GROUPE ERAMET : R?sultats annuels 2005

- Un résultat opérationnel courant en baisse par rapport au niveau exceptionnel de 2004, mais qui reste très élevé

Le résultat opérationnel courant du groupe Eramet baisse de 16 % à 542 M€ tout en restant très élevé. La marge opérationnelle courante s'établit à 20 % du chiffre d'affaires. Comme annoncé, le 2ème semestre a été inférieur au 1er semestre, en raison de la baisse des prix du manganèse et, dans une moindre mesure, du nickel. La performance du Groupe a, par ailleurs, été affectée par des mouvements sociaux en Nouvelle-Calédonie et notamment par le blocage des mines et de l'usine de Doniambo pendant trois semaines au 4ème trimestre (impact négatif sur le résultat opérationnel courant de – 64 M€). Sur l'ensemble de l'année 2005, les résultats ont, également, subi l'impact d'effets de change défavorables et l'augmentation des coûts de l'énergie.

En 2005, le Groupe a également poursuivi son programme d'investissements à un niveau élevé (231 millions d'euros).

Le résultat net part du Groupe est en hausse de 9 %, à 377 M€. L'indemnité minière perçue par le Groupe dans le cadre du dénouement des Accords de Bercy représente un profit exceptionnel net part du groupe de 76,6 M€.

Eramet Nickel : un résultat encore élevé, en dépit des mouvements sociaux en Nouvelle Calédonie

Le marché du nickel a été marqué en 2005 par une baisse de la production mondiale d'acier inoxydable au 2ème semestre et un excédent de l'offre de nickel.

Cependant grâce à une hausse moyenne de 6,7 % des prix du nickel au LME en 2005, le résultat opérationnel courant d'Eramet Nickel est resté élevé à 243 M€ pour un chiffre d'affaires de 774 millions d'euros. Ce résultat est cependant en baisse par rapport à celui de l'année 2004 (309 M€) du fait des conflits sociaux en Nouvelle-Calédonie (- 64 millions d'euros) ainsi que de l'impact négatif du change (- 40 millions d'euros) et de l'évolution défavorable du coût de l'énergie (- 25 millions d'euros).

Eramet Nickel a poursuivi en 2005 la mise en œuvre de son programme d'augmentation de 25% de sa capacité de production (" programme 75 000 t ") avec le démarrage de l'importante installation de chargement en mer du minerai de la nouvelle mine de Tiébaghi et le début des travaux de construction de l'usine d'enrichissement du minerai de Tiébaghi, qui représente un investissement de 120 millions d'euros.

Accords de Bercy

Malgré l'absence d'une décision irrévocable du Conseil d'Administration de Falconbridge, prévue par les Accords de Bercy, et le silence d'INCO, l'échange de gisements a eu lieu.

L'ordonnance de référé du Tribunal de Grande Instance de Paris du 28 décembre 2005 a acté l'engagement de Falconbridge de construire une usine métallurgique de nickel dans le Nord de la Nouvelle-Calédonie et a confirmé que l'Etat Français devait s'assurer de la construction effective de cette usine et faire respecter les droits d'Eramet en cas de défaillance de Falconbridge.

Eramet restera donc vigilant et veillera au respect des engagements pris par Falconbridge devant le Juge et l'Etat

Eramet Manganèse : un marché du manganèse plus difficile en 2005, mais une bonne performance de l'activité de recyclage des catalyseurs pétroliers

Malgré une production mondiale d'aciers au carbone à nouveau en croissance, les prix des alliages de manganèse ont fortement baissé en 2005 par rapport au niveau exceptionnel atteint en 2004. Cette chute des prix a entraîné une baisse des résultats de l'activité manganèse. Eramet a continué à améliorer la productivité de ses usines d'alliages de manganèse (+ 55 % en 6 ans sur les sites actuellement en exploitation) et a accru la part des produits à valeur ajoutée plus élevée (alliages affinés) dans sa production.

Au sein d'Eramet Manganèse, les résultats de l'activité du recyclage des catalyseurs pétroliers (GCMC, Etats-Unis), qui représentent 22 % du chiffre d'affaires de la branche, sont en forte hausse grâce notamment aux prix du molybdène et du vanadium, qui ont plus que doublé en moyenne en 2005.

Le résultat opérationnel courant d'Eramet Manganèse a baissé au 2ème semestre, comme annoncé. Sur l'ensemble de l'année 2005, il s'établit toujours à un niveau élevé à 264 M€
(-19%).

Eramet Manganèse a poursuivi avec succès la mise en œuvre de son programme d'augmentation de sa capacité de production de minerai de manganèse au Gabon et a dépassé ses objectifs de production de minerai en 2005.

Par ailleurs Comilog a obtenu la concession du train Transgabonais pour une durée de 30 ans, ce qui lui permet de sécuriser et d'accroître l'efficacité de la logistique de ses livraisons de minerai entre la mine de Moanda et le port d'Owendo dans le cadre du développement de sa production minière.

Eramet Alliages : poursuite de l'amélioration des résultats de la branche Alliages

Eramet Alliages a bénéficié en 2005 de l'accélération de ses marchés liés à l'aéronautique et de ses progrès de productivité résultant des actions de fond engagées en 2004, tant chez Aubert et Duval que chez Erasteel. Le chiffre d'affaires a progressé de 23 % à 811 millions d'euros. La hausse rapide et importante des coûts des matières premières achetées par Eramet Alliages a été répercutée de façon croissante dans les prix de vente auprès des différents types de clients.

Le résultat opérationnel courant d'Eramet Alliages continue de s'améliorer, à 47 M€ contre 16 M€ en 2004.

Les travaux de construction de la nouvelle usine de matriçage à Pamiers sont en voie d'achèvement.

- Une structure financière qui permet à Eramet de poursuivre sa stratégie de croissance

La situation financière du Groupe s'est encore renforcée en 2005, grâce à l'importante trésorerie générée par les activités.

Le groupe a pu financer une nouvelle année d'investissements élevés (231 M€), dans le cadre du déploiement de ses grands programmes d'investissements et verser des dividendes en hausse tout en améliorant sa trésorerie nette. Cette dernière progresse encore à 364 M€ contre 288 M€ en 2004.

- Un dividende en hausse à 2,10 euros par action

Dans le cadre de sa politique de dividende régulier et significatif, le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée Générale un dividende de 2,10 euros par action au titre de l'exercice 2005 contre 2 euros par action au titre de l'exercice 2004.

- Perspectives favorables pour le 1er semestre 2006

Les cours du nickel au LME ont commencé l'année à un niveau très élevé (6,70 USD/lb en moyenne sur les deux premiers mois de l'année), dans un environnement du marché de l'acier inoxydable en amélioration par rapport à celui du 2ème semestre 2005. Les perspectives paraissent bien orientées au 1er semestre 2006.

La production de nickel d'Eramet Nickel devrait progresser de près de 15 % pour atteindre environ 68 000 t en 2006. La nouvelle usine d'enrichissement du minerai de Tiébaghi, dont la construction se poursuit, sera opérationnelle début 2007.

La production mondiale d'aciers au carbone continue à se développer, avec une hausse de 5 % au mois de janvier, l'essentiel de la croissance restant le fait de la Chine. La demande d'alliages et de minerai de manganèse bénéficie de cette croissance et de la fin d'une phase de déstockage. Les prix des alliages de manganèse se redressent légèrement depuis la fin de l'année 2005, mais se situent toujours à un niveau inférieur à la moyenne de 2005, qui avait bénéficié d'un niveau encore élevé au 1er semestre.

Les prix du minerai de manganèse devraient être en baisse en moyenne en 2006 par rapport à l'année 2005, pendant laquelle l'offre a été excédentaire. Certains producteurs moins compétitifs notamment en raison de la teneur de leur minerai ont cependant commencé à réduire leur production.

Par ailleurs, Eramet Manganèse poursuivra en 2006 ses investissements au Gabon, où sa capacité de production de minerai atteindra 3 millions de tonnes, en Chine, avec le démarrage prévu en fin d'année de sa nouvelle usine de dérivés chimiques du manganèse pour les piles alcalines, et au Canada, avec le début des travaux de construction de la nouvelle usine de calcination des catalyseurs pétroliers en Alberta.

Le chiffre d'affaires d'Eramet Alliages devrait connaître une forte hausse en 2006, avec la montée en régime de ses livraisons au secteur de l'aéronautique, mais aussi avec la reprise des marchés liés au secteur de l'énergie (turbines à gaz, nucléaire,…). Cet environnement porteur sera favorable pour permettre à Aubert et Duval de négocier des améliorations de ses prix de vente, dans un contexte où les coûts de l'énergie sont en hausse. La nouvelle usine de matriçage de Pamiers (presse de 40 000 t) réalisera ses premières pièces pour tests en juin 2006 et montera en régime progressivement au cours du 2ème semestre.

Jacques Bacardats a déclaré :

" 2005 a été à nouveau une très bonne année pour le Groupe. La stratégie d'investissements dans chacune des branches porte ses fruits. Eramet dispose au sein de chacune de ses activités, de positions fortes sur des marchés en croissance sur le long terme. Le bon équilibre entre ses différents métiers et ses localisations géographiques ainsi que la qualité de ses équipes permettront au Groupe de réaliser à nouveau de bonnes performances en 2006, toutefois en recul par rapport à 2005. Le Groupe dispose d'une structure financière solide et saine qui permet d'envisager de nouvelles options de croissance".

L'Assemblée Générale d'Eramet se tiendra le 27 avril 2006 au Pavillon Kléber, 7 rue Cimarosa, 75116 Paris.

- ooOoo - Responsable de la Communication Financière - Philippe Joly, Eramet (Paris) : tél : 01.45.38.42.02

Information des actionnaires : http://www.eramet.fr

ERAMET - RÉSUME DES RESULTATS CONSOLIDES 2005
EN NORMES IFRS

BILAN

Actif

(en millions d'euros)	31/12/2005	31/12/2004
Goodwills	35	35
Immobilisations incorporelles	72	67
Immobilisations corporelles	1 193	1 055
Participations dans les entreprises associées	11	16
Autres actifs financiers	62	50
Impôts différés	127	127
Actifs non courants	1 500	1 350
Stocks	760	601
Clients et autres débiteurs	523	472
Créances d'impôt exigible	85	73
Instruments financiers dérivés	25	15
Trésorerie et équivalents de trésorerie	523	437
Actifs courants	1 916	1 598
Total actif	3 416	2 948

Passif

(en millions d'euros)	31/12/2005	31/12/2004
Capital	79	79
Primes	219	218
Réserves	793	490
Ecarts de conversion	18	-6
Résultat net	377	346
	1 486	1 127
Intérêts minoritaires	499	375
Capitaux propres	1 985	1 502
Provisions	352	344
Impôts différés	234	233
Emprunts	49	60
Autres dettes	11	-
Passifs non courants	646	637
Emprunts - part à court terme	110	89
Fournisseurs et autres créditeurs	552	594
Dettes d'impôt exigible	80	124
Instruments financiers dérivés	43	2
Passifs courants	785	809
Total passif	3 416	2 948

Données 2004 retraitées aux normes IFRS.

ERAMET

COMPTE DE RESULTAT

(en millions d'euros)	Exercice	Exercice
	2005	2004
Chiffre d'affaires	2 712	2 521
Autres produits	36	93
Coût des produits vendus	(2 068)	(1 834)
Frais administratifs et commerciaux	(106)	(104)
Frais de recherche et developpement	(32)	(33)
Résultat opérationnel courant	542	643
Autres produits et charges opérationnels	112	(27)
Résultat opérationnel	654	616
Coût de l'endettement net	(3)	(8)
Autres produits et charges financiers	(9)	(2)
Quote-part dans les résultats des entreprises associées	2	1
Impôts sur les résultats	(126)	(129)
Résultat net des activités ordinaires	518	478
Intérêts minoritaires	(141)	(132)
Résultat net	377*	346
Résultat de base par action (EUR)	14,76 *	13,75
Résultat dilué par action (EUR)	14,62	13,5

Données 2004 retraitées aux normes IFRS.

* dont 77 M€, soit 3 euros par action, en profit exceptionnel net part du Groupe comme effet total du dénouement des Accords de Bercy.

ERAMET

TABLEAU DES FLUX DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET OU TRESORERIE NETTE

(en millions d'euros)	Exercice	Exercice
	2005	2004
Activités opérationnelles
EBITDA	694	778
Elimination des charges et produits sans incidence
sur la trésorerie ou non liés à l'activité:	(63)	(195)
Marge brute d'autofinancement des sociétés intégrées	631*	583
Variation du besoin net en fonds de roulement lié à l'activité	(153)	(65)
Flux net de trésorerie généré par l'activité	478 *	518
Opérations d'investissements
Investissements industiels	(231)	(240)
Investissements financiers	(32)	(75)
Cession d'immobilisations	19	15
Subventions d'investissement reçues	-	21
Variation des créances et dettes sur immobilisations	(113)	(6)
Variations de périmètre et des prêts financiers	21	-
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence	2	4
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement	(334)	(281)
Opérations sur fonds propres
Dividendes versés	(73)	(35)
Augmentations de capital	1	6
Variation du besoin net en fonds de roulement lié aux
opérations sur fonds propres	1	-
Flux net de trésorerie lié aux opérations sur fonds propres	(71)	(29)
Incidence des variations de cours des devises et autres	3	2
Diminution (augmentation) de la trésorerie ou endettement net	76	210
Trésorerie ou (endettement) net d'ouverture	288	78
Trésorerie ou (endettement) net de clôture	364	288

Données 2004 retraitées aux normes IFRS.

* dont + 124 M€ sans incidence sur la trésorerie nette du Groupe, effet sur les comptes 2005 du dénouement des Accords de Bercy.

ERAMET

INFORMATIONS SECTORIELLES

a) par secteur d'activité

(en millions d'euros)	Nickel	Manganèse	Alliages	Holding et	Total
				éliminations
Exercice 2005
Chiffre d'affaires externe	766	1 134	811	1	2 712
Chiffre d'affaires intra-secteur	8	1		(9)
Chiffre d'affaires	774	1 135	811	(8)	2 712
Marge brute d'autofinancement	355	223	59	(6)	631
Résultat opérationnel courant	243	264	47	(12)	542
Autres produits et charges opérationnels	-	-	-	-	112
Résultat opérationnel	-	-	-	-	654
Coût de l'endetement net	-	-	-	-	(3)
Autres produits et charges financiers	-	-	-	-	(9)
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence	-	-	-	-	2
Impôts sur les résultats	-	-	-	-	(126)
Intérêts minoritaires	-	-	-	-	(141)
Résultat net	-	-	-	-	377
Charges sans décaissement de trésorerie	(59)	(21)	(29)	4	(105)
amortissements	(51)	(39)	(36)	(3)	(129)
provisions	(8)	16	11	6	25
pertes de valeur	-	(7)	(2)	-	(9)
Investissements industriels (incorporels et corporels)	68	94	66	3	231
Total bilan actif (courant et non courant)	1 446	1 146	1 057	-233	3 416
Total bilan passif (courant et non courant hors capitaux propres)	422	528	718	(237)	1 431

Exercice 2004
Chiffre d'affaires externe	759	1 103	659		2 521
Chiffre d'affaires intra-secteur	6			(6)
Chiffre d'affaires	765	1 103	659	(6)	2 521
Marge brute d'autofinancement	321	240	21	1	583
Résultat opérationnel courant	309	326	16	(8)	643
Autres produits et charges opérationnels	-	-	-	-	(27)
Résultat opérationnel	-	-	-	-	616
Coût de l'endetement net	-	-	-	-	(8)
Autres produits et charges financiers	-	-	-	-	(2)
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence	-	-	-	-	1
Impôts sur les résultats	-	-	-	-	(129)
Intérêts minoritaires	-	-	-	-	(132)
Résultat net	-	-	-	-	346
Charges sans décaissement de trésorerie	(76)	(5)	(28)	3	(106)
amortissements	(51)	(44)	(36)	(2)	(133)
provisions	(3)	40	6	-6	37
pertes de valeur	-	(5)	-	-	(5)
Investissements industriels (incorporels et corporels)	139	39	60	2	240
Total bilan actif (courant et non courant)	1 371	1 013	890	(326)	2 948
Total bilan passif (courant et non courant hors capitaux propres)	520	556	586	(216)	1 446

ERAMET

INFORMATIONS SECTORIELLES (suite)

b) par zone géographique

(en millions d'euros)	Europe	Amérique	Asie	Autres	Total
		du Nord		zones
Chiffre d'affaires (destination des ventes)
Exercice 2005	1 358	614	666	74	2 712
Exercice 2004	1 251	500	673	97	2 521
Investissements industriels (incorporels et corporels)
Exercice 2005	98	21	10	102	231
Exercice 2004	79	16	2	143	240
Total bilan actif (courant et non courant)
Exercice 2005	2 006	369	115	926	3 416
Exercice 2004	1 524	269	82	1 073	2 948