UNIBAIL-RODAMCO : Unibail-Rodamco publie un r?sultat net r?current par action en hausse de 15,4% en 2007

Unibail-Rodamco publie un résultat net récurrent par action en hausse de 15,4% en 2007.


Le Conseil de Surveillance d'Unibail-Rodamco s'est réuni le 6 février 2008 pour la revue des comptes consolidés de l'exercice 2007.

Période de consolidation : à l'issue de l'offre publique d'échange sur Rodamco Europe et d'achats d'actions sur le marché, Unibail-Rodamco détient 98,5 % de Rodamco Europe. Rodamco Europe a été consolidée dans le bilan pour la première fois avec effet au 30 juin 2007. La consolidation des résultats s'effectue sur le second semestre 2007. En conséquence, les résultats publiés par le Groupe incluent un exercice entier des activités d'Unibail et un semestre des activités de Rodamco.

Activité : le portefeuille enregistre une forte croissance du périmètre constant (1). Les loyers nets du pôle bureaux augmentent de 9,4 %, tirés principalement par la France où le dynamisme de la demande pour les actifs de qualité alimente la hausse des loyers et la progression des taux d'occupation, la vacance du patrimoine passant de 14 % à fin 2006 à 8 % à fin 2007. La croissance à périmètre constant des loyers nets du pôle centres commerciaux atteint 7,9 %, reflétant notamment les contributions soutenues de la France, de l'Espagne et de l'Europe centrale, soit une croissance de plus de 400 bps au-dessus de l'inflation. Cette performance repose sur une forte croissance de chiffres d'affaires des locataires du Groupe(2) de 5,3%. Le Résultat net récurrent s'élève à 539 millions d'euros, soit 7,86 euros par action, en progression de 15,4 % par rapport au Résultat net récurrent par action de 6,81 euros en 2006.

Le Résultat net part du Groupe ressort à 959,4 millions d'euros, après réévaluation d'actifs de 1755 millions d'euros (après impôt en part du Groupe) et la dépréciation de 1 335 millions d'euros d'écart d'acquisition résultant du traitement comptable de l'opération avec Rodamco. Cette dépréciation correspond à un ajustement comptable et n'affecte pas le Résultat net récurrent de 2007 ni l'Actif Net Réévalué du Groupe. Il n'implique pas non plus de changement dans la valeur ni dans les perspectives des actifs de Rodamco.

Actif Net Réévalué : le patrimoine du Groupe à juste valeur(3) ressort à 25,2 milliards d'euros au 31 décembre 2007, dont 73 % pour les centres commerciaux, 21 % pour le pôle bureaux et 6 % pour l'activité congrès-expositions. Le rendement initial net des centres commerciaux s'établit à 4,8 %, en fin d'exercice 2007, et celui des bureaux à 5,4 %. L'Actif Net Réévalué par action est de 169,30 euros par action, en augmentation de 20,4 % par rapport au 31 décembre 2006 (ex-Unibail uniquement) et de 6 % par rapport au 30 juin 2007 (Unibail-Rodamco consolidé). La progression du second semestre résulte principalement de l'effet positif des mises à valeur de marché des actifs, qui ont été essentiellement alimentées par la hausse des loyers.

Développement et perspectives : à l'issue du rapprochement, le Groupe combiné a établi son premier plan à 5 ans détaillé actif par actif, qui intègre l'impact positif du rapprochement. Le Groupe réitère son objectif d'une hausse annuelle moyenne de son résultat net récurrent par action d'au moins 10 % entre 2007 et 2012. Compte tenu de certains éléments exceptionnels en 2007 qui ont contribué à la progression de 15,4 % du résultat net récurrent par action, l'objectif de croissance du résultat net récurrent par action pour 2008 est de 7 % ou plus. La stratégie du Groupe demeure axée sur la croissance des cash-flows, en investissant dans des actifs de qualité. L'annonce récente de la cession pour 775 millions d'euros d'actifs de commerces en pied d'immeuble et de petits centres commerciaux aux Pays-Bas et le projet d'acquisition du centre commercial prestigieux "Shopping City Süd" à Vienne sont autant d'exemple de cette stratégie. En janvier 2008, la fusion des activités de congrès-exposition d'Unibail-Rodamco et de la CCIP a donné naissance à Viparis, leader européen de ce secteur. Le Groupe poursuit également ses projets de développement de surfaces de commerce (1,0 million de m2) et de bureaux et autres (0,4 million de m2) dans les pays où il est présent.

Etat d'avancement de l'intégration : la nouvelle entité combinée poursuit son intégration, conformément à ses objectifs. Elle a réalisé son premier plan à 5 ans et installé le quartier général de ses opérations internationales à Schiphol Airport aux Pays-Bas. Les collaborateurs de tous les pays sont actuellement formés aux meilleures pratiques opérationnelles du Groupe. Le 14 décembre 2007, le Groupe a lancé auprès de l'"Enterprise Chamber" des Pays-Bas la procédure de rachat obligatoire portant sur les 1,5 % d'actions restantes de Rodamco Europe.

Dividende : conformément à la politique de distribution de 85 % à 95 % du résultat net récurrent, le

Groupe proposera à l'Assemblée Générale Annuelle des actionnaires réunie le 29 avril 2008 le versement d'un dividende annuel de 7,00 euros par action, en hausse de 40 % par rapport au dividende de 5,00 euros versé en 2006. Après prise en compte des trois acomptes sur dividende de 1,70 euro par action, un solde de dividende de 1,90 euro sera par conséquent proposé pour mise en paiement le 15 juillet 2008.

(1) A périmètre constant : activités sur actifs en exploitation en 2006 et en 2007 et en base consolidée pro forma.

(2) Hors Pays-Bas. (3) Droits inclus.

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|                Chiffres clés consolidés (en millions d'euro)                  |                    |     2007       |   2006     |% growth |Variation annuelle pro forma à périmètre constant |
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|                                                                               |                    |Unibail-Rodamco |    Unibail |         |                                                  |
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|                                                                               |                    |                |            |         |                                                  |
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|                                                                               |Centres commerciaux |            529 |        220 |         |                                             7.9% |
+-------------------------------------------------------------------------------+--------------------+----------------+------------+---------+--------------------------------------------------+
|                                                                               |            Bureaux |            179 |        129 |         |                                             9.4% |
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|                                                                               |Congrès-expositions |             63 |         64 |         |                                             2.4% |
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|Loyers nets                                                                    |                    |            771 |        413 |         |                                             7.8% |
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|Solde des ajustements à la juste valeur et résultat de cessions                |                    |          1 889 |      1 801 |         |                                                  |
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|Résultat net part du groupe                                                    |                    |            959 |      2 140 |         |                                                  |
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|dont Résultat Net Récurrent                                                    |                    |            539 |        313 |         |                                                  |
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|Résultat Net Récurrent par action (1)                                          |                    |         7.86 E |     6.81 E |   15.4% |                                                  |
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|Distribution de l'exercice (2)                                                 |                    |         7.00 E |     5.00 E |   40.0% |                                                  |
+-------------------------------------------------------------------------------+--------------------+----------------+------------+---------+--------------------------------------------------+
|Distribution de l'année civile                                                 |                    |         5.70 E |     4.05 E |   40.7% |                                                  |
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|                                                                               |                    |                |            |         |                                                  |
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|                                                                               |                    |    au 31/12/07 |au 31/12/06 |         |                                                  |
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|Patrimoine immobilier (en milliards d'euros)                                   |                    |           25.2 |       10.9 |         |                                                  |
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|Actif Net Réévalué par action en valeur de liquidation et totalement dilué (3) |                    |        169.3 E |    140.6 E |   20.4% |                                                  |
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1) sur la base d'un nombre moyen d'actions de 68 572 651 actions en 2007
2) proposée à l'AG du 29 avril 2008
3) sur la base d'un nombre d'actions totalement dilué de 93 279 736 actions au 31 décembre 2007

Le Communiqué et ses annexes a été déposé auprès de l'AMF et de l'AFM et est consultable sur http://www.unibail-rodamco.fr/unibailrodamco/do/Accueil?act=reload&id_rubrique=20&annee=2008

Copyright Hugin

The appendixes relating to the press release are available on:
http://www.companynewsgroup.com/documents/PJ/CO/2008/132068_88_Y17F_communique-FR.doc