Orco Property Group : Excellents R?sultats neuf mois

Communiqué de presse


30 novembre 2007

Excellents Résultats neuf mois

Augmentation du chiffre d'affaires de 270%, à 213 millions d'euros

Comparé au premier semestre de 2007, l'EBITA ajusté a presque doublé et atteint 29,6 millions d'euros

Aujourd'hui, le conseil d'administration d'Orco Property Group a approuvé les comptes consolidés non audités des premiers 9 mois de 2007 (établis en conformité avec les principes comptables) de la société.

Chiffres clés

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|      Compte de résultat (en millions d'euros)     |  9M 2007 |  9M 2006|  AF 2006 |
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|  Chiffre d'affaires                               |   213,334|   79,640|   172,908|
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|  Gain net sur les réévaluations à la juste valeur |    96,288|   41,415|   145,901|
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|  Autre revenu d'exploitation                      |     1,356|    2,079|     2,786|
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|  Coût des produits vendus                         |  -118,439|  -43,065|  -119,224|
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|  Avantages sociaux                                |   -34,176|  -23,660|   -30,141|
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|  Amortissement, dépréciation et provisions        |   -12,213|   -0,283|    -4,076|
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|  Résultat des activités destinées à être cédées   |         0|        0|         0|
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|  Autres charges d'exploitation                    |   -36,806|  -22,850|   -33,906|
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|  Résultat d'exploitation                          |   109,344|   33,276|   134,248|
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|  Intérêts nets payés                              |   -31,782|  -11,496|   -15,740|
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|  Autres résultats financiers                      |    -3,018|    5,507|     4,416|
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|  Résultat financier                               |   -34,800|   -5,989|   -11,324|
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|  Résultat avant impôt                             |    74,544|   27,287|   122,924|
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|  Impôts sur le revenu                             |     5,375|   -2,406|   -25,069|
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|  Résultat net                                     |    79,919|   24,881|    97,855|
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|  Revenant aux intérêts minoritaires               |   -11,490|   -1,965|    -1,156|
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|  Résultat net revenant au groupe                  |    68,429|   22,916|    96,699|
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Conformément à la politique comptable, aucune nouvelle évaluation du portefeuille n'a été réalisée depuis les comptes semestriels de juin, et le profit net de réévaluation est inchangé à 96,3 millions d'euros (contre 41,4 millions d'euros pour les résultats 9 mois 2006).

Forte hausse du chiffre d'affaires en variation trimestrielle

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|  Résultat par segment (en millions d'euros)|  9M 2007|  9M 2006|  AF 2006|
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|  Promotion                                 |  140,173|     41,7|    124,3|
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|  Hôtels et Résidences                      |   32,206|   24,432|     30,8|
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|  Location                                  |   39,556|   13,422|     19,8|
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|  Asset Management                          |   12,537|    4,088|      8,7|
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|  Transactions intersegments                |  -11,138|   -4,002|    -10,7|
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|  Chiffre d'affaires total                  |  213,334|    79,64|    172,9|
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Le chiffre d'affaires total s'élève à 213,3 millions d'euros pour les 9 premiers mois 2007. La forte croissance organique et externe réalisée en un an par Orco Property Group a contribué à cette forte hausse par rapport aux résultats 9 mois de 2006 (79,6 millions d'euros). L'objectif de chiffre d'affaires annuel de 250 millions d'euros (comme révisé en juin) sera largement atteint.

Développement

Le chiffre d'affaires provenant de l'activité promotion s'est élevé à 140,7 millions d'euros pour les premiers 9 mois de 2007, comparé à 41,7 millions d'euros pour la même période en 2006. Le groupe a considérablement augmenté le volume de son activité développement, ayant livré 1328 unités au cours des premiers 9 mois de 2007. En République tchèque, 968 unités ont été livrées et 700 contrats de vente future ont été signés, les principaux contributeurs étant Kosik (22,6 millions d'euros) et Repy (17,7 millions d'euros). En Pologne, 223 unités ont été livrées et 143 contrats de vente future ont été signés. Enfin, 137 unités ont été livrées en Allemagne et 37 contrats de vente future ont été signés, le contributeur principal étant le projet Westhafen pour 24,0 millions d'euros à Francfort. En outre, la Hongrie et la Slovakie ont enregistré 46 contrats de vente future.

Le nombre élevé des ces contrats de vente future permet à la direction d'Orco Property Group d'être confiante dans sa capacité à remplir son objectif de chiffre d'affaires annuel de 164 millions d'euros provenant de son activité développement.

Location

Les loyers s'élèvent à 39,6 millions d'euros contre 13,4 millions d'euros pour la même période en 2006. Parmi les principaux contributeurs, il convient de mentionner Molcom, acquis en avril, qui dégage un chiffre d'affaires sur 6 mois de 11,1 millions d'euros et GSG, acquis fin juin, pour un chiffre d'affaires de 9,3 millions d'euros. Bubenska, acquis en septembre 2006 (2,4 millions d'euros de loyer), et Luxembourg Plaza, à présent entièrement loué (pour la quote part Orco, les loyers s'élèvent à 1,3 millions d'euro) constituent également d'importants contributeurs.

Le taux d'occupation moyen (sans GSG) reste toujours à un niveau élevé de 92 %. Le taux d'occupation moyen segment par segment s'élève à 87 % pour les bureaux, 85 % pour les immeubles résidentiels et 89 % pour les locaux commerciaux. La diminution du taux d'occupation de la division bureaux s'explique uniquement par la consolidation de GSG (vacance de 30 %). GSG compris, le taux d'occupation du portefeuille bureaux revient à 76 %.

Hôtels et Résidences

Le chiffre d'affaires provenant de l'activité hôtellerie s'élève à 32,2 millions d'euros pour les premiers 9 mois de 2007, contre 24,4 millions d'euros pour les premiers neuf mois de 2006. Le chiffre d'affaires réalisé par Pachtuv Palace a atteint presque 1,8 millions d'euros contre 1,2 millions d'euros pour la même période en 2006. Comme prévu, en Croatie, l'ouverture d'Adriana le 6 juin a positivement influencé le chiffre d'affaires. Bien qu'Amphora n'ait été ouvert que fin juillet (travaux de rénovation), le chiffre d'affaires total a atteint 11,2 million d'euros, contre 9,6 millions d'euros pour la même période en 2006.

La Croatie exclue, l'ADR du portefeuille hôtelier entier s'élève à 97,9 et le RevPAR à 62,2 millions d'euros.

Puisque la cession du portefeuille hôtelier au fonds Endurance Hospitality (à l'exception de Pachtuv, Diana and Belgicka) et le partenariat noué avec AIG entrent en vigueur au 30 novembre, le chiffre d'affaires de 9 mois inclut encore l'ensemble du portefeuille. Les résultats de la vente ne seront enregistrés qu'au cours du quatrième trimestre.

Asset Management

Les commissions enregistrées par la famille des fonds Endurance se sont élevées à 6,3 millions d'euros. Ce chiffre s'explique par le retard pris dans la cession du portefeuille hôtelier. Ce retard est largement compensé par la contribution de la division Hospitality aux résultats des premiers 9 mois.

EBITA ajusté de 29,6 millions d'euros, presque doublé comparé au premier semestre de 2007

Les activités opérationnelles d'Orco Property Group ont généré un EBITDA ajusté de 29,6 millions d'euros sur les 9 premiers mois de l'année 2007, contre 15,9 millions d'euros à la fin juin. Cet excellent chiffre s'explique par la nette amélioration de la profitabilité de chacune des activités, en dépit du fait que l'hôtellerie n'ait pas encore atteint un niveau de profitabilité satisfaisant en raison de l'important plan de rénovation mené sur le portefeuille de Suncani Hvar.

Le groupe estime qu'en ajustant les contributions non cash positives et négatives, ce ratio permet de mesurer rentabilité de ses activités.

Le calcul de ce ratio consiste à déduire du résultat d'exploitation le profit de réévaluation (96,3 millions d'euros au T1 2007), à rajouter les coûts du plan de stock options (1,5 millions d'euros), le coût des corrections des biens vendus, c'est-à-dire des plus-values réalisés sur des cessions d'actifs précédemment réévalués dans le compte de résultats (2,8 millions d'euros) et les amortissements et provisions (12,2 millions d'euros).

Impact positif de la diminution des taux d'impôt

En République tchèque, l'impôt sur les sociétés a diminué de 24 % à 21 %, et en Allemagne de 39 % à 31 %. Cette modification touche les comptes de la société à deux niveaux différents : au niveau de l'impôt sur les sociétés à payer effectivement à partir de janvier 2008, d'une part, et au niveau du calcul des impôts différés, d'autre part. Ce dernier point permet à la société d'enregistrer une écriture positive non cash de 36,6 millions d'euros.

Résultat net de 68,4 millions d'euros

Le résultat net s'élève à 68,4 millions d'euros contre 22,9 millions d'euros pour les 9 premiers mois de 2006.

Bilan : en milliers d'euros

Message de Jean-François OTT, le président directeur général d'Orco Property Group

" Nous réitérons notre confiance dans notre stratégie de croissance basée sur l'acquisition de produits de qualité à destination de clients solides. Aujourd'hui, il n'y a aucun signe d'un quelconque effet négatif de la baisse des marchés financiers sur la croissance des marchés d'Europe centrale où Orco est actif : les rendements restent stables et les loyers continuent à augmenter. Nos actifs immobiliers et la qualité de notre portefeuille de promotion nous permettront de rester parmi les leaders d'Europe centrale dans nos métiers. "

Contact :

Luxembourg

Luc Leroi

Tel : + 352 26 47 67 47

[email protected]

Paris

Sévérine Farjon

Tel :+33 1 40 67 67 00

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Prague

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Tel : +42 02 21 416 311

[email protected]



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