RALLYE : R?sultats annuels 2005

Résultat net part du Groupe hors dénouement Cora	92	85	+8,2%
Par action
Résultat net part du Groupe	0,11 €	2,51 €	NS
Résultat net part du Groupe hors dénouement Cora	2,61 €	2,51 €	+4,2%
Nombre moyen pondéré d’actions	35 238 349	33 928 840	+3,9%

Les comptes de Laurus ont été intégrés (mise en équivalence) sur la base de leur publication du 3 mars 2006 ; ils sont sujets à des travaux complémentaires en cours comme l'indique Laurus dans son communiqué de presse du 3 mars 2006.

* EBITDA = ROC + dotations aux amortissements opérationnels courants

1. Activité du groupe

Le chiffre d'affaires consolidé HT de Rallye s'élève à 23,5 milliards d'euros, en hausse de 7,8% par rapport à 2004.

Le ROC s'établit à 1 023 millions d'euros, en repli de 9,9%, reflétant principalement la baisse de la contribution de Casino dans un environnement concurrentiel difficile en France.

Le résultat net part du Groupe, hors dénouement de l'option Cora, s'établit à 92 millions d'euros en progression de 8,2 %.

Rallye bénéficie d'une situation de liquidité solide avec l'intégralité de ses échéances obligataires 2006 financée par la trésorerie disponible. Rallye dispose également de lignes de crédit confirmées non utilisées pour un montant de 1,5 milliard d'euros.

2. Activité des filiales

CASINO :

Bonne resistance du discount et de la proximité en France et forte croissance à l'international en 2005

En 2005, Casino a réalisé un chiffre d'affaires consolidé HT de 22,8 milliards d'euros, en hausse de 7,6%. L'EBITDA s'établit à 1 552 millions d'euros et le ROC à 1 031 millions d'euros, en retrait respectivement de 4,0% et de 9,7%.

En France, Casino a enregistré un ROC de 855 millions d'euros, en baisse de 16,1%. Ce repli traduit notamment le lancement de chantiers opérationnels structurants en hypermarchés et supermarchés qui a affecté la marge dans un premier temps. Les formats discount et proximité ont confirmé la solidité de leur modèle économique avec une bonne résistance des performances opérationnelles.

A l'international, Casino a renforcé ses positions de leadership avec l'acquisition du co-contrôle de CBD au Brésil et la montée au capital de Vindémia (Océan Indien et Vietnam). Le chiffre d'affaires et le ROC progressent respectivement de 31,4% et de 43,5%.

Le résultat net part du Groupe, hors dénouement de l'option Cora entraînant une charge non récurrente de 198 millions d'euros nette d'impôt, s'élève à 542 millions d'euros quasiment stable par rapport à 2004.

La capacité d'autofinancement du Groupe, hors impact Cora, a progressé de 2,0% à 1 159 millions d'euros. La dette financière nette s'élève à 5 444 millions d'euros en baisse de 147 millions d'euros sur l'exercice. L'objectif de gearing inférieur à 100% est atteint avec un ratio de 96% au 31/12/2005.

Forte amélioration du bilan et nouveau profil de croissance à horizon 2006-2007

Au terme d'une réflexion stratégique globale sur ses activités, Casino met en œuvre un plan de cession d'actifs de 2 milliards d'euros d'ici fin 2007 et concentre son développement sur les actifs les plus créateurs de valeur :

- le discount et la proximité en France, tout en accélérant les chantiers opérationnels engagés en hypermarchés et en supermarchés,

- les marchés internationaux à fort potentiel sur lesquels Casino détient des positions de leader (Amérique Latine et Asie du Sud Est),

- les activités connexes à la distribution présentes sur des marchés porteurs (Mercialys, Banque Casino, Cdiscount).

Les opérations récentes ont d'ores et déjà un impact positif d'environ 460 millions d'euros sur la dette :

- dénouement de l'equity swap Cora : après exercice de son option d'achat auprès de Deutsche Bank, cession par Casino au groupe Louis Delhaize de 42,39% du capital de GMB pour 850 millions d'euros, conduisant ainsi à une réduction de la dette financière nette de 253 millions d'euros, dont 177 au 31/12/2005,

cession de 15% du capital de Mercialys pour environ 210 millions d'euros net d'impôts

GROUPE GO SPORT : Forte augmentation du chiffre d'affaires et de la part de marché des 2 enseignes

En 2005, le renforcement quantitatif et qualitatif des équipes à tous les niveaux, le repositionnement commercial de GO Sport et Courir et la mise en place progressive des nouveaux concepts se sont traduits par une nette augmentation du chiffre d'affaires et de la part de marché de chaque enseigne.

Le chiffre d'affaires consolidé HT progresse ainsi de 11,5% à 722,6 millions d'euros.

Le coût engendré par la mise en œuvre de ce plan d'action opérationnel a pesé sur les résultats 2005, le ROC et le résultat net s'établissant respectivement à -7,6 et -8,3 millions d'euros. Toutefois, la nette amélioration du ROC au second semestre reflète l'efficacité des changements opérés.

3. Perspectives

Rallye est confiant dans les perspectives de croissance de ses filiales :

- La mise en œuvre du plan stratégique de Casino va profondément modifier son profil à horizon 2006-2007 :

- renforcement du profil de croissance et de rentabilité, grâce au développement prioritaire des activités les plus porteuses et les plus créatrices de valeur,

- amélioration de la structure financière avec une accélération de la génération de cash flow et une réduction de la dette.

Par ailleurs, Casino s'est fixé trois objectifs :

- Croissance organique du CA 2006 > 2005

- Croissance du ROC dès 2006

- Réduction significative de la dette dès 2006 et ratio DFN/EBITDA < 2,5x à fin 2007

- En 2006, Groupe Go Sport bénéficiera pleinement des actions engagées en 2005 pour soutenir la croissance du chiffre d'affaires et l'amélioration des marges.

Il sera proposé à l'Assemblée Générale du 7 juin 2006 le versement d'un dividende de 1,68 € par action, stable par rapport à 2004.

Un acompte de 1,20 € a été mis en paiement le 17 novembre 2005, le solde s'élevant ainsi à 0,48 €.

Pour plus d'informations veuillez consulter le site internet de la société (http://www.rallye.fr )

Le communiqué dans son intégralité est disponible sur http://www.companynewsgroup.com