CLUB MEDITERRANEE : RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2007

(1) EBITDAR Loisirs: ROC Loisirs avant amortissements, loyers et variations de provisions

1 - Poursuite de la croissance de l'activité

Le chiffre d'affaires du premier semestre 2007 s'établit à 839 M€ contre 828 M€ en 2006, soit une progression de 1,3 % en données publiées.
A données comparables, le chiffre d'affaires progresse de 4%.
La progression de l'activité villages a été de 5,7% à données comparables.
Les ventes Neige ont légèrement progressé alors que la saison hiver 2007 marquée par un enneigement faible, a entraîné un fort recul du marché du ski en Europe.
Les ventes Soleil, au départ de l'Europe, ont connu une hausse de +14% et le chiffre d'affaires de la zone Asie s'affiche en forte progression (+30%).

Le Rev PAB (revenu par lit disponible), indicateur-clé de la montée en gamme en terme d'activité, est en croissance de +4,5% sur l'hiver 2007 avec une progression sur chacune des zones.

2 – Forte accélération de la rentabilité opérationnelle Loisirs

Sur le semestre, le ROC Loisirs s'élève à 19 M€, en forte progression par rapport à celui de l'hiver 2006 qui s'élevait à 9M€ et intégrait 13,5 M€ d'indemnités d'assurances liées aux pertes d'exploitation causées par les catastrophes naturelles.
Hors ces indemnités d'assurances, le ROC Loisirs progresse de 21 M€.
La rentabilité opérationnelle de l'activité Villages (hors frais immobiliers), mesurée par l'Ebitdar, progresse de près de 10% et surtout de 23% hors effets d'indemnités d'assurances, s'établissant à 124 M€.

Le résultat opérationnel du Groupe s'élève à 6 M€ résultant de la forte amélioration de l'activité Loisirs et de l'impact du ROC Patrimoine temporairement négatif sur ce semestre à (4) M€ (coûts de fermeture des villages en rénovation) contre 22 M€ au 1er semestre 2006 (montant élevé du fait de l'importance des opérations de refinancement réalisées).
Le ROC Patrimoine devrait être positif sur l'année et bénéficiera à partir de 2008, et plus significativement en 2009, des profits immobiliers résultant de la vente de villas.

EBITDAR et ROC Loisirs Villages

en M€	EBITDAR Loisirs Villages
	Hiver 2006	Hiver 2007
Hors indemnités de PE (1)	91,8	113,2	+ 23,3%
En % du CA	14,3%	17,0%
Indemnités de PE (1)	13,5	1,6
Villages	105,3	114,8	+ 9,0%

(1) Indemnités de PE: indemnités d'assurance des pertes d'exploitation liées au Tsunami et aux cyclones

ROC Loisirs Villages
Hiver 2006	Hiver 2007
(4,0)	17,0
13,5	1,6
9,5	18,6

Evolution du ROC Loisirs par zone géographique et par activité

en M €	1er sem 06	1er sem 07
Europe	(1)	(2)
Asie	(4)	4
Amérique	15	17
Sous-total Villages	10	19
Jet Tours	(1)	(1)
Autres activités	0	1
Total Groupe	9	19

3 - Structure financière/ opération de refinancement

- Le Club Méditerranée a cédé les murs du village de Da Balaïa à la Foncière des Murs pour un montant de 39 M€ (montant encaissé après le 30 avril). Cette opération s'inscrit dans la politique de gestion dynamique du patrimoine immobilier. Ce village
4 Tridents fera l'objet d'un programme de rénovation à hauteur de 5 millions d'euros financés par la Foncière.

- Par ailleurs, le Club Méditerranée vient, d'une part, de signer auprès de 9 banques une ligne de crédit moyen terme confirmée de 120 M€ à échéance 2010 et a contracté, d'autre part, un emprunt adossé au village de Cancun de 50 M€ à échéance 2017.
A date, le Groupe a allongé la maturité de sa dette (de 35 mois en octobre 2006 à 51 mois) et dispose de 505 M€ de capacité d'endettement confirmée, permettant d'assurer le remboursement éventuel de l'Océane venant à échéance en octobre 2008.

4 - Point des actions en cours pour un nouveau Club Med prêt fin 2008

- Confirmation du potentiel de clients

La substitution de clientèle continue de s'opérer. Elle est quasiment terminée en France et en Belgique. En France, pour la première fois depuis 2001, le taux de recrutement progresse de 1 point.
Le succès des villages 4 Tridents est confirmé : cet hiver, 50% des clients du Club Med sont allés dans ces villages. Par rapport à l'hiver 2005, où ils ne représentaient que 35% du total, cela représente une hausse de 41% du nombre de ces clients en deux ans, soit 90.000 clients de plus.

Dans le monde, les études réalisées ces 18 derniers mois confirment un potentiel global pour le Club Med d'environ 60 millions de clients dont 26 millions en Asie, soit le double du potentiel européen.

Enfin, l'image du Club Med continue à progresser sur les critères essentiels de la montée en gamme : 75% des personnes interrogées en France positionnent le Club comme une marque raffinée avec confort et services haut de gamme contre 62 % en 2005.

- Montée en gamme des villages et poursuite des innovations au niveau du produit

Le positionnement du parc de villages sur le haut de gamme sera finalisé fin 2008.
15 villages seront montés en gamme d'ici fin 2008 et 6 ouvertures de villages auront lieu d'ici 2009.
D'autres destinations sont à l'étude comme le Vietnam, le Sultanat d'Oman ou l'Afrique du Sud.
Fin 2008, le Club aura atteint son objectif d'équilibre de ses capacités entre les 3 et 4 Tridents et, en 2009, la proportion de 4 Tridents sera d'environ 60%.

Décision de lancer une catégorie 5Tridents

Le Club Med a décidé de lancer une nouvelle catégorie de villages " Luxe convivial " : les 5 Tridents.
Le nouveau village d'Albion à l'Ile Maurice ouvrira cet été en 5 Tridents.

Gratuité pour les enfants de moins de deux ans

L'hiver dernier a confirmé le succès des innovations.
Les innovations famille, Passworld pour les adolescents et Baby Welcome ont été plébiscitées.
Dans le cadre de sa montée en gamme sur le segment des familles avec une offre accessible, les enfants de moins de 2 ans seront les invités du Club Med dès l'hiver prochain.

La mondialisation du Bar et Snacking Inclus terminée pour 2008 et le confort à la carte se révèlent être des facteurs importants de satisfaction des clients et d'amélioration de la rentabilité.

- Le développement d'Internet : un atout stratégique majeur pour le Club Med

Média puissant pour la visualisation de la montée en gamme du Club Med et facteur important de productivité marketing et commerciale, Internet est désormais placé au cœur de la stratégie du Club Med.

Sur l'hiver 2007, les ventes sur Internet ont progressé de 45%.
L'objectif de 140 millions d'euros pour 2007 devrait donc être dépassé à la fin de cet exercice. Internet a représenté cet hiver 8% des ventes mondiales.

Présent dans 24 pays, dont 16 sites marchands d'ores et déjà actifs, le site internet du Club Med reçoit plus de 1,5 million de visites par mois.

- Le développement d'une offre de villas

Ce nouveau concept de villas luxueuses commercialisées par le Club Med est en cohérence avec la montée en gamme.
La vente des villas devrait générer un Roc Patrimoine de 15 à 25% du chiffre d'affaires immobilier de chaque projet développé.

D'autre part, ces villas créent des capacités additionnelles pour le Club Med sans générer de coûts fixes supplémentaires.
La commercialisation des villas d'Albion à l'Ile Maurice débutera dans les trois mois à venir.
8 autres projets sont à l'étude.

5 - Réservations pour l'été 2007

(en chiffre d'affaires comparable)	Au 26 mai 2007
Europe	+ 7,1%
Asie	+ 22,1%
Amérique	+ 2,6%
Total Club Med	+ 8,0%
Jet tours	-15,0%

Au 26 mai, le niveau des réservations du Club Med sur l'été 2007 est en avance de 8,0% par rapport à l'an dernier.

Malgré la baisse de la capacité Europe liée à l'accélération de la montée en gamme, les réservations sont en hausse de +7,1%. L'Asie connaît par ailleurs des réservations en forte croissance à + 22,1%.

A l'occasion de la publication des résultats du 1er semestre, Henri Giscard d'Estaing, Président Directeur Général du Club Méditerranée, déclare :

"La forte progression de la rentabilité opérationnelle Loisirs au cours de l'hiver dernier démontre la pertinence de la stratégie mise en œuvre.
Les actions conduites permettent de confirmer que le Club Med sera prêt fin 2008 pour être le spécialiste mondial des vacances tout compris, haut de gamme, conviviales et multiculturelles.
Les équipes sont d'ores et déjà mobilisées pour une nouvelle phase d'innovations et d'initiatives stratégiques porteuses d'opportunité de croissance rentable. "

Contacts

Presse : Thierry Orsoni
tél : 01 53 35 31 29
thierry.orsoni@clubmed.com

Analystes : Caroline Bruel
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