ALTADIS : R?SULTATS D'ALTADIS POUR LES NEUF PREMIERS MOIS DE 2007 EBE ORGANIQUE EN HAUSSE DE 8,4 %

Le 16 novembre 2007


Au cours des neuf premiers mois de 2007, Altadis a confirmé les bons résultats enregistrés au premier semestre. L'activité Cigarettes a réalisé de solides performances en Espagne, au Maroc et au Moyen-Orient. Dans la branche Cigares, après un premier trimestre difficile aux États-Unis, marqué par la morosité du marché et la faiblesse du dollar, les ventes de cigares sont reparties à la hausse au deuxième trimestre et ont conservé une bonne dynamique à périmètre et taux de change comparables au cours du troisième trimestre. Dans la branche Distribution, les bons résultats enregistrés proviennent essentiellement de la distribution du tabac en Espagne. En conséquence, au cours des neuf premiers mois de l'année, la performance opérationnelle du Groupe a évolué conformément aux attentes de la direction.

En février, Altadis a annoncé la modification de sa structure organisationnelle visant simultanément à rationaliser sa structure juridique et à renforcer ses ressources financières, son assiette fiscale et ses réserves disponibles. Conformément au calendrier prévu, le Groupe a finalisé la filialisation de l'activité distribution du tabac de Seita en France, et l'a dotée d'une structure juridique propre ayant pour raison sociale Altadis Distribution France (ADF). L'étape suivante du projet de réorganisation prévoit notamment que la nouvelle société devienne une filiale de Logista, par le biais d'un échange d'actions. En août, le Groupe a annoncé le report de cette prochaine étape, afin de tenir compte de l'offre présentée par Imperial Tobacco Group PLC ("Imperial Tobacco") pour l'acquisition d'Altadis, et du calendrier prévu.

Le 18 juillet, dans un contexte de concentration de l'industrie du tabac mondiale, Imperial Tobacco a présenté à l'autorité espagnole des marchés financiers (CNMV) une demande d'autorisation de son offre publique d'achat visant 100 % du capital social d'Altadis, à un prix en numéraire de 50E par action (L'Offre). Après son approbation par l'Assemblée générale d'Imperial Tobacco le 13 août, cette Offre reste soumise aux conditions suivantes:

- acceptation par un minimum de 80 % du capital d'Altadis,

- modification, par l'assemblée générale des actionnaires d'Altadis, de ses statuts sociaux, afin d'éliminer toute limitation du nombre de droits de vote dont disposent les actionnaires d'Altadis dans une Assemblée générale d'actionnaires; cette modification devra être inscrite au registre du commerce de Madrid avant la fin de la période d'acceptation de l'Offre.

Le 7 novembre, la CNMV a autorisé l'Offre, et le 14 novembre, le Conseil d'administration d'Altadis, après avoir évalué et analysé la proposition d'Imperial Tobacco avec ses conseillers, a confirmé qu'il considère que l'Offre est attractive et, dans les circonstances actuelles, la recommande aux actionnaires d'Altadis. Le Conseil d'administration a également convoqué une assemblée générale extraordinaire le 18 décembre afin de procéder à la modification des statuts prévue par l'Offre; une prime de présence de 0,10 euro brut sera offerte. La période d'acceptation de l'Offre a débuté le 12 novembre et prendra fin le 11 janvier 2008.

Résultats financiers

Au 30 septembre 2007, le chiffre d'affaires économique d'Altadis s'établit à 3 019 millions d'euros, contre 2 941 millions d'euros en 2006. Le chiffre d'affaires économique du Groupe pour le troisième trimestre atteint 1 082 millions d'euros, contre 1 006 millions d'euros en 2006.

Les cessions ont eu un impact légèrement négatif sur le chiffre d'affaires économique (‑1 million d'euros), tandis que l'évolution défavorable du dollar, qui a perdu 8,0 % en moyenne par rapport à l'exercice précédent (1,34 dollar pour 1 euro contre 1,24 en 2006), a conduit à un impact négatif de 61 millions d'euros. Ainsi, pour les neuf premiers mois de l'année, la croissance organique du chiffre d'affaires économique (à périmètre et dollar constants) s'inscrit en croissance de +4,8 %.

Le chiffre d'affaires économique de la branche Cigarettes s'élève à 1 306 millions d'euros (en progression de 55 millions d'euros à +4,4 % par rapport aux 1 251 millions d'euros enregistrés en 2006), notamment grâce aux bonnes performances réalisées en Espagne, au Maroc et au Moyen-Orient.

Le chiffre d'affaires économique de la branche Cigares ressort à 629 millions d'euros (en baisse de 31 millions d'euros, et -4,7 % par rapport aux 660 millions d'euros enregistrés en 2006). Les fluctuations défavorables du taux de change, les défis posés par les tendances observées et l'intensification de la concurrence sur le marché américain sont les principaux facteurs expliquant cette évolution. Après un premier trimestre difficile, l'activité a réagi de façon rapide et solide, notamment aux États-Unis, et a retrouvé une dynamique de croissance organique. En dollars constants, le chiffre d'affaires économique de la branche Cigares a ainsi gagné 1,4 % sur neuf mois.

La branche Distribution affiche un chiffre d'affaires économique de 940 millions d'euros (en hausse de 63 millions d'euros, et +7,1 % par rapport aux 877 millions d'euros de 2006), essentiellement grâce à la distribution généraliste et des produits du tabac sur le marché espagnol.

Le chiffre d'affaires économique des Autres activités (Aldeasa et frais généraux) s'élève à 172 millions d'euros (contre 160 millions d'euros en 2006), tandis que les Éliminations intragroupe ressortent à -28 millions d'euros (contre -7 millions d'euros), du fait de l'évolution habituelle des stocks au cours des neuf premiers mois de chaque exercice.

L'EBE du Groupe au 30 septembre 2007 a progressé de 51 millions d'euros, soit +5,9 % à 916 millions d'euros (865 millions d'euros en 2006). La marge d'EBE s'inscrit à 30,3 % (contre 29,4 % en 2006) grâce à l'amélioration de la structure des ventes et aux économies réalisées. Pour le troisième trimestre, l'EBE du Groupe atteint 326 millions d'euros (315 millions d'euros en 2006).

Les restructurations ont généré 36 millions d'euros d'économies, tandis que l'impact négatif des cessions a réduit l'EBE de 4 millions d'euros. L'évolution du cours du dollar s'est également révélée négative (-18 millions d'euros), portant la croissance organique de l'EBE (à périmètre et effet de change constants) à 8,4 %.

L'activité Cigarettes affiche une excellente progression de 21,9 % de son EBE, à 479 millions d'euros (contre 393 millions en 2006). Cette progression de 86 millions d'euros reflète l'amélioration de la marge enregistrée sur le marché espagnol et vient s'ajouter à l'évolution positive du mix des ventes et aux gains de productivité.

Grâce à la réaction très positive de l'activité aux États-Unis au cours des deux trimestres précédents, la branche Cigares affiche une progression de l'EBE de 1,1 % en dollars constants pour l'ensemble des neuf premiers mois de l'année. En euros, l'EBE a reculé de 13 millions d'euros, soit 6,0 %, à 199 millions d'euros (contre 212 millions en 2006).

L'EBE de la branche Distribution a enregistré une hausse de 4,2 % à 241 millions d'euros (en progression de 10 millions d'euros par rapport aux 231 millions d'euros de 2006). Cette performance s'explique principalement par la reprise du marché du tabac espagnol.

L'EBE des Autres opérations s'inscrit à -1 million d'euros (+8 millions d'euros en 2006), tandis que les Éliminations provenant essentiellement des ventes intragroupe de produits finis ressortent à -2 millions d'euros (+22 millions d'euros en 2006), les stocks retrouvant des niveaux normaux après l'augmentation ponctuelle due à la saison estivale.

Les amortissements s'élevant à -128 millions d'euros, contre ‑158 millions d'euros en 2006, essentiellement du fait de l'amortissement des concessions aéroportuaires d'Aldeasa, le résultat des activités ordinaires s'établit à 788 millions d'euros contre 707 millions d'euros en 2006 (+11,4 %).

Les autres produits et charges ressortent à +65 millions d'euros (contre -62 millions d'euros en 2006), certaines cessions d'actifs ayant été reportées. Le résultat opérationnel a progressé de 12,0 % pour atteindre 723 millions d'euros (contre 646 millions d'euros en 2006). Le Groupe continue d'oeuvrer à la cession de ses actifs non stratégiques et maintient ses objectifs pour les années à venir.

Le résultat financier s'inscrit à -93 millions d'euros (contre -86 millions d'euros en 2006), principalement en raison de l'augmentation de l'endettement net moyen qui a atteint 2,258 milliards d'euros, du fait de l'acquisition des 20 % restants au capital d'Altadis Maroc en août 2006.

L'impôt sur les sociétés s'élève à ‑214 millions d'euros (contre -186 millions d'euros en 2006). Le taux effectif d'imposition a atteint 33,9 % (contre 33,2 % en 2006), du fait du retard pris dans la mise en oeuvre du plan de cession des actifs non stratégiques.

Le résultat des sociétés mises en équivalence atteint 7 millions d'euros, contre 6 millions d'euros en 2006.

Les intérêts minoritaires, qui concernent désormais exclusivement Logista, s'établissent à -36 millions d'euros, contre ‑41 millions en 2006. JR Cigars n'en fait pas partie, dans la mesure où l'option de vente des actionnaires minoritaires est désormais comptabilisée en dette.

Le résultat net part du Groupe s'établit donc à 387 millions d'euros, contre 339 millions d'euros en 2006, en hausse de 14,1 %. Le bénéfice net par action s'inscrit à 153 centimes (130 centimes d'euros en 2006), soit une progression exceptionnelle de 17,7 %.

Le flux de trésorerie opérationnel généré au cours des neuf premiers mois de 2007 a atteint un niveau très élevé, à 834 millions d'euros (1 038 millions d'euros en 2006), dont 427 millions d'euros dus à la modification ponctuelle du processus de paiement des droits d'accises en Italie.

L'endettement net a reculé de 439 millions d'euros pour atteindre 2,230 milliards d'euros, contre 2,669 milliards d'euros au 31 décembre 2006.

Au 30 septembre 2007, le nombre moyen d'actions en circulation ressort à 252,6 millions, soit 3,1 % de moins que pour la même période de 2006. Après annulation des 3,7 millions d'actions détenues par le Groupe en autocontrôle au 1er août 2007, le nombre d'actions en circulation s'établit actuellement à 252,4 millions.

La distribution d'un dividende de 1,10 euro par action, soit une augmentation de 10 % par rapport au dividende versé en 2006, a été décidée par l'Assemblée générale au mois de juin. Un acompte de 50 centimes d'euros par action a été versé le 20 mars, suivi du règlement du solde, 60 centimes d'euros par action, le 9 juillet. L'Assemblée générale a également autorisé le Groupe à racheter ses propres titres, dans la limite de 5 % de son capital social, conformément à ses statuts. Toutefois, suite à l'offre reçue de la part d'Imperial Tobacco, en mars, la société a décidé de suspendre provisoirement l'exécution de son programme de rachat.

Rapport d'activite

Poursuite des plans de restructuration et de réduction des coûts

Début 2006, le groupe Altadis a nettement intensifié ses efforts de restructuration et de rationalisation afin de faire face à l'évolution significative de ses activités et de l'environnement économique sur le marché du tabac. Les mesures adoptées s'articulent autour de trois axes :

- la poursuite du plan de restructuration industrielle lancé avant 2006, générant 64 millions d'euros d'économies ;

- un programme de réduction des coûts mis en place le 1er février 2006 (91 millions d'euros d'économies) ;

- le lancement, le 14 février 2006, du dernier projet de restructuration qui touche principalement les fonctions centrales et les directions des branches d'activités et qui engendrera 60 millions d'euros d'économies.

L'ensemble de ces mesures devraient générer 215 millions d'euros d'économies sur trois ans, dont 145 millions réalisés en 2006, 46 millions prévus en 2007, conformément au calendrier établi, et 24 millions en 2008.

Cigarettes : une croissance solide

Au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2007, le Groupe a vendu 89,6 milliards d'unités (contre 85,7 milliards en 2006), pour un total de 1 306 millions d'euros (1 251 millions d'euros en 2006). La progression de 4,5 % des volumes s'explique principalement par la reprise de l'activité commerciale dans certaines régions comme la Russie (et une base de comparaison favorable pour le premier trimestre 2006) et le Moyen-Orient. L'amélioration des ventes en valeur est essentiellement liée à la progression en volume, à la hausse des prix en Espagne et à la bonne évolution du marché marocain.

Segments

Les ventes de cigarettes blondes, qui représentent 76 % du chiffre d'affaires de la branche, s'établissent à 988 millions d'euros (contre 932 millions d'euros en 2006). En Espagne, en France, au Maroc, au Moyen-Orient et en Russie, elles ont augmenté respectivement de 15,8 %, 2,0 %, 11,2 %, 22,6 % et 5,3 %. En Allemagne, outre la faiblesse des volumes, on observe une migration des consommateurs vers les segments à bas prix, défavorable aux segments sur lesquels les produits Altadis sont les mieux placés.

Les ventes en volume totaux de cigarettes brunes ont baissé de 6,7 % en Espagne et de 12,2 % en France au 30 septembre 2007. Cependant, les ventes totales de brunes d'Altadis ont peu évolué pendant la période et ressortent à 210 millions d'euros (contre 211 millions d'euros en 2006), soit un recul de 0,5 %. La hausse des prix et les gains de part de marché en Espagne expliquent ces résultats.

Cigarettes blondes

En Espagne, les ventes de cigarettes blondes d'Altadis ont progressé de 15,8 % à 218 millions d'euros (contre 188 millions d'euros en 2006). Après une hausse du minimum de perception en novembre et la hausse des prix de 20 centimes d'euro par paquet, entrée en vigueur au début de l'année, le marché s'est stabilisé et a vu son niveau de rentabilité augmenter significativement. Sur un segment blond en progression de 1,1 % sur les neuf premiers mois, la part de marché d'Altadis s'est établie à 25,4% (25,1 % en 2006), conséquence d'une amélioration du mix de ses trois principales marques (Fortuna, Nobel et Ducados Rubio).

En France, une nouvelle réglementation renforçant l'interdiction de fumer dans les espaces publics et sur les lieux de travail est entrée en vigueur le 1er février 2007. Les bars-tabac, casinos, discothèques, hôtels et restaurants ont toutefois jusqu'au 1er janvier 2008 pour l'appliquer, ce qui facilitera la transition. Par ailleurs, début août 2007, la plupart des marques ont relevé le prix par paquet de 30 centimes ; il s'agit de la première augmentation depuis janvier 2004. Comme prévu, à la suite de cette modification des prix, les volumes ont marqué le pas et, au cours de neuf premiers mois de 2007, le marché a connu une baisse de 1,4 % au total et une quasi stagnation du segment blond (‑0,2 %). Sur ce segment, la part de marché d'Altadis s'établit à 17,8 % (18,0 % en 2006) ; les ventes ressortent à 168 millions d'euros (contre 165 millions d'euros en 2006).

En Allemagne, l'ensemble du marché des cigarettes a reculé de 2,7 %, malgré une migration partielle du segment des " tubes " vers celui des cigarettes. En ce qui concerne les principales marques du Groupe, le prix du paquet de Gauloises Blondes a augmenté de 20 centimes en octobre 2006, anticipant la hausse de la TVA qui a eu lieu en janvier 2007. La part de marché d'Altadis s'établit à 5,4 % au 30 septembre 2007 (contre 5,9 % en 2006) grâce à des ventes de 124 millions d'euros (contre 138 millions d'euros en 2006). Le recul de la part de marché s'explique essentiellement par la migration des consommateurs vers les segments à bas prix et la diminution des ventes via les distributeurs automatiques, canal de distribution particulièrement important pour Altadis (de nouvelles dispositions exigent désormais une vérification électronique de l'âge du client). Malgré cet environnement complexe, la marque Gauloises a continué d'enregistrer de bonnes performances sur le segment premium. En Pologne, dans un environnement toujours hautement concurrentiel, Altadis affiche une part de marché de 7,5 % (7,6 % en 2006). Dans le reste de l'Europe, la part de marché d'Altadis atteint 18,3 % en Finlande, 8,2 % au Luxembourg, 7,1 % en Autriche et 7,0 % en Belgique.

Au Maroc, Altadis a conservé sa position de leader grâce à la poursuite de sa dynamique. La part de marché du Groupe a atteint 85,7 % du segment blond (contre 85,1 % en 2006), soit une hausse de 9,5 % des ventes en volume. Les ventes de cigarettes blondes sont en progression de 11,2 % à 138 millions d'euros (contre 124 millions en 2006), et la dynamique de croissance a repris de plus belle à l'issue de la période du Ramadan. Les trois principales marques (Marquise, Fortuna et Gauloises) ont progressé plus rapidement que le marché. L'évolution des ventes a également bénéficié de l'augmentation régulière des prix, la dernière datant de juin 2006.

Dans les pays du Moyen-Orient, après une année de transition au cours de laquelle la société a réorganisé son canal de distribution et sa gestion des stocks, Altadis a retrouvé un nouvel élan et enregistré à nouveau une forte croissance de ses ventes qui atteignent 122 millions d'euros (contre 100 millions d'euros en 2006), soit une hausse de 22,6 %. Gauloises a enregistré de très bonnes performances sur d'autres marchés, en particulier l'Algérie.

En Russie, où les conditions tarifaires et fiscales connaissent un durcissement, Altadis procède à une révision de ses plans d'action pour faire face à ce nouvel environnement. Au cours de neuf premiers mois de l'année, les ventes ont augmenté par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent et les marques internationales d'Altadis ont vu leurs ventes progresser de façon significative.

Marques

Gauloises, Fortuna et Gitanes, les trois marques phares internationales d'Altadis, ont représenté conjointement 57 % de la valeur totale de ventes de cigarettes blondes (565 millions d'euros) et 46 % des ventes en volume (31,1 milliards d'unités). Sur neuf mois, elles ont enregistré une progression de 5,1 % en volume, et de 2,3 % en valeur. Gauloises Blondes affiche une excellente progression de 9,7 % de ses volumes, et une évolution positive des ventes en valeur (+1,4 %), malgré la détérioration de la structure des ventes consécutive aux difficultés rencontrées sur les marchés d'Europe de l'Ouest, notamment en Allemagne et en Autriche. La part de marché en Belgique, au Maroc, en Russie et en Suisse a poursuivi sa progression. La performance de Fortuna au cours des neuf premiers mois montre par ailleurs une augmentation des ventes en valeur de 6,2 % et une stagnation des volumes, une solide progression de la part de marché sur le segment blond en Espagne, à 13,4 % contre 12,7 % en 2006, et un gain de part de marché au Maroc.

Les principales marques locales d'Altadis (Marquise au Maroc, Balkan Star en Russie, Nobel et Ducados Rubio en Espagne, ainsi que News et Royale en France) ont représenté au total 35 % des ventes de blondes en valeur (345 millions d'euros) et 42 % en volume (28,6 milliards d'unités), et progressé de 14,6 % en valeur et de 10,5 % en volume sur neuf mois. Ce dynamisme s'explique par la solidité des performances enregistrées sur l'ensemble de ces pays ainsi que certains gains de part de marché, en particulier pour Nobel (+16,7 % en volume) et Royale (+13,0 % en volume), qui a également bénéficié de l'élargissement de son périmètre géographique.

Avec un EBE de 479 millions d'euros (393 millions d'euros en 2006), la marge d'EBE de la branche Cigarettes s'élève à 36,6 % (contre 31,4 % au 30 septembre 2006). Cette importante amélioration est due principalement à la progression de la marge en Espagne, aux gains de restructuration et aux réductions de coûts. La marge d'EBE est supérieure aux prévisions de la direction pour l'exercice, ce qui s'explique par l'étalement des investissements promotionnels et publicitaires.

Cigares : confirmation de la reprise aux États-Unis

Le chiffre d'affaires économique total de la branche Cigares (629 millions d'euros) se ventile essentiellement comme suit : États-Unis (environ 55 %), cigares cubains (16 %) et Europe (16 %).

Les excellentes performances affichées par les cigares cubains et le marché espagnol n'ont pas suffi à compenser le recul des ventes constaté au premier trimestre aux États-Unis et l'évolution du dollar sur les neuf premiers mois de l'exercice.

Aux États-Unis, Altadis USA a continué de mettre l'accent sur le segment des cigares haut de gamme, c'est-à-dire sur les cigares à cape naturelle, et notamment sur la marque Dutch Masters, et les cigares premium (faits main), comme Montecristo et Romeo y Julieta. Cette stratégie est à l'origine de l'amélioration des performances des deuxième et troisième trimestres 2007. Sur neuf mois, les ventes d'Altadis USA ont enregistré une légère progression de 0,3 % en dollars, et ressortent, après conversion, à 343 millions d'euros (-7,2 % par rapport aux 369 millions d'euros dégagés en 2006). Si la consommation sous-jacente reste forte en volume, les fluctuations défavorables du taux de change, associées au défi posé par les nouvelles tendances de marché, caractérisées par une concurrence beaucoup plus agressive et des consommateurs privilégiant des produits de taille plus petite à cape naturelle ou homogénéisée, expliquent les chiffres de la période. Dès le deuxième trimestre, Altadis, leader du marché, a pris des mesures importantes pour relever ces défis, qui ont déjà commencé à porter leurs fruits : Altadis USA a ainsi inversé la tendance et renoué avec la croissance sur le segment des cigares à cape naturelle et premium. De nouveaux produits ont été lancés afin d'élargir les gammes de nos marques phares (Dutch Master, Backwoods et Phillies), notamment dans la catégorie des cigarillos. Les innovations ont porté sur les saveurs (raisin, brandy, café, vanille...) et la présentation des produits (en cylindres).

Les ventes de cigares cubains enregistrées dans les comptes d'Altadis (50 % de l'ensemble des ventes de ce segment puisqu'elles sont consolidées proportionnellement à la participation du Groupe dans Corporación Habanos) affichent une croissance de 3,4 % en dollars (-4,3 % en euros) à 99 millions d'euros (104 millions d'euros en 2006), après un recul ponctuel au troisième trimestre. La stratégie appliquée aux cigares cubains est désormais fermement établie et associe des produits de grand luxe (avec de nouveaux produits attractifs signés des plus grandes marques, comme la dernière ligne de Cohiba Maduro et le nouveau cylindre du Montecristo Edmundo, des exclusivités et des éditions limitées) à des produits plus abordables (Mini Cubanos) pour une sélection de marques. Les ventes se sont très bien comportées sur les marchés matures (en Espagne, Allemagne et Italie par exemple) et ont enregistré des performances encourageantes sur les marchés émergents (Europe de l'Est, Asie-Pacifique, Amérique latine et Maroc).

Les ventes de cigares Altadis en Europe se sont établies à 109 millions d'euros (inchangées par rapport à 2006). Le marché espagnol du cigare a retrouvé son dynamisme après le recul enregistré en début d'année dernière, suite à l'entrée en vigueur de nouvelles restrictions réglementaires pesant sur les ventes de détail. Les ventes d'Altadis en Espagne sont donc supérieures à celles de l'année dernière, et s'établissent à 61 millions d'euros (+4,4 % par rapport aux 59 millions d'euros de 2006). En France, elles s'inscrivent en baisse à 37 millions d'euros (contre 40 millions d'euros en 2006).

Avec un EBE de 199 millions d'euros (212 millions d'euros en 2006), la marge d'EBE de la branche Cigares s'élève à 31,6 % (contre 32,1 % au 30 septembre 2006).

Distribution : de bonnes performances

Au cours des neuf premiers mois de 2007, la distribution du tabac a représenté 47 % de l'ensemble de l'activité Distribution. La performance de ce segment reflète, d'une part, les tendances en volume des marchés du tabac espagnol (+0,2 %), français (-1,4 %), italien (-1,0 %) et marocain (+2,1 %) et, d'autre part, les modifications des prix de vente au détail (de manière indirecte par le biais des stocks). Les ventes se sont élevées à 448 millions d'euros (contre 426 millions d'euros en 2006), en progression de 5,2 %.

Avec un chiffre d'affaires de 500 millions d'euros (contre 462 millions d'euros en 2006), la distribution généraliste (c'est-à-dire hors tabac) affiche une forte croissance de 8,1 %. L'activité a progressé essentiellement dans les services de transport en Espagne et au Portugal (+16,1 %), dans la distribution pharmaceutique (chiffre d'affaires de 16 millions d'euros et croissance de 18,0 %) ainsi que dans l'édition (les livres).

Au Maroc, la distribution généraliste est en plein essor et représente 12 % du chiffre d'affaires économique total enregistré par la branche dans ce pays pour les neuf premiers mois de 2007. Altadis Maroc a distribué 36,6 millions de cartes téléphoniques (+35,6 %) et enrichi sa gamme, notamment dans le domaine des services électroniques, grâce à la collaboration avec Maroc Telecom.

Avec un EBE de 241 millions d'euros (231 millions d'euros en 2006), la marge d'EBE de la branche Distribution s'élève à 25,6 %, contre 26,3 % pour les neuf premiers mois de 2006.

Autres activités

Les Autres activités concernent désormais essentiellement les frais généraux et Aldeasa (soit 50 % des ventes totales d'Aldeasa, puisqu'elles sont consolidées proportionnellement à la participation du Groupe dans la société), dont les concessions dans 14 aéroports espagnols viennent d'être renouvelées jusqu'à fin 2009. Le chiffre d'affaires économique et l'EBE d'Aldeasa atteignent respectivement 159 millions d'euros et 30 millions d'euros (contre 138 millions d'euros et 27 millions d'euros en 2006).

Perspectives

Au cours des neuf premiers mois de 2007, la Groupe a renoué avec la croissance organique dans l'ensemble de ses activités, grâce aux différentes initiatives mises en oeuvre en 2006 et 2007 pour renforcer notre entreprise et réduire les coûts. La direction table sur une solide performance organique pour le dernier trimestre 2007.

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Une conférence téléphonique, suivie d'une session de questions-réponses, aura lieu ce jour à 09h30 CET.

Pour participer en direct à la conférence et à la session de questions-réponses, appelez-le numéro suivant :

+ 33 (0) 170 99 3208

Mot de passe : Q3RESULTS

(Nous vous conseillons d'appeler 5 à 10 minutes avant l'heure prévue).

La conférence de présentation des résultats sera retransmise sur le site web d'Altadis : www.altadis.com

où vous pourrez télécharger la présentation et soumettre vos questions par e-mail.

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La conférence pourra être réécoutée à cette même adresse en début d'après-midi.

Pour réécouter la conférence :

+ 33 (0) 17 099 3529

Code 773613

Ce service s'arrêtera le 20 novembre à minuit.

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Compte de résultat au 30 septembre 2007

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|           (en millions d'euros)          |  9M 2006|  9M 2007|  Variation 2006-2007|
+------------------------------------------+---------+---------+---------------------+
|  Chiffre d'affaires                      |  9 304,0|  9 318,5|                +0,2%|
+------------------------------------------+---------+---------+---------------------+
|  Chiffre d'affaires économique           |  2 940,7|  3 019,5|                +2,7%|
+------------------------------------------+---------+---------+---------------------+
|  EBE                                     |    865,0|    916,0|                +5,9%|
+------------------------------------------+---------+---------+---------------------+
|  EBITA                                   |    764,9|    825,5|                +7,9%|
+------------------------------------------+---------+---------+---------------------+
|  Résultat des activités ordinaires       |    707,2|    787,8|               +11,4%|
+------------------------------------------+---------+---------+---------------------+
|  Autres produits et charges              |   (61,7)|   (65,0)|                +5,3%|
+------------------------------------------+---------+---------+---------------------+
|  Résultat opérationnel                   |    645,5|    722,8|               +12,0%|
+------------------------------------------+---------+---------+---------------------+
|  Résultat financier                      |   (85,7)|   (92,5)|                +7,9%|
+------------------------------------------+---------+---------+---------------------+
|  Impôt sur les sociétés                  |  (185,9)|  (213,7)|               +14,9%|
+------------------------------------------+---------+---------+---------------------+
|  Sociétés mises en équivalence           |      6,1|      6,5|                +7,4%|
+------------------------------------------+---------+---------+---------------------+
|  Intérêts minoritaires                   |   (40,9)|   (36,3)|               -11,1%|
+------------------------------------------+---------+---------+---------------------+
|  Résultat net part du Groupe             |    339,1|    386,8|               +14,1%|
+------------------------------------------+---------+---------+---------------------+
|  BNPA (en centimes d'euro) (1)           |      130|      153|               +17,7%|
+------------------------------------------+---------+---------+---------------------+
|  Nombre moyen d'actions (en millions) (2)|    260,7|    252,6|      baisse de 3,1 %|
+------------------------------------------+---------+---------+---------------------+

(1) Les bénéfices de base et dilué par action sont identiques.

(2) Nombre moyen d'actions = moyenne du (nombre d'actions - autocontrôle).

Au 30 septembre 2007, le nombre d'actions en circulation s'élevait à 252,4 millions.

RESULTATS TRIMESTRIELS

+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|  Chiffre d'affaires économique|  T1 2006|  T2 2006|  T3 2006|  T4 2006|  EXERCICE 2006|  T1 2007|  T2 2007|  T3 2007|
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|  (en millions d'euros)        |         |         |         |         |               |         |         |         |
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|  Cigarettes                   |    393,1|    425,4|    432,1|    442,0|        1 692,6|    413,0|    468,2|    424,8|
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|  Cigares                      |    212,4|    237,8|    209,9|    227,7|          887,8|    188,2|    224,9|    215,7|
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|  Distribution                 |    279,3|    301,7|    296,1|    313,7|        1 190,8|    319,3|    312,6|    307,7|
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|  Autres                       |     46,4|     54,0|     59,5|     50,6|          210,5|     43,4|     59,4|     69,7|
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|  Eliminations                 |     -1,3|    -14,4|      8,7|     -4,6|          -11,6|    -32,5|    -59,0|     64,1|
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|  Total                        |    929,9|  1 004,5|  1 006,3|  1 029,4|        3 970,1|    931,4|  1 006,1|  1 082,0|
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|                               |         |         |         |         |               |         |         |         |
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|  EBE                          |  T1 2006|  T2 2006|  T3 2006|  T4 2006|  EXERCICE 2006|  T1 2007|  T2 2007|  T3 2007|
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|  (en millions d'euros)        |         |         |         |         |               |         |         |         |
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|  Cigarettes                   |    115,5|    133,8|    143,3|    131,3|          523,9|    150,2|    181,2|    147,1|
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|  Cigares                      |     66,2|     76,2|     69,3|     69,3|          281,0|     55,8|     74,2|     68,9|
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|  Distribution                 |     62,0|     85,5|     83,4|     79,3|          310,2|     82,6|     77,8|     80,1|
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|  Autres                       |     -5,0|      3,7|      9,3|     -0,7|            7,3|     -5,8|      1,8|      3,5|
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|  Eliminations                 |     12,5|        -|      9,3|      3,6|           25,4|    -15,0|    -12,8|     26,4|
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+
|  Total                        |    251,2|    299,2|    314,6|    282,8|        1 147,8|    267,8|    322,2|    326,0|
+-------------------------------+---------+---------+---------+---------+---------------+---------+---------+---------+

Définition des concepts propres à Altadis

Chiffre d'affaires économique : Pour les branches Cigarettes et Cigares, le chiffre d'affaires économique équivaut au chiffre d'affaires net + consignations + remises pour paiements anticipés. Pour la branche Distribution, il correspond aux frais de distribution facturés (contrairement au chiffre d'affaires net qui intègre également la valeur des produits distribués).

EBE : Résultat des activités ordinaires avant amortissement des actifs corporels et incorporels.

EBITA : Résultat des activités ordinaires avant amortissement des actifs incorporels.

Résultat des activités ordinaires : Résultat opérationnel avant éléments non récurrents.

Flux de trésorerie opérationnel : flux de trésorerie d'exploitation + variation du fonds de roulement - impôt sur les sociétés - investissements de maintenance.

Organique : À périmètre de consolidation et taux de change euro/dollar constants.



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The appendixes relating to the press release are available on:
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