SECHE ENVIRONNEMENT : RESULTATS ANNUELS 2007

Changé, le 10 mars 2008

Communiqué de presse

Résultats au 31 décembre 2007

Excellente performance opérationnelle : ROC à 17,5% du CA

- Progression continue de l'EBITDA à 28% du CA (vs. 26,9% en 2006 pro forma)
- Amélioration sensible du résultat financier
- Finalisation des cessions prévues à l'International : moins-value sur cession de Tribel pour -3,5 ME

- Nouvelle hausse du résultat net des sociétés intégrées à 35,8 ME (soit 9,6% du CA vs. 9,2% en 2006 pro forma)

- 2008 : poursuite de l'amélioration de la rentabilité opérationnelle (à périmètre constant)

Au 31 décembre 2007, le résultat opérationnel courant de Séché Environnement progresse très sensiblement à 65,2 ME (contre 62,5 ME en 2006 -données pro forma-) pour atteindre 17,5% du chiffre d'affaires consolidé.

Cette forte rentabilité, qui s'établit en haut de fourchette des objectifs du Groupe, reflète la bonne performance opérationnelle de Séché Environnement, confirmée pour l'ensemble des activités en France mais encore impactée, à l'International, par la contribution négative de la filiale Tribel (Brésil), aujourd'hui cédée.

Le résultat net des sociétés intégrées, représentatif de la forte rentabilité récurrente des activités dans lequel le Groupe est opérateur, s'établit ainsi en nouvelle hausse, à 35,8 ME soit 9,6% du CA (contre 9,2% du CA -données pro forma- il y a un an).

Données consolidées (normes IFRS)

+------------------------------------+------+----------+------+---------------+
|          Au 31 décembre            |2006  |  2006    |2007  |Var. 2007/2006 |
+------------------------------------+------+----------+------+---------------+
|En ME                               | réel |pro forma |      |     pro forma |
+------------------------------------+------+----------+------+---------------+
|                                    |      |          |      |               |
+------------------------------------+------+----------+------+---------------+
|Chiffre d'affaires                  |379,3 |    375,8 |373,7 |        -0,6 % |
+------------------------------------+------+----------+------+---------------+
|Résultat opérationnel courant       | 61,9 |     62,5 | 65,2 |       + 4,4 % |
+------------------------------------+------+----------+------+---------------+
|Résultat financier                  |(7,5) |    (7,4) |(5,8) |       -22,1 % |
+------------------------------------+------+----------+------+---------------+
|Résultat net des sociétés intégrées | 34,8 |     34,7 | 35,8 |       + 3,4 % |
+------------------------------------+------+----------+------+---------------+

Poursuite de la progression de la rentabilité opérationnelle en France

La hausse du ROC de +4,4 % résulte de l'amélioration continue de la performance opérationnelle en France, et d'autre part, de l'augmentation modérée des amortissements :

- En France, l'EBITDA atteint 102,4 ME (contre 97,9 ME -données pro forma- au 31 décembre 2006), soit 29,3% du CA (contre 27,8% un an plus tôt). Cette forte rentabilité consacre la progression régulière de la productivité en raison des effets d'échelle, des mesures d'optimisation industrielle et de l'inflexion favorable du mix. En 2007, cette progression a été renforcée par des actions ponctuelles d'optimisation fiscale et sociale (pour 1,5 ME) ;
- A l'International, l'EBITDA s'établit à 2,3 ME soit 9,8% du CA. Il enregistre la mauvaise performance opérationnelle de Tribel (Brésil), filiale sortie du périmètre de consolidation à compter du 1er juillet 2007.
- L'augmentation modérée des amortissements et provisions reflète la maîtrise des investissements dans la période récente.

A 17,5% du CA, le résultat opérationnel courant (ROC) progresse de 4,4% et s'inscrit ainsi en haut de fourchette des objectifs du Groupe.

La moins-value sur titres de -3,5 ME constatée à l'occasion de la cession de Tribel ramène le résultat opérationnel consolidé à 61,0 ME, soit un niveau comparable à celui de 2006 (16,3% du chiffre d'affaires).

Hors impact de la moins-value sur cession de Tribel, le résultat opérationnel aurait progressé de 4,8% par rapport à celui de 2006 (données pro forma).

Nouvelle hausse du résultat net des sociétés intégrées, à 9,6% du chiffre d'affaires

Le résultat financier, qui s'élève à -5,8 ME, évolue très favorablement en raison de l'absence d'écarts de change significatifs.

La hausse du coût de l'endettement net, liée à l'acquisition de 33% de Hime, a été compensée par les produits financiers résultant de la souscription aux obligations convertibles émises par la holding d'acquisition du groupe Saur.

Après comptabilisation d'une charge d'impôt de 19,4 ME, le résultat net des sociétés intégrées s'inscrit dès lors en nouvelle hausse, à 35,8 ME contre 34,7 ME un an plus tôt (données pro forma), illustrant l'excellent niveau de rentabilité récurrente généré par les activités contrôlées par le Groupe.

Résultat net (part du groupe) : prise en compte de la contribution de Hime sur 9 mois

Le résultat net consolidé (part du groupe) de Séché Environnement intègre, par mise en équivalence, la contribution sur 9 mois de Hime.

Avec un chiffre d'affaires de 1.121 ME sur les 9 premiers mois de son exercice 07/08, clos le 31 décembre 2008, Hime génère un EBITDA de 141,5 ME, soit 12,6% du CA.

Sur ces 9 premiers mois, le ROC est porté à 77,6 ME (soit 6,9% du CA).

Après comptabilisation :
- du résultat financier sur 9 mois, de (84,2) ME,
- d'une charge non récurrente, à hauteur de (27,2) ME au niveau de l'IS, constatée en attente des effets de l'intégration fiscale au niveau de la société tête de groupe HIME,
le résultat net consolidé de Hime sur 9 mois s'établit à - 37,2 ME.

La quote-part de Séché Environnement dans le résultat net consolidé de Hime sur 9 mois s'affiche à (12,3) ME et, consolidée par mise en équivalence, porte le résultat net consolidé (part du groupe) à 23,5 ME.

Données consolidées (normes IFRS)

+------------------------------------+-----+----------+-------+----------------+
|          Au 31 décembre            |2006 |  2006    | 2007  |Var. 2007 /2006 |
+------------------------------------+-----+----------+-------+----------------+
|En ME                               |réel |pro forma |       |      pro forma |
+------------------------------------+-----+----------+-------+----------------+
|                                    |     |          |       |                |
+------------------------------------+-----+----------+-------+----------------+
|Résultat net des sociétés intégrées |34,8 |     34,7 |  35,8 |        + 3,4 % |
+------------------------------------+-----+----------+-------+----------------+
|Sociétés mises en équivalence (1)   | 0,0 |      0,0 |(12,2) |             ns |
+------------------------------------+-----+----------+-------+----------------+
|Résultat net (pdg)                  |34,3 |     34,2 |  23,5 |       - 31,3 % |
+------------------------------------+-----+----------+-------+----------------+

(1) dont HIME

Structure bilantielle optimisée

Les flux de trésorerie générés par les activités opérationnelles progressent de manière très significative, à 88,4 ME contre 64,0 ME, reflétant la bonne performance opérationnelle du Groupe et l'amélioration sensible du besoin en fonds de roulement.

Cette situation financière solide a permis au Groupe d'intensifier ses investissements industriels, notamment dans les domaines d'avenir de la valorisation énergétique. Les investissements industriels comptabilisés ont ainsi atteint 45,9 ME (contre 31,2 ME en 2006), soit 12,3% du CA.

Les investissements financiers se sont élevés à 267,9 ME et recouvrent essentiellement la prise de participation de 33% dans le groupe Hime.

L'endettement net s'établit au 31 décembre 2007 à 266,2 ME pour des fonds propres renforcés de 365,0 ME, extériorisant des ratios de type corporate :
- " dettes nettes / fonds propres " : 0,7x ;
- " dettes nettes / EBITDA " : 2,5x.

Exercice 2008 : nouvelle progression attendue de la rentabilité opérationnelle

Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée générale des actionnaires, qui se tiendra le 25 avril 2008, la distribution d'un dividende de 1,30 E par action.

Séché environnement réaffirme ses objectifs de croissance annuelle, de l'ordre de +7% au titre de l'exercice 2008

La poursuite de la dynamique positive constatée au cours de l'exercice 2007 doit permettre au Groupe d'enregistrer une nouvelle hausse de sa rentabilité opérationnelle (ROC/CA), qui devrait se situer autour de 18% du chiffre d'affaires consolidé (à périmètre constant).

Séché Environnement devrait mettre à profit l'exercice 2008 pour renforcer son implication dans les métiers de l'Eau, à travers sa participation stratégique acquise début 2007, de 33% dans le Groupe Saur, 3ième intervenant de l'Eau en France.

Présentation des résultats

La présentation des résultats annuels sera retransmise en direct
le 11 mars 2008 à partir de 11 heures 30 à l'adresse suivante :
http://clients.dbee.com/seche/20080311/fr/

Elle sera disponible en différé sur le site de Séché Environnement : www.groupe-seche.com

Prochain rendez-vous :
Publication du chiffre d'affaires du 1er trimestre 2008 le 24 avril 2008 après Bourse.

A propos de Séché Environnement :

Séché Environnement est l'un des principaux acteurs français du traitement et du stockage de tous les types de déchets (hors radioactifs), qu'ils soient d'origine industrielle ou issus des collectivités territoriales. Son outil industriel lui permet d'offrir une solution globale de haute qualité qui intègre toutes les exigences liées au respect de l'environnement.
Premier opérateur indépendant en France, Séché Environnement se caractérise par un positionnement original, en aval des activités de collecte, au coeur des métiers à plus forte valeur ajoutée des marchés du traitement et du stockage de déchets.
Le Groupe propose une offre intégrée de services spécialisés :
- le traitement (incinération, physico-chimique et régénération de solvants) et la valorisation énergétique des déchets industriels dangereux (DID) ou banals (DIB) ;
- le stockage des résidus ultimes qu'ils se composent de déchets industriels (DID et DIB) ou d'ordures ménagères (OM).
En avril 2007, Séché Environnement a acquis une participation de 33% dans le Groupe Saur, 3ème intervenant dans le secteur de l'Eau et de la Propreté en France.
Séché Environnement est coté sur l'Eurolist d'Euronext depuis le 27 novembre 1997. En 2008, la valeur a été admise au compartiment A de l'Eurolist et est également éligible aux OSRD.

Vos contacts

Séché Environnement
Manuel Andersen
Directeur des Relations Investisseurs
+33 (0)1 53 21 53 60
[email protected]

Copyright Hugin

The appendixes relating to the press release are available on:
http://www.companynewsgroup.com/documents/PJ/CO/2008/133706_88_Y17F_08-03-BN-07.pdf