CREDIT AGRICOLE SA : RESULTATS T1

Ne doit pas être distribué aux Etats-Unis, au Canada, au Japon et en Australie


Paris, le 15 mai 2008

Crédit Agricole S.A. annonce une augmentation de capital de 5,9 milliards d'euros

- pour renforcer ses ratios de fonds propres

- pour assurer la croissance organique de ses métiers

Résultat net part du Groupe du 1er trimestre 2008 : 892 millions d'euros

Réuni le 14 mai 2008 sous la présidence de René Carron, le Conseil d'administration de Crédit Agricole S.A. a examiné les résultats à fin mars 2008 et s'est prononcé sur un plan d'actions, incluant une augmentation de capital d'un montant de 5,9 milliards d'euros, destiné à faire face à la crise financière actuelle et à l'évolution de l'environnement réglementaire.

Dans un environnement fortement perturbé, Crédit Agricole S.A. a dégagé un résultat net part du Groupe de 892 millions d'euros au premier trimestre 2008 traduisant :

- une base solide de résultats récurrents des métiers de Banques de détail et des Métiers spécialisés (Services financiers spécialisés, Gestion d'actifs, assurances et banque privée)

- une contribution négative (-795 millions d'euros) de la Banque de financement et d'investissement qui a enregistré de nouvelles dépréciations significatives liées à la crise sur le résidentiel américain.

Le plan d'actions, annoncé le 13 mai, a été avalisé par le Conseil d'administration.

Il comprend une augmentation de capital ayant pour objet de renforcer les ratios prudentiels de Crédit Agricole S.A.. Face aux exigences réglementaires accrues en matière de fonds propres et à la pro-cyclicité du référentiel Bâle II, Crédit Agricole S.A. vise à maintenir son ratio Tier 1 dans une fourchette de 8,0 % à 8,5 %. Compte tenu de l'incertitude et des risques de l'environnement économique et de marché, l'augmentation de capital a été calibrée de façon à ce que sur une base pro forma le ratio Tier 1 de Crédit Agricole S.A. se situe à 8,5 %, niveau que Crédit Agricole S.A. souhaite conserver dans le contexte actuel.

L'opération renforce le ratio Core Tier 1 [1] pro forma de Crédit Agricole S.A. à 6,4 % et positionne le Groupe Crédit Agricole parmi les acteurs européens les plus solides.

Le montant de l'augmentation de capital de 5,9 milliards d'euros tient compte :

- de la décision de porter à 8,5 % le Tier 1 de Crédit Agricole S.A. ;

- d'une hypothèse, par souci de simplification, de renonciation de l'assemblée générale au paiement du dividende en actions (impact évalué à 1,1 milliard d'euros). Il sera, en effet recommandé aux actionnaires de la société de rejeter la résolution proposée au vote de l'assemblée générale annuelle du 21 mai prochain relative à l'option pour le paiement du dividende en actions compte tenu du projet d'augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription

- de l'impact en résultat (dégradation du résultat par rapport aux prévisions et impact des dépréciations liées à la crise) de la Banque de financement et d'investissement sur le premier trimestre, qui ampute les ressources propres destinées à faire face aux acquisitions engagées mais non encore clôturées (1,1 millliard d'euros) et au refinancement par excédent de fonds propres des intérêts minoritaires sous Bâle II (0,8 milliard d'euros).

L'augmentation de capital devrait être lancée avant l'été sous réserve des conditions de marché.

L'actionnaire majoritaire de Crédit Agricole S.A., SAS Rue de la Boétie, a fait part de son intention de souscrire à l'augmentation de capital à hauteur de sa participation (54,4 %) et à concurrence du solde du montant de l'émission qui ne serait pas souscrit à titre irréductible ou réductible.

Le renforcement des ratios de solvabilité sera accompagné de mesures de maîtrise des charges avec pour objectifs :

- sur l'ensemble des métiers, une croissance des charges sur l'année limitée à moins de 1 %, à périmètre constant ;

- sur la Banque de financement et d'investissement plus spécifiquement, une réduction de la base de coûts d'environ 10 %, pour un effet d'au moins 150 millions d'euros sur l'année 2008.

Un plan d'actions détaillé sur la Banque de financement et d'investissement visant à recentrer l'activité sur ses expertises et clientèles clés et à réduire la proportion de fonds propres qui lui est allouée[2] sera présenté en septembre 2008.

Le Groupe entend également procéder, en tant que de besoin, à des arbitrages d'actifs avec un potentiel de cessions de 5 milliards d'euros sur un horizon de 18 mois en fonction des opportunités de marché. Il confirme la décision de geler les acquisitions de taille significative nouvelles annoncée lors de la présentation des résultats annuels.

Ces mesures seront accompagnées d'une gestion resserrée des fonds propres visant une croissance contenue des actifs.

Dès le retour à un environnement financier stabilisé, l'objectif est d'améliorer le taux de distribution conformément aux standards européens.

Cet ensemble de mesures permettra de maintenir l'avantage compétitif de Crédit Agricole S.A. dans le cadre d'une croissance durablement rentable.

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Calendrier de la communication financière 2008

21 mai 2008 Assemblée Générale des actionnaires

27 mai 2008 Détachement du coupon

23 juin 2008 Paiement du dividende

28 août 2008 Publication des résultats du 2ème trimestre 2008

13 novembre 2008 Publication des résultats du 3ème trimestre 2008

RÉSULTATS CONSOLIDÉS DE CRÉDIT AGRICOLE S.A.

Dans un environnement fortement perturbé, Crédit Agricole S.A. a démontré qu'il disposait d'une base solide de résultats récurrents. Il dégage, au premier trimestre 2008, un résultat net part du Groupe de 892 millions d'euros, intégrant des dépréciations substantielles sur le portefeuille " subprime ".

+--------------------------------+---------+---------+------------+------------+
|              en m E            |   T1-08 |   T1-07 |   D T1/T1  |  D T1/T1[3]|
+--------------------------------+---------+---------+------------+------------+
|  Produit net bancaire          |    4 110|    5 015|    (18,0 %)|     + 2,9 %|
+--------------------------------+---------+---------+------------+------------+
|  Charges d'exploitation        |  (3 218)|  (2 959)|     + 8,8 %|     + 5,1 %|
+--------------------------------+---------+---------+------------+------------+
|  Résultat brut d'exploitation  |      892|    2 056|    (56,6 %)|     + 0,0 %|
+--------------------------------+---------+---------+------------+------------+
|  Coût du risque                |    (446)|    (223)|   + 100,0 %|            |
+--------------------------------+---------+---------+------------+------------+
|  Résultat d'exploitation       |      446|    1 833|    (75,7 %)|            |
+--------------------------------+---------+---------+------------+------------+
|  Sociétés mises en équivalence |      343|      379|     (9,5 %)|            |
+--------------------------------+---------+---------+------------+------------+
|  Résultat net sur autres actifs|      422|    1 065|    (60,4 %)|            |
+--------------------------------+---------+---------+------------+------------+
|  Impôts                        |    (205)|    (480)|    (57,3 %)|            |
+--------------------------------+---------+---------+------------+------------+
|  Résultat net                  |    1 006|    2 793|    (64,0 %)|            |
+--------------------------------+---------+---------+------------+------------+
|  Résultat net part du Groupe   |      892|    2 655|    (66,4 %)|            |
+--------------------------------+---------+---------+------------+------------+
|  Coefficient d'exploitation    |   78,3 %|   59,0 %|  + 19,3 pts|            |
+--------------------------------+---------+---------+------------+------------+

Au premier trimestre 2008, les métiers Banques de détail et Métiers spécialisés ont fait la preuve de la solidité de leurs fondamentaux, dans un contexte économique dégradé, qui pèse sur les résultats de la Banque de financement et d'investissement.

Le produit net bancaire s'établit à 4 110 millions d'euros, en baisse de 18 %. Il intègre notamment 1 205 millions d'euros de dépréciations directement liées à la crise du subprime. Ainsi, l'impact de la crise sur la Banque de financement et d'investissement masque les évolutions positives des métiers Banques de détail et Métiers spécialisés, signe de leur dynamisme. En effet, ceux-ci affichent des progressions de 24,6 % et 2,1 % respectivement de leur produit net bancaire. La hausse des Banques de détail résulte pour une part du nouveau périmètre de la Banque de détail à l'international, en particulier l'intégration de Cariparma FriulAdria (consolidé sur un mois au premier trimestre 2007). Cette hausse reflète également le dynamisme commercial du réseau LCL. La progression du produit net bancaire des Métiers spécialisés témoigne de leur capacité de résistance dans un environnement dégradé.

Le produit net bancaire inclut, en outre, 882 millions d'euros de plus-value sur la cession de la participation du Groupe dans Suez (le premier trimestre 2007 intégrait une plus-value sur Intesa, à hauteur de 448 millions d'euros).

Ainsi, la hausse du produit net bancaire des métiers ressort à 2,9 %, hors Banque de financement et d'investissement, et en excluant l'impact sur le périmètre lié à l'intégration de Cariparma FriulAdria.

Les charges d'exploitation s'établissent à 3 218 millions d'euros, en hausse de 8,8 % par rapport au premier trimestre de 2007, conduisant à un résultat brut d'exploitation de 892 millions d'euros. Hors Banque de financement et d'investissement et hors impact de l'intégration de Cariparma FriulAdria, la hausse des charges des métiers est limitée à 5 %, aboutissant à une stabilité du résultat brut d'exploitation.

La progression du coût du risque, qui atteint 446 millions d'euros, reflète à la fois l'évolution du périmètre et le renforcement des provisions collectives.

Le résultat d'exploitation s'établit ainsi à 446 millions d'euros. Hors Banque de financement et d'investissement et hors plus-values[4], le résultat d'exploitation est en hausse de 13 %, témoignant des fondamentaux solides des métiers.

Le résultat des sociétés mises en équivalence s'établit à 343 millions d'euros contre 379 millions d'euros au premier trimestre de 2007. Il intègre la contribution des Caisses régionales (271 millions d'euros), en baisse de 13 % du fait d'une base de référence 2007 élevée (en raison, notamment, des bons résultats de la gestion financière) et du fait du renchérissement des ressources. Signalons par ailleurs le dynamisme des Caisses régionales sur les nouvelles activités telles que l'assurance IARD, la conquête de nouvelles clientèles en assurance-vie et le dynamisme du crédit à l'habitat avec des marges restaurées.

Le résultat net sur autres actifs, à 422 millions d'euros, est constitué essentiellement de la plus-value liée à la création de Newedge (420 millions d'euros), enregistrée dans le pôle Gestion pour compte propre et divers.

Au total, le résultat avant impôts s'établit à 1 211 millions d'euros. Hors les plus-values et hors la Banque de financement et d'investissement, il ressort à 1 065 millions d'euros, soulignant la solidité et la récurrence des résultats des Métiers banques de détail et Métiers spécialisés dans un contexte de crise.

LA STRUCTURE FINANCIERE

Au 31 mars 2008, les fonds propres part du Groupe de Crédit Agricole S.A. atteignent 73,4 milliards d'euros. Les capitaux propres part du Groupe, s'élèvent à 39,4 milliards d'euros, en baisse de 3,1 % depuis le 1er janvier, principalement du fait de la variation de juste valeur des actifs disponibles à la vente.

Les emplois pondérés s'élèvent à 328,3 milliards d'euros à fin mars 2008. Ils sont en diminution de 16,8 milliards d'euros sur le trimestre, principalement du fait du passage à la méthodologie de calcul Bâle II.

Au 31 mars 2008, le ratio européen de solvabilité s'établit à 8,3 % et le ratio Tier One à 7,7 %. Ces ratios prennent en compte une avance d'actionnaires de 3,6 milliards d'euros, telle qu'annoncée début 2008, dans l'attente de la mise en place du schéma définitif de traitement des intérêts minoritaires au sein du Groupe.

RÉSULTATS PAR METIER

1. METIERS DE BANQUES DE DETAIL

Les métiers Banques de détail recouvrent la Banque de proximité en France (Caisses régionales et LCL) ainsi que la Banque de détail à l'international.

Dans un environnement moins porteur, ces métiers ont réalisé des performances solides reposant sur la dynamique commerciale des réseaux en France et sur l'expansion à l'international.

En France, les encours de collecte des Caisses régionales ont progressé de 2,3 % sur un an, à 491 milliards d'euros. Ceux de LCL affichent une légère hausse, 0,5 %, à 134 milliards d'euros. Les hausses enregistrées en matière d'épargne bilan notamment sont partiellement occultées par le recul des marchés financiers (- 16,2 % pour le CAC 40 sur un an glissant) qui impactent fortement LCL compte tenu de la composition de son portefeuille de collecte. Au niveau des crédits, la croissance des encours est toujours soutenue, + 10,4 % pour les Caisses régionales (à 333 milliards d'euros), et + 10,8 % pour LCL (à 69 milliards d'euros), avec une progression globale supérieure à 11 % pour le crédit habitat.

Portées par une dynamique commerciale soutenue - 100 000 nouveaux comptes, principalement auprès d'une clientèle jeune -, les Caisses régionales ont poursuivi leur politique d'innovation dans tous les métiers : crédit habitat sur Internet, ouverture de la gamme à de nouveaux clients avec Cap découverte dans l'assurance, ou encore lancement d'OPCVM haut de gamme.

LCL a enregistré de bonnes performances commerciales sur chacun de ses quatre marchés : excellent trimestre en termes de conquête auprès des particuliers avec 39 000 nouveaux comptes ; de même auprès des professionnels, avec une hausse de 26 % du nombre d'ouverture de comptes ; démarrage de l'année en ligne avec des objectifs très ambitieux, en banque privée ; production de crédits soutenue avec les entreprises.

A l'international, le premier trimestre 2008 a constitué un trimestre de conquête sur des bases stabilisées. Le réseau Cariparma FriulAdria est désormais une plate-forme bancaire opérationnelle et compétitive qui constitue un atout de taille pour le rapprochement Agos / Ducato et pour l'intégration de Po Vita. Emporiki, pour sa part, voit sa renaissance commerciale freinée par la crise. Les autres entités du pôle poursuivent leur progression, avec une hausse du produit net bancaire de près de 4 %[5].

+-------------------------------+---------+--------+----------+
|             en m E            |   T1-08 |  T1-07 |  D T1/T1 |
+-------------------------------+---------+--------+----------+
|  Produit net bancaire         |    1 708|   1 371|  + 24,6 %|
+-------------------------------+---------+--------+----------+
|  Charges d'exploitation       |  (1 166)|   (950)|  + 22,7 %|
+-------------------------------+---------+--------+----------+
|  Résultat brut d'exploitation |      542|     421|  + 28,9 %|
+-------------------------------+---------+--------+----------+
|  Coût du risque               |    (141)|   (104)|  + 36,2 %|
+-------------------------------+---------+--------+----------+
|  Résultat d'exploitation      |      401|     317|  + 26,5 %|
+-------------------------------+---------+--------+----------+
|  Sociétés mises en équivalence|      309|     346|  (10,7 %)|
+-------------------------------+---------+--------+----------+
|  Résultat avant impôts        |      710|     663|   + 7,1 %|
+-------------------------------+---------+--------+----------+
|  Résultat net part du Groupe  |      468|     464|   + 0,9 %|
+-------------------------------+---------+--------+----------+
|                               |         |        |          |
+-------------------------------+---------+--------+----------+
|  Coefficient d'exploitation   |   68,2 %|  69,3 %|  (1,1 pt)|
+-------------------------------+---------+--------+----------+

Le produit net bancaire est en très forte progression par rapport au premier trimestre 2007, + 24,6 %, traduisant à la fois le dynamisme du réseau LCL (hausse du produit net bancaire de 3,1 %, à 926 millions d'euros) et l'expansion du pôle Banque de détail à l'international dans son nouveau périmètre (croissance du produit net bancaire de 65,5 %, à 782 millions d'euros). En particulier, Cariparma FriulAdria n'était consolidé que sur un mois au premier trimestre 2007.

Dans le même temps, les charges d'exploitation progressent de 22,7 %, ce qui reflète, d'une part, les effets périmètre en Banque de détail à l'international, et d'autre part, l'efficacité du plan de compétitivité de LCL dont la hausse des charges est limitée à 0,5 % par rapport au premier trimestre 2007.

Ainsi, le résultat brut d'exploitation enregistre une forte hausse, + 28,9 % à 542 millions d'euros. A l'international, outre les effets périmètre par rapport au premier trimestre 2007, la hausse est portée par la progression de la contribution de Cariparma FriulAdria : par rapport au quatrième trimestre 2007, son résultat brut d'exploitation progresse de 28,5 %, à 180 millions d'euros. Pour sa part, Emporiki poursuit sa transformation et affiche au premier trimestre 2008 un résultat brut d'exploitation de 27 millions d'euros.

Le coût du risque est toujours contenu, à 35 pb pour LCL. Pour la Banque de détail à l'international, la hausse de 51,1 % résulte essentiellement de l'évolution du périmètre de consolidation.

Le résultat des sociétés mises en équivalence intègre la contribution des Caisses régionales : 271 millions d'euros sur le trimestre. Cette contribution résulte

- d'une part, d'un produit net bancaire en léger recul par rapport au premier trimestre précédent (- 5,5 % pour le produit net bancaire cumulé IAS retraité qui atteint 2 953 millions d'euros), qui bénéficiait des bons résultats de la gestion financière ;

- d'autre part, de charges d'exploitation bien maîtrisées : dans un contexte de poursuite des investissements commerciaux, elles sont quasiment stables par rapport à l'année précédente, à 1 733 millions d'euros
(+ 0,2 %)

- et d'un coût du risque contenu, stable par rapport au premier trimestre 2007.

Le résultat net part du Groupe des métiers Banques de détail ressort ainsi à 468 millions d'euros, en progression de 0,9 % par rapport à l'année précédente, malgré la dégradation de l'environnement.

2. METIERS SPECIALISES

Au premier trimestre 2008, les métiers spécialisés ont affronté un environnement difficile : dégradation de la conjoncture et durcissement de l'environnement concurrentiel. Ils ont néanmoins fait preuve d'une bonne résistance : le pôle Services financiers spécialisés affiche une bonne tenue et le pôle Gestion d'actifs, assurances et banque privée a poursuivi son effort commercial. Au total, le résultat avant impôts enregistre un recul limité à 5,5 % pour s'établir à 801 millions d'euros.

+-----------------------------------+--------+--------+----------+
|               en m E              |  T1-08 |  T1-07 |  D T1/T1 |
+-----------------------------------+--------+--------+----------+
|  Produit net bancaire             |   1 823|   1 786|   + 2,1 %|
+-----------------------------------+--------+--------+----------+
|  Charges d'exploitation           |   (881)|   (844)|   + 4,4 %|
+-----------------------------------+--------+--------+----------+
|  Résultat brut d'exploitation     |     942|     942|   + 0,1 %|
+-----------------------------------+--------+--------+----------+
|  Coût du risque                   |   (145)|   (122)|  + 19,4 %|
+-----------------------------------+--------+--------+----------+
|  Résultat d'exploitation          |     797|     820|   (2,8 %)|
+-----------------------------------+--------+--------+----------+
|  Sociétés mises en équivalence    |       2|       8|  (70,5 %)|
+-----------------------------------+--------+--------+----------+
|  Gains ou pertes sur autres actifs|       1|      19|  (94,8 %)|
+-----------------------------------+--------+--------+----------+
|  Résultat avant impôts            |     801|     848|   (5,5 %)|
+-----------------------------------+--------+--------+----------+
|  Résultat net part du Groupe      |     534|     593|   (9,9 %)|
+-----------------------------------+--------+--------+----------+
|                                   |        |        |          |
+-----------------------------------+--------+--------+----------+
|  Coefficient d'exploitation       |  48,3 %|  47,3 %|  + 1,0 pt|
+-----------------------------------+--------+--------+----------+

En termes d'activité, le crédit à la consommation demeure très dynamique, avec une hausse de la production de 6,8 % par rapport au premier trimestre 2007 et une croissance des encours de 10,5 % (+ 7,7 % à périmètre constant), portées par l'international. En affacturage, le chiffre d'affaires factoré atteint 10,2 milliards d'euros. Dans le domaine du crédit-bail, la production progresse de 16,8 % sur un an (à périmètre constant) pour s'établir à 1,3 milliard d'euros, portant les encours à 13,8 milliards d'euros.

En gestion d'actifs, assurance et banque privée, la collecte nette totale atteint 3,8 milliards d'euros et les encours gérés hors doubles comptes s'établissent à près de 590 milliards d'euros, en baisse limitée (- 2,1 %) par rapport à un excellent premier trimestre 2007. En assurances IARD, la dynamique reste très forte, avec une progression du chiffre d'affaires de près de 20 % à périmètre comparable.

En dépit du contexte économique défavorable, le produit net bancaire des Métiers spécialisés est en hausse par rapport au trimestre de l'année précédente (+ 2,1 %) pour atteindre 1 823 millions d'euros. Cette performance repose notamment sur les relais de croissance à l'international : 44 % du produit net bancaire réalisé à l'international pour les Services financiers spécialisés ; intégration de nouvelles entités, en particulier NBCI aux Bahamas, en banque privée. Pour sa part, Crédit Agricole Asset Management a, dans un marché très difficile, conforté ses parts de marché OPCVM, tant en France (18,9% contre 17,9% à fin juin 2007) qu'en Europe (4,1% aux deux dates de référence).

Les charges d'exploitation demeurent maîtrisées, en hausse de 4,4 % sur un an, à 881 millions d'euros. Elles conduisent à un résultat brut d'exploitation de 942 millions d'euros, stable par rapport au premier trimestre 2007, qui constituait une base de référence élevée.

Après un coût du risque de 145 millions d'euros (+ 19,4 % par rapport au premier trimestre 2007), le résultat net part du groupe s'établit à 534 millions d'euros, en baisse de 9,9 % sur un an. Cette baisse s'explique principalement par un effet de base défavorable. En ce qui concerne les services financiers spécialisés, le premier trimestre 2007 intégrait, en outre, la plus-value Finconsum (Espagne) alors que le 1er trimestre 2008 est pénalisé par le transfert de la totalité des résultats de Lukas à la Banque de détail à l'international.

3. BANQUE DE FINANCEMENT ET D'INVESTISSEMENT

Au premier trimestre 2008, les résultats de la banque de financement et d'investissement ont été fortement impactés par les turbulences de marché.

+-------------------------------+---------+--------+--------+--------+----------+
|             en m E            |   T1-08 |  T1-07 |  T1-08*|  T1-07*|  D T1/T1*|
+-------------------------------+---------+--------+--------+--------+----------+
|  Produit net bancaire         |     (81)|    1620|     860|   1 753|  (50,9 %)|
+-------------------------------+---------+--------+--------+--------+----------+
|  Charges d'exploitation       |    (936)|   (913)|   (936)|   (913)|   + 2,5 %|
+-------------------------------+---------+--------+--------+--------+----------+
|  Résultat brut d'exploitation |  (1 017)|     707|    (76)|     840|          |
+-------------------------------+---------+--------+--------+--------+----------+
|  Coût du risque               |    (170)|      14|   (126)|      14|          |
+-------------------------------+---------+--------+--------+--------+----------+
|  Résultat d'exploitation      |  (1 187)|     721|   (202)|     854|          |
+-------------------------------+---------+--------+--------+--------+----------+
|  Sociétés mises en équivalence|       32|      36|      32|      36|          |
+-------------------------------+---------+--------+--------+--------+----------+
|  Résultat avant impôts        |  (1 155)|     757|   (170)|     890|          |
+-------------------------------+---------+--------+--------+--------+----------+
|  Résultat net part du Groupe  |    (795)|     539|   (149)|     632|          |
+-------------------------------+---------+--------+--------+--------+----------+
|                               |         |        |        |        |          |
+-------------------------------+---------+--------+--------+--------+----------+
|  Coefficient d'exploitation   |       ns|  56,4 %|      ns|  52,1 %|          |
+-------------------------------+---------+--------+--------+--------+----------+

* Hors impact de la crise des subprimes

Le pôle Banque de financement et d'investissement enregistre, à fin mars 2008, de nouvelles dépréciations liées à la crise sur le résidentiel américain, qui représentent un impact net de - 646 millions d'euros sur le résultat net part du groupe ; en conséquence, celui-ci s'élève, au total, à - 795 millions d'euros.

Hors impacts de la crise, le résultat net part du groupe du trimestre s'établit à - 149 millions d'euros et reflète des performances contrastées.

En banque de financement, le produit net bancaire s'établit à 569 millions d'euros, performance satisfaisante dans un environnement dégradé. Hors les cessions de créances restructurées réalisées au premier trimestre 2007 et les décotes sur les encours de syndication au premier trimestre 2008 (34 millions d'euros), les revenus sont stables sur la période (-1 %). Les financements structurés, qui génèrent 316 millions d'euros de produit net bancaire, affichent de belles performances sur le trimestre pour l'ensemble des métiers. Seuls les financements d'acquisition souffrent d'un ralentissement de l'activité. La banque commerciale, pour sa part, réalise un produit net bancaire de 253 millions d'euros.

Les charges demeurent maîtrisées, conduisant à un coefficient d'exploitation toujours très bas, proche de 40 %.

Le coût du risque (101 millions d'euros) enregistre principalement un renforcement des provisions collectives (+ 98 millions d'euros), dont le stock atteint 1 226 millions d'euros au 31 mars 2008.

Sur ces bases, le résultat d'exploitation s'établit à 239 millions d'euros et le résultat net part du groupe à 170 millions d'euros.

En termes de risques, la baisse des emplois pondérés Bâle II au cours du trimestre, à 96,9 milliards d'euros, traduit l'effet favorable du change, la plus grande sélectivité dans l'origination et le maintien, dans un contexte plus difficile au premier trimestre 2008, d'une bonne capacité de distribution.

En banque de marchés et d'investissement, le début de l'année 2008 a été marqué par les fortes turbulences des marchés, conduisant à un produit net bancaire de - 650 millions d'euros, soit 291 millions d'euros hors impact de la crise. Celui-ci intègre des dépréciations nettes sur CDO et ABS sur l'immobilier américain d'un montant de - 509 millions d'euros, des réfactions sur assureurs monolines pour - 696 millions d'euros et un montant d'ajustement mark to market des émissions structurées de + 264 millions d'euros.

En termes d'activités, les revenus du pôle actions (294 millions d'euros) résultent de plusieurs facteurs : valorisation des positions des dérivés actions fortement impactée par les conditions de marché, gommant les performances commerciales de la période, bonne résistance des courtiers en dépit de la baisse des indices et démarrage satisfaisant de Newedge, stabilité de l'activité de conseil.

Pour ce qui concerne le pôle fixed income, les revenus s'établissent à - 3 millions d'euros hors impact de la crise, du fait de la mauvaise performance des activités de crédit suite à l'écartement des spreads et à la dislocation du marché et en dépit de la bonne résistance des activités de taux et de la forte progression de la trésorerie et du change.

Les charges d'exploitation, à 707 millions d'euros, sont en baisse de 3,6 % sur un an, hors effet de la création de Newedge.

Le coût du risque s'établit ce trimestre à 69 millions d'euros, constitué d'opérations spécifiques, dont principalement le débouclement de pensions sur titres.

En ce qui concerne les risques de marché, le niveau de la VaR reste impacté par la volatilité des marchés, malgré la poursuite de la politique de réduction des expositions.

4. GESTION POUR COMPTE PROPRE ET DIVERS

+--------------------------------+-------+-------+----------+
|              en m E            |  T1-08|  T1-07|  D T1/T1 |
+--------------------------------+-------+-------+----------+
|  Produit net bancaire          |    660|    239|     X 2,8|
+--------------------------------+-------+-------+----------+
|  Charges d'exploitation        |  (236)|  (252)|   (6,6 %)|
+--------------------------------+-------+-------+----------+
|  Résultat brut d'exploitation  |    424|   (13)|      N.S.|
+--------------------------------+-------+-------+----------+
|  Coût du risque                |     11|   (11)|      n.s.|
+--------------------------------+-------+-------+----------+
|  Résultat d'exploitation       |    435|   (24)|      n.s.|
+--------------------------------+-------+-------+----------+
|  Sociétés mises en équivalence |    (1)|   (11)|  (94,7 %)|
+--------------------------------+-------+-------+----------+
|  Résultat net sur autres actifs|    421|  1 046|  (59,7 %)|
+--------------------------------+-------+-------+----------+
|  Résultat avant impôts         |    855|  1 011|  (15,2 %)|
+--------------------------------+-------+-------+----------+
|  Résultat net part du Groupe   |    685|  1 059|  (35,4 %)|
+--------------------------------+-------+-------+----------+

Les résultats du pôle Gestion pour compte propre et divers ont enregistré plusieurs éléments non récurrents au cours du premier trimestre 2008, rendant les comparaisons difficiles avec les données du premier trimestre 2007, lui-même impacté par des montants de plus-values importants.

Ainsi, au premier trimestre 2008, le produit net bancaire enregistre une plus-value de 882 millions d'euros sur la cession de la participation dans Suez et le résultat net sur autres actifs intègre une plus-value de 420 millions d'euros liée à la création de Newedge.

Au premier trimestre 2007, le pôle avait enregistré en produit net bancaire une plus-value sur la cession des titres Intesa de 448 millions d'euros et un profit de dilution de 1 043 millions d'euros en résultat net sur autre actifs, suite à la constitution du nouveau groupe Intesa Sanpaolo.

Au total, le pôle dégage un résultat net part du groupe de 685 millions d'euros, en baisse de 35,4 % par rapport à celui du premier trimestre 2007.

RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU GROUPE CRÉDIT AGRICOLE

Au premier trimestre 2008, le groupe Crédit Agricole enregistre un résultat net part du Groupe de 1 316 millions d'euros en baisse de 58 %, fortement impacté par la Banque de financement et d'investissement, dans un contexte de poursuite de la crise financière internationale.

Le produit net bancaire atteint 7 254 millions d'euros, en baisse de 13,1 % du fait de l'impact de la crise sur la banque de financement et d'investissement et en dépit de la bonne résistance des autres métiers, qui font preuve de la solidité de leurs fondamentaux.

Les charges d'exploitation, à 5 092 millions d'euros demeurent maîtrisées, en hausse de 5,5 % sur un an.

Enfin, après un coût du risque s'élevant à - 661 millions d'euros et dont la progression reflète l'évolution du périmètre et le renforcement des provisions collectives, et un résultat des sociétés mises en équivalence en hausse de 18,3 % ainsi qu'un résultat net sur autres actifs constitué pour l'essentiel de la plus-value Newedge, le résultat net part du Groupe s'établit à 1 316 millions d'euros.

Le montant total des capitaux propres part du Groupe s'établit au 31 mars 2008 à 63,3 milliards d'euros ; le ratio CRD/RSE atteint 9,7 % dont 8,1 % pour le ratio Tier One.

+--------------------------------+---------+---------+-----------+
|              en m E            |   T1-08 |   T1-07 |   D T1/T1 |
+--------------------------------+---------+---------+-----------+
|  Produit net bancaire          |    7 254|    8 349|   (13,1 %)|
+--------------------------------+---------+---------+-----------+
|  Charges d'exploitation        |  (5 092)|  (4 826)|    + 5,5 %|
+--------------------------------+---------+---------+-----------+
|  Résultat brut d'exploitation  |    2 162|    3 523|   (38,6 %)|
+--------------------------------+---------+---------+-----------+
|  Coût du risque                |    (661)|    (424)|    + 55,8%|
+--------------------------------+---------+---------+-----------+
|  Résultat d'exploitation       |    1 501|    3 099|  ( 51,6 %)|
+--------------------------------+---------+---------+-----------+
|  Sociétés mises en équivalence |       71|       60|   + 18,3 %|
+--------------------------------+---------+---------+-----------+
|  Résultat net sur autres actifs|      424|    1 036|   ( 59,1%)|
+--------------------------------+---------+---------+-----------+
|  Impôts                        |    (567)|    (928)|    (38,9%)|
+--------------------------------+---------+---------+-----------+
|  Résultat net                  |    1 429|    3 263|   (56,2 %)|
+--------------------------------+---------+---------+-----------+
|  Résultat net part du Groupe   |    1 316|    3 137|   (58,0 %)|
+--------------------------------+---------+---------+-----------+

* * *

Relations INVESTISSEURS

Denis Kleiber 01.43.23.26.78

Philippe Poeydomenge de Bettignies 01.43.23.23.81

Brigitte Lefebvre-Hebert 01.43.23.27.56

Annabelle Wiriath 01.43.23.40.42

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Au Royaume-Uni, ce document est seulement destiné aux personnes qui (a) ont une expérience professionnelle en matière d'investissement (" investment professionals ") visées à l'article 19(5) du Financial Services and Market Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 (l'" Ordre ") ou (b) sont des " high net worth entities " ou toute autre personne auxquelles le prospectus peut être également communiqué, entrant dans le champ application de l article 49(2) (a) à (d) de ľOrdre (ci-après dénommées les " Personnes Qualifiées "). Ce document est uniquement destiné aux Personnes Qualifiées et ne doit pas être utilisé ou invoqué par des personnes qui ne seraient pas des Personnes Qualifiées. Toute personne procédant à la distribution de ce document doit au préalable s'assurer qu'une telle distribution ne contrevient pas à une quelconque disposition légale ou réglementaire.

Un prospectus (composé du document de référence de Crédit Agricole S.A. et d'une note d'opération incluant le résumé du prospectus) relatif à l'augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription de Crédit Agricole S.A. sera déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers.

Crédit Agricole S.A. attire l'attention du public sur les facteurs de risque relatifs à Crédit Agricole S.A. figurant dans son document de référence. Des facteurs de risque spécifiques aux actions devant être émises et aux droits préférentiels de souscription seront décrits dans le prospectus.

Relations INVESTISSEURS Relations Presse

Denis Kleiber 01.43.23.26.78 Anne-Sophie Gentil ( 01.43.23.37.51

Philippe Poeydomenge de Bettignies 01.43.23.23.81

Brigitte Lefebvre-Hebert 01.43.23.27.56

Annabelle Wiriath 01.43.23.40.42

Avertissement

Cette présentation peut comporter des informations prospectives du Groupe, fournies au titre de l'information sur les tendances. Ces données ne constituent pas des prévisions au sens du règlement européen n° 809/2004 du 29 avril 2004 (chapitre 1, article 2, - 10).

Ces éléments sont issus de scénarii fondés sur un certain nombre d'hypothèses économiques dans un contexte concurrentiel et réglementaire donné. Par nature, ils sont donc soumis à des aléas qui pourraient conduire à la non-réalisation des projections et résultats mentionnés.

De même, les informations financières reposent sur des estimations notamment lors des calculs de valeur de marché et des montants de dépréciations d'actifs.

Le lecteur doit prendre en considération l'ensemble de ces facteurs d'incertitudes et de risques avant de fonder son propre jugement.

Normes applicables et comparabilité

Les chiffres présentés sont établis conformément aux normes IFRS adoptées par l'Union Européenne.

[1] Le Core Tier 1 de Crédit Agricole S.A. correspond aux capitaux propres part du groupe nets des incorporels (goodwill)

[2] A règle de calcul d'allocation inchangée

[3] Métiers hors Banque de financement et d'investissement, Compte propre et divers et hors impact périmètre Cariparma

[4] Intesa en 2007, Suez en 2008

[5] Hors effets du rattachement de la totalité des résultats de Lukas au pôle banque de détail à l'international

Copyright Hugin

The appendixes relating to the press release are available on:
http://www.companynewsgroup.com/documents/PJ/CO/2008/137321_88_6V49_15.05.08-FR-RESULTATS-T1.pdf

Information réglementée :
Type : Nouvelle information
Thème(s):
Communiqués au titre de l'obligation d'information permanente - Communiqué sur comptes, résultats, chiffres d'affaires