005	30/11/2004
Capital social	5 681	5 681
Primes et réserves	191 793	165 339
Acomptes sur dividendes	-6 406	-
Résultat net consolidé	52 476	39 565
Capitaux propres	243 544	210 585
Intérêts minoritaires	12 582	8 111
Provisions pour risques et charges	15 203	11 946
Dettes financières Groupe (1)	220 739	160 510
Dettes financières – part des minoritaires	-	-
Fournisseurs	406 767	357 380
Autres dettes	159 145	135 074
Produits constatés d'avance	3 651	906
TOTAL PASSIF	1 061 631	884 512
(1) dont Emprunts Moyen Terme	200 000	151 184

Kaufman & Broad S.A.

Informations complémentaires

	Maisons individuelles
	en village
	2005	2004	2003
Réservations nettes (en unités)	975	965	728
Réservations nettes	312 181	297 470	198 968
(en milliers d’euros - TTC)
Backlog (en milliers d’euros - HT)	148 440	100 768	64 118
Backlog (en mois d’activité)	7,2	6,1	5,5
Livraisons (en LEU)	847	934	732

	Appartements
	2005	2004	2003
Réservations nettes (en unités)	6 630	4 832	3 573
Réservations nettes	1 228 263	842 948	674 688
(en milliers d’euros - TTC)
Backlog (en milliers d’euros - HT)	816 350	576 190	347 075
Backlog (en mois d’activité)	11,4	10,6	8,9
Livraisons (en LEU)	5 526	4 086	3 293

	Immobilier d'entreprise
	2005	2004	2003
Réservations nettes (en m²)		-	ns
Réservations nettes		-	63 774
(en milliers d’euros - TTC)
Backlog (en milliers d’euros - HT)		1 237	19 911

Kaufman & Broad S.A.

Informations complémentaires

	Maisons individuelles
	en village
	T4 2005	T4 2004	T4 2003
Réservations nettes (en unités)	319	235	197
Réservations nettes	92 884	76 661	52 467
(en milliers d’euros – TTC)
Livraisons (en LEU)	264	331	227

	Appartements
	T4 2005	T4 2004	T4 2003
Réservations nettes (en unités)	1 950	1 576	1 008
Réservations nettes	369 137	270 782	194 553
(en milliers d’euros – TTC)
Livraisons (en LEU)	2 062	1 396	1 107

	Immobilier d'entreprise
	T4 2005	T4 2004	T4 2003
Réservations nettes (en m²)	-	-	-
Réservations nettes (en milliers d’euros – TTC)	-	-	-