GENERALE DE SANTE : Résultats 3è trimestre 2008

Résultats à fin septembre 2008


Paris, 31 octobre 2008

- Chiffre d'affaires : la croissance organique du groupe de + 4,8%, en léger retrait par rapport à nos attentes, explique une grande partie de l'évolution du chiffre d'affaires au cours du 3ème trimestre 2008 qui atteint 5,7%.

En cumul à fin septembre 2008, la croissance organique est de + 4,5%.

- Excédent Brut d'Exploitation: un niveau de marge stable reposant sur une maîtrise des charges.

- Perspectives de fin d'année : Le ralentissement du niveau d'activité constaté depuis quelques mois est susceptible de se poursuivre d'ici à la fin de l'année; il pourrait s'accentuer en fonction notamment de l'ampleur de l'impact de l'environnement économique.

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|   En ME - Chiffres non audités    |Fin Sept 2008 | Variation  |Fin Sept 2007 |
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|                                   |              |            |              |
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|Chiffre d'affaires                 |     1 466,10 |      4,50% |     1 402,80 |
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|                                   |              |            |              |
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|Excédent Brut d'Exploitation (EBE) |        167,4 |      3,80% |        161,2 |
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|                                   |              |            |              |
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|Résultat Opérationnel Courant      |         82,5 |     -0,50% |         82,9 |
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|                                   |              |            |              |
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|En % du Chiffre d'affaires         |        5,60% |- 0,3 point |        5,90% |
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|                                   |              |            |              |
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|Résultat Opérationnel              |        135,5 |    102,80% |         66,8 |
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|                                   |              |            |              |
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|Résultat net part du Groupe        |         74,7 |    134,90% |         31,8 |
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|                                   |              |            |              |
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|Bénéfice net par action (en E)     |         1,37 |    134,90% |         0,58 |
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Activité - Le chiffre d'affaires consolidé à fin septembre 2008 s'élève à 1 466,1 ME contre 1 402,8 ME pour la même période de 2007.

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|   En ME - Non audités    |sept-08  |sept-07  |Variation |T3 2008 |T3 2007 |Variation |
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|                          |         |         |2008/2007 |        |        |2008/2007 |
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|                          |         |         |          |        |        |          |
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|Chiffre d'Affaires Publié |1 466,10 |1 402,80 |    4,50% |  441,6 |  417,8 |    5,70% |
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|                          |         |         |          |        |        |          |
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|Croissance organique      |1 455,80 |1 392,50 |    4,50% |  434,2 |  414,2 |    4,80% |
+--------------------------+---------+---------+----------+--------+--------+----------+
|                          |         |         |          |        |        |          |
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|Variations de périmètre   |    10,3 |    10,3 |        - |    7,4 |    3,6 |      N/S |
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Au cours du troisième trimestre 2008, l'activité Soins et Services Hospitaliers France affiche une progression de + 5,0% en croissance organique qui se décompose de la manière suivante : - un effet prix de + 0,8% (principalement expliqué par la hausse des tarifs en Médecine-Chirurgie-Obstétrique du 1er mars 2008 pour 0,75 %); - un effet volume/mix de + 4,2%.

Les effets de périmètre du troisième trimestre se compensent globalement avec, d'un côté, l'impact de la croissance externe du trimestre et l'intégration des cliniques de la Francilienne et de l'Orangerie dans la région est de Paris, du Centre Hospitalier Privé de la Loire à Saint-Etienne et des laboratoires Unilab à Lyon ; de l'autre, les cessions des cliniques de Vinci (septembre 2007) et de Spontini (septembre 2008) à Paris.

L'évolution du chiffre d'affaires en Italie (soit -3,6% au 3ème trimestre) provient principalement de la cession de Poggio del Sole à Arezzo (fin avril 2008).

Résultats - La marge d'excédent brut d'exploitation du Groupe est stable à fin septembre 2008 à 11,4% par rapport aux neuf premiers mois de 2007 à 11,5%, pour un montant de 167,4 ME.

Le résultat opérationnel passe quant à lui de 66,8 ME à 135,5 ME, principalement du fait de :

- la plus-value nette de 60 ME enregistrée à la suite de la cession à Icade des murs de quatre cliniques de la région parisienne, - une base de comparaison favorable avec l'année 2007 où avaient été comptabilisés les coûts liés à l'opération d'OPAS annoncée le 8 mars 2007 pour un montant de plus de 8 ME, ainsi que l'indemnité de l'ordre de 6 ME payée dans le cadre du rachat des parts de la société civile immobilière Lyon Mermoz.

Le résultat net (part du groupe) passe ainsi de 31,8 ME à 74,7 ME du fait des éléments non récurrents dont a bénéficié le groupe en 2008.

Endettement - Le niveau de dette financière nette IFRS atteint 947,3 ME à fin septembre 2008 (contre 1 001,3 ME fin décembre 2007). Cette diminution est principalement liée à l'encaissement de la plus-value brute (ie avant impôt) liée à la cession des murs de quatre cliniques. Rappelons, par ailleurs, que le groupe a acquis le solde des murs de l'Hôpital Privé d'Antony en début d'année.

Pour mémoire, l'endettement net IFRS à fin septembre 2007 ressortait à 617,2 ME.

Prochain rendez-vous :

Publication des résultats annuels : 12 février 2009

Générale de Santé est coté sur Eurolist d'Euronext Paris (anciennement Premier Marché) depuis juin 2001 et fait partie de l'indice Midcac. Ses actions sont éligibles au SRD. Premier Groupe privé de soins et services à la santé, Générale de Santé compte 20 000 salariés dont 6 500 infirmier(e)s et 3 800 aides soignant(e)s dans plus de 200 établissements et centres. Avec 5 200 praticiens, elle représente la première communauté libérale de France. Générale de Santé couvre l'ensemble de la chaîne de soins : médecine-chirurgie-obstétrique, cancérologie, soins de suite et de réadaptation, santé mentale et soins à domicile. Générale de Santé développe une offre de soins originale associant excellence médicale, efficience de l'organisation et qualité humaine ; il offre une prise en charge globale avec un accompagnement personnalisé, avant, pendant et après l'hospitalisation, qui prenne en compte toutes les dimensions du patient ; il participe aux missions de service public de santé et au maillage sanitaire du territoire.

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Relations Presse :
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COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE (non audité)

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|                                                          |Période du 1er Janvier |Période du 1er Janvier |
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|                                                          | 2007 au 30 sept. 2007 | 2008 au 30 sept. 2008 |
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|                                                          |                       |                       |
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|CHIFFRE D'AFFAIRES                                        |               1 402.8 |               1 466.1 |
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|Frais de personnel et participation des salariés          |               (626.2) |               (664.7) |
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|Achats consommés                                          |               (274.6) |               (292.9) |
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|Autres produits & charges opérationnels                   |               (179.2) |               (180.3) |
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|Impôts et taxes                                           |                (76.7) |                (78.0) |
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|Loyers                                                    |                (84.9) |                (82.8) |
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|                                                          |                       |                       |
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|Excédent brut d'exploitation                              |                 161.2 |                 167.4 |
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|Amortissements                                            |                (78.3) |                (84.9) |
+----------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                          |                       |                       |
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|Résultat opérationnel courant                             |                  82.9 |                  82.5 |
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|Autres produits & charges                                 |                (16.1) |                  53.0 |
+----------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                          |                       |                       |
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|Résultat opérationnel                                     |                  66.8 |                 135.5 |
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|Coût de l'endettement financier net                       |                (18.2) |                (55.5) |
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|Autres produits & charges financiers                      |                   4.7 |                 (5.1) |
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|Quote-part du résultat net dans les entreprises associées |                       |                       |
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|Impôt sur les résultats                                   |                (19.3) |                   2.4 |
+----------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                          |                       |                       |
+----------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE                      |                  34.0 |                  77.3 |
+----------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                          |                       |                       |
+----------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Affectation :                                             |                       |                       |
+----------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                          |                       |                       |
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|Résultat net « Part du Groupe »                           |                  31.8 |                  74.7 |
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|Intérêts minoritaires                                     |                   2.2 |                   2.6 |
+----------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+

BILAN ACTIF CONSOLIDE

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|                                              |31-déc  |Au 30 sept. 2008 |
+----------------------------------------------+--------+-----------------+
|( en millions d'euros )                       |   2007 |    (non audité) |
+----------------------------------------------+--------+-----------------+
|                                              |        |                 |
+----------------------------------------------+--------+-----------------+
|Goodwill                                      |  648.6 |           704.8 |
+----------------------------------------------+--------+-----------------+
|Autres immobilisations incorporelles          |    7.3 |             6.2 |
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|Immobilisations corporelles                   |  960.7 |           978.4 |
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|Participations dans les entreprises associées |    1.3 |             0.9 |
+----------------------------------------------+--------+-----------------+
|Autres actifs financiers non courants         |   33.0 |            34.6 |
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|Impôts différés actifs                        |   34.8 |            34.1 |
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|                                              |        |                 |
+----------------------------------------------+--------+-----------------+
|ACTIFS NON COURANTS                           |1 685.7 |         1 759.0 |
+----------------------------------------------+--------+-----------------+
|Stocks                                        |   35.0 |            37.1 |
+----------------------------------------------+--------+-----------------+
|Clients et autres créances d'exploitation     |  179.9 |           201.2 |
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|Autres actifs courants                        |   94.8 |           113.2 |
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|Actif d'impôt exigible                        |   11.6 |             9.0 |
+----------------------------------------------+--------+-----------------+
|Actifs financiers courants                    |    4.9 |             4.6 |
+----------------------------------------------+--------+-----------------+
|Trésorerie et équivalents de trésorerie       |        |                 |
+----------------------------------------------+--------+-----------------+
|ACTIFS COURANTS                               |  326.2 |           365.1 |
+----------------------------------------------+--------+-----------------+
|                                              |        |                 |
+----------------------------------------------+--------+-----------------+
|Actifs détenus en vue de la vente             |   84.8 |            88.0 |
+----------------------------------------------+--------+-----------------+
|                                              |        |                 |
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|TOTAL ACTIFS                                  |2 096.7 |         2 212.1 |
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BILAN PASSIF CONSOLIDE

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|                                                     |31-déc  |Au 30 sept. 2008 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|( en millions d'euros )                              |   2007 |    (non audité) |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|                                                     |        |                 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Capital social                                       |   41.1 |            41.1 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Prime d'émission                                     |   50.8 |            50.8 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Réserves consolidées                                 |  304.9 |           326.3 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Résultat net part du groupe                          |   45.6 |            74.7 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Capitaux propres part du groupe                      |  442.4 |           492.9 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Intérêts minoritaires                                |    9.6 |            10.8 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|                                                     |        |                 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|TOTAL CAPITAUX PROPRES                               |  452.0 |           503.7 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|                                                     |        |                 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Emprunts et dettes financières                       |  871.4 |           894.4 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Prov. pour retraite et autres avantages au personnel |   29.5 |            31.2 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Provisions non courantes                             |   26.0 |            21.8 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Autres passifs non courants                          |   16.3 |            14.9 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Impôts différés passifs                              |   84.4 |            73.2 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|                                                     |        |                 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|PASSIFS NON COURANTS                                 |1 027.6 |         1 035.5 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|                                                     |        |                 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Provisions courantes                                 |   21.6 |            21.8 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Fournisseurs                                         |  166.6 |           189.4 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Autres passifs courants                              |  270.2 |           316.4 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Passifs d'impôt exigible                             |    3.5 |            19.8 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Dettes financières courantes                         |   47.8 |            27.8 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Découvert bancaire                                   |   35.5 |            19.9 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|                                                     |        |                 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|PASSIFS COURANTS                                     |  544.8 |           595.1 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|                                                     |        |                 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|Passifs liés aux actifs détenus en vue de la vente   |   72.3 |            77.8 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+
|TOTAL PASSIFS                                        |2 096.7 |         2 212.1 |
+-----------------------------------------------------+--------+-----------------+

TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDE

+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|                                                          |        |        |         |         |CAPITAUX |             |         |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|( en millions d'euros )                                   |CAPITAL |  PRIME |RESERVES |RESULTAT | PROPRES |    INTERETS |CAPITAUX |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|                                                          |        |        |         |         | PART DU |MINORITAIRES | PROPRES |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|                                                          |        |        |         |         |  GROUPE |             |         |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|                                                          |        |        |         |         |         |             |         |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Capitaux propres au 31 décembre 2006                      |   40.2 |  446.8 |   101.5 |   225.4 |   813.9 |         8.6 |   822.5 |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|                                                          |        |        |         |         |         |             |         |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Augmentation de capital (y compris frais nets d'impôts)   |    0.8 |   24.9 |         |         |    25.7 |             |    25.7 |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Actions propres                                           |        |        |     0.3 |         |     0.3 |             |     0.3 |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Affectation du résultat N-1                               |        |  (1.1) |   226.5 | (225.4) |         |             |         |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Distribution de dividendes (y compris précompte)          |        |        |  (19.2) |         |  (19.2) |       (1.9) |  (21.1) |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Distribution exceptionnelle de primes d'émission          |        |(419.8) |         |         | (419.8) |             | (419.8) |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Variation de périmètre                                    |        |        |         |         |         |             |         |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Résultat de la période.                                   |        |        |         |    45.6 |    45.6 |         2.9 |    48.5 |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Stocks options.                                           |        |        |     1.1 |         |     1.1 |             |     1.1 |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Profits et pertes imputés directement en capitaux propres |    0.1 |        |   (5.3) |         |   (5.2) |             |   (5.2) |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|                                                          |        |        |         |         |         |             |         |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Capitaux propres au 31 décembre 2007                      |   41.1 |   50.8 |   304.9 |    45.6 |   442.4 |         9.6 |   452.0 |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|                                                          |        |        |         |         |         |             |         |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Affectation du résultat N-1                               |        |        |    45.6 |  (45.6) |         |             |         |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Distribution de dividendes (y compris précompte)          |        |        | (27.4 ) |         |  (27.4) |       (2.5) |  (29.9) |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Variation de périmètre                                    |        |        |         |         |         |         1.1 |     1.1 |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Résultat de la période.                                   |        |        |         |    74.7 |    74.7 |         2.6 |    77.3 |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Stocks options.                                           |        |        |     0.6 |         |     0.6 |             |     0.6 |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Actions gratuites.                                        |        |        |     1.4 |         |     1.4 |             |     1.4 |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Profits et pertes imputés directement en capitaux propres |        |        |     1.2 |         |     1.2 |             |     1.2 |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|                                                          |        |        |         |         |         |             |         |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+
|Capitaux propres au 30 septembre 2008 (non audité)        |   41.1 |   50.8 |   326.3 |    74.7 |   492.9 |        10.8 |   503.7 |
+----------------------------------------------------------+--------+--------+---------+---------+---------+-------------+---------+

ETAT DES PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISES

+------------------------------------------------------+-----------+-----------+
|               ( en millions d'euros )                |31/12/2007 |30/09/2008 |
+------------------------------------------------------+-----------+-----------+
|                                                      |           |           |
+------------------------------------------------------+-----------+-----------+
|                                                      |           |           |
+------------------------------------------------------+-----------+-----------+
|Résultat net (part du Groupe)                         |      45.6 |      74.7 |
+------------------------------------------------------+-----------+-----------+
|Ecarts de conversion                                  |     (0.1) |        -- |
+------------------------------------------------------+-----------+-----------+
|Engagements de retraite                               |     (6.7) |           |
+------------------------------------------------------+-----------+-----------+
|Juste valeur des instruments financiers de couverture |       1.5 |       1.2 |
+------------------------------------------------------+-----------+-----------+
|Produits et charges reconnus directement en capitaux  |           |           |
+------------------------------------------------------+-----------+-----------+
|propres                                               |     (5.3) |       1.2 |
+------------------------------------------------------+-----------+-----------+
|                                                      |           |           |
+------------------------------------------------------+-----------+-----------+
|Total des produits et charges (part du Groupe)        |      40.3 |      75.9 |
+------------------------------------------------------+-----------+-----------+

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE ET DE FINANCEMENT CONSOLIDE (non audité)

+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                     ( en millions d'euros )                                      |Période du 1er janvier |Période du 1er janvier |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                                                                  | 2007 au 30 sept. 2007 | 2008 au 30 sept. 2008 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Résultat net de l'ensemble consolidé                                                              |                  34.0 |                  77.3 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Amortissements                                                                                    |                  78.3 |                  84.9 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Autres produits et charges                                                                        |                  16.1 |                (53.0) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Quote-part du résultat net dans les entreprises associées                                         |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Autres produits et charges financiers                                                             |                 (0.3) |                   5.1 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Coût de l'endettement financier net                                                               |                  13.8 |                  55.5 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Impôt sur les résultats                                                                           |                  19.3 |                 (2.4) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                                                                  |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Excédent Brut d'Exploitation                                                                      |                 161.2 |                 167.4 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                                                                  |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Eléments non cash dont dotations et reprises provisions (transactions sans effet de trésorerie).. |                   0.4 |                 (2.6) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Autres produits et charges payés                                                                  |                (11.0) |                 (2.0) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Variation autres actifs et passifs non courants                                                   |                   1.7 |                 (4.1) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                                                                  |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net & impôts                     |                 152.3 |                 158.7 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                                                                  |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Impôts sur les bénéfices payés                                                                    |                (41.2) |                 (1.7) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Variation du besoin en fonds de roulement                                                         |                (36.4) |                  10.7 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                                                                  |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|FLUX NET GENERE PAR L'ACTIVITE : (A)                                                              |                  74.7 |                 167.7 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                                                                  |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Investissements corporels et incorporels                                                          |               (116.3) |                (92.2) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Désinvestissements corporels et incorporels                                                       |                   2.0 |                 184.2 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Acquisitions d'entités                                                                            |               (101.1) |                (59.5) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Cessions d'entités                                                                                |                   0.3 |                  29.3 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Dividendes reçus des sociétés non consolidées                                                     |                   0.5 |                   0.8 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                                                                  |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|FLUX NET LIE AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENTS : (B)                                               |               (214.6) |                (62.6) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                                                                  |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Augmentation de capital : (a)                                                                     |                  25.7 |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Augmentation de capital des filiales souscrite par des tiers (b)                                  |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Distribution exceptionnelle de primes d'émission ©                                                |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Dividendes versés aux actionnaires GDS : (d)                                                      |                (19.2) |                (27.4) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées : E                                     |                 (1.3) |                 (2.5) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Intérêts financiers nets versés : (f)                                                             |                (13.8) |                (55.5) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Frais sur émission d'emprunts : (g)                                                               |                       |                 (1.1) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Flux avant endettement : (h) =(A+B+a+b+c+d+e+f+g)                                                 |               (148.5) |                 143.8 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Augmentation des dettes financières : (i)                                                         |                (85.9) |                 102.8 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Remboursement des dettes financières : (j)                                                        |                   2.1 |               (205.4) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                                                                  |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|FLUX NET LIE AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT : (C) =a+b+c+d+e+f+g+i+j                               |                (92.4) |               (189.1) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                                                                  |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE : ( A + B + C )                                                  |               (232.3) |                  41.2 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                                                                  |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Trésorerie à l'ouverture                                                                          |                (61.6) |                (35.5) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Trésorerie à la clôture                                                                           |               (293.9) |                   5.7 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                                                                  |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Endettement net à l'ouverture                                                                     |                 439.0 |               1 001.3 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                                                                  |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Flux avant endettement : (h)                                                                      |                 148.5 |               (143.8) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Capitalisation locations financières                                                              |                   5.5 |                  23.0 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Immobilisations des frais d'émission d'emprunts                                                   |                       |                   2.6 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Biens destinés à la vente                                                                         |                   1.6 |                   0.3 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Juste valeur des instruments financiers de couverture                                             |                       |                 (1.9) |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Variation de périmètre et autres                                                                  |                  22.6 |                  65.8 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|                                                                                                  |                       |                       |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+
|Endettement net fin de période                                                                    |                 617.2 |                 947.3 |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+-----------------------+-----------------------+

Copyright Hugin

The appendixes relating to the press release are available on:
http://www.hugingroup.com/documents_ir/PJ/CO/2008/145220_88_GKBN_CAT32008.pdf

Information réglementée :
Type : Nouvelle information
Thème(s):
Communiqués au titre de l'obligation d'information permanente - Communiqué sur comptes, résultats, chiffres d'affaires


Ce communiqué de presse est diffusé par Hugin. L'émetteur est seul responsable du contenu de ce communiqué.