CREDIT AGRICOLE : Des r?sultats excellents au 1er trimestre 2006

* En 2005, avant coûts liés au rapprochement

RÉSULTATS PAR PÔLE D'ACTIVITÉ

La contribution au résultat avant impôts du groupe Crédit Agricole S.A. des 6 pôles métiers s'est fortement accrue (+ 33,7 %) au cours du premier trimestre.

1. PÔLE BANQUE DE PROXIMITÉ EN FRANCE

1.1. - CAISSES RÉGIONALES DE CRÉDIT AGRICOLE

Au cours du premier trimestre 2006, l'activité des caisses régionales est restée soutenue sur leurs différents marchés grâce notamment aux nouvelles offres commerciales reflétant le nouveau positionnement.

La collecte bilan et hors bilan enregistre une progression de 6,9 % (T1-2006/T1-2005) soit un rythme équivalent à celui observé l'année précédente. Les encours de collecte s'établissent à 460,5 milliards d'euros à fin mars 2006.
Les encours de collecte bancaire s'accroissent légèrement grâce à l'augmentation des encours sur livrets (+ 8,0 %), des comptes à terme et des bons (+ 12,4 %) et des dépôts à vue (+ 5,3 %) qui compense la baisse de 2,9 % des encours d'épargne logement liée à la modification fiscale de ce type de produit moins favorable à l'épargnant.
La très forte augmentation de la collecte hors-bilan tient aux performances des encours de valeurs mobilières qui bénéficient à la fois d'un très bon niveau de collecte (effet recyclage de l'épargne logement), de l'évolution favorable des marchés actions (OPCVM : + 16,0 %, actions : + 30,0 %) et de la forte croissance des encours en assurance vie (+ 13,9 %).

Les activités de crédit affichent toujours une forte croissance tant en terme de production (+ 18,3 %) que d'encours (+ 10,7 %). Les réalisations de prêts atteignent 15,6 milliards d'euros dont 8,5 milliards d'euros en crédit à l'habitat, soit + 22,7 % par rapport au premier trimestre 2005. La production en crédit à la consommation augmente également fortement (+ 18,0 %) par rapport au T1-2005.
L'encours des prêts s'établit à 273 milliards d'euros au 31 mars 2006 et marque une croissance supérieure (+ 10,7 %) à celle observée l'an passé sur la même période (+ 8,7 %). La croissance des encours est toujours très marquée pour les prêts à l'habitat (+ 15,1 % sur un an) mais également sur le marché des entreprises et des professionnels (+ 6,4 %) et sur celui des collectivités locales (+ 10,2 %).

Le résultat brut d'exploitation des Caisses régionales, sur la base de leurs données sociales cumulées retraitées des dividendes et assimilés Crédit Agricole S.A., atteint 1 466 millions d'euros et progresse sur un an de + 29,0 % par rapport au premier trimestre 2005, grâce à deux facteurs favorables :

- une hausse de 13,9 % du produit net bancaire. Cette évolution intègre l'impact lié à l'épargne logement (170 millions d'euros) ; hors cet effet, la croissance du produit net bancaire serait de 7,8 % par rapport au premier trimestre 2005 qui constituait une base faible.

- une progression des charges maîtrisée (+ 3,4 %), atteignant 1 689 millions d'euros.

Le coût du risque de crédit s'élève à 163 millions d'euros, s'établissant à 16 points de base des encours de crédit contre 22 points de base au premier trimestre 2005.

La contribution des Caisses régionales au résultat net consolidé de Crédit Agricole S.A. enregistre une croissance de 37,4 % à 248 millions d'euros. Hors impact lié à l'épargne logement, la contribution est en hausse de 22,1 %.

En m €	T1-06	T1-05	Var. T1/T1
Résultat net mis en équivalence (à 25 %)	210	151	+ 39,3 %
Variation de quote-part dans les réserves	100	85	+ 17,7 %
Quote-part de résultats des mises en équivalence	310	236	+ 31,1 %
Impôts*	(62)	(56)	+ 10,7 %
Résultat net	248	180	+ 37,4 %

* Charge fiscale des dividendes perçus des Caisses régionales

1.2. – LCL

Le premier trimestre de l'année 2006 est marqué par une accélération de la dynamique commerciale avec une progression sensible du rythme de l'activité tant en collecte qu'en crédit. Les livrets d'épargne enregistrent une forte hausse de leurs encours (+ 20,1 % sur un an). La collecte en assurance-vie affiche de très bonnes performances : + 31,0 % par rapport à celle du premier trimestre 2005 et les encours s'inscrivent en hausse de 11 % à 33,8 milliards d'euros. Les encours de collecte bilan et hors-bilan enregistrent une progression de : + 7,8 % (contre + 5,7 % au T1-2005) et s'élèvent à 129,7 milliards d'euros.

Les encours de crédits sont en forte hausse (+ 13,2 %) à 55,9 milliards d'euros au 31 mars 2006 grâce à une production très soutenue, notamment dans le secteur des crédits à l'habitat qui profite de la bonne tenue du marché immobilier en secteur urbain avec une production trimestrielle record (3,8 milliards d'euros) et une bonne dynamique en production de crédits à moyen et long terme (+ 43 % pour la clientèle Professionnels et + 47 % pour la clientèle Entreprises).

En m €	T1-06	T1-05	Var. T1/T1
Produit net bancaire	939	837	+ 12,2 %
Charges d'exploitation	(641)	(627)	+ 2,4 %
Résultat brut d'exploitation	298	210	+ 41,5 %
Coût du risque	(36)	(41)	(14,0 %)
Résultat avant impôts	262	169	+ 55,2 %
Impôts	(79)	(51)	-
Résultat net	183	118	+ 55,2 %
Coefficient d'exploitation	68,3 %	74,9 %	(6,6 pts)

Le résultat brut d'exploitation augmente très fortement (+ 41,5 %) pour s'établir à 298 millions d'euros au premier trimestre 2006, avec un produit net bancaire en hausse de 12,2 % à 939 millions d'euros qui intègre les reprises de provisions épargne logement. Hors cet effet, le produit net bancaire et le résultat brut d'exploitation progressent respectivement de 4,4 % et de 10,8 %. Les commissions augmentent à un rythme de + 8,0 %, tirées en particulier par les placements financiers (assurance vie et valeurs mobilières) qui profitent de la bonne tenue des marchés et de l 'impact de la nouvelle fiscalité sur les PEL. Sur le marché Entreprises, la bonne tenue des activités de Corporate Finance a généré une augmentation de 40 % des commissions perçues au titre du montage des dossiers au cours du trimestre.

Les charges d'exploitation sont bien maîtrisées (+ 2,4 %) au regard du haut niveau d'activité.

La charge du risque reste toujours faible et diminue de 14 % par rapport au premier trimestre 2005 et le coût du risque mesuré par rapport aux encours pondérés revient à 35 points de base (vs 37 points de base au 1er trimestre 2005).

Le résultat net s'établit à 183 millions d'euros sur le trimestre, soit un accroissement de 55,2 % sur la période.

2. PÔLE SERVICES FINANCIERS SPÉCIALISÉS

Au cours du 1er trimestre 2006, l'activité de ce pôle est restée soutenue, plus particulièrement à l'international ; ce pôle enregistre une nouvelle progression de ses résultats.

La production de crédit à la consommation a enregistré une forte croissance (+ 16,3 %) par rapport au 1er trimestre 2005, grâce à une progression très dynamique à l'étranger (+ 26,4 %), avec des performances remarquables en Italie ( Agos Itafinco : + 43 %). Sofinco s'affiche comme un leader du crédit à la consommation en ligne (37 % des demandes de prêts réalisées en ligne).

Les encours de crédits gérés atteignent 38 milliards d'euros, en hausse de 16,1 % sur un an ; les encours étrangers représentent 36 % de ce total et marquent une progression de 37,8 %.

En crédit-bail, les encours restent stables dans un contexte économique peu porté par l'investissement. L'activité a toutefois été plus soutenue à l'international, notamment en Pologne au travers d'EFL particulièrement dynamique sur le secteur de l'équipement.

L'activité d'affacturage continue de progresser avec une hausse du chiffre d'affaires factoré de 11,2 % pour s'établir à 7,9 milliards d'euros, dont 2,7 milliards d'euros réalisés à l'international (notamment en Allemagne et au Royaume-Uni).

En m €	T1-06	T1-05	Var. T1/T1
Produit net bancaire	645	603	+ 7,1 %
Charges d'exploitation	(344)	(324)	+ 6,4 %
Résultat brut d'exploitation*	301	279	+ 7,8 %
Coût du risque	(102)	(97)	+ 4,4 %
Résultat d'exploitation*	199	182	+ 9,7 %
Sociétés mises en équivalence	1	1	n.s.
Résultat avant impôts*	200	183	+ 9,4 %
Impôts	(67)	(57)	+ 16,9 %
Résultat net*	133	126	+ 6,0 %
Coefficient d'exploitation*	53,4 %	53,7 %	(0,3 pt)

* En 2005, avant coûts liés au rapprochement

Le résultat d'exploitation atteint 199 millions d'euros, en hausse de 9,7 %, conséquence d'une augmentation du résultat brut d'exploitation de 7,8 % à 301 millions d'euros et d'une progression très modérée (+ 4,4 %) du coût du risque à 102 millions d'euros.

Le résultat avant impôt ressort à 200 millions d'euros, en hausse de 9,4 % par rapport au T1-2005 ; le résultat net s'établit à 133 millions d'euros, en hausse de 6,0 %.

3. PÔLE GESTION D'ACTIFS, ASSURANCES ET BANQUE PRIVÉE

Le 1er trimestre du pôle est excellent, avec une vive progression de l'activité commerciale et des résultats : une collecte particulièrement élevée, des encours cumulés sous gestion hors double compte de 593 milliards d'euros (+ 37,7 % sur un an et + 23,6 % hors impact Nextra), et un résultat net en hausse de 30,1 % à 377 millions d'euros.

En gestion d'actifs, le niveau de collecte du trimestre est particulièrement élevé avec 22,7 milliards d'euros. Il bénéficie notamment du succès des fonds spécialisés (la gamme VaR) auprès de la clientèle institutionnelle et des transferts de plans d'épargne-logement.

La croissance des encours gérés a été de 40 % sur un an (23,6 % à périmètre constant). Avec l'achat de 65% de Nextra, la part des actifs gérés à l'international atteint 22 % (contre moins de 9 % un an plus tôt). Par ailleurs, la gestion alternative se développe rapidement et constitue 12 % du portefeuille au 1er trimestre 2006 contre 7 % au 1er trimestre 2005.

Le trimestre en Banque privée est marqué par une activité commerciale élevée dans un contexte de marchés favorable. Après l'aboutissement des fusions (notamment en Suisse et au Luxembourg) et l'accélération de la coopération entre le BGPI et les Caisses régionales, la collecte nette est en forte progression (+ 2,5 milliards d'euros) et contribue à la croissance de la fortune gérée : + 16,7 % sur un an, à périmètre constant.

L'assurance vie poursuit sa dynamique de croissance et réalise un excellent trimestre. Le chiffre d'affaires est en très forte progression : 7,9 milliards d'euros, soit + 50,8 %. Elle bénéficie des transferts de PEL. La collecte en unités de compte se développe vivement (+ 98 %) et représente 17,1 % de la collecte d'épargne (contre 13,4 % au 1er trimestre 2005). A cet égard, doit être souligné le succès du produit Predissime 9 qui a recueilli plus de 1 milliard d'euros de souscriptions sur le trimestre. Les encours sont, quant à eux, en progression de 13,3 %. De nombreuses distinctions ont couronné les contrats proposés par Predica : 8 contrats Prévoyance ont été distingués par les " Dossiers de l'Epargne ", 6 trophées décernés par le magazine " Le Revenu ", 3 palmes de l'assurance vie décernées aux contrats PERP par le " Journal des Finances ".

Les assurances IARD (Pacifica et Finaref) connaissent un premier trimestre 2006 dynamique avec plus de 250 000 contrats souscrits et une progression du chiffre d'affaires de 21,7 % à 535 millions d'euros. Les produits sont en constante adaptation, avec, par exemple, le déploiement de l'offre sur LCL, la nouvelle offre automobile ou encore l'enrichissement de l'offre santé. Par ailleurs, les ratios de sinistralités sont toujours très satisfaisants.

En m €	T1-06	T1-05	Var. T1/T1
Produit net bancaire	979	777	+ 25,9 %
Charges d'exploitation	(431)	(338)	+ 27,4 %
Résultat brut d'exploitation*	548	439	+ 24,7 %
Coût du risque	1	-	n.s.
Sociétés mises en équivalence	9	10	(9,4 %)
Résultat avant impôts*	558	449	+ 24,4 %
Impôts	(181)	(159)	+ 13,9 %
Résultat net *	377	290	+ 30,1 %
Coefficient d'exploitation*	44,0 %	43,5 %	+ 0,5 pt

* En 2005, avant coûts liés au rapprochement

Ce dynamisme commercial de l'ensemble des activités du pôle se traduit par une forte progression du produit net bancaire (+ 25,9 %) et une évolution similaire (+ 24,7 %) du résultat brut d'exploitation.

Le résultat net du pôle, en hausse de 30,1 % par rapport au résultat du premier trimestre 2005, atteint 377 millions d'euros.

4. PÔLE BANQUE DE FINANCEMENT ET D'INVESTISSEMENT

La banque de financement et d'investissement a réalisé un excellent trimestre, se traduisant par une hausse de 59,2 % de son résultat net par rapport au premier trimestre 2005.

Le 1er trimestre 2006 enregistre également le plus haut niveau de revenus jamais réalisé par le pôle.

Cette performance traduit la capacité et le savoir faire de Calyon à tirer pleinement parti de la densité de son réseau international et de la poursuite du renforcement de sa base de clients, ainsi que d'une conjoncture internationale porteuse.

En m €	T1-06	T1-05	Var. T1/T1	Var. T1/T1**
Produit net bancaire	1 394	1 033	+ 35,0 %	+ 30,8 %
Charges d'exploitation	(820)	(678)	+ 21,0 %	+ 18,2 %
Résultat brut d'exploitation*	574	355	+ 61,8 %	+ 54,8 %
Coût du risque	-	14	n.s.
Sociétés mises en équivalence	50	22	X 2,3
Résultat net sur autres actifs	-	4	n.s.
Résultat avant impôts*	624	395	+ 58,2 %
Impôts	(145)	(94)	+ 54,7 %
Résultat net*	479	301	+ 59,2 %
Coefficient d'exploitation*	58,8 %	65,6 %	(6,8 pts)

* En 2005, avant coûts liés au rapprochement

** À périmètre et change comparables

Le produit net bancaire (1 394 millions d'euros) progresse de 35 % par rapport au 1er trimestre 2005. Cette performance, obtenue dans un contexte favorable, traduit la forte progression de la base de clientèle mondiale (institutionnels et corporates) et le développement du cross-selling grâce à un élargissement de la gamme de produits proposés sur chacune des places.

La hausse des charges d'exploitation, compte tenu du niveau d'activité et des investissements, reste modérée, conduisant à un résultat brut d'exploitation de 574 millions d'euros, en hausse de 61,8 % par rapport au 1er trimestre 2005. En conséquence, le coefficient d'exploitation est en très forte amélioration (- 6,8 points) et atteint 58,8 %.

Le résultat net du pôle ressort à 479 millions d'euros (+ 59,2 %).

La banque de financement

en m €	T1-06	T1-05	Var. T1/T1	Var. T1/T1**
Produit net bancaire	484	423	+ 14,4 %	+ 11,0%
Charges d'exploitation	(209)	(202)	+ 3,5 %	+ 1,0 %
Résultat brut d'exploitation*	275	221	+ 24,4 %	+ 20,2 %
Coût du risque	-	13	n.s.
Sociétés mises en équivalence	49	22	X 2,2
Résultat avant impôts*	324	256	+ 26,6 %
Impôts	(70)	(58)	+ 20,3 %
Résultat net*	254	198	+ 28,4 %
Coefficient d'exploitation*	43,2 %	47,7 %	(4,5 pts)

* En 2005, avant coûts liés au rapprochement

** A périmètre et change constants

La contribution de la banque de financement au résultat est en hausse de 28,4 % à 254 millions d'euros.

L'activité s'est caractérisée par une bonne orientation générale, avec un produit net bancaire en hausse de 14,4 % malgré des conditions de marché caractérisées par une liquidité toujours forte.

Les financements structurés bénéficient principalement de bonnes performances des financements d'acquisition, de l'immobilier et des télécoms. En banque commerciale internationale, la progression des revenus est liée au renforcement des positions de Calyon sur les principales places.

Grâce à la très bonne maîtrise des charges d'exploitation (+ 3,5 %), le résultat brut d'exploitation progresse de 24,4 % et le coefficient d'exploitation s'établit à 43,2 %, en amélioration de 4,5 points par rapport au 1er trimestre 2005.

La banque de financement bénéficie toujours d'un environnement favorable sur les risques de contreparties : le coût du risque est nul sur le trimestre.

La banque de marchés et d'investissement

en m €	T1-06	T1-05	Var. T1/T1	Var. T1/T1**
Produit net bancaire	910	610	+ 49,2 %	+ 44,6 %
Charges d'exploitation	(611)	(476)	+ 28,4 %	+ 25,5 %
Résultat brut d'exploitation*	299	134	X 2,2	X 2,1
Coût du risque	-	1	n.s.
Sociétés mises en equivalence	1	-	n.s.
Résultat net sur autres actifs	-	4	n.s.
Résultat avant impôts*	300	139	X 2,2
Impôts	(75)	(36)	X 2,1
Résultat net*	225	103	X 2,2
Coefficient d'exploitation*	67,1 %	78,1 %	(11,0 pts)

* En 2005, avant coûts liés au rapprochement

** A périmètre et change constants

L'activité de la banque de marchés et d'investissement a connu au cours du 1er trimestre 2006 une poursuite de sa croissance sur un rythme élevé : + 49,2 % par rapport au 1er trimestre 2005, + 28 % par rapport au 4ème trimestre 2005. Les performances opérationnelles sont en très forte amélioration, confirmant ainsi la solidité des dispositifs et le positionnement désormais bien établi de Calyon sur l'ensemble de ses marchés.

Sur les marchés de capitaux, les résultats sont en progression dans la quasi-totalité des lignes produits et particulièrement en dérivés de taux, titrisations et structurés de crédit.

En courtage, les performances sont excellentes pour chacun des trois courtiers, dans un environnement de marché porteur : CLSA, CA Cheuvreux et Calyon Financial voient leur résultat brut d'exploitation plus que doubler par rapport au premier trimestre 2005.

En banque d'investissement, l'activité est bien orientée et a bénéficié de quelques mandats importants (SDMO, ASF …).

Le résultat brut d'exploitation, à 299 millions d'euros, est multiplié par 2,2 par rapport au premier trimestre 2005.

Le coefficient d'exploitation baisse de 11 points à 67,1 %.

Au total, la contribution de la banque de marchés et d'investissement au résultat net de Crédit Agricole S.A. est multipliée par 2,2 à 225 millions d'euros.

6. PÔLE BANQUE DE DÉTAIL A L'INTERNATIONAL

Le premier trimestre 2006 s'inscrit dans le cadre du plan de développement 2006-2008 qui prévoit un fort développement de ce pôle. Il a été très actif en termes d'opérations d'acquisition : en janvier Crédit Agricole S.A. annonçait l'acquisition de la banque de détail égyptienne Egyptian American Bank, en février la prise de contrôle des filiales de bancassurance vie et dommages du groupe BES au Portugal et en mars l'acquisition d'Index Bank en Ukraine.

Le résultat du pôle Banque de détail à l'international est essentiellement imputable au résultat des sociétés mises en équivalence qui s'élève à 120 millions d'euros ; Banca Intesa, qui a réalisé un très bon trimestre, en est le principal contributeur, les résultats du BES (+ 35 %) étant affectés par une harmonisation de la méthode de couverture des engagements de retraites du BES avec celle du Groupe. Le résultat net du pôle s'élève à 128 millions d'euros.

En m €	T1-06	T1-05	Var. T1-T1
Produit net bancaire	92	63	+ 46,3 %
Charges d'exploitation	(77)	(53)	+ 47,4 %
Résultat brut d'exploitation	15	10	+ 40,6 %
Coût du risque	(4)	(2)	n.s.
Sociétés mises en équivalence	120	123	(2,3 %)
Résultat net sur autres actifs	-	(3)	n.s.
Résultat avant impôts	131	128	+ 1,9 %
Impôts	(3)	(1)	n.s.
Résultat net	128	127	+ 0,9 %
Coefficient d'exploitation	83,9 %	83,2 %	+ 0,7 pt

7. GESTION POUR COMPTE PROPRE ET DIVERS

La contribution du pôle Gestion pour compte propre et divers au résultat du groupe passe de – 138 millions d'euros au premier trimestre 2005 à – 65 millions d'euros au premier trimestre 2006. Cette évolution positive provient notamment :

- de l'activité de private equity qui a généré un produit net bancaire de 37,8 millions d'euros (contre 17,2 millions d'euros au premier trimestre 2005) ;

- de la prise en compte du résultat 2005 d'Eurazeo, société cotée mise en équivalence.

En m €	T1-06	T1-05	Var. T1/T1
Produit net bancaire	(54)	(80)	(32,0 %)
Charges d'exploitation	(179)	(190)	(5,8 %)
Résultat brut d'exploitation*	(233)	(270)	(13,6 %)
Coût du risque	13	(11)	n.s.
Sociétés mises en équivalence	71	(4)	n.s.
Résultat net sur autres actifs	18	4	n.s.
Résultat avant impôts*	(131)	(281)	(53,3 %)
Impôts	66	143	(53,9 %)
Résultat net*	(65)	(138)	(52,7 %)

* En 2005, avant coûts liés au rapprochement

RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU GROUPE CRÉDIT AGRICOLE

Le Groupe Crédit Agricole enregistre sur le premier trimestre 2006 un résultat net part du groupe de 1,949 milliard d'euros, en hausse de 49,8 % par rapport à celui du premier trimestre 2005

en m €	T1-06	T1-05	Var. T1/T1
Produit net bancaire	7 316	6 146	+ 19,0 %
Charges d'exploitation	(4 314)	(3 971)	+ 8,6 %
Résultat brut d'exploitation*	3 002	2 175	+ 38,0 %
Coût du risque	(300)	(288)	+ 4,2 %
Sociétés mises en équivalence	250	150	+ 66,7 %
Résultat net sur autres actifs	22	9	X 2,4
Coûts liés au rapprochement		(49)	n.s.
Impôts	(935)	(638)	+ 46,5 %
Résultat net	2 039	1 359	+ 50,0 %
Résultat net part du Groupe	1 949	1 301	+ 49,8 %

* En 2005, avant coûts liés au rapprochement

Les éléments présentés, ci-dessus, sont relatifs au Groupe Crédit Agricole, constitué de l'ensemble des Caisses locales, des Caisses régionales, de Crédit Agricole s.a. et de leurs filiales.

* * *

Présentation disponible sur le site internet : www.credit-agricole-sa.fr

Relations INVESTISSEURS
Denis Kleiber 01.43.23.26.78
Marguerite Borsotto 01.43.23.34.83
Brigitte Lefebvre-Hebert 01.43.23.27.56
Annabelle Wiriath 01.43.23.40.42