IPSOS - R?sultats 2005 : Une nouvelle impulsion

La rentabilité – La marge brute, qui résulte de la soustraction des frais directs externes - et notamment du coût de collecte des données - du chiffre d'affaires, progresse plus vite que celui-ci, témoignant ainsi de la bonne tenue des prix et des effets positifs du passage aux systèmes de recueil on line.

La marge opérationnelle, telle qu'elle s'établit selon les normes comptables IFRS, représente 8,9% du chiffre d'affaires consolidé et 14,8% de la marge brute, soit 50 points de base de mieux que l'année précédente. Elle progresse de 25,5% en un an.

Le résultat avant impôt s'établit à 55,8 millions d'euros, en progression de 43% par rapport à l'année 2004. Le taux effectif d'impôt au compte de résultat en normes IFRS, qui s'établit à 33%, correspond à la moyenne mondiale des taux de droit commun. Il intègre désormais une charge d'impôts différés passifs qui vient annuler l'économie d'impôts réalisée grâce à la déductibilité fiscale des amortissements d'écarts d'acquisition dans certains pays, alors même que cette charge d'impôts différés ne serait due qu'en cas de cession des activités concernées. Le taux d'impôt payé par Ipsos qui était de 25% en 2004 et de 20% en 2005 restera inférieur à 30% dans les années à venir.

Le résultat net part du groupe s'élève à 32,7 millions d'euros contre 22,7 millions d'euros en 2004, en progression de 44,1%.

La structure financière – Les capitaux propres sont renforcés à 415 millions d'euros contre 233 millions d'euros au 31 décembre 2004, grâce au succès de l'augmentation de capital réalisée le 5 novembre 2005 dans le cadre du refinancement de l'acquisition de MORI. Le succès du placement institutionnel, réalisé en une matinée, a conduit à l'exercice de la faculté d'extension. En conséquence le produit de l'émission s'est élevé à 115 millions d'euros, ce qui a permis à Ipsos de rembourser des lignes de crédit revolving et de disposer d'une trésorerie de 82 millions d'euros au 31 décembre 2005 contre 32 millions d'euros fin 2004.

L'endettement net s'élève à 187 millions d'euros contre 159 millions d'euros au 31 décembre 2004, compte tenu de l'augmentation de capital, du paiement d'acquisitions pour 172 millions d'euros et enfin d'une trésorerie en provenance de l'exploitation en très sensible progression. Elle augmente en effet de 78% et s'établit à 54 millions d'euros contre 30 millions d'euros l'année précédente, grâce d'une part à l'amélioration de la rentabilité et d'autre part à une variation maîtrisée du BFR.

Au total, la baisse du ratio d'endettement (45% contre 68% l'an dernier), ainsi que l'allongement de la maturité de la dette suite à la mise en place d'un crédit syndiqué à 7 ans pour le financement de MORI, ont permis à Ipsos d'accroître fortement sa flexibilité financière.

Perspectives d'Ipsos : Une nouvelle impulsion – L'exigence et l'inquiétude des clients sont au cœur de la nouvelle impulsion qu'Ipsos entend donner à son action.

Nos clients ont besoin d'informations. Ils doivent pouvoir évaluer et prévoir l'évolution des marchés, les réactions parfois difficiles à prévoir de leurs propres clients, les effets de la concurrence afin de prendre les bonnes décisions concernant leurs produits et leurs marques. Ils doivent agir avec efficacité en optimisant l'usage de leurs dépenses marketing. Ils doivent pouvoir réagir avec vigueur et rapidité à l'évolution de leur environnement. Ils doivent surtout imaginer leur avenir, innover à bon escient pour gagner.

Les demandes précises qu'ils adressent aux sociétés d'études portent non seulement sur la fourniture de ces informations, mais elles sont de plus en plus systématiquement assorties d'une exigence accrue de valeur. Ils souhaitent inscrire leur relation dans la durée. Ils veulent compter sur l'engagement de leurs sociétés d'études pour que les informations produite soit accessibles, compréhensibles, convaincantes, pertinentes et efficaces dès lors qu'elles déterminent leurs choix de décisionnaires.

C'est pour ces raisons que le marché des études progresse aujourd'hui et doit continuer à croître dans les années qui viennent. Et c'est parce qu'Ipsos prend en compte les besoins aigus de ses clients, qu'il se développe et continue à croître.

Au cours des cinq prochaines années, la demande de nos clients va devenir plus forte, et leur niveau d'exigence sera plus grand et imposera la nécessité du résultat. Autrement dit, le marché des études va poursuivre sa consolidation et sa professionnalisation. Les sociétés d'études qui seront capables de combiner la meilleure couverture géographique, l'efficacité opérationnelle la plus achevée et le niveau de compétence le plus élevé, seront privilégiées.

Ipsos dispose de la réputation, des moyens financiers, du savoir faire opérationnel et de ses expertises pour donner une nouvelle impulsion à sa stratégie de croissance rentable et faire de sa marque une marque mondiale, synonyme d'excellence dans ses domaines de spécialisation et de compétence.

En 2006, compte tenu des acquisitions déjà annoncées et d'une croissance organique au moins égale à celle de 2005, le chiffre d'affaires d'Ipsos (aux taux de change 2005) progressera d'au moins 20% tandis que la marge opérationnelle et le bénéfice par action poursuivront leur amélioration.

En 2007, sur la base des taux de change actuels (1 euro = 1,25 USD), les objectifs de chiffre d'affaires (un milliard d'euros) et de marge opérationnelle (10%) seront atteints ou dépassés. D'ici 2010, Ipsos s'estime en mesure d'améliorer ses performances, très au-delà des valeurs précitées.

Annexes :

Compte de résultat consolidé

Bilan consolidé

Tableau des flux de trésorerie consolidé

Une présentation de l'activité et des résultats 2005 seront disponibles le 22 mars sur le site www.ipsos.com.

Nobody's Unpredictable

" Nobody's Unpredictable " est la signature publicitaire d'Ipsos.

Parce que les clients de nos clients sont de plus en plus souvent infidèles à leurs habitudes - ils zappent, changent volontiers de comportements, de points de vue, de préférences -, nous aidons nos clients à capter ces mouvements qui caractérisent nos sociétés.

Nous les aidons à comprendre leurs clients - et le monde - tels qu'ils sont.

Ipsos est coté sur l'Eurolist d'Euronext.

La société qui fait partie de l'indice SBF 120 et Mid-100 adhère au segment Next Prime, est également éligible au SRD.

Code Isin FR0000073298, Reuters ISOS.PA, Bloomberg IPS:FP

www.ipsos.com

Compte de Résultat Consolidé

Montants exprimés en milliers d'euros	31/12/2005	31/12/2004
Chiffre d'affaires	717 979	604 634
Coûts directs	(286 105)	(249 179)
Marge brute	431 874	355 455
Charges de personnel (hors rémunération en actions)	(259 640)	(208 695)
Charges de personnel (rémunération en actions)	(1 263)	(1 068)
Charges générales d'exploitation	(106 597)	(94 140)
Autres produits et charges d'exploitation	(452)	(618)
Total des charges opérationnelles	(367 952)	(304 521)
Marge opérationnelle	63 922	50 934
Autres produits et charges	2 314	(3 821)
Charges de financement	(10 417)	(8 151)
Résultat avant impôts	55 819	38 962
Impôts courants	(10 769)	(9 033)
Impôts différés	(7 531)	(3 946)
Résultat net	37 519	25 983
Dont Part du Groupe	32 717	22 708
Dont Part des minoritaires	4 802	3 275
Résultat net part du groupe par action en euros	4,84	3,50
Résultat net dilué part du groupe par action en euros	4,72	3,47

Bilan Consolidé

Actif	31/12/2005	31/12/2004
Montants exprimés en milliers d'euros
ACTIFS NON COURANTS
Ecarts d'acquisition	576 983	368 264
Immobilisations incorporelles	12 368	11 181
Immobilisations corporelles	25 615	20 594
Participations dans les entreprises associées	299	310
Autres actifs financiers non courants	4 228	6 889
Actifs d'impôts différés	9 382	10 077
TOTAL ACTIFS NON COURANTS	628 875	417 315
ACTIFS COURANTS
Stocks et études en cours	6 188	8 643
Clients et comptes rattachés	241 317	186 719
Autres débiteurs	39 329	32 729
Trésorerie	82 162	32 437
TOTAL ACTIFS COURANTS	368 996	260 528
TOTAL DE L'ACTIF	997 871	677 843
Passif	31/12/2005	31/12/2004
Montants exprimés en milliers d'euros
Capital social	8 466	7 099
Primes d'émission	296 994	216 177
Titres d'autocontrôle	-27 885	-39 835
Résultats accumulés, autres réserves	56 715	34 007
Ecarts de conversion	43 958	-8 150
Résultat de la période	32 717	22 708
Intérêts minoritaires	3 968	1 426
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES	414 933	233 432
PASSIFS NON COURANTS
Emprunts portant intérêts	255 229	163 009
Provisions non courantes	3 092	4 110
Passifs d'impôts différés	19 586	16 404
Retraites et assimilés	14 002	8 016
Autres passifs non courants	72 080	64 132
TOTAL DES PASSIFS NON COURANTS	363 989	255 671
PASSIFS COURANTS
Fournisseurs et comptes rattachés	116 423	83 495
Partie à court terme des emprunts portant intérêts	13 686	28 670
Impôts courants	3 724	2 635
Autres créanciers	85 116	73 940
TOTAL DES PASSIFS COURANTS	218 949	188 740
TOTAL DU PASSIF	997 871	677 843

Tableau des flux de trésorerie consolidé

Montants exprimés en milliers d'euros	31/12/2005	31/12/2004
OPERATIONS D'EXPLOITATION
RESULTAT NET	37 519	25 983
Eléments sans incidence sur la capacité d'autofinancement
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles	11 360	12 321
Moins-value (plus-value) sur cessions d'actifs	66	1 180
Gains et pertes liés aux variations de juste valeur	1 155	0
Variation nette des provisions	2 012	3 258
Rémunération en stock options	1 263	1 068
Charge de financement	10 417	8 151
Charge d'impôt	18 300	12 979
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT AVANT CHARGES DE FINANCEMENT ET IMPOT	82 092	64 940
VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT	(9 933)	(16 611)
Intérêts financiers payés	(9 449)	(8 496)
Impôt payés	(8 751)	(9 517)
FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DE L'EXPLOITATION	53 959	30 316
OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles	(11 919)	(13 319)
Produits des cessions d'actifs corporels et incorporels	117	104
Acquisitions de sociétés et de fonds de commerce consolidés	(172 507)	(17 013)
FLUX DE TRESORERIE AFFECTES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT	(184 309)	(30 228)
OPERATIONS DE FINANCEMENT
Augmentation de capital (*)	121 027	1 348
Augmentation (diminution) des emprunts à long terme	74 804	10 007
Augmentation (diminution) des découverts bancaires et des emprunts à court terme	(10 602)	(1 099)
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère	(6 388)	(6 233)
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées	(1 385)	(2 257)
FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS DE FINANCEMENT	177 456	1 766
VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE	47 106	1 854
Incidence des variations des cours des devises	2 619	(3 051)
TRESORERIE A L'OUVERTURE	32 437	33 634
TRESORERIE A LA CLOTURE	82 162	32 437

35 rue du Val de Marne

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