GROUPE ERAMET : R?sultats du 1er semestre 2006

* dont 77 M€ au titre de l'indemnité minière, soit 3 euros/action

** après coût net d'acquisition de 97 % de Weda Bay Minerals pour 161 M€

- Des résultats élevés qui illustrent le succès des investissements du Groupe et sa bonne capacité de résistance dans le manganèse

Malgré des prix du manganèse en forte baisse par rapport à ceux, exceptionnels, du 1er semestre 2005, le résultat opérationnel courant du groupe Eramet s'établit à 260 M €. Comme attendu, il est en baisse par rapport au niveau exceptionnel du 1er semestre 2005, mais il se situe à un niveau supérieur à celui, très élevé, du 2ème semestre 2005 (201 M€), grâce aux bonnes performances d'Eramet Nickel et Eramet Alliages.

La marge opérationnelle courante du Groupe se situe à 17 %, illustrant la capacité de résistance de la branche Manganèse.

Le résultat net part du Groupe s'élève à 121 M€.

Jacques Bacardats, Président-Directeur Général, a déclaré :

" Les résultats du 1er semestre traduisent l'excellente santé du Groupe Eramet et nous rendent très confiants dans l'avenir.

L'année 2006 sera à nouveau un très bon cru. Les choix d'investissements dans nos trois branches sont en train de s'affirmer comme des relais de croissance, sans compter les perspectives qu'ouvre, à terme, l'acquisition de la mine de Weda Bay dans le nickel. De plus, la remarquable situation financière du Groupe, qui n'a pas de dettes et jouit d'une trésorerie abondante, lui permettra de financer un programme de développement ambitieux. "

Eramet Nickel : résultat opérationnel courant en hausse de 9 % à 169 M€

Grace à la progression de près de 17 % des livraisons de nickel, dans le cadre du programme 75 000 t, le résultat opérationnel courant d'Eramet Nickel est en hausse de 9 % par rapport au niveau très élevé du 1er semestre 2005, à 169 M€.

Au cours du 1er semestre 2006, Eramet a acquis la société Weda Bay Minerals, pour un montant net de 167 M€. Cette acquisition donne à Eramet l'accès à un des plus grands gisements mondiaux de nickel latéritique, situé à Halmahera (Indonésie) et lui permettra à terme de doubler sa production de nickel.

Eramet Manganèse : bonne résistance du résultat opérationnel courant à 67 M€

Comme attendu, le résultat opérationnel courant d'Eramet Manganèse est en recul (- 61 %) par rapport au niveau record du 1er semestre 2005, où les prix des alliages de manganèse, du minerai de manganèse mais aussi du molybdène et du vanadium, étaient exceptionnellement élevés. Néanmoins, la marge opérationnelle courante s'établit à près de 12 %. Cette performance illustre la capacité de résistance et la compétitivité d'Eramet Manganèse dans un contexte de prix du minerai et des alliages faibles au 1er semestre 2006.

Elle traduit également la montée en régime du programme d'accroissement de la capacité de production de minerai de manganèse de Comilog à Moanda (Gabon), qui se poursuit conformément aux objectifs. La production a atteint le rythme annualisé de 3 millions de tonnes au 2ème trimestre 2006. Par ailleurs, Comilog est devenu concessionnaire du train Transgabonais depuis le mois de novembre 2005 à travers sa filiale Setrag. Ce transfert a été réalisé de manière satisfaisante et a permis le développement des expéditions de minerai.

Eramet Alliages : forte hausse du résultat opérationnel courant à 32 M€ (+ 28%)

Eramet Alliages a continué à bénéficier de la très forte croissance de la demande du secteur de l'aéronautique. La politique de répercussion des hausses des coûts des matières premières sur les prix de vente a été poursuivie.

Le résultat opérationnel courant a ainsi progressé de 28 %, à 32 M€ et la marge opérationnelle courante est en hausse d'un point, à 7,1 % contre 6,1 % au 1er semestre 2005.

Le 1er semestre a également été marqué par le démarrage de la nouvelle usine de matriçage de Pamiers, qui s'est déroulé dans de bonnes conditions.

- Une structure financière encore très solide après l'acquisition de Weda Bay Minerals

Le flux de trésorerie d'exploitation est en hausse de 5 % au 1er semestre 2006, grâce notamment aux efforts du Groupe pour réduire son besoin en fonds de roulement.

Ainsi, au 1er semestre 2006, malgré l'acquisition de Weda Bay Minerals, l'augmentation du montant des dividendes versés et la poursuite des importants programmes d'investissements industriels dans les trois branches (139 M€ contre 83 M€ au 1er semestre 2005), la trésorerie nette du Groupe est restée très élevée, à 223 M€.

- Perspectives favorables pour le 2ème semestre 2006

Les cours du nickel au LME ont poursuivi leur mouvement de hausse exceptionnelle aux mois de juillet et août pour atteindre des niveaux jamais atteints. Ces derniers traduisent une forte spéculation alors que le marché physique devrait être voisin de l'équilibre en 2006, ce qui pourrait entraîner à tout moment un retour des cours du nickel à des niveaux moins élevés.

La production métallurgique de l'usine de Doniambo devrait être de l'ordre de 67 000 t en 2006, en progression d'environ 12 % par rapport à celle de l'année 2005.

Le programme de couverture sur le nickel concerne au 2ème semestre 2006 environ 60 % des livraisons pour un prix moyen de l'ordre de 15 000 USD/t (6,80 USD/livre).

Au total, Eramet Nickel devrait maintenir un niveau de rentabilité très élevé sur le 2ème semestre 2006, supérieur à celui du 2ème semestre 2005.

Eramet Manganèse bénéficie depuis le début du 2ème semestre 2006 de la hausse progressive des prix des alliages de manganèse, tirés par la forte activité sidérurgique mondiale. Par ailleurs, les importations chinoises de minerai de manganèse ont très fortement augmenté depuis le mois de juin.

Eramet Alliages continue à bénéficier de la forte croissance de son activité dans l'aéronautique. La nouvelle presse de 40 000 t à Pamiers a démarré au mois de juin la production de premières pièces pour homologation.

Le Groupe confirme que le résultat opérationnel courant au 2ème semestre 2006 devrait être supérieur à celui du 2ème semestre 2005, voire en forte hausse si les cours du nickel se maintenaient au niveau actuel.

- ooOoo - Responsable de la Communication Financière - Philippe Joly, Eramet (Paris) : tél : 01.45.38.42.02

Information des actionnaires : http://www.eramet.fr

ERAMET

COMPTE DE RESULTAT

(en millions d'euros)	1er semestre	1er semestre	Exercice
	2006	2005	2005
Chiffre d'affaires	1 514	1 399	2 712
Autres produits	(6)	29	36
Coût des produits vendus	(1 179)	(1 018)	(2 068)
Frais administratifs et commerciaux	(52)	(53)	(106)
Frais de recherche et developpement	(17)	(15)	(32)
Résultat opérationnel courant	260	342	542
Autres produits et charges opérationnels	(2)	(2)	112
Résultat opérationnel	258	340	654
Coût de l'endettement net	2	-	(3)
Autres produits et charges financiers	(11)	(5)	(9)
Quote-part dans les résultats des entreprises associées	1	1	2
Impôts sur les résultats	(76)	(75)	(126)
Résultat net	174	261	518
Intérêts minoritaires	(53)	(65)	(141)
Résultat net - part du Groupe	121	196	377
Résultat de base par action (EUR)	4.73	7.69	14.76
Résultat dilué par action (EUR)	4.70	7.59	14.62

ERAMET - RÉSUME DES RESULTATS CONSOLIDES
DU 1er SEMESTRE 2006 EN NORMES IFRS

BILAN

Actif

(en millions d'euros)	30/06/2006	30/06/2005	31/12/2005
Goodwills	178	35	35
Immobilisations incorporelles	68	63	72
Immobilisations corporelles	1 278	1 090	1 193
Participations dans les entreprises associées	10	14	11
Autres actifs financiers	71	70	62
Impôts différés	170	131	127
Actifs non courants	1 775	1 403	1 500
Stocks	772	708	760
Clients et autres actifs courants	580	538	523
Créances d'impôt exigible	34	41	85
Instruments financiers dérivés	42	37	25
Trésorerie et équivalents de trésorerie	478	503	523
Actifs courants	1 906	1 827	1 916
Total actif	3 681	3 230	3 416

Passif

(en millions d'euros)	30/06/2006	30/06/2005	31/12/2005
Capital	79	79	79
Primes	222	218	219
Réserves	1 081	793	793
Ecarts de conversion	9	12	18
Résultat net	121	196	377
	1 512	1 298	1 486
Intérêts minoritaires	478	418	499
Capitaux propres	1 990	1 716	1 985
Engagements liés au personnel	139	133	145
Provisions	200	231	207
Impôts différés	237	229	234
Emprunts - part à plus d'un an	34	58	49
Autres passifs non courants	18	15	20
Passifs non courants	628	666	655
Emprunts - part à moins d'un an	221	66	110
Fournisseurs et autres passifs courants	606	660	543
Dettes d'impôt exigible	71	71	80
Instruments financiers dérivés	165	51	43
Passifs courants	1 063	848	776
Total passif	3 681	3 230	3 416

ERAMET

TABLEAU DES FLUX DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET OU TRESORERIE NETTE

(en millions d'euros)		1er semestre	1er semestre	Exercice
		2006	2005	2005
Activités opérationnelles
EBITDA (note 21)		344	421	694
Elimination des charges et produits sans incidence
sur la trésorerie ou non liés à l'activité:		(97)	(102)	(63)
Marge brute d'autofinancement des sociétés intégrées	(*)	247	319	631
Variation du besoin net en fonds de roulement lié à l'activité		6	(79)	(153)
Flux net de trésorerie généré par l'activité	(*)	253	240	478
Opérations d'investissement
Investissements industiels		(139)	(83)	(231)
Investissements financiers		(185)	(3)	(32)
Cession d'immobilisations		7	11	19
Subventions d'investissement reçues		-	-	-
Variation des créances et dettes sur immobilisations	(*)	12	(9)	(113)
Variations de périmètre et des prêts financiers		9	2	21
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence		1	2	2
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement		(295)	(80)	(334)
Opérations sur fonds propres
Dividendes versés		(96)	(73)	(73)
Augmentations de capital		3	-	1
Variation du besoin net en fonds de roulement lié aux
opérations sur fonds propres		-	1	1
Flux net de trésorerie lié aux opérations sur fonds propres		(93)	(72)	(71)
Incidence des variations de cours des devises		(6)	3	3
Diminution (augmentation) de la trésorerie ou endettement net		(141)	91	76
Trésorerie ou (endettement) net d'ouverture		364	288	288
Trésorerie ou (endettement) net de clôture		223	379	364

(*) dont 124 millions d'euros sans incidence sur la trésorerie du Groupe, effet sur les comptes de l'exercice 2005 du dénouement des accords de Bercy

ERAMET

INFORMATIONS SECTORIELLES

1 -par secteur d'activité

(en millions d'euros)	Nickel	Manganèse	Alliages	Holding et	Total
				éliminations
1er semestre 2006
Chiffre d'affaires externe	493	563	456	2	1 514
Chiffre d'affaires intra-secteur	2	-	-	(2)	-
Chiffre d'affaires	495	563	456	-	1 514
Marge brute d'autofinancement	132	68	45	2	247
Résultat opérationnel courant	169	67	32	(8)	260
Autres produits et charges opérationnels	-	-	-	-	(2)
Résultat opérationnel	-	-	-	-	258
Coût de l'endettement net	-	-	-	-	2
Autres produits et charges financiers	-	-	-	-	(11)
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence	-	-	-	-	1
Impôts sur les résultats	-	-	-	-	(76)
Intérêts minoritaires	-	-	-	-	(53)
Résultat net - part du Groupe	-	-	-	-	121
Charges sans décaissement de trésorerie	(16)	(14)	(29)	(14)	(73)
- amortissements	(26)	(28)	(19)	(1)	(74)
- provisions	(1)	10	(2)	(4)	3
- pertes de valeur	-	-	-	-	-
Investissements industriels (incorporels et corporels)	54	53	30	2	139
Total bilan actif (courant et non courant)	1 674	1 104	1 107	(204)	3 681
Total bilan passif (courant et non courant hors capitaux propres)	622	501	759	(191)	1 691
1er semestre 2005
Chiffre d'affaires externe	393	596	410	-	1 399
Chiffre d'affaires intra-secteur	4	-	-	(4)	-
Chiffre d'affaires	397	596	410	(4)	1 399
Marge brute d'autofinancement	145	145	36	23	349
Résultat opérationnel courant	155	172	25	(10)	342
Autres produits et charges opérationnels	-	-	-	-	(2)
Résultat opérationnel	-	-	-	-	340
Coût de l'endettement net	-	-	-	-	-
Autres produits et charges financiers	-	-	-	-	(5)
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence	-	-	-	-	1
Impôts sur les résultats	-	-	-	-	(75)
Intérêts minoritaires	-	-	-	-	(65)
Résultat net - part du Groupe	-	-	-	-	196
Charges sans décaissement de trésorerie	(23)	(17)	(19)	1	(58)
- amortissements	(28)	(17)	(19)	(1)	(65)
- provisions	1	(1)	(3)		(3)
- pertes de valeur	-	-	-	-	-
Investissements industriels (incorporels et corporels)	25	26	31	1	83
Total bilan actif (courant et non courant)	1 330	1 069	1 028	(197)	3 230
Total bilan passif (courant et non courant hors capitaux propres)	480	535	709	(210)	1 514

ERAMET

INFORMATIONS SECTORIELLES (suite)

(en millions d'euros)	Nickel	Manganèse	Alliages	Holding et	Total
				éliminations
Exercice 2005
Chiffre d'affaires externe	766	1 134	811	1	2 712
Chiffre d'affaires intra-secteur	8	1	-	(9)	-
Chiffre d'affaires	774	1 135	811	(8)	2 712
Marge brute d'autofinancement	355	223	59	(6)	631
Résultat opérationnel courant	243	264	47	(12)	542
Autres produits et charges opérationnels	-	-	-	-	112
Résultat opérationnel	-	-	-	-	654
Coût de l'endettement net	-	-	-	-	(3)
Autres produits et charges financiers	-	-	-	-	(9)
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence	-	-	-	-	2
Impôts sur les résultats	-	-	-	-	(126)
Intérêts minoritaires	-	-	-	-	(141)
Résultat net - part du Groupe	-	-	-	-	377
Charges sans décaissement de trésorerie	(59)	(21)	(29)	(4)	(113)
- amortissements	(51)	(39)	(36)	(3)	(129)
- provisions	(8)	16	11	6	25
- pertes de valeur	-	(7)	(2)	-	(9)
Investissements industriels (incorporels et corporels)	68	94	66	3	231
Total bilan actif (courant et non courant)	1 446	1 146	1 057	(233)	3 416
Total bilan passif (courant et non courant hors capitaux propres)	422	528	718	(237)	1 431

(en millions d'euros)	Europe	Amérique	Asie	Océanie	Afrique	Amérique	Total
		du Nord				du Sud
Chiffre d'affaires (destination des ventes)
1er semestre 2006	713	320	416	19	37	9	1 514
1er semestre 2005	714	311	329	11	25	9	1 399
Exercice 2005	1 358	614	666	27	29	18	2 712
Investissements industriels (incorporels et corporels)
1er semestre 2006	41	15	6	51	26	-	139
1er semestre 2005	41	4	1	21	16	-	83
Exercice 2005	98	21	10	60	42	-	231
Total bilan actif (courant et non courant)
1er semestre 2006	2 163	475	146	628	269	-	3 681
1er semestre 2005	1 971	305	102	633	219	-	3 230
Exercice 2005	2 006	369	115	654	272	-	3 416