AGF : communiqu? de presse du 02/02/2006 : chiffre d'affaires 2006

Notes :

(a) Le chiffre d'affaires en assurance de personnes, outre la Vie individuelle et les assurances collectives Vie, inclut la totalité du chiffre d'affaires Santé, c'est à dire l'ensemble des dommages corporels individuels et collectifs.

(b)CA réel corrigé, retraité IFRS

(c) Le CA au 31.12.05 a été calculé sur la base du taux de change au 31.12.04 et le proforma consiste à comparer le CA au 31.12.05 à celui du 31.12.04 dans le périmètre et en norme IFRS telle qu'appliquée en 2005

L'impact de l'application des IFRS est présenté dans un tableau de passage détaillé en page 10 & 11.

I FRANCE

En 2005, AGF a enregistré une croissance de +4.1% de ses activités en France à 10.1 MdE. Le Groupe a su soutenir une croissance régulière tout au long de l'année avec des objectifs différents selon les lignes métiers :

- En Vie et Services Financiers, AGF a enregistré une croissance à 2 chiffres durant les 4 trimestres de l'exercice. Tous les réseaux ont contribué à cette progression, avec en particulier un rebond très marqué au 4ème trimestre de la collecte des conseillers financiers désormais entièrement en ordre de marche. Si on ajoute à l'assurance vie les ventes de produits financiers, la collecte totale d'épargne est en hausse de +39% par rapport à 2004.

- En Biens et Responsabilités, le Groupe a obtenu des résultats contrastés : les portefeuilles de particuliers ont été stabilisés sur un marché où les prix sont orientés à la baisse, de premiers signes de reprise ont été enregistrés dans les risques d'entreprises avec le courtage mais les grands risques affichent toujours un net recul qui a pesé sur la collecte de primes brutes.

- En Santé et Collectives, l'activité s'est légèrement contractée du fait principalement de la retraite collective, de nature plus volatile, qui n'a pas enregistré en fin d'année le même volume de versements que fin 2004.

Compte tenu de l'organisation des activités en France, la répartition du chiffre d'affaires s'analyse de la manière suivante :

en millions d'euros	T4 05	T4 04	Variation	31.12.05	31.12.04	Variation
Assurance
Vie individuelle	1 173	1 015	+15,6%	4 107	3 446	+19,2%
Santé et Collectives	561	650	-13,7%	2 263	2 381	-5,0%
Biens et Responsabilités hors Ass Collectives	726	765	-5,1%	3 774	3 915	-3,6%
Total	2 460	2 430	1,2%	10 144	9 742	4,1%

I.1 Vie Individuelle et Services Financiers[1]

En Vie Individuelle et Services Financiers, la collecte totale d'épargne[2] sur l'année 2005 s'élève à 7,3 MdE, et se maintient en forte hausse par rapport à 2004 (+2,0 MdE soit +39%). L'activité totale du pôle Vie & Services Financiers continue sur sa tendance de croissance soutenue :- 4,2 MdE de collecte ont été réalisés auprès des particuliers (soit +21%), dont 72% par les réseaux propriétaires (AGF FinanceConseil, W Finance, Agents Généraux) et 28% par les réseaux indépendants (Courtage, Partenariats, AVIP, ASAC) ; - 3,1 MdE de collecte auprès des institutionnels et entreprises, en hausse de 1,3 MdE par rapport à 2004 (soit +74%). L'année 2005 a été marquée par une forte collecte sur les actifs de long terme, en particulier les fonds diversifiés, actions et alternatifs Le chiffre d'affaires Vie Individuelle total est en forte hausse sur le quatrième trimestre, à +16%, ce qui engendre une croissance sur toute l'année 2005 de +19%. Les réseaux propriétaires comme les réseaux indépendants contribuent tous les deux à cette croissance annuelle, à respectivement +9% et +58%. Le dynamisme commercial d'AGF FinanceConseil a été particulièrement visible au quatrième trimestre, avec une croissance de +10% du chiffre d'affaires. Ce réseau a atteint l'objectif ambitieux de recrutement de vendeurs qu'il s'était fixé pour l'année 2005, avec un accroissement de la force de vente de plus de 130 conseillers. L'activité du réseau des Agents Généraux, grâce au renouvellement des opérations commerciales, est également en forte croissance. Quant aux réseaux indépendants, la forte augmentation de leur chiffre d'affaires est le fruit des très bonnes performances de Génération Vie (partenariat avec Oddo), avec une croissance de +57%, et de l'activité haut-de-gamme.

Enfin, les versements sur les supports en unité de compte ont atteint la part élevée de 43% du chiffre d'affaires vie individuelle (dont 6% sur des supports à court terme). Ils ont augmenté de 51% par rapport à l'année 2004.

en millions d'euros	T4 05	T4 04	Variation	31.12.05	31.12.04	Variation
Assurance Vie Individuelle (Chiffre d'affaires)	1 173	1 015	15,6%	4 107	3 446	19,2%
Réseaux propriétaires	881	813	8,3%	2 936	2 704	8,6%
Indépendants	292	202	45,0%	1 171	742	57,8%
Produit Net Bancaire (France)	89	65	36,5%	260	274	-5,2%

I.2 Santé et Collectives

L'activité se répartit de la manière suivante :

en millions d'euros	T4 05	T4 04	Variation	31.12.05	31.12.04	Variation
Santé et Collectives	561	650	-13,7%	2 263	2 381	-5,0%
Santé individuelle	106	121	-12,2%	500	512	-2,4%
Dommages corporels individuels	31	36	-13,5%	114	118	-3,1%
Santé et dommages corporels individuels	137	156	-12,5%	614	630	-2,5%
Santé & dommages corporels collectifs	192	192	-0,3%	737	746	-1,3%
Retraite & Prévoyance collective	233	301	-22,9%	913	1 005	-9,2%
Assurance Collective	424	494	-14,1%	1 649	1 751	-5,8%

I.2.1 Santé et dommages corporels individuels :

Alors que le Groupe a poursuivi les efforts de fidélisation des clients existants et que la production nouvelle a connu un fort développement en santé individuelle (+39%), le chiffre d'affaires a été affecté par un changement de mode d'émission de primes en fin d'année qui a engendré une forte baisse au 4ème trimestre : en effet certains contrats à émission trimestrielle ont été basculés en émission mensuelle. En revanche, sur la base des primes acquises, l'activité du quatrième trimestre est en croissance. Par conséquent, si les primes émises en assurance santé et dommages corporels individuels ont enregistré une contraction de –2,5% sur l'ensemble de l'année à 614ME, l'activité sous jacente de la santé individuelle est, en primes acquises, en croissance de 1.5%.

I.2.2 Assurances collectives :

Les activités d'assurances collectives ont connu pour leur part en 2005 deux évolutions principales : en prévoyance collective, les mesures techniques de 2004 avaient conduit à des résiliations qui n'ont pas été intégralement compensées par le développement de l'activité internationale ; en retraite collective, qui est un marché structurellement porteur mais par nature plus volatile, le Groupe n'a pas enregistré en fin d'année le même volume de versements que fin 2004. Par conséquent le chiffre d'affaires s'établit en baisse de –5.8% à 1 649ME, avec en particulier un 4ème trimestre en retrait de –14%.

I.3 Biens et Responsabilités (hors assurances collectives)

Conformément aux objectifs que le Groupe s'était fixé, 2005 a globalement constitué un exercice de consolidation pour l'assurance de biens et de responsabilités. AGF entend retrouver de la croissance sans perdre de sa rentabilité sur ses différents marchés, ce qui s'est traduit par les évolutions suivantes :

- En risques de particuliers, les portefeuilles automobiles et habitations ont été globalement stabilisés après plusieurs années de baisse. Les primes moyennes ont cependant des orientations différentes : en baisse en automobile et en faible hausse en multi-risques habitation.

- En risques de Professionnels et de TPE, le Groupe a retrouvé la croissance de sa production tandis qu'en risques d'entreprises des signes encourageants apparaissent dans le courtage.

- En grands risques : le Groupe a connu pendant les 4 trimestres de l'exercice une baisse à deux chiffres de son activité du fait de sa politique de maintien de la rentabilité. Cette tendance a pesé sur la collecte de primes brutes mais son impact est bien plus faible sur les primes nettes de réassurance.

Au global, l'activité a donc enregistré une contraction de –3,6% à 3 774 ME. Hors grands risques, le chiffre d'affaires est globalement stable (-0.5%), les grands risques enregistrant une baisse de –18,5%.

Ces tendances se retrouvent dans les évolutions de l'activité des différents réseaux de distribution :

- Les Agents Généraux enregistrent l'effet combiné d'une légère baisse du chiffre d'affaires automobile, d'une croissance de celui de la MRH, et du développement de l'activité de Professionnels / TPE.

- Le Courtage enregistre l'effet combiné de la croissance des risques d'entreprise et de la contraction de l'activité de grands risques.

La répartition du chiffre d'affaires est la suivante :

en millions d'euros	T4 05	T4 04	Variation	31.12.05	31.12.04	Variation
Biens et Responsabilités (hors collectives)	726	765	-5,1%	3 774	3 915	-3,6%
Agents Généraux	468	481	-2,8%	2 247	2 245	0,1%
Courtage	233	260	-10,2%	1 420	1 553	-8,6%
Assurances Fédérales	16	15	11,6%	69	61	12,7%
Protection Juridique	7	6	13,6%	28	25	13,3%
Partenariats	2	2	9,5%	15	16	-7,5%
Autres	-1	1	n.s.	-4	15	n.s.

II INTERNATIONAL

Hors de France, les activités ont poursuivi en 2005 une croissance soutenue en Belgique, en Espagne (hors effet d'encaissement d'une prime unique exceptionnelle en mars 2004) et en Amérique du Sud tandis que les Pays-Bas ont connu un environnement plus difficile. Au total la croissance s'établit à environ +2% avec un chiffre d'affaires de 4 521 ME. Pour le seul 4ème trimestre, la hausse est de +10%.

II.1 EUROPE hors de France :

En Europe hors de France, la croissance des activités en Belgique et la stabilité des activités en Espagne du fait d'une importante prime unique en 2004 ne compensent pas entièrement la contraction enregistrée aux Pays-Bas. Le chiffre d'affaires s'établit à 3 441 ME en contraction de –2%. Au 4ème trimestre l'activité est en croissance de +2,5%.

II.1.1 Belgique:

L'activité en Belgique a poursuivi en 2005 un développement très régulier soutenu en particulier par le dynamisme de l'assurance Vie. Le chiffre d'affaires total au 4ème trimestre s'établit en hausse de +7.9%, 8ème trimestre de croissance supérieure à 5%. Ainsi sur l'ensemble de l'exercice la croissance atteint +11.5% avec un chiffre d'affaires de 933 ME. En assurance Vie, la croissance est soutenue par les produits de capitalisation. En assurance Non-Vie, la croissance en risques de particuliers et d'entreprises compense la baisse enregistrée en grands comptes.

II.1.2 Pays-Bas:

Le chiffre d'affaires réalisé en 2005 par les entités néerlandaises est en recul de –11.6% à 1 313 ME. Les activités ont été négativement affectées durant l'exercice par la fermeture à la souscription d'un contrat insuffisamment rentable et par la cession du portefeuille d'assurance santé ex-Zwolsche. Ainsi les assurances de personnes sont en contraction de –23.2% sur l'ensemble de l'exercice. En assurance non-Vie, l'année a été marquée par des pressions tarifaires en risque Incendie, entraînant une baisse de –5.2%.

II.1.3 Espagne:

L'activité en Espagne a été marquée en 2005 par une croissance dans toutes les branches en assurance Non-Vie (automobiles, entreprises) et par une bonne performance en Vie individuelle. Le chiffre d'affaires s'est établi en hausse de plus de +5% aux 2ème, 3ème, et 4ème trimestres. Au 1er trimestre 2004, le Groupe avait enregistré une prime unique exceptionnelle en Vie collective générant une base de comparaison défavorable. Par conséquent, le chiffre d'affaires annuel est globalement stable à 1 164 ME (-0.6%).

II.2 AMERIQUE DU SUD:

Les activités du Groupe en Amérique du Sud, ont connu une croissance régulière tout au long de l'année. Le chiffre d'affaires annuel est en hausse de +19.7% à 760 ME. Cette progression a été principalement soutenue par le Brésil (+40%) et la Colombie (+17%). Le dynamisme de l'assurance automobile au Brésil a permis de compenser le retrait des activités incendie et transport.

III Assistance

Mondial Assistance a enregistré une croissance régulière et soutenue tout au long de l'année 2005. Au total le chiffre d'affaires s'élève à 589ME (part du Groupe AGF[3]) en progression de +10.7%. Le 4ème trimestre a été particulièrement dynamique avec une hausse de plus de +24%. Le marché du tourisme est resté dynamique en 2005 et a permis au Groupe d'enregistrer une nette progression en assurance voyage. Les ventes via l'e-commerce se sont en particulier fortement développées. Les activités liées à la santé connaissent également une forte croissance et compensent le moindre développement de l'assistance automobile. Les Etats-Unis, l'Espagne, le Portugal et l'Europe de l'Est sont les zones de plus forte croissance.

IV ASSURANCE CREDIT

Euler Hermes a également enregistré un développement soutenu et régulier durant les 4 trimestres 2005 avec un chiffre d'affaires total en hausse de +6,7% à 2 038 ME. La croissance annuelle a été alimentée par le développement de certains pays en Europe (+7% en Allemagne et en Italie) et aux Etats-Unis (+18%). Les marchés plus récents enregistrent également des progressions très dynamiques (Espagne +67%, Asie +19%, Europe de l'Est +36%).

La répartition de l'activité par zone géographique est la suivante :

en millions d'euros-primes émises	T4 05	T4 04	Variation	31.12.05	31.12.04	Variation
					corrigé Ifrs
Allemagne	254	248	2,3%	926	864	7,2%
France	104,4	103,5	0,9%	383	372	2,8%
Italie	59,7	48,9	22,1%	220	206	7,1%
Royaume-Uni	47	46	2,2%	187	190	-1,6%
Etats-Unis	39,8	35	13,7%	168	143	18,0%
Belgique / Pays-Bas	25	28,4	-12.0%	119	114	5,7%
Espagne	2,3	3,2	-28,1%	19	11	66,7%
Autres Pays	3,4	3	13,3%	17	12	40,2%
Total	535,8	516,7	4,0%	2 038	1 912	6,7%

Evolution et répartition de l'activité du 4ème trimestre par pays

en millions d'euros	T4 05	T4 04	Variation sur CA IFRS	Variation proforma et change cstt
		IFRS Corrigé
France	2 459,5	2 429,5	1,2%	-0,8%
Vie + santé	1 690,7	1 614,5	4,7%	1,6%
Non-Vie	768,8	815,0	-5,7%	-5,7%
Belgique	226,6	210,0	7,9%	7,9%
Vie + santé	166,2	152,2	9,2%	9,2%
Non-Vie	60,4	57,8	4,5%	4,5%
Pays bas	270,9	288,5	-6,1%	-5,1%
Vie + santé	97,5	105,0	-7,1%	-4,4%
Non-Vie	173,4	183,5	-5,5%	-5,5%
Espagne(*)	245,0	229,1	6,9%	6,9%
Vie + santé	44,1	40,2	9,7%	9,7%
Non-Vie	200,9	188,9	6,4%	6,4%
Autres Europe	9,2	5,7	61,4%	59,6%
Vie + santé	9,2	4,8	91,7%	89,6%
Non-Vie	0,0	0,9	-100,0%	-100,0%
TOTAL Europe hors France	751,7	733,3	2,5%	2,9%
Vie + santé	317,0	302,2	4,9%	5,9%
Non-Vie	434,7	431,1	0,8%	0,8%
Argentine	17,9	11,7	53,0%	41,9%
Vie + santé	0,0	0,0	ns	ns
Non-Vie	17,9	11,7	53,0%	41,9%
Chili	0,0	0,0	ns	ns
Vie + santé	0,0	0,0	ns	ns
Non-Vie	0,0	0,0	ns	ns
Brésil	112,7	70,0	61,0%	20,7%
Vie + santé	27,4	17,0	61,2%	21,8%
Non-Vie	85,3	53,0	60,9%	20,4%
Venezuela	28,4	27,6	2,9%	6,5%
Vie + santé	6,9	6,3	9,5%	12,7%
Non-Vie	21,5	21,3	0,9%	4,7%
Colombie	74,9	59,8	25,3%	7,1%
Vie + santé	20,7	13,9	48,9%	29,6%
Non-Vie	54,2	45,9	18,1%	0,4%
TOTAL Am. du sud	233,9	169,1	38,3%	15,1%
Vie + santé	55,0	37,2	47,8%	23,1%
Non-Vie	178,9	131,9	35,6%	12,8%
Autres pays(*)	54,5	46,5	17,2%	11,4%
Vie + santé	18,3	11,3	61,9%	45,1%
Non-Vie	36,2	35,2	2,8%	0,6%
Total hors France	1 040,1	948,9	9,6%	5,5%
Vie + santé	390,3	350,7	11,3%	9,0%
Non-Vie	649,8	598,2	8,6%	3,5%
Total CA	3 499,6	3 378,4	3,6%	0,9%
Vie + santé	2 081,0	1 965,2	5,9%	2,9%
Non-Vie	1 418,6	1 413,2	0,4%	-1,8%
Assistance	137,8	110,8	24,4%	21,7%
Assurance crédit	535,9	516,7	4,0%	4,0%
CA d'assurance consolidé	4 173,3	4 005,9	4,2%	1,9%
Activités bancaires (France & Inter)	99,6	71,9	38,5%	116,7%
Autres activités	13,6	9,0	51,1%	51,1%
Total Activités	4 286,5	4 086,8	4,9%	3,3%

(*) Reclassement de contrats IAS 39 en Espagne et en Afrique

Evolution et répartition de l'activité par pays au 31.12.05

en millions d'euros	31.12.2005	31.12.2004	Variation sur CA IFRS	Variation proforma et change cstt
		IFRS corrigé
France	10 144,0	9 741,7	4,1%	1,9%
Vie + santé	6 229,4	5 666,3	9,9%	5,9%
Non-Vie	3 914,6	4 075,4	-3,9%	-3,9%
Belgique	933,2	837,2	11,5%	11,5%
Vie + santé	627,5	528,4	18,8%	18,8%
Non-Vie	305,7	308,8	-1,0%	-1,0%
Pays bas	1 313,5	1 485,5	-11,6%	-10,5%
Vie + santé	404,1	526,2	-23,2%	-20,5%
Non-Vie	909,4	959,3	-5,2%	-5,2%
Espagne(*)	1 163,9	1 170,9	-0,6%	-0,6%
Vie + santé	256,8	316,1	-18,8%	-18,8%
Non-Vie	907,1	854,8	6,1%	6,1%
Autres Europe	30,6	25,3	20,9%	21,7%
Vie + santé	30,6	25,3	20,9%	21,7%
Non-Vie	0,0	0,0	ns	ns
TOTAL Europe hors France	3 441,2	3 518,9	-2,2%	-1,7%
Vie + santé	1 319,0	1 396,0	-5,5%	-4,3%
Non-Vie	2 122,2	2 122,9	0,0%	0,0%
Argentine	57,2	48,9	17,0%	15,3%
Vie + santé	0,0	0,1	-100,0%	-100,0%
Non-Vie	57,2	48,8	17,2%	15,6%
Chili	0,0	27,6	ns	ns
Vie + santé	0,0	0,0	ns	ns
Non-Vie	0,0	27,6	ns	ns
Brésil	408,3	290,9	40,4%	15,5%
Vie + santé	92,6	70,4	31,5%	8,2%
Non-Vie	315,7	220,5	43,2%	17,8%
Venezuela	84,7	87,7	-3,4%	7,1%
Vie + santé	21,7	21,0	3,3%	14,3%
Non-Vie	63,0	66,7	-5,5%	4,8%
Colombie	210,3	180,0	16,8%	2,9%
Vie + santé	65,8	51,4	28,0%	13,3%
Non-Vie	144,5	128,6	12,4%	-1,2%
TOTAL Am. du sud	760,5	635,1	19,7%	10,6%
Vie + santé	180,1	142,9	26,0%	10,9%
Non-Vie	580,4	492,2	17,9%	10,5%
Autres pays(*)	319,5	286,5	11,5%	10,6%
Vie + santé	119,9	97,9	22,5%	20,6%
Non-Vie	199,6	188,6	5,8%	5,5%
Total hors France	4 521,2	4 440,5	1,8%	0,8%
Vie + santé	1 619,0	1 636,8	-1,1%	-1,4%
Non-Vie	2 902,2	2 803,7	3,5%	2,1%
Total CA	14 665,2	14 182,2	3,4%	1,5%
Vie + santé	7 848,4	7 303,1	7,5%	4,3%
Non-Vie	6 816,8	6 879,1	-0,9%	-1,5%
Assistance	589,3	532,2	10,7%	9,8%
Assurance crédit	2 038,4	1 911,7	6,7%	6,4%
CA d'assurance consolidé	17 292,9	16 626,1	4,0%	2,4%
Activités bancaires (France & Inter)	297,0	306,1	-3,0%	42,8%
Autres activités	50,9	31,8	60,1%	60,1%
Total Activités	17 640,8	16 964	4,0%	3,0%
(*) Reclassement de contrats IAS 39 en Espagne et en Afrique

en millions d'euros	31.12.2004	Variation sur CA réel	31.12.2004
	Corrigé		IFRS Corrigé
France	9 745,1	-3,4	9 741,7
Vie + santé	5 667,2	-0,9	5 666,3
Non-Vie	4 077,9	-2,5	4 075,4
Belgique	952,6	-115,4	837,2
Vie + santé	643,8	-115,4	528,4
Non-Vie	308,8	0,0	308,8
Pays bas	1 485,5	0,0	1 485,5
Vie + santé	526,2	0,0	526,2
Non-Vie	959,3	0,0	959,3
Espagne	1 218,3	-47,4	1 170,9
Vie + santé	363,5	-47,4	316,1
Non-Vie	854,8	0,0	854,8
Autres Europe	24,4	0,9	25,3
Vie + santé	24,4	0,9	25,3
Non-Vie	0,0	0,0	0,0
TOTAL Europe hors France	3 680,8	-161,9	3 518,9
Vie + santé	1 557,9	-161,9	1 396,0
Non-Vie	2 122,9	0,0	2 122,9
Argentine	44,9	4,0	48,9
Vie + santé	0,1	0,0	0,1
Non-Vie	44,8	4,0	48,8
Chili	27,6	0,0	27,6
Vie + santé	0,0	0,0	0,0
Non-Vie	27,6	0,0	27,6
Brésil	292,1	-1,2	290,9
Vie + santé	71,0	-0,6	70,4
Non-Vie	221,1	-0,6	220,5
Venezuela	79,5	8,2	87,7
Vie + santé	19,0	2,0	21,0
Non-Vie	60,5	6,2	66,7
Colombie	209,0	-29,0	180,0
Vie + santé	78,2	-26,8	51,4
Non-Vie	130,8	-2,2	128,6
TOTAL Am. du sud	653,1	-18,0	635,1
Vie + santé	168,3	-25,4	142,9
Non-Vie	484,8	7,4	492,2
Autres pays	299,4	-12,9	286,5
Vie + santé	112,4	-14,5	97,9
Non-Vie	187,0	1,6	188,6
Total hors France	4 633,3	-192,8	4 440,5
Vie + santé	1 838,6	-201,8	1 636,8
Non-Vie	2 794,7	9,0	2 803,7
Total CA	14 378,4	-196,2	14 182,2
Vie + santé	7 505,8	-202,7	7 303,1
Non-Vie	6 872,6	6,5	6 879,1
Assistance	532,2	0,0	532,2
Assurance crédit	1 894,8	16,9	1 911,7
CA d'assurance consolidé	16 805,4	-179,3	16 626,1
Activités bancaires (France & Inter)	550,4	-244,3	306,1
Autres activités	31,8	0,0	31,8
Total Activités	17 387,6	-423,6	16 964

Impact du passage aux normes IFRS

Le chiffre d'affaires au 31.12.05 est présenté sur la base des comptes en normes IFRS. Les principales différences induites par ce passage sont les suivantes :

- La collecte sur les contrats d'investissement IAS 39 n'est plus comptabilisée en chiffre d'affaires mais en comptes de dépôts au bilan. L'impact sur le chiffre d'affaires au 31 décembre 2004 est de –209.6ME.

Au 31 décembre 2005, la collecte sur les contrats IAS39 s'élève à 236ME. Elle concerne principalement la collecte d'assurance vie hors de France. Ce montant représente moins de 1,5% du chiffre d'affaires du Groupe.

- Le chiffre d'affaires des pays étrangers est comptabilisé en norme IFRS en utilisant un taux de change moyen et non plus le taux de change de clôture. L'impact sur le chiffre d'affaires au 31 décembre 2004 est de 30.3ME.

- L'indicateur retenu pour quantifier le volume des activités bancaires n'est plus le Produit d'Exploitation Bancaire mais le Produit Net Bancaire. L'impact sur le volume total des activités au 31 décembre 2004 est de –244.3 ME (hors Eurofactor).

Le PNB publié n'est pas retraité des commissions perçues par les sociétés de gestion d'actifs du Groupe pour la gestion des OPCVM consolidées qui sont traités en Fair Value Option.

Tableau de passage du chiffre d'affaires au 31.12.2004 publié au chiffre d'affaires proforma

en millions d'euros						Autres
		Activités	d'Assurance		Activités	Activités
		primes	autres	chiffre	Bancaires	chiffre	TOTAL
		émises	prestations	d'affaires	P. N. B.	d'affaires
Chiffre d'affaires publié au 31 décembre 2004	A	16 387,60	371,6	16 759,20	550,4	31,8	17 341,40
Correction Chiffre d'affaires Euler Hermes	B		46,2	46,2			46,2
Chiffre d'affaire corrigé au 31 décembre 2004		16 387,60	417,8	16 805,40	550,4	31,8	17 387,60
Impact taux de change moyen	C	29,7	0,6	30,3			30,3
Impact passage du PEB au PNB (hors Eurofactor)	C				-244,3		-244,3
Impact IAS 39 (hors AVIP et MMV)	C	-209,6		-209,6			-209,6
Chiffre d'affaires corrigé IFRS au 31 décembre 2004	A+B+C	16 207,70	418,4	16 626,10	306,1	31,8	16 964,00
Acquisition de Martin Maurel Vie au 31 décembre 2004		28,5		28,5			28,5
Acquisition d'Avip au 31 décembre 2004		188,2		188,2			188,2
Cession AGF Az Chile Generales au 19 août 2004		-27,6		-27,6			-27,6
Cession de portefeuille Colseguros vida (EPS) au 1er janvier 2004		-0,2		-0,2			-0,2
Cession de ZA Verzeringen (Pays-Bas) au 12 novembre 2004		-17,9		-17,9			-17,9
Cession d'Eurofactor au 31 décembre 2004					-98		-98
Total variation de périmètre	D	171		171	-98		73
Chiffre d'affaires corrigé pro forma au 31 décembre 2004	A+B+C+D	16 378,70	418,4	16 797,10	208,1	31,8	17 037,00

Contacts investisseurs AGF :		Contacts presse AGF :
Vincent Foucart	33 (0)1 44 86 29 28	Bérangère Auguste-Dormeuil	33 (0)1 44 86 78 97
			[email protected]
	[email protected]	Anne-Sandrine Cimatt, i	33 (0)1 44 86 6745
Jean-Yves Icole	33 (0)1 44 86 44 19		[email protected]
	[email protected]	Agnès Miclo	33 (0)1 44 86 31 62
Alexandre Cardinaud	33 (0)1 44 86 37 64		[email protected]
	[email protected]	Séverine David	33 (0)1 44 86 38 09
			[email protected]

Réserve :

Certains des énoncés contenus dans le présent document peuvent être de nature prospective et fondés sur les hypothèses et les points de vue actuels de la Direction de la Société. Ces énoncés impliquent des risques et des incertitudes, connus et inconnus, qui peuvent causer des écarts importants entre les résultats, les performances ou les événements qui y sont invoqués, explicitement ou implicitement, et les résultats, les performances ou les événements réels. Une déclaration peut être de nature prospectif par nature ou le caractère prospectif peut résulter du contexte de la déclaration. En plus, les déclarations de caractère prospectif se caractérisent par l'emploi de terme comme " peut ", " va ", " devrait ", " s'attend à ", " projette ", " envisage ", " anticipe ", " évalue ", " estime ", " prévoit ", " potentiel ", ou " continue ", ou par l'emploi de termes similaires. Les résultats, performances ou événements prospectifs peuvent s'écarter sensiblement des résultats réels en raison, notamment (i) de la conjoncture économique générale, et en particulier de la conjoncture économique prévalant dans les principaux domaines d'activités du groupe Allianz et sur les principaux marchés où intervient la Société, (ii) des performances de marchés financiers, y compris des marchés émergents, (iii) de la fréquence et de la gravité des sinistres assurés, (iv) des taux de mortalité et de morbidité, (v) du taux de conservation des affaires, (vi) de l'évolution des taux d'intérêt, (vii) des taux de change, notamment du taux de change EUR/USD, (viii) de la concurrence, (ix) des changements des législations et des réglementations, y compris pour ce qui a trait à la convergence monétaire ou à l'Union Monétaire Européenne, (x) des changements intervenants dans les politiques des Banques Centrales et/ou des Gouvernements étrangers (xi) des effets des acquisitions (par exemple de la Dresdner Bank AG) et de leur intégration et (xii) des facteurs généraux ayant une incidence sur la concurrence, que ce soit sur le plan local, régional, national et/ou mondial. Beaucoup de ces facteurs seraient d'autant plus susceptibles de survenir, et éventuellement de manière accrue, suite aux évènements du 11 septembre 2001 et à leurs conséquences.

Les questions abordées dans le présent document peuvent en outre impliquer des risques et des incertitudes dont la société Allianz AG est régulièrement amenée à faire état dans les documents qu'elle soumet à la Securities and Exchange Commission. La société Allianz AG n'est pas obligée de mettre à jour les informations prospectives contenues dans le présent document.

[1] Compte tenu de la nature de son activité, le contrat ASAC-FAPES a été reclassé depuis la retraite collective en vie individuelle

[2] Chiffre d'affaires Vie et collecte nette en finance, y compris croissance externe

[3] Mondial Assistance est consolidé à 50% dans les comptes du Groupe AGF

Le communiqué dans son intégralité est disponible sur http://www.companynewsgroup.com