Umicore : R?sultats semestriels 2006

Contribution à l'EBIT récurrent	1e sem.	2e sem.	1e sem.
(en € millions)	2005	2005	2006
Matériaux Avancés	27,7	31,7	24,3
Métaux Précieux - Produits & Catalyseurs	71,6	64,6	71,7
Métaux Précieux - Services	28,9	27,8	62,2
Zinc - Produits Spéciaux	16,9	7,8	27,2
Corporate	-23,4	-20,5	-25,0
Total	121,7	111,4	160,5
y compris part du Groupe dans le résultat net des
entreprises associées	16,5	17,6	28,7

Parts des activités*

Revenus (hors métal)

PMPC : 45%

PMS : 18%

ZS : 22%

AM : 15%

EBIT récurrent

PMPC : 39%

PMS : 34%

ZS : 15%

AM : 13%

Capitaux engagés (moyenne)

PMPC : 37%

PMS : 15%

ZS : 27%

AM : 20%

* AM (Matériaux Avancés), PMPC (Métaux Précieux - Produits et Catalyseurs), PMS (Métaux Précieux – Services) et ZS (Zinc - Produits Spéciaux). Corporate exclu

Aperçu par division

Matériaux Avancés

Chiffres clés	1e sem.	2e sem.	1e sem.
(en € millions)	2005	2005	2006
Chiffre d'affaires	245,9	210,5	266,4
Revenus (hors métal)	138,6	136,5	143,7
EBIT récurrent	27,7	31,7	24,3
dont sociétés associées	7,0	11,4	8,6
Marge opérationnelle récurrente	14,9%	14,9%	10,9%
EBITDA	37,5	46,1	36,4
Investissements	12,4	9,7	7,4
Capitaux engagés, moyenne	399,8	374,2	373,8
Rendement des capitaux engagés (ROCE)	13,7%	16,8%	13,0%
Effectifs, fin de période	3.308	4.330	5.328
dont sociétés associées	1.811	2.935	3.908

Specialty Oxides and Chemicals

En ce qui concerne l'activité Batteries rechargeables, les volumes de vente de cobaltite de lithium destiné aux batteries Li-Ion ont progressé, mais les marges ont été influencées par la vigueur de la devise coréenne. Le faible prix du cobalt et le prix élevé du nickel actuellement en vigueur ont émoussé l'intérêt immédiat pour les matériaux avancés cathodiques à faible teneur en cobalt. La contribution de la coentreprise JCU (production d'hydroxyde de nickel sphérique) a poursuivi sa croissance grâce à son modèle d'entreprise intégrée qui inclut le recyclage.

L'activité Céramiques et Produits chimiques a enregistré un fort chiffre de ventes. Quant à la gamme de produits catalytiques, elle a bénéficié d'un accroissement des marges grâce au service global fourni en matière de produit et de recyclage. Les produits pour électrogalvanisation ont enregistré des marges supérieures dès lors que l'entité a diversifié davantage ses activités en aval de la chaîne de valeur. Les ventes de produits pigmentaires ont souffert de la concurrence accrue.

La part des activités de raffinage du cobalt a diminué en raison du faible prix de ce métal.

Engineered Metal Powders

Les ventes et la performance de Matériaux pour outils ont subi un revers et les marges ont été affectées par la pression sur les prix induite par la concurrence, et ce tant dans le secteur des métaux durs que des outils diamantés. Bien que la demande d'outils pour métaux durs soit restée à des niveaux similaires par rapport à l'exercice précédent, le prix élevé du tungstène a entraîné un déstockage de la part des fabricants d'outils et les a incités au recyclage. Cette situation a influencé la demande de poudre de cobalt " vierge " à la baisse. La business line est cependant parvenue à maintenir la stabilité de ses volumes de vente au secteur des outils diamantés.

Dans un souci de rationalisation de ses capacités de production en Amérique du Nord, Umicore mettra un terme à la production de poudre de cobalt extra fine sur son site de Maxton en Caroline du Nord (USA), et ce à la fin du troisième trimestre. Une provision pour restructuration d'un montant d'environ € 4 millions a été inscrite au premier semestre afin de couvrir les frais liés à cette fermeture.

Pour son activité Batteries primaires, Umicore est parvenue à maintenir ses volumes de vente globaux tout en renforçant sa présence sur le marché chinois. La nouvelle génération de poudres de zinc haute performance a été bien accueillie. Les performances globales de l'activité sont restées stables.

Electro-Optic Materials

Cette division a tiré parti d'un regain d'activité, toutes lignes de produits confondues.

Les volumes de vente de substrats en germanium ont bénéficié de la forte demande de la part du secteur des satellites. Les ventes pour les applications DEL (diodes électroluminescentes) ont poursuivi leur croissance et les technologies émergentes à base de germanium pour les panneaux photovoltaïques terrestres augurent de belles perspectives.

Dans le secteur optique, les ventes de flans en germanium ont progressé à mesure que la business line a gagné des parts de marché. La production et la vente de produits finis optiques (comme les lentilles GASIR®) ont enregistré une progression régulière, tant dans le domaine des applications automobiles (système d'aide à la conduite) que non automobiles. En avril, Umicore a acquis l'activité objectifs infrarouges de la société L-3 établie aux Etats-Unis, ce qui lui a permis d'élargir son portefeuille de matériaux en verre infrarouge à base de chalcogénure.

Les ventes de tétrachlorure de germanium ont amorcé leur reprise et les volumes de raffinage du germanium ont progressé proportionnellement à la hausse des prix de cette matière. L'activité a étendu sa présence géographique par une coentreprise de raffinage du germanium (60% de participation) à Dong Chuan (Chine). Cette usine " Greenfield " devrait être opérationnelle au début 2007.

Element Six Abrasives

Element Six Abrasives a enregistré une performance soutenue au premier semestre. Les ventes de produits polycristallins pour trépan ont progressé de plus de 50% en dollars, dopées par la demande accrue du secteur du forage pétrolier. Les volumes de vente des grains pour outils abrasifs ont amorcé un recul, mais le meilleur " mix produit " a permis d'améliorer les marges de contribution. Une nouvelle usine de synthèse du diamant a ouvert ses portes à Suzhou (Chine) en avril. Ce site aura une capacité annuelle de 300 millions de carats et produira des abrasifs destinés au traitement des produits polycristallins. Cette usine viendra compléter le site de synthèse acquis récemment à Poltava (Ukraine).

Métaux Précieux – Produits et Catalyseurs

Chiffres clés	1e sem.	2e sem.	1e sem.
(en € millions)	2005	2005	2006
Chiffre d'affaires	900,8	959,8	1.255,9
Revenus (hors métal)	375,4	390,8	426,7
EBIT récurrent	71,6	64,6	71,7
dont sociétés associées	5,1	3,3	4,4
Marge opérationnelle récurrente	17,7%	15,7%	15,8%
EBITDA	91,3	86,4	94,6
Investissements	14,3	29,4	18,2
Capitaux engagés, moyenne	592,3	628,0	689,3
Rendement des capitaux engagés (ROCE)	24,2%	20,6%	20,8%
Effectifs, fin de période	3.349	3.420	3.935
dont sociétés associées	192	220	231

Automotive Catalysts

La production d'automobiles globale s'est accrue de 5% au premier semestre de 2006 par rapport à l'an dernier. La production en Amérique du Nord s'est accrue de près de 2%, principalement générée par la croissance de la production des usines de montage des constructeurs asiatiques établis sur le sol américain. Aux Etats-Unis, les ventes d'utilitaires légers ont accusé un recul de 2%, principalement imputable au tassement des ventes de véhicules utilitaires légers et d'utilitaires sport chez les trois principaux constructeurs américains. En Europe, la production s'est accrue de 2% De janvier à juin, les ventes d'utilitaires légers n'ont progressé que d'un peu plus de 1% en glissement annuel. Les ventes d'utilitaires légers à moteur diesel ont encore gagné des parts de marché. Le marché des filtres à particules pour moteurs diesel s'est consolidé dans certains pays. A l'échelle mondiale, les marchés asiatiques sont restés la principale source de croissance en volume, tandis que le marché brésilien a enregistré à la fois des ventes soutenues au niveau national et un niveau d'exportations inchangé.

Dans ce contexte, les activités d'Umicore ont connu une augmentation de volume en Amérique du Nord et en Asie. Les atouts du nouveau site chinois se sont faits sentir durant la période et les ventes soutenues aux clients établis en Chine ont permis à l'usine d'atteindre son niveau de capacité initial. L'expansion de ce site est actuellement en cours et sera opérationnelle au second semestre 2006. Sur le marché coréen, les ventes ont aussi poursuivi leur progression.

L'évolution du marché du diesel pour poids lourds continue de nécessiter des investissements de recherche et des capacités de production initiales pour préparer la réussite d'Umicore sur le marché dès l'entrée en vigueur du prochain volet législatif relatif au diesel pour poids lourds.

Technical Materials

Malgré la hausse des revenus, on note une légère baisse de la performance opérationnelle en glissement annuel, en partie imputable aux frais d'intégration des nouvelles acquisitions chinoises.

Des volumes de vente record ont été réalisés par BrazeTec, tant pour les produits de soudure métallurgiques traditionnels que les produits de soudure chimiques plus avancés. La pénétration du marché s'est intensifiée pour les produits haut de gamme. Ces facteurs ont plus que compensé la pression incessante sur les prix exercée notamment par la concurrence nord-américaine. La contribution positive de la récente acquisition chinoise est venue apporter les fortes performances de l'entité.

L'accroissement de la demande chez les fabricants d'équipements électriques a permis à l'activité Matériaux de contact d'augmenter son volume de vente en Europe et en Amérique du Nord.

Le secteur Matériaux de packaging électronique a enregistré un bon volume de vente, en particulier dans le domaine des fils et pâtes à souder utilisés dans les applications de jonction et autres produits (matériaux de scellement hermétique et billes en amalgame pour ampoules économiques). Réalisée en juillet, la prise de participation de 14% dans la société coréenne Duksan, spécialisée dans les billes BGA (ball grid array - matrices de billes), va doper la capacité d'Umicore à alimenter le marché électronique asiatique, en pleine croissance, avec un large portefeuille de matériaux de packaging.

Les ventes de Matériaux platineux façonnés ont été inférieures en glissement annuel. Les comparaisons entre périodes sont difficiles sur un marché de projets tel celui du verre LCD, car les commandes tendent à se répartir de manière inégale. Les ventes de produits sur mesure d'Umicore dans le domaine des toiles en platine progressent encore.

Jewellery & Electroplating

L'entité a signé de belles performances, principalement grâce au solide apport de l'activité Electrogalvanisation.

En Joaillerie et Métaux industriels, l'activité a gagné des parts de marché dans le secteur des produits joailliers et semi-finis, et ce en dépit de la relative stabilité de la demande mondiale. Les ventes de métaux industriels ont accusé un recul, essentiellement imputable à un tassement des livraisons de flans en argent sur le marché allemand. Au sein de la business unit, les activités de recyclage ont tiré parti du prix élevé des métaux précieux.

La business line Electrogalvanisation a connu une performance soutenue et a bénéficié de sa présence en Europe et en Asie. Toutes les catégories de produits ont livré de bonnes contributions. En Asie, les ventes ont connu une très belle progression sur le marché des circuits imprimés. L'entité a tiré parti de son repositionnement stratégique en tant que fournisseur global de systèmes au secteur des circuits imprimés.

Precious Metals Chemistry

Les volumes de ventes ainsi que les revenus provenant des composés de métaux précieux inorganiques et organo-métalliques ont augmenté. La demande en produits a bénéficié de la croissance du nombre de projets dans les industries chimiques et des catalyseurs. Ce fut particulièrement le cas pour les ventes en provenance de l'Allemagne mais les usines en Amérique du Nord et du Sud ont aussi contribué à cette amélioration.

Thin Film Products

Les performances globales de l'activité se sont améliorées.

L'activité Optique et Protection contre l'usure a enregistré une hausse des volumes de vente de matériaux pour le secteur de l'optique, et ce malgré des primes inférieures. De nouveaux matériaux de revêtement hydrophobes sont actuellement à l'essai chez des clients et sont très prometteurs. L'activité Protection contre l'usure a apporté sa contribution aux mêmes niveaux élevés que l'an dernier.

La business line Electronique & Stockage des données a enregistré d'excellents revenus et volumes de ventes pour les produits mis en oeuvre par le secteur à forte croissance de la micro-électronique. Pour les produits de stockage optique de données, les revenus se sont stabilisés en dépit d'un glissement du marché de l'Europe vers l'Asie.

L'activité Ecrans a accusé une baisse de ses revenus et de ses performances car les importations asiatiques sur le marché nord-américain de couches en oxyde d'indium dopé à l'étain (ITO) ont entraîné une érosion des prix. Des avancées ont encore été réalisées dans le cadre de l'introduction des couches en ITO larges sur le marché asiatique.

Le 16 août dernier, Umicore a acquis une participation de 80% dans le capital de Beijing JuBo Photoelectric Technology Co., fournisseur de premier plan sur le marché des matériaux de revêtement optique. Cette acquisition permettra à l'entité de consolider sa position dans ce domaine, lui procurant en même temps une solide plate-forme en Asie.

Métaux Précieux - Services

Chiffres clés	1e sem.	2e sem.	1e sem.
(en € millions)	2005	2005	2006
Chiffre d'affaires	1.545,5	1.587,5	2.296,8
Revenus (hors métal)	117,5	117,0	166,6
EBIT récurrent	28,9	27,8	62,2
Marge opérationnelle récurrente	24,6%	23,8%	37,3%
EBITDA	52,2	45,5	77,3
Investissements	4,8	18,7	9,8
Capitaux engagés, moyenne	245,1	264,4	277,7
Rendement des capitaux engagés (ROCE)	23,6%	21,1%	44,8%
Effectifs, fin de période	1.279	1.297	1.294

Precious Metals Refining

Les activités de raffinage ont livré des résultats exceptionnels et les performances globales ont largement dépassé celles de la même période en 2005. La performance opérationnelle a été largement dopée par un contexte euphorique persistant en termes de prix des métaux.

Durant la période, les approvisionnements en déchets et sous-produits industriels ont maintenu leur niveaux élevés. Les volumes de matériaux en fin de vie destinés au recyclage ont été supérieurs en glissement annuel. Les volumes de déchets électroniques ont enregistré une hausse et on a pu constater une concentration accrue de matériaux de haute qualité. Les approvisionnements de pots catalytiques automobiles usagés ont progressé, essentiellement en provenance d'Europe. La disponibilité de catalyseurs pétrochimiques usagés a été inférieure, une situation néanmoins largement imputable au cycle de maintenance en vigueur dans le secteur pétrochimique. L'ensemble des conditions commerciales des déchets industriels et des matériaux en fin de vie est resté largement inchangé d'une année à l'autre.

Durant la période, le prix de la plupart des métaux précieux et spéciaux est resté à des niveaux de départ très élevés et a contribué aux performances exceptionnelles des activités de recyclage. En outre, l'efficacité a été encore accrue davantage au cours du premier semestre, ce qui a entraîné une réduction des stocks intermédiaires. La fonderie de Hoboken ne devrait pas être fermée pendant trois semaines en 2006 pour cause de maintenance.

Umicore continuera à mettre en œuvre un important programme d'investissement sur le site de Hoboken dans les deux prochaines années. Celui-ci portera sur le développement de nouvelles infrastructures et technologies de concentration visant à doper la productivité et la flexibilité des activités de recyclage et de raffinage. Il entraînera une amélioration supplémentaire des cycles des métaux et devrait conduire à de nouvelles réductions des stocks intermédiaires. La technologie aura aussi des avantages environnementaux puisqu'elle permettra des réductions supplémentaires des émissions de poussières métalliques. L'investissement, évalué à un montant de € 50 millions, serait finalisé à la mi-2008.

Precious Metals Management

Entre le mois de janvier et la mi-mai 2006, les prix de la plupart des métaux précieux ont atteint des sommets inégalés depuis plusieurs décennies : le 12 mai, le prix de l'or a enregistré son plus haut niveau depuis 26 ans, à savoir USD 725,75 / tr l'once. Le même jour à Londres, l'argent atteignait sa plus haute valeur depuis 25 ans, à savoir USD 14,94 / tr l'once. Le platine a quant à lui atteint un niveau inédit dans toute son histoire, à savoir USD 1.335 / tr l'once. Les prix du rhodium se sont également très fortement rapprochés des niveaux de prix atteints en 1990.

Ces niveaux élevés de volatilité et de prix ont permis à Precious Metals Management de réaliser des résultats de transaction exceptionnels, en particulier au deuxième trimestre. Citons encore l'importante demande de livraisons physiques, tous métaux précieux confondus, en ce compris les lingots de métaux précieux de marque Umicore.

Precious Metal Management a vendu des lingots de métaux précieux sous le nom "Degussa" jusqu'en 2005, année où Umicore a décidé de remplacer les noms et logos sur les lingots de métaux précieux produits par toutes ses raffineries à travers le monde. Depuis le 1er janvier 2006, tous les lingots de métaux précieux produits par les usines d'Umicore portent la marque du groupe, " Umicore ".

Zinc – Produits Spéciaux

Chiffres clés	1e sem.	2e sem.	1e sem.
(en € millions)	2005	2005	2006
Chiffre d'affaires	478,0	462,7	661,1
Revenus (hors métal)	229,1	219,3	207,0
EBIT récurrent	16,9	7,8	27,2
dont sociétés associées	4,4	2,9	15,6
Marge opérationnelle récurrente	5,5%	2,2%	5,6%
EBITDA	37,3	27,8	47,2
Investissements	18,1	29,1	22,3
Capitaux engagés, moyenne	383,7	383,4	501,5
Rendement des capitaux engagés (ROCE)	8,3%	3,8%	10,8%
Effectifs, fin de période	3.966	3.977	4.204
dont sociétés associées	1.147	1.159	1.443

Zinc Alloys

La fonderie de zinc a atteint environ 200.000 tonnes. Les avantages du prix élevé du zinc ont été atténués par la réduction des frais de traitement, la baisse du prix de l'acide sulfurique et la hausse des coûts de production.

La pénurie de matériaux sur le marché des alliages pour la coulée sous pression a induit une majoration des primes reçues. L'approvisionnement de matériaux en provenance de la coentreprise avec Föhl en Chine a débuté au cours de la période.

Les volumes des ventes d'alliages spéciaux ont progressé et les primes ont également connu une augmentation, à cause de la pénurie de matériaux sur le marché. La récente acquisition d'une usine de raffinage du zinc à Kunming (Chine) a été finalisée et sera consolidée çà partir du second semestre.

Conformément à la ligne stratégique annoncée précédemment, Umicore poursuit ses travaux en vue d'un carve-out des activités Zinc - Alliages au sein d'une filiale détenue à 100%, et ce durant la première partie de 2007.

Zinc Chemicals

La demande soutenue, principalement en Asie et au Moyen Orient, de conteneurs et d'autres enduits de protection maritimes a été le principal moteur de la forte progression du volume des ventes de poudres fines de zinc pour pigments. Le durcissement des critères de qualité appliqués aux peintures en Chine a permis aux produits d'Umicore de pénétrer davantage ce marché. Les primes de ventes relatives aux produits pigmentaires ont aussi augmenté, permettant au passage à Umicore de faire face à la flambée des coûts énergétiques. Un projet visant à augmenter la capacité de production du site d'Angleur et des unités de production asiatiques a été adopté et sera opérationnel dès le début 2007. Les volumes de vente de poudres fines destinées aux applications chimiques/électrolytiques se sont légèrement tassés en fonction de la demande.

Les volumes de vente d'oxydes de zinc sont restés à un niveau élevé. La capacité d'Umicore à assurer un approvisionnement constant des produits (en particulier sur un marché européen confronté à une pénurie des approvisionnements de zinc) a constitué un atout concurrentiel supplémentaire. La hausse du prix du zinc a contribué à la performance de l'activité grâce aux activités de recyclage.

Building Products

Les volumes de vente ont progressé à la faveur des niveaux d'activité élevés dans le secteur de construction en France et un redressement de la demande en Allemagne. Les primes de vente ont toutefois souffert de la vigueur permanente du prix du zinc. Les volumes de vente de matériaux prépatinés à haute valeur ajoutée ont poursuivi leur croissance en représentant un tiers du total des ventes de la période. La nouvelle gamme de produits en zinc coloré PIGMENTO® a aussi donné de bons résultats; d'autres lancements de produits sont prévus au cours du second semestre.

En juin, Umicore a fait l'acquisition de bennemann GmbH à Gatterstädt, Saxe-Anhalt, en Allemagne. Bennemann est une entreprise phare dans la transformation multimétaux qui produit des systèmes de récupération d'eau de pluviale, accessoires et profilés. Cette acquisition permettra de renforcer davantage la position de Building Products en Allemagne.

Padaeng

Padaeng a clairement bénéficié du prix élevé du zinc pour signer des performances très satisfaisantes. Etablis à 50.600 tonnes, les volumes de vente accusent une baisse de quelque 5%. Sous l'effet de la forte demande du marché thaïlandais, la majorité des ventes de la période ont concerné des approvisionnements nationaux.

Corporate

Chiffres clés	1e sem.	2e sem.	1e sem.
(en € millions)	2005	2005	2006
EBIT récurrent	-23,4	-20,5	-25,0
EBITDA	-14,6	-19,5	-4,2
Investissements	4,1	4,8	4,4
Capitaux engagés moyens	86,1	68,5	94,6
Effectifs, fin de période	1.291	1.118	1.195

Les dépenses de Recherche et Développement ont augmenté de 5% pour atteindre un montant de € 58,8 millions au premier semestre 2006. A la même période l'an passé, la somme allouée à ce domaine était environ € 56 millions.

Dans l'activité Piles à Combustible, la coentreprise SolviCore avec Solvay a démarré ses activités en travaillant sur des concepts précommerciaux prometteurs destinés aux applications microportables et aux projets automobiles.

La hausse des charges de l'entreprise est largement imputable au coût attribué plus élevé du programme d'options sur actions de l'entreprise destiné aux cadres supérieurs.

Aspects financiers marquants

Eléments non récurrents

Umicore a enregistré des produits d'exploitation exceptionnels de € 1,4 millions. Sous la rubrique Matériaux Avancés, les provisions pour la fermeture du site de production de poudres de cobalt extrafines Maxton s'élèvent à € 4 millions. Sous la rubrique Zinc – Produits Spéciaux, une provision de € 3,8 millions a été prise pour la démolition du site de Calais qui a fermé ses portes en 2005.

Sous la rubrique Corporate, les postes les plus importants concernent les produits générés par la vente des investissements Adastra et Sibeka (€ 10,6 millions). Par ailleurs, 2,8 millions de produits proviennent également de paiements supplémentaires liés au cours de l'or qui découlent de la vente d'une concession aurifère en Guinée par Umicore dans les années 90. Cette source pourrait continuer à engendrer des recettes à concurrence de USD 40 millions en fonction de la poursuite de la production sur la concession et de l'évolution du cours de l'or. Une provision d'un montant de € 2,2 millions a également été effectuée concernant la mise hors service finale de la mine d'or et d'argent Platoro en Amérique du Nord. Umicore a vendu cette mine dans les années 90.

Les autres postes non récurrents s'élèvent à € - 2 millions.

Résultats financiers et impôts

Les frais financiers s'élèvent à € 26 millions en ce compris € 4,8 millions en vertu des dispositions de la norme IAS 39. Les charges financières nettes s'élèvent à € 15,2 millions. L'augmentation des charges financières traduit le niveau plus élevé de la dette financière et des taux d'intérêt moyens légèrement supérieurs. Les autres frais concernent principalement le taux d'escompte appliqué aux provisions à la fin de l'exercice (€ 4,1 millions et une nature hors trésorerie), une augmentation du taux de change net (€ 1,1 million) et d'autres frais financiers pour un montant d'environ € 3 millions.

Impôts

La charge fiscale de la période considérée s'élève à € 19,6 millions. La charge fiscale récurrente de la période atteint € 26,4 millions, soit un taux d'imposition réel global de 24% sur les produits consolidés récurrents avant imposition. Un revenu imposable différé non récurrent de € 2,7 millions a été enregistré (conforme au statut d'imposition des différents postes des résultats exceptionnels) ainsi qu'un revenu imposable différé de € 4,1 millions lié à l'effet de la norme IAS 39 au sein d'Umicore et de ses associés.

Flux de trésorerie et dettes

Le cash flow d'exploitation après imposition s'élève à € - 126 millions. Les besoins en fonds de roulement ont augmenté de quelque € 188 millions (non compris l'effet de classement de la titrisation). En dépit du caractère saisonnier de l'évolution des besoins en fonds de roulement, le niveau atteint résulte de l'augmentation des prix des métaux associée à l'intensification de l'activité commerciale au cours de la période en question.

Au 30 juin, les créances titrisées s'élevaient à € 125 millions. Umicore a renouvelé le programme de titrisation expiré en 2006, mais – afin d'éviter des coûts et du travail supplémentaires – a choise de ne pas faire les adaptations nécessaires à ce nouveau plan pour pouvoir le maintenir hors bilan selon les nouvelles dispositions IFRS. Il en résulte que, contrairement aux périodes précédentes, ces créances titrisées sont comprises dans le total net de la dette.

Au 30 juin la dette nette financière d'Umicore s'élevait à € 763 millions, soit un gearing (dette nette / dette nette + fonds propres) de 45%.

Exposition et couverture

Environ 80% de l'exposition d'Umicore au prix du zinc pour 2006 sont couverts à un prix moyen de € 1.125 par tonne. Environ 70% de l'exposition d'Umicore au prix du zinc pour 2007 sont couverts à un prix moyen à terme de € 1.465 par tonne. Environ 80% de l'exposition d'Umicore au prix du zinc pour les neuf premiers mois de 2008 sont couverts à un prix moyen à terme de € 1.635 par tonne.

Actions

Au cours du premier semestre, Umicore a créé 175.600 nouvelles actions dans le cadre de l'exercice des options sur actions avec droits de souscription. Au cours de cette période Umicore a racheté 140.030 de ses propres actions pour couvrir des options sur actions pour l'année. Le 23 août 2006, Umicore disposait de 25.986.650 actions en circulation et détenait 679.127 actions non émises (2,61% du total).

Note concernant les informations prévisionnelles

Ce communiqué contient des informations prévisionnelles impliquant des risques et des incertitudes, en particulier des déclarations portant sur les plans, les objectifs, les attentes et les intentions d'Umicore. Il est porté à l'attention du lecteur que ces déclarations peuvent comporter des risques connus ou inconnus et être sujettes à des incertitudes importantes sur les plans opérationnel, économique et concurrentiel, dont beaucoup sont en dehors du contrôle d'Umicore. Au cas où certains de ces risques et incertitudes venaient à se matérialiser, ou au cas où les hypothèses retenues s'avéraient être incorrectes, les résultats réels pourraient dévier significativement de ceux anticipés, attendus, projetés ou estimés. Dans ce contexte, Umicore et tout autre personne décline toute responsabilité quant à l'exactitude des informations prévisionnelles fournies.

Une conférence et une présentation à l'intention des analystes auront lieu à Bruxelles à 09h30 CET. Le rapport semestriel et le matériel de présentation relatif aux résultats ainsi que les modalités d'accès à la conférence des analystes et à sa rediffusion sont disponibles à l'adresse www.investorrelations.umicore.com à dater du 24 août 2006.

Comptes consolidés condensés intermédiaires

Rapport des auditeurs

Rapport des auditeurs sur les comptes consolidés condensés semestriels pour la période se terminant au 30 juin 2006

Nous avons procédé à l'examen limité du bilan consolidé condensé d'Umicore et de ses filiales au 30 juin 2006, ainsi que du compte de résultats consolidé condensé, du tableau de financement consolidé et de l'état consolidé des produits et charges reconnus dans les capitaux propres y relatifs pour la période de 6 mois clôturée à cette date tel que présenté de la page 17 à 27. Ces états financiers semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration d'Umicore et conformément à la norme IAS 34 "Information financière intermédiaire" telle qu'adoptée par l'Union européenne.

Notre examen limité se situait dans le cadre de l'information semestrielle à publier par Umicore. En conformité avec la recommandation de l'Institut des Reviseurs d'Entreprises relative à l'examen limité, il a consisté principalement en l'analyse, la comparaison et la discussion des informations financières et a, dès lors, été moins étendu qu'une révision qui aurait eu pour but le contrôle plénier des états financiers semestriels consolidés condensés. Notre examen n'a pas révélé d'éléments qui impliqueraient des corrections significatives des états financiers semestriels consolidés condensés pour que ceux-ci soient établis, à tous égards importants, conformément à la norme IAS 34 "Information financière intermédiaire" telle qu'adoptée par l'Union européenne.

Le 23 août 2006

PricewaterhouseCoopers Reviseurs d'Entreprises SCCRL

Représentée par

Raf Vander Stichele

Reviseur d'Entreprises

Compte de résultats consolidé		1e sem.	2e sem.	1e sem.
(en € millions)	Annexes	2005	2005	2006
Chiffre d'affaires		3.263,5	3.303,0	4.521,0
Autres produits d'exploitation		28,1	40,0	17,6
Produits d'exploitation		3.291,6	3.343,0	4.538,6
Approvisionnements et matières
premières		-2.670,3	-2.740,6	-3.801,9
Rémunérations et avantages sociaux		-310,5	-263,7	-302,4
Amortissements et réductions de valeur		-82,9	-62,5	-75,9
Autres charges d'exploitation		-162,9	-188,3	-238,9
Charges d'exploitation		-3.226,6	-3.255,0	-4.419,1
Produits d'autres actifs financiers	2	0,5	-0,2	12,5
Résultat d'exploitation	5	65,5	87,7	132,0
Coûts financiers nets		-16,4	-17,6	-26,0
Quote part dans le résultat des sociétés
mises en équivalence	5	16,5	14,1	25,2
Résultat avant impôts		65,6	84,1	131,1
Impôts sur le résultat		-9,3	-6,6	-19,6
Résultat des activités continuées		56,3	77,6	111,5
Résultat des activités non continuées		16,6	4,2	-
Résultat de l'exercice		72,9	81,8	111,5
dont part du Groupe		66,2	76,0	108,1
dont part des minoritaires		6,6	5,8	3,3
(en € / action)
Bénéfice par action (de base) pour
activités continuées		1,99	2,86	4,29
Bénéfice par action (de base) total		2,65	3,03	4,29
Bénéfice par action (dilué) pour activités
continuées		1,95	2,80	4,21
Bénéfice par action (dilué) total		2,60	2,97	4,21

Les notes en pages 21 à 27 font partie intégrante des états financiers consolidés.

Conformément aux comptes 2005, Traxys (Corporate) a été réclassifié sous la rubrique " activités non continuées " (pour une contribution de EUR 6,4 millions) pour le premier semestre 2005

Bilan consolidé
(en € millions)	Annexes	30/06/2005	31/12/2005	30/06/2006
Actifs long terme		1.139,1	1.188,4	1.233,6
Immobilisations incorporelles		114,0	116,4	114,8
Immobilisations corporelles		687,0	712,8	698,1
Participations mises en équivalence		190,6	180,0	178,7
Actifs financiers		22,1	31,0	41,3
Prêts octroyés		5,2	5,3	4,6
Créances commerciales et autres		26,1	3,6	4,2
Impôts différés actifs		94,1	139,3	191,9
Actifs court terme		1.748,7	1.748,5	2.402,0
Stocks		806,2	914,7	1.041,7
Créances commerciales et autres		662,1	717,7	966,6
Impôts à récupérer		8,6	9,6	14,3
Prêts octroyés	8	0,3	0,4	47,9
Liquidités et quasi-liquidités		271,4	106,1	331,6
Actifs des activités non continuées		33,1	-	-
Total de l'actif		2.920,8	2.936,9	3.635,6
Capitaux propres	4	1.038,4	1.015,4	949,3
Capitaux propres - Part du Groupe		979,4	971,1	908,3
Capital et primes d'émission		454,0	456,9	463,1
Résultats reportés et réserves		603,0	678,8	739,8
Ecarts de conversion et autres
réserves		-52,7	-136,1	-254,3
Actions propres		-24,9	-28,6	-40,4
Intérêts minoritaires		59,0	44,3	41,0
Passifs long terme		702,8	653,5	900,3
Provisions pour avantages sociaux		216,7	217,9	208,4
Dettes financières	9	281,0	250,4	505,2
Dettes commerciales et autres dettes		1,9	1,8	1,8
Impôts différés passifs		46,8	40,9	42,7
Provisions		156,4	142,5	142,2
Passifs court terme		1.179,6	1.268,0	1.786,0
Dettes financières		418,3	371,0	641,7
Dettes commerciales et autres dettes		712,1	842,6	1.070,5
Impôts à payer		23,3	17,4	29,4
Provisions		25,9	37,1	44,3
Total passif		2.920,8	2.936,9	3.635,6

Conformément aux ajustements IAS 39 effectués aux comptes consolidés publiés fin 2005, les fonds propres de juin 2005 ont été ajustés à concurrence de € 4,6 millions

Conformément aux comptes 2005, Traxys (Corporate) a été réclassifié sous la rubrique " activités non continuées " pour le premier semestre 2005

Tableau de financement consolidé	1e sem.	2e sem.	1e sem.
(en € millions)	2005	2005	2006
Résultat des activités continuées	56,3	77,6	111,5
Ajustement pour résultat des sociétés mises en
équivalence	-16,5	-14,1	-25,2
Ajustement pour transactions non-cash	87,1	45,6	89,1
Ajustement pour éléments à présenter séparément ou à
reclasser en trésorerie d'investissement ou en trésorerie	20,3	19,8	21,2
Variation du besoin en fonds de roulement	4,6	-81,6	-312,8
Cash-flow d'exploitation	151,8	47,3	-116,2
Dividendes reçus	0,4	12,1	8,4
Taxes payées durant la période	-22,5	-24,0	-18,4
Variation de la trésorerie d'exploitation	129,7	35,4	-126,1
Acquisition d'immobilisations corporelles	-53,3	-89,5	-56,7
Acquisition d'immobilisations incorporelles	-0,5	-1,3	-0,8
Acquisition de participations consolidées (net des
liquidités acquises)	-	-3,2	-
Prises de participation complémentaires dans les
sociétés du Groupe	-	-4,8	-
Acquisition d'immobilisations financières	-3,4	2,3	-63,4
Nouveaux prêts accordés	-5,0	5,2	-0,2
Sous-total des acquisitions	-62,1	-91,3	-121,0
Cession d'immobilisations corporelles	1,0	5,5	4,4
Cession d'immobilisations incorporelles	-	0,1	-
Cession des participations consolidées (net des liquidités
cédées)	-	-	8,3
Cession d'immobilisations financières	0,9	0,1	7,2
Remboursement de prêts	123,1	-9,2	1,0
Sous-total des cessions	125,1	-3,5	20,9
Variation de la trésorerie d'investissement	63,0	-94,9	-100,1
Augmentation de capital	9,9	2,9	6,2
Ventes (achats) d'actions détenues en propre	-0,7	-2,4	-11,8
Intérêts reçus	76,8	-68,2	3,7
Intérêts payés	-91,9	58,2	-22,4
Nouveaux emprunts	150,2	-47,9	726,9
Remboursement d'emprunts	-145,8	-46,5	-277,5
Dividendes versés aux actionnaires Umicore	-38,5	-2,7	-48,5
Dividendes versés aux minoritaires	-2,0	-4,2	-0,8
Variation de la trésorerie de financement	-42,0	-110,8	375,8
Impact des variations de change sur la trésorerie	6,0	1,3	-3,6
Variation de la trésorerie nette des activités continuées	156,6	-169,0	145,9
Variation de la trésorerie nette des activités non continuées	-9,9	-	-
Variation de la trésorerie nette	146,8	-169,0	145,9
Situation nette de trésorerie à l'ouverture	104,4	261,1	92,1
Trésorerie transférée aux activités non continuées	9,9	-	-
Situation nette de trésorerie à la clôture	261,1	92,1	238,0
dont liquidités et quasi-liquidités	271,4	106,1	331,6
dont découverts bancaires	-10,4	-14,0	-93,5

Etat consolidé des profits et pertes reconnus	1e sem.	2e sem.	1e sem.
(en € millions)	2005	2005	2006
Mouvements des réserves pour actifs financiers
disponibles à la vente	5,1	4,2	-0,9
Mouvements des réserves de couverture
stratégique	-43,8	-94,0	-143,5
Mouvements des réserves pour avantages
postérieurs à l'emploi	-0,1	-40,4	8,6
Mouvements des réserves pour paiements fondés
sur des actions	1,9	-	6,0
Mouvements des impôts différés reconnus
directement en réserves	15,0	40,5	45,0
Mouvements des écarts de conversion	49,2	10,2	-39,2
Résultat net des activités continuées reconnu
directement en réserves	27,3	-79,6	-124,0
Résultat net des activités non continuées reconnu
directement en réserves	2,7	-	-
Résultat de la période	72,9	81,8	111,5
Résultat total reconnu	102,9	2,2	-12,6
dont part du Groupe	95,2	-7,4	-10,1
dont part des minoritaires	7,7	9,6	-2,5

Annexes aux comptes consolidés condensés intermédiaires

Annexe 1: Base de la préparation

Les comptes consolidés condensés intermédiaires clôturés au 30 juin 2006 ont été préparés conformément à IAS 34 "Information financière intermédiaire" tel qu'adopté par l'Union Européenne.

Les comptes consolidés condensés n'incluent pas toute l'information requise lors de la publication des comptes financiers annuels et doivent donc être lus en parallèle avec les comptes consolidés 2005 tels que publiés dans le Rapport 2005 aux actionnaires et à la société.

La publication de ces comptes a été autorisée par le Conseil d'Administration du 23 août 2006.

Annexe 2: Changements de méthodes comptables et règles de présentation

Les méthodes comptables utilisées pour les comptes consolidés condensés intermédiaires sont identiques à celles utilisées pour la préparation des comptes consolidés au 31 décembre 2005.

Les nouvelles normes ou interprétations applicables à partir du 1er janvier 2006 n'ont aucun impact sur les comptes consolidés condensés intermédiaires.

La ligne "Produits des autres actifs financiers" du compte de résultats a été reclassée dans le résultat d'exploitation. L'année 2005 a été retraitée conformément.

Annexe 3: Périmètre de consolidation

En février 2006, Umicore a conclu un accord portant sur l'achat des actifs d'un producteur de matériaux de soudure en Chine, Zhenjang Huanyu Xingchen Welding Materials Co. Ltd (Global Stars), établi à Yangzhong, au nord-ouest de Shanghai. L'entreprise est active sous le nom d'Umicore Technical Materials Yangzhong. En février 2006 également, Umicore a signé une convention d'achat portant sur l'ensemble des actifs et des activités commerciales de Suzhou Alloy Material Factory Co. Ltd (Chine), un producteur chinois de matériaux pour contacts électriques contenant des métaux précieux. L'entreprise est active sous le nom d'Umicore Technical Materials Suzhou. Ces acquisitions représentent un investissement global de € 18,5 millions répartis en immobilizations corporelles et en fonds de roulement. Elles ont été integrées globalement durant la période.

En mars 2006, un accord de coentreprise avec Solvay a été signé pour le développement, la production et la commercialisation d'assemblages membrane-électrodes (AME) destinés à des applications dans les piles à combustible. Cette entité appelée SolviCore devient opérationnelle à partir du 1er juillet 2006 et sera une société mise en équivalence à partir de cette date.

En mai 2006, Umicore a conclu un accord définitif relatif à l'acquisition d'une participation de 60% dans une usine de production de zinc située à Kunming, Chine. Les 40% restants sont détenus par Y, NCopper Group. Cette entreprise sera consolidée à partir du deuxième semestre 2006 sous le nom d'Umicore Yunnan Zinc Alloys Co Ltd. L'investissement initial de quelque € 15 Million apparaît temporairement dans les comptes consolidés semestriels sous la rubrique " actifs financiers long terme ". Le bilan d'ouverture d'Umicore Yunnan Zinc Alloys comprend principalement des immobilisations corporelles, des stocks et des liquidités nécessaires au démarrage de l'activité.

En juin 2006, Umicore a conclu un accord relatif à l'acquisition des activités de bennemann GmbH à Gatterstädt, Sachsen Anhalt, Allemagne. Bennemann est une société de transformation pluri-métallique produisant des systèmes de récupération d'eaux pluviales ainsi que les accessoires et profilés associés. Cette société sera consolidée à partir du second semestre 2006 sous le nom de bennemann GmbH. Le bilan d'ouverture consiste principalement en des immobilisations corporelles, des stocks et des créances commerciales.

Annexe 4 : Evolution des capitaux propres du Groupe

(en € millions)	Annexes	2005	2005	2006
Solde au début de la période		1.281,6	1.038,4	1.015,4
Résultat de la période		72,9	81,8	111,5
Résultat net reconnu directement dans les
fonds propres		30,0	-79,5	-124,0
Augmentation de capital		9,9	2,9	6,2
Dividendes		-43,4	-4,3	-48,0
Mouvements sur actions détenues en
propre	12	3,0	-3,6	-11,8
Variation de périmètre		-	-20,1	-
Impact des activités non continuées		-315,5	-	-
Solde en fin de période		1.038,4	1.015,4	949,3

Annexe 5: Information sectorielle

Sous la rubrique Corporate, € 5,7 millions de réductions de valeur ont été reclassifiées sous Amortissements pour le second semestre 2005

		Métaux
		Précieux -	Métaux	Zinc -
	Matériaux	Produits &	Précieux -	Produits		Non
(en € millions)	Avancés	Catalyseurs	Services	Spéciaux	Corporate	affectés	Total
1e sem. 2006
Chiffre d'affaires total	266,9	1.305,2	2.498,8	689,6	39,3	-278,7	4.521,0
dont chiffre d'affaires externe	265,3	1.248,0	2.297,5	670,9	39,3	-	4.521,0
dont chiffre d'affaires intersectoriel	1,6	57,1	201,3	18,7	-	-278,7	-
Résultat d'exploitation	12,9	61,4	64,4	9,7	-16,5	-	132,0
Récurrent	15,7	67,3	62,2	11,6	-25,0	-	131,8
Non-récurrent	-4,2	-	-	-2,9	8,5	-	1,4
Effet IAS 39	1,4	-5,9	2,2	1,1	-	-	-1,3
Entreprises mises en equivalence	5,2	4,4	-	15,6	-	-	25,2
Récurrent	8,6	4,4	-	15,6	-	-	28,7
Effet IAS 39	-3,5	-	-	-	-	-	-3,5
Investissements	7,4	18,2	9,8	22,3	4,4	-	62,3
Amortissements	12,4	16,2	14,5	16,9	4,8	-	64,8
Dépenses non liquides autres qu'amortissements	3,7	9,4	-2,2	2,5	4,9	-	18,3
Réductions de valeur/(Reprises de réductions de valeur)	2,2	3,3	0,5	2,5	2,6	-	11,1

		Métaux
		Précieux -	Métaux	Zinc -
	Matériaux	Produits &	Précieux -	Produits		Non
(en € millions)	Avancés	Catalyseurs	Services	Spéciaux	Corporate	affectés	Total
2e sem. 2005
Chiffre d'affaires total	210,5	973,8	1.846,5	476,0	82,5	-286,3	3.303,0
dont chiffre d'affaires externe	210,5	959,8	1.587,5	462,7	82,5	-	3.303,0
dont chiffre d'affaires intersectoriel	-	14,0	259,0	13,3	-	-286,3	-
Résultat d'exploitation	20,9	60,0	25,0	-1,1	-17,1	-	87,7
Récurrent	20,3	61,3	27,8	4,9	-20,5	-	93,8
Non-récurrent	-0,3	-	-0,3	3,6	-	-	3,0
Effet IAS 39	0,9	-1,2	-2,6	-9,6	3,4	-	-9,1
Entreprises mises en equivalence	11,4	3,3	-	-0,6	-	-	14,1
Récurrent	11,4	3,3	-	2,9	-	-	17,6
Non-récurrent	-	-	-	-3,5	-	-	-3,5
Investissements	9,7	29,4	18,7	29,1	4,8	-	91,7
Amortissements	13,5	20,8	16,6	17,7	4,0	-	72,6
Dépenses non liquides autres qu'amortissements	-1,5	2,2	4,9	11,9	-6,4	-	11,1
Réductions de valeur/(Reprises de réductions de valeur)	1,8	0,1	0,3	-	-	-	2,2
1e sem. 2005
Chiffre d'affaires total	245,9	902,7	1.739,2	490,2	93,4	-207,9	3.263,5
dont chiffre d'affaires externe	245,9	900,8	1.545,5	478,0	93,4	-	3.263,5
dont chiffre d'affaires intersectoriel	-	2,0	193,7	12,2	-	-207,9	-
Résultat d'exploitation	18,4	66,9	31,7	-28,0	-23,4	-	65,5
Récurrent	20,7	66,5	28,9	12,6	-23,4	-	105,3
Non-récurrent	-2,3	0,4	2,7	-40,6	-	-	-39,8
Entreprises mises en equivalence	7,0	5,1	-	4,4	-	-	16,5
Récurrent	7,0	5,1	-	4,4	-	-	16,5
Investissements	12,4	14,3	4,8	18,1	4,1	-	53,7
Amortissements	9,2	15,5	17,2	19,1	5,2	-	66,3
Dépenses non liquides autres qu'amortissements	3,0	3,9	2,0	24,5	3,6	-	37,0
Réductions de valeur/(Reprises de réductions de valeur)	-	-	-	17,3	-	-	17,3

Annexe 6: Résultats non-récurrents et impact IAS 39 inclus dans les résultats

			dont
			non-		Non-
(en € millions)	Continué	récurrent	récurrent	effet IAS 39	continué
1e sem. 2006
Résultat d'exploitation	132,0	131,8	1,4	-1,3	-
dont produits d'autres
investissements financiers	12,5	0,7	11,8	-	-
Résultat des sociétés mises
en équivalence	25,2	28,7	-	-3,5	-
EBIT	157,1	160,5	1,4	-4,7	-
Coûts financiers	-26,0	-21,2	-	-4,8	-
Impôts	-19,6	-26,4	2,7	4,1	-
Résultat net	111,5	112,9	4,1	-5,5	-
Part des minoritaires	-3,3	-3,3	0,2	-0,2	-
Part du Groupe	108,1	109,6	4,3	-5,7	-
2e sem. 2005
Résultat d'exploitation	87,7	93,8	3,0	-9,1	-0,1
dont produits d'autres
investissements financiers	-0,2	-0,2	-	-	-
Résultat des sociétés mises
en équivalence	14,1	17,6	-3,5	-	4,2
EBIT	101,8	111,4	-0,5	-9,1	4,2
Coûts financiers	-17,6	-17,6	-	-	-
Impôts	-6,6	-13,7	4,3	2,8	-
Résultat net	77,6	80,0	3,8	-6,3	4,2
Part des minoritaires	-5,8	-5,8	-	-	-
Part du Groupe	71,8	74,3	3,8	-6,3	4,2
1e sem. 2005
Résultat d'exploitation	65,5	105,3	-39,8	-	16,8
dont produits d'autres
investissements financiers	0,5	0,5	-	-	-
Résultat des sociétés mises
en équivalence	16,5	16,5	-	-	6,4
EBIT	81,9	121,7	-39,8	-	23,2
Coûts financiers	-16,3	-16,3	-	-	-2,2
Impôts	-9,3	-21,5	12,2	-	-4,4
Résultat net	56,3	83,8	-27,6	-	16,6
Part des minoritaires	-6,6	-6,6	-	-	-
Part du Groupe	49,6	77,2	-27,6	-	16,6

Les résultats non-récurrents positifs proviennent principalement des plus-values liées à la vente des investissements Sibeka et Adastra (€ 10,6 millions). D'autres produits non-récurrents (€ 2,8 millions) proviennent de règlements additionnels (liée au prix de l'or) provenant de la vente d'une concession d'extraction d'or en Guinée par Umicore dans les années 90 (voir annexe 10).

Les résultats non-récurrents négatifs proviennent essentiellement des provisions de restructuration pour la fermeture de l'usine de poudre de cobalt extrafine à Maxton en Caroline du Sud, Etats-Unis (€ 4,0 millions), des provisions pour démolition en France (€ 3,8 millions) et de provisions pour l'arrêt définitif des opérations d'extraction en Amérique du Nord (€ 2,2 millions). Il y a également d'autres effets non récurrents négatifs pour € 2,0 millions.

L'effet IAS 39 inclut l'impact des différences temporaires (de nature non-cash) dans la prise en compte de revenus, en cas de non application d'une comptabilité de couverture aux couvertures transactionelles. Ceci implique que les éléments couverts ne peuvent pas être évalués à leur juste valeur. Cet effet contient également l'impact de la couverture structurelle des devises chez Element 6 Abrasives où la juste valeur des instruments de couverture est enregistrée en compte de résultats plutôt qu'en fonds propres et ce avant l'échéance des transactions sous-jacentes.

Annexe 7 : Paiements fondés sur des actions

Une charge de € 4,8 millions a été reconnue dans le compte de résultats afin de prendre en compte les options sur actions octroyées aux cadres supérieurs de la société en 2006.

En plus du plan d'options sur actions, un plan d'actions a été implémenté en 2006. Les actions octroyées proviennent des actions détenues en propre et ont été évaluées à leur juste valeur à la date de l'octroi, soit € 1,2 millions reconnus également dans le compte de résultats.

Annexe 8 : Prêts octroyés à courts terme

Ils comprennent, pour cette période, € 46,7 millions de "margin calls" avancés aux brokers dans le cadre des positions ouvertes des couvertures stratégiques du Groupe.

Annexe 9: Dettes financières

Umicore a décidé de tirer parti des bonnes conditions du marché pour refinancer son emprunt bancaire syndiqué à moyen terme – sur cinq ans -- de € 450 millions conclu en juin 2004. Le nouvel emprunt –d'un total de € 450 millions à taux flottants - consiste en une tranche de € 280 millions remboursables en 5 ans et une tranche de € 170 millions remboursables en 7 ans. L'emprunt sera utilisé à des fins diverses notamment le refinancement de dettes existantes.

Au 30 juin 2006, Umicore a utilisé € 330 millions de cette ligne de crédit.

Le programme de titrisation des créances commerciales de € 200 millions implémenté en mai 2001 et expiré en mai 2006, a été renouvelé pour une période d'un an pour un montant réduit à € 125 millions, tenant compte de la scission de Cumerio en 2005.

Umicore a choisi de ne pas faire les adaptations nécessaires à ce nouveau plan pour pouvoir le maintenir hors bilan selon les nouvelles dispositions IFRS et ce afin d'éviter des coûts supplémentaires.

Annexe 10 : Instruments financiers

a) couverture stratégique

Conformément à la politique de gestion des risques du Groupe, une couverture stratégique supplémentaire des métaux et devises a été conclue au cours du premier semestre afin de couvrir l'exposition structurelle au prix du Zinc pour les 2ème et 3ème trimestres 2008.

De la variation nette de € -143 millions des réserves de couverture stratégique, € -132 millions proviennent des sociétés consolidées globalement et € -11 millions des sociétés mises en équivalence et joint-ventures. Le montant de € -132 millions des sociétés consolidées se décompose en € -167 millions pour des contrats à terme sur les matières (principalement Zinc), en € 32 millions pour des contrats à terme sur les devises (principalement EUR-USD) et en € 2 millions pour des contrats à terme sur les swaps de taux d'intérêts.

b) Dérivés incorporés

En 1992, Umicore et son partenaire Pancontinental Mining (maintenant Barrick Gold Corporation, Canada) ont conclu un accord d'options avec Golden Shamrock Mines limited (GSM) pour la vente de leur concession d'extraction d'or en Guinée.

Si, après la date d'exercice de l'option et sans limite de temps, les opérations d'extraction d'or de la concession (re)commençait et qu'un certain prix pour l'or était obtenu, GSM devrait payer à Umicore un montant supplémentaire de maximum USD 40 millions (environ € 31 millions au taux de change actuel). Les montants remboursés sont function de l'évolution des prix de l'or. Les concessions sont actuellement détenues par AngloGold Ashanti, Afrique du Sud.

L'accord ci-dessus comprend un produit dérivé incorporé qui, selon les IFRS, devrait être reconnu au bilan. Conformément au niveau d'extraction de la concession au 30 juin et suite au prix élevé de l'or, Umicore a enregistré un produit de € 2,8 millions en compte de résultats. Umicore n'a pas reconnu de produit additionel lié à la valeur actuelle de règlements futurs étant donné les incertitudes liées aux risques du pays, à l'évolution du prix de l'or et au niveau futur d'extraction d'or.

Annexe 11: Actions

Au cours de la période, 175.600 actions nouvelles ont été créées suite à l'exercice des options sur actions avec droits de souscription.

Sur les 631.097 actions propres détenues à la fin 2005, 10.900 actions ont été utilisées en 2006 pour le plan d'actions (voir annexe 7) et 80.450 actions ont été utilisées pour honorer l'exercice des options de la période. Au cours de la période, Umicore a également racheté 140.030 de ses actions propres. Au 30 juin 2006, Umicore détenait 679.777 actions propres, représentant 2,62% du nombre total d'actions en circulation à cette date. Ces opérations engendrent une augmentation nette de € 11,8 millions de la rubrique " Actions propres " déduite des fonds propres du Groupe.

Annexe 12 : Passifs latents, estimations comptables et autres événements

Il n'y a pas de changement concernant les passifs latents ou les estimations comptables. Aucun événement pouvant avoir une influence sur les comptes ne s'est produit entre la date de clôture et la date à laquelle les présents états financiers consolidés on été autorisés pour publication.

Glossaire - Définitions financières

EBIT	Résultat d'exploitation des entreprises consolidées (produits des investissements
	financiers inclus) + part du Groupe dans le résultat net des entreprises
	comptabilisé selon la méthode de mise en équivalence.
EBIT non récurrent	Inclut les éléments non récurrents relatifs aux mesures de restructuration,
	réductions de valeur d'actifs et autres produits et coûts de faits ou transactions
	qui sont clairement distincts des activités courantes de l'entreprise. Les réductions
	de valeur sur stocks de métaux sont inclus dans l'EBIT non récurrent des business
	groups.
EBIT récurrent	EBIT – EBIT non récurrent – effet IAS 39.
Marge	EBIT récurrent des entreprises consolidées / revenus (hors métal).
opérationnelle
effet IAS 39	Différences temporaires (de nature non-cash) dans la prise en compte de revenus,
	en cas de non application d'une comptabilité de couverture aux:
	a) Couvertures transactionelles, ce qui implique que les éléments couverts ne
	peuvent pas être évalués à leur juste valeur de marché, ou
	b) Couvertures structurelle, ce que signifie que la juste valeur des instruments
	de couverture est reconnue dans les résultats au lieu des fond propres jusqu'à ce
	que la transaction prévue ou l'engagement se réalise.
EBITDA	EBIT + [amortissements + dépenses de nature non-cash autres
	qu'amortissements
	(c.-à-d. augmentation et reprises de provisions, réductions de valeur et reprises de
	réductions de valeur sur stocks, autres réductions de valeur) +/- effet IAS 39], des
	entreprises consolidées.
Revenus (hors	Tous les éléments de revenus – valeur des métaux achetés.
métal)
ROCE (Rendement	EBIT récurrent / capitaux engagés moyens.
des capitaux
Capitaux engagés	Fonds propres totaux – réserves juste valeur + dette financière s + provisions pour
	avantages sociaux.
Investissements	Investissements en immobilisations incorporelles et corporelles.
Cash-flow avant	Variation de la trésorerie d'exploitation + variation de la trésorerie d'investissement.
financement
Dettes financières	Dettes financières à plus d'un an + dettes financières à un an au plus –
nettes	placements de trésorerie et valeurs disponibles – prêts octroyés.
Taux d'imposition	Taux d'imposition réel récurrent / résultat récurrent avant impôts des des
réel récurrent	entreprises consolidées.
Capitalisation	Cours de clôture x nombre total d'actions émises.
boursière
EPS	Bénéfice par action pour actionnaires.
Bénéfice par action	Résultat net, part du Groupe / nombre moyen d'actions émises – actions détenues
(EPS) déclaré, de	en propre.
Bénéfice par action	Résultat net, part du Groupe / nombre moyen d'actions émises – actions détenues
(EPS) déclaré,	en propre +
	(nombre de nouvelles actions potentielles à émettre en vertu des plans d'options
	sur actions existants x impact de dilution des plans d'options).
Bénéfice par action	Résultat récurrent net, part du Groupe / nombre total d'actions émises – actions
(EPS) ajusté, de	détenues en propre.
Bénéfice par action	Résultat récurrent net, part du Groupe / nombre moyen d'actions émises – actions
(EPS) ajusté, dilué	détenues en propre +
	(nombre de nouvelles actions potentielles à émettre en vertu des plans d'options
	sur actions existants x impact de dilution des plans d'options).

Les definitions financières reprises ci-dessus se rapportent à des indicateurs de performance non-IFRS, sauf celles du Bénéfice par action (EPS), déclaré, de base et du Bénéfice par action (EPS) déclaré, dilué.

Pour plus d'informations

Investor Relations :

Mr Tim WEEKES – +32 2 227 73 98 – [email protected]

Mr Geoffroy RASKIN – +32 2 227 71 47 – [email protected]

Médias :

Mr Bart CROLS – +32 2 227 71 29 +32 476 98 01 21 – [email protected]

Profil d'Umicore

Umicore est un groupe international spécialisé en technologie des matériaux. Nos activités s'articulent autour de quatre métiers de base : Matériaux avancés, Métaux précieux - Produits et Catalyseurs, Métaux précieux - Services et Zinc. Chaque secteur d'activités est divisé en plusieurs business units, axées sur leurs marchés.

Umicore se concentre sur les domaines d'application dans lesquels elle sait que sa compétence en matière de métallurgie, de chimie et de science des matériaux peut faire la différence, que ce soit pour les produits essentiels à la vie de tous les jours ou ceux à la pointe de nouveaux développements technologiques. L'objectif primordial d'Umicore est d'œuvrer en faveur de la création de valeur durable, basée sur la conception, la production et le recyclage de matériaux conformément à sa mission, que résume parfaitement cette devise : " materials for a better life ".

Le Groupe Umicore déploie des activités industrielles sur tous les continents et dessert une clientèle mondiale. Il a réalisé en 2005 un chiffre d'affaires de 6,6 milliards d'euros et emploie actuellement quelque 16.000 personnes.