KAUFMAN & BROAD : r?sultats du 1er semestre 2006 (arr?t?s par le Conseil d'administration)

- Forte progression de l'activité Logement : + 39,4 %

Le chiffre d'affaires global du 1er semestre 2006 s'élève à 571,7 millions d'euros (HT) contre 409,6 millions d'euros (HT) au 1er semestre 2005. Cette progression résulte de l'excellente performance de l'activité Logement, dont le chiffre d'affaires s'établit à 557,1 millions d'euros, en hausse de 39,4% par rapport au 1er semestre 2005. L'Ile-de-France représente 45,0% de cette activité et les Régions 55,0%.

Le chiffre d'affaires du pôle Appartements ressort à 420,3 millions d'euros, en hausse de 42,6%, soit 75,4% du total de l'activité Logement. Le chiffre d'affaires du pôle Maisons Individuelles en Village ressort à 136,8 millions d'euros, en hausse de 30,4%. Il représente 24,6% de l'activité Logement.

3 213 logements (LEU) ont été livrés contre 2 453 logements (LEU) au cours du même semestre de l'année précédente (+ 31%). Le chiffre d'affaires Showroom s'élève à 8,8 millions d'euros, en très forte progression sur le 1er semestre 2005, où il s'était établi à 3,0 millions d'euros.

- Augmentation notable des réservations : + 20 %

Au cours des 6 premiers mois de l'exercice, les réservations en valeur de l'activité Logement ont progressé de 19,9% à 870,6 millions d'euros (TTC). En volume, 4 211 réservations nettes ont été enregistrées, soit une progression de 15,8% par rapport au 1er semestre 2005. En Régions, les réservations en valeur continuent de progresser et représentent 62,4% du total des réservations contre 60,2% au 1er semestre 2005 et 50,9% au 1er semestre 2004.

Les réservations réalisées en réseaux dans le cadre du dispositif de Robien représentent 14,5% du total des réservations en valeur de l'activité Logement. Leur poids relatif est en baisse sensible par rapport au 1er semestre 2005 (31,6%).

" La forte croissance de nos réservations, indicateur essentiel de la marche de notre activité, démontre la qualité du marché du Logement, soutenu par des fondamentaux toujours favorables. L'augmentation significative des réservations faites auprès des accédants traditionnels à la propriété traduit la stratégie énoncée et développée par Kaufman & Broad tournée vers le marché le plus profond et le moins sensible à la conjoncture : celui des seconds acheteurs " a déclaré Guy Nafilyan, Président-Directeur Général de Kaufman & Broad SA.

- Maintien du taux de marge brute à un niveau élevé

La marge brute progresse de 33,4% et s'élève à 133,3 millions d'euros. Exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires, elle s'établit à 23,3%, sensiblement au même niveau que sur l'ensemble de l'année 2005. Au 1er semestre 2005, elle s'était établie à 24,4% du fait de la livraison de plusieurs programmes à marge brute particulièrement élevée.

Les charges d'exploitation s'élèvent à 60,9 millions d'euros, soit 10,6% du chiffre d'affaires, contre 12,8% au 1er semestre 2005.

Le résultat opérationnel courant du groupe pour le 1er semestre 2006 augmente de 52,2% et s'établit à 72,4 millions d'euros. La marge opérationnelle courante progresse de plus d'un point à 12,7% du chiffre d'affaires (HT) contre 11,6% à fin mai 2005. Le résultat net (part du groupe) s'établit à 34,9 millions d'euros, en progression de 72,5% par rapport au 1er semestre 2005.

La structure financière reste solide : le gearing, ou ratio dettes financières nettes sur fonds propres, s'établit à 62%, en baisse sensible par rapport à fin novembre 2005 et surtout par rapport au 31 mai 2005 (-18 points). L'ensemble de ces éléments ont conduit les trois grandes agences de rating à relever leurs notations : Standard & Poor's le 9 février à BB+, perspectives stables ; Moody's le 9 mars à Ba2 et perspectives positives ; Fitch le 18 avril à BBB- en catégorie Investment Grade, perspectives stables.

- Perspectives 2006 bien orientées

Les perspectives d'activité sur le second semestre 2006 sont d'ores et déjà bonnes :

- Logements

Au 31 mai 2006, le Backlog Logement (carnet de commandes) s'élevait à 1 190,3 millions d'euros (HT) en progression de 40,1% par rapport au 31 mai 2005. Il représente 9,4 mois d'activité Logements. Sur la base du chiffre d'affaires des douze derniers mois, il représente 12,1 mois d'activité. A la même date, Kaufman & Broad SA comptait 260 programmes de logements en cours de commercialisation dont 72 en Ile-de-France et 188 en Régions, soit un total de 6 440 logements à la vente.

Au 3ème trimestre, 50 lancements de programmes sont prévus (contre 41 à la même période l'an dernier) : 12 lancements en Ile-de-France représentant 614 logements et 38 lancements en Régions représentant 1 839 logements.- Immobilier d'entreprise

Au 1er semestre 2006, Kaufman & Broad a signé un accord avec un investisseur institutionnel pour la vente en VEFA d'un immeuble de bureaux de 7 300 m² SHON à Rueil Malmaison. Kaufman & Broad développera par ailleurs pour le compte d'un investisseur institutionnel une opération de rénovation / restructuration de 5 100 m² SHON dans le VIIIème arrondissement de Paris.

" La progression de notre résultat opérationnel courant et de notre résultat net à un rythme très supérieur à la croissance de l'activité du semestre s'explique par l'excellent niveau de marge brute dégagé par nos opérations ainsi que par le bon contrôle de nos charges opérationnelles et financières. Cette capacité à générer de la croissance rentable dans la durée repose sur une stratégie ciblée aussi bien géographiquement qu'en termes de clientèle et de produits.

Pour l'ensemble de l'exercice 2006, dans un contexte économique comparable et compte tenu du niveau particulièrement élevé de son backlog, Kaufman & Broad S.A. révise en hausse son objectif de croissance et table désormais sur une progression de son chiffre d'affaires supérieure à 20% ainsi que sur le maintien de sa marge brute à un niveau élevé.

Enfin, le Conseil d'Administration a entériné le versement, le 26 septembre prochain, d'un acompte sur dividende 2006 d'un montant de 45 centimes d'euros, en hausse de 50% par rapport au montant de l'acompte versé en septembre 2005 " a conclu Guy Nafilyan.

Depuis plus de 35 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l'un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

Contacts

Directeur Général Adjoint Finance & Stratégie

Philippe Misteli

01 41 43 44 73 – [email protected]

Relations Presse

Solange Stricker / Florence Ovide-Etienne

01 40 71 07 22

Site : www. ketb.com

Kaufman & Broad SA

Compte de résultat

(en milliers d'euros)

	1er semestre 2006	1er semestre
		2005
Chiffre d'affaires	571 741	409 562
Coût des ventes	-438 431	-309 647
Marge brute	133 310	99 915
Charges commerciales	-15 410	-12 131
Charges administratives	-31 537	-25 784
Autres charges et produits d'exploitation	-13 918	-14 395
Résultat opérationnel courant	72 445	47 605
Autres produits et charges opérationnels	-1 478	-373
Résultat opérationnel	70 967	47 232
Coût de l’endettement net	-9 916	-9 768
Impôt sur les résultats	-20 255	-11 308
Quote-part du résultat net	1 191	1 581
des entreprises mises en équivalence
Résultat net de l'ensemble consolidé	41 987	27 737
Intérêts minoritaires	-7 136	-7 532
Résultat net (part du groupe)	34 851	20 205
Résultat par action (€)	1,56	0,91(*)

(*) Rapporté au nombre d'actions actuelles après division par deux du nominal

Kaufman & Broad SA

BILAN

(en milliers d'euros)

ACTIF	31/05/2006	30/11/2005
Ecarts d'acquisitions	72 191	73 014
Immobilisations incorporelles	317	152
Immobilisations corporelles	8 773	8 798
Immobilisations financières	1 028	4 137
Titres mis en équivalence	4 240	6 296
Autres actifs non courants	82 167	83 111
Actif non courant	168 716	175 508
Stocks	464 435	375 470
Créances clients	286 779	290 116
Autres créances	106 774	111 949
Trésorerie	52 858	59 761
Comptes de régularisation	1 759	1 729
Actif courant	912 605	839 025
TOTAL ACTIF	1 081 321	1 014 533

PASSIF	31/05/2006	30/11/2005
Capital social	5 793	5 681
Primes, réserves et autres	203 301	157 428
Acompte sur dividende	-	-6 406
Résultat net consolidé	34 851	61 487
Capitaux propres	243 945	218 190
Intérêts minoritaires	14 886	12 582
Provisions pour risques et charges	11 966	12 115
Dettes financières (part > un an)	195 200	201 481
Impôts différés passif	36 347	27 124
Passif non courant	243 513	240 720
Dettes financières (part < un an)	18 863	14 606
Fournisseurs	443 407	406 767
Autres dettes	113 797	118 017
Produits constatés d'avance	2 910	3 651
Passif courant	578 977	543 041
TOTAL PASSIF	1 081 321	1 014 533

Kaufman & Broad SA

Informations complémentaires

	Maisons individuelles
	en village
	S1 2006	S1 2005	S1 2004
Réservations nettes (en unités)	531	444	440
Réservations nettes	152 330	149 563	136 379
(en milliers d’euros – TTC)
Backlog (en milliers d’euros - HT)	152 394	117 984	76 997
Backlog (en mois d’activité)	10	8,9	10
Livraisons (en LEU)	518	403	401

	Appartements
	S1 2006	S1 2005	S1 2004
Réservations nettes (en unités)	3 680	3 193	2 167
Réservations nettes	718 245	576 687	396 766
(en milliers d’euros – TTC)
Backlog (en milliers d’euros - HT)	1 037 954	731 523	466 540
Backlog (en mois d’activité)	5,6	6,8	4,3
Livraisons (en LEU)	2 695	2 050	1 687

	Immobilier d'entreprise
	S1 2006	S1 2005	S1 2004
Réservations nettes (en m²)	-	-	-
Réservations nettes	-	-	-
(en milliers d’euros – TTC)
Backlog (en milliers d’euros - HT)	-	-	12 487

Kaufman & Broad SA

Informations complémentaires

	Maisons individuelles
	en village
	T2 2006	T2 2005	T2 2004
Réservations nettes (en unités)	255	288	228
Réservations nettes	78 596	99 119	76 652
(en milliers d’euros - TTC)
Livraisons (en LEU)	301	235	228

	Appartements
	T2 2006	T2 2005	T2 2004
Réservations nettes (en unités)	2 190	1 814	1 306
Réservations nettes	425 288	336 146	238 405
(en milliers d’euros - TTC)
Livraisons (en LEU)	1 414	1 167	958

	Immobilier d'entreprise
	T2 2006	T2 2005	T2 2004
Réservations nettes (en m²)	-	-	-
Réservations nettes	-	-	-
(en milliers d’euros - TTC)