POWEO : Résultats annuels 2008

COMMUNIQUE DE PRESSE Paris, le 16 mars 2009.


Résultats annuels 2008

- Une année de construction, au propre comme au figuré

- Des actifs industriels et une base commerciale prêts à soutenir les objectifs de croissance 2009

POWEO, 1er opérateur indépendant d'électricité et de gaz, présente les principaux éléments de ses résultats consolidés pour l'exercice 2008 :

+-------------------------------------------------------------+--------+-----------+----------+------------+--------+
|                         En millions E                       |  2008  |  Variation|    2007  |  Ajustement|   2007 |
+-------------------------------------------------------------+--------+-----------+----------+------------+--------+
|                                                             |        |    n / n-1|  retraité|         (*)|  publié|
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|  Production et fourniture d'énergie                         |   489,4|       +50%|     326,5|            |   326,5|
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|  Prestations de services                                    |     9,9|       +84%|       5,4|            |     5,4|
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|  Transport & taxes                                          |    44,3|       +45%|      30,5|            |    30,5|
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|  Chiffre d'affaires hors activité Energy Management         |   543,5|       +50%|     362,5|            |   362,5|
+-------------------------------------------------------------+--------+-----------+----------+------------+--------+
|  Energy Management                                          |    33,8|        n/s|       0,6|            |     0,6|
+-------------------------------------------------------------+--------+-----------+----------+------------+--------+
|  Chiffre d'affaires consolidé                               |   577,3|       +59%|     363,1|            |   363,1|
+-------------------------------------------------------------+--------+-----------+----------+------------+--------+
|  Marge brute                                                |    59,4|      +110%|      28,3|            |    28,3|
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|  EBITDA[1] (excédent brut opérationnel)                     |   (3,6)|       -78%|    (16,6)|            |  (16,6)|
+-------------------------------------------------------------+--------+-----------+----------+------------+--------+
|  Amortissements, dépréciations et autres produits et charges|  (18,1)|        n/s|         -|         7,6|   (7,6)|
+-------------------------------------------------------------+--------+-----------+----------+------------+--------+
|  EBIT[2] (résultat opérationnel)                            |  (21,7)|       +31%|    (16,6)|         7,6|  (24,3)|
+-------------------------------------------------------------+--------+-----------+----------+------------+--------+
|  Résultat financier                                         |     0,3|       -89%|       2,7|            |     2,7|
+-------------------------------------------------------------+--------+-----------+----------+------------+--------+
|  Impôt sur les bénéfices                                    |   (3,7)|        n/s|         -|            |       -|
+-------------------------------------------------------------+--------+-----------+----------+------------+--------+
|  Résultat des sociétés mises en équivalence                 |   (0,2)|       -33%|     (0,3)|            |   (0,3)|
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|  Résultat net consolidé                                     |  (25,3)|       +78%|    (14,2)|         7,6|  (21,8)|
+-------------------------------------------------------------+--------+-----------+----------+------------+--------+
|  Résultat net - part des minoritaires                       |   (4,9)|        n/s|       1,1|         3,1|   (1,9)|
+-------------------------------------------------------------+--------+-----------+----------+------------+--------+
|  Résultat net - part du Groupe                              |  (20,5)|       +34%|    (15,3)|         4,6|  (19,9)|
+-------------------------------------------------------------+--------+-----------+----------+------------+--------+

(*) Comme indiqué dans le communiqué du 8 décembre 2008, l'application de la norme IFRS 3 a conduit le Groupe à corriger l'allocation d'un profit exceptionnel de 7,6 millions E (4,6 millions E en part du Groupe) relatif à l'acquisition de la société EED, qui a été rattaché, postérieurement à l'approbation des comptes par l'Assemblée Générale des actionnaires, à la période de prise de contrôle de la société acquise soit le premier semestre 2007, au lieu de la période d'allocation définitive du prix d'acquisition soit le premier semestre 2008.

Les résultats du Groupe POWEO pour l'ensemble de l'exercice 2008 reflètent comme au 1er semestre sa montée en puissance commerciale et industrielle, conformément à sa stratégie d'opérateur intégré visant à associer ses propres capacités de production à une activité de commercialisation d'énergie et de services d'efficacité énergétique et environnementaux.

Comme annoncé le 11 février dernier, POWEO a réalisé en 2008 un chiffre d'affaires consolidé de 577,3 millions E contre 363,1 millions E en 2007, soit une progression globale de 59% et de 50% avant impact de l'activité Energy Management, en ligne avec l'objectif d'une croissance d'au moins 45%.

Pour mémoire, la production et fourniture d'électricité (hors transport et taxes) ont représente 76% du chiffre d'affaires consolidé du Groupe, soit 441,4 millions E, en hausse de 39% par rapport à 2007. Sur l'ensemble de l'exercice 2008, les principaux contributeurs à la croissance du chiffre d'affaires ont été les grands comptes et les ventes aux réseaux.

Le Groupe a reconnu dans son chiffre d'affaires 2008 une marge positive à hauteur de 33,8 millions E pour l'activité Energy Management. Ce résultat correspond pour 44 millions E à des opérations d'arbitrage portant sur la capacité d'approvisionnement nucléaire disponible en 2010 (160 MW) et sur une partie de celle disponible en 2011 (35 MW) provenant de l'accord d'échange de capacité de POWEO avec l'opérateur historique, cet accord étant en vigueur jusqu'en 2024. Par ailleurs, POWEO a valorisé dans ses comptes 2008 la capacité d'approvisionnement nucléaire restant disponible en 2011 (125 MW) sur la base du prix de marché constaté au 31 décembre 2008, soit 59,50 E par MWh, représentant une plus-value latente de 7 millions E. Ces deux éléments sont venus compenser une moins-value globale de 17 millions E portant sur différents sous-jacents (électricité, gaz, CO2) liée aux conditions de marché adverses rencontrées en 2008 et notamment la très forte volatilité des prix dans la foulée des variations historiques des prix du pétrole.

POWEO rappelle que les capacités d'approvisionnement nucléaire concernées par le traitement évoqué ci-dessus correspondent exclusivement à l'accord d'échange de capacité avec EDF entré en vigueur en 2007. Ce traitement ne s'applique donc pas aux droits obtenus dans le cadre des enchères de capacité nucléaire mises en oeuvre en 2008 à la demande du Conseil de la Concurrence, et qui ont permis à POWEO de sécuriser 179 MW supplémentaires sur 15 ans.

POWEO a réalisé en 2008 une marge brute de 59,4 millions E, soit 10,3% du chiffre d'affaires consolidé, contre respectivement 28,3 millions E et 7,8% en 2007. Les charges d'exploitation ont progressé sous l'effet combiné de la croissance des effectifs (effectif moyen de 622 personnes en 2008 - dont 313 vendeurs en porte-à-porte - contre 173 en 2007) et des coûts de structure (loyers, assurances et taxes, honoraires). Les charges de communication et marketing ont représenté 7,9 millions E, en légère réduction comparés à 9,0 millions E dépensés en 2007. POWEO a ainsi généré en 2008 un EBITDA négatif de -3,6 millions E à comparer à une perte de -16,6 millions E l'année précédente. Les actifs de production de POWEO ont contribué à cet EBITDA à hauteur de 6,7 millions E, provenant pour l'essentiel des 65 MW de fermes éoliennes en service à fin 2008.

Compte tenu d'un résultat financier de 0,3 million E, d'une charge d'impôt différé de -3,7 millions E, de la quote-part des résultats des sociétés mises en équivalence négative à hauteur de 0,2 million E, et déduction faite de la part des minoritaires soit -4,9 millions E, la perte nette part du Groupe en 2008 s'élève à -20,5 millions E contre une perte nette de -15,3 millions E en 2007.

En ce qui concerne les flux de trésorerie, l'exploitation a généré en 2008 un flux net négatif de -42,1 millions E. Le flux net d'investissement s'établit à 236,2 millions E sous l'effet du déploiement des actifs industriels, avec 161,8 millions E relatifs aux actifs corporels et 23,5 millions E pour les incorporels (logiciels et coûts d'acquisition des clients). Ce flux d'investissement a été couvert par un flux de financement de 191,2 millions E principalement lié au tirage progressif des financements liés aux projets industriels. POWEO a dégagé sur la période un flux net de trésorerie négatif de -87,1 millions E. La trésorerie brute s'établit à 72,2 millions E au 31 décembre 2008, qui ne comprennent pas 42,1 millions E qui sont mobilisés pour les dépôts de garantie et appels de marge dans le cadre des opérations d'approvisionnement sur les marchés de l'énergie.

Le montant des dettes financières s'établit à 282,0 millions E à fin 2008 contre 80,4 millions E à fin 2007, dont 237,7 millions E de dettes à long terme liées aux actifs de production et portées par des filiales dédiées à chaque projet. Les fonds propres consolidés s'élevaient pour leur part à 286,3 millions E au 31 décembre 2008, dont 78,8 millions E pour les intérêts minoritaires. Le capital social est composé au 31 décembre 2008 de 11 329 066 actions de 1 E.

Le parc résidentiel devrait doubler en 2009

Le parc de sites clients actifs de POWEO a enregistré en 2008 une hausse de 198% pour s'établir à 272 200 sites actifs au 31 décembre 2008. En tenant compte des contrats transférés en janvier et février 2009, le parc estimé s'établit désormais à 320 000 sites clients actifs, répartis de la façon suivante :

+--------------------------------+----------+----------+----------+-----------+-----------------------------------------------------------------+
|  Nombre de sites clients actifs|  31/12/07|  30/06/08|  31/12/08|  Variation|  Estimé incluant les contrats activés en janvier et février 2009|
+--------------------------------+----------+----------+----------+-----------+-----------------------------------------------------------------+
|                                |          |          |          |   12 mois |                                                                 |
+--------------------------------+----------+----------+----------+-----------+-----------------------------------------------------------------+
|                                |          |          |          |           |                                                                 |
+--------------------------------+----------+----------+----------+-----------+-----------------------------------------------------------------+
|  Electricité                   |    82 000|   108 200|   186 300|      +127%|                                                          217 000|
+--------------------------------+----------+----------+----------+-----------+-----------------------------------------------------------------+
|  dont Particuliers             |     3 700|    32 000|   106 200|    +2 757%|                                                          135 000|
+--------------------------------+----------+----------+----------+-----------+-----------------------------------------------------------------+
|  dont Professionnels           |    78 300|    76 200|    80 100|        +2%|                                                           82 000|
+--------------------------------+----------+----------+----------+-----------+-----------------------------------------------------------------+
|  Gaz                           |     9 400|    31 300|    85 900|      +815%|                                                          103 000|
+--------------------------------+----------+----------+----------+-----------+-----------------------------------------------------------------+
|  dont Particuliers             |     1 500|    23 900|    78 900|    +5 010%|                                                           96 000|
+--------------------------------+----------+----------+----------+-----------+-----------------------------------------------------------------+
|  dont Professionnels           |     7 900|     7 400|     7 000|       -11%|                                                            7 000|
+--------------------------------+----------+----------+----------+-----------+-----------------------------------------------------------------+
|  Total                         |    91 300|   139 500|   272 200|      +198%|                                                          320 000|
+--------------------------------+----------+----------+----------+-----------+-----------------------------------------------------------------+
|  dont Particuliers             |     5 200|    55 900|   185 100|    +3 418%|                                                          231 000|
+--------------------------------+----------+----------+----------+-----------+-----------------------------------------------------------------+
|  dont Professionnels           |    86 200|    83 600|    87 100|         1%|                                                           89 000|
+--------------------------------+----------+----------+----------+-----------+-----------------------------------------------------------------+

La croissance constante du parc au cours de l'année 2008 a été portée par l'acquisition intensive de clients particuliers. Le segment professionnel est resté quasi-stable pour sa part, l'effort commercial et marketing de POWEO ayant essentiellement porté sur le segment résidentiel.

En ce qui concerne l'exercice en cours, POWEO souhaite recentrer son activité commerciale sur son coeur de cible, les consommateurs particuliers ou professionnels de faible intensité, au détriment des clients industriels et des réseaux. Ces derniers segments présentent notamment des perspectives de marge trop réduites en l'état actuel des conditions réglementaires et concurrentielles du marché français.

Outre la croissance du parc de sites clients particuliers, qui devrait doubler en 2009 compte tenu du rythme actuel d'acquisition, POWEO entend intensifier en 2009 sa présence sur le segment des clients professionnels dits multi-sites (sociétés disposant de plusieurs implantations).

Le segment des professionnels mono-sites devrait pour sa part n'enregistrer qu'une croissance modeste en 2009, du fait d'un contexte réglementaire encore défavorable : le retour aux tarifs règlementés n'est autorisé qu'en cas de changement de site, ce qui constitue un frein psychologique important en défaveur des opérateurs alternatifs.

Le partenariat de distribution avec Carrefour, lancé le 5 février dernier, sera étendu à l'échelle nationale en cas de succès de la période de test prévue pour durer jusqu'en mai prochain. POWEO pourra ainsi rééquilibrer progressivement ses canaux de vente ; la vente en porte-à-porte, via la force de vente directe de POWEO associée à son réseau de partenaires commerciaux, a en effet représenté 85% des sites clients particuliers acquis en 2008, contre 10% pour la télévente et 5% pour les autres canaux de distribution dont le site internet.

Recentrage du portefeuille de projets industriels

Depuis l'adoption d'une stratégie d'intégration industrielle en 2005, POWEO a constitué un portefeuille de projets de capacité de production constitué pour l'essentiel de centrales thermiques de type cycle combiné au gaz naturel (CCGN) d'une part, et d'actifs de production à partir d'énergies renouvelables d'autre part.

Compte tenu du gel du projet de centrale au charbon du Havre et de quelques ajustements apportés au portefeuille de projets thermiques, la capacité en cours de développement s'élève désormais à 2 500 MW en thermique traditionnel (dont 412 MW pour la centrale CCGN de Pont-sur-Sambre) et 1 300 MW en énergies renouvelables, dont les deux tiers en éolien terrestre ou 'offshore'.

Ainsi, le périmètre de projets industriels représente une capacité non pondérée de 3 800 MW contre 5 000 MW auparavant. Ce portefeuille recentré permettra d'optimiser l'allocation des ressources techniques et financières de POWEO sur les projets les plus matures et d'en augmenter ainsi la probabilité de succès.

Le 1er feu de la centrale de Pont-sur-Sambre (Nord), prévu courant février, a dû être décalé de quelques semaines en raison notamment du processus de nettoyage des circuits d'huile à haute pression, qui a pris plus de temps que prévu. Les équipes de Siemens, constructeur de la centrale, sont pleinement mobilisées pour procéder au 1er feu à la fin de ce mois. A ce stade l'exploitation commerciale est prévue pour démarrer au cours de l'été prochain, sachant que les indemnités contractuelles dues par Siemens couvrent un retard jusque début juillet.

En ce qui concerne le projet de centrale à Toul (Meurthe-et-Moselle), pour lequel ont déjà été obtenus le permis de construire (juillet 2008) et l'autorisation d'exploiter (janvier 2009), POWEO poursuit le montage du financement assisté par la banque d'investissement Calyon, ainsi que la négociation avec les constructeurs présélectionnés. L'objectif reste de lancer le chantier au 2ème semestre 2009.

Ce projet représente un investissement de 350 millions E, qui serait couvert majoritairement par le financement de projet en cours d'arrangement, le solde devant être apporté en fonds propres par les actionnaires de POWEO Production, à savoir POWEO SA (60%) et Verbund (40%), l'opérateur national autrichien, par ailleurs actionnaire de POWEO SA à hauteur de 30%.

Perspectives à court et moyen terme

Compte tenu du contexte de crise économique et financière, POWEO a d'ores et déjà procédé à des adaptations tactiques de son plan stratégique.

En termes de développement opérationnel, POWEO entend tout d'abord recentrer ses ambitions industrielles sur les projets les plus attractifs de son portefeuille et engager la recherche de partenaires pour certains projets. Par ailleurs, le Groupe va réorienter sa croissance commerciale vers les cibles de clientèle présentant les meilleures marges et les services à valeur ajoutée, tout en procédant à une optimisation de ses dépenses de marketing et communication, ainsi que des coûts d'administration des ventes et de service client.

En termes de structure, ont été décidées les mesures suivantes : mise en oeuvre d'un programme de réduction de 15% des coûts externes et frais généraux, avec un objectif de réduction des dépenses à hauteur de 2 millions E en 2009, stabilisation des effectifs, gel des salaires et réduction des enveloppes de bonus. Ces mesures s'accompagnent d'un renforcement des procédures de contrôle et un suivi mensuel par département du programme de réduction des coûts.

Pour 2009, POWEO s'est fixé les objectifs opérationnels suivants :

Une base commerciale supérieure à 500 000 sites clients, avec un doublement des sites particuliers comparé à fin 2008 ;

Une croissance du chiffre d'affaires comprise entre 10 et 20% avant contribution de l'activité Energy Management, liée à une évolution du mix des ventes vers les marchés de masse : les ventes d'électricité aux consommateurs particuliers devraient être multipliées par 5 en 2009 ;

Un résultat opérationnel (EBIT) à l'équilibre, basé entre autres sur la mise en service commerciale de Pont-sur-Sambre au cours de l'été, et une hypothèse de prix de marché à terme à 65 E par MWh pour les échéances 2011 et 2012.

Les ambitions à moyen terme du Groupe telles que fixées en 2007, à savoir pour 2010 une base de 1,2 million de sites clients et un chiffre d'affaires consolidé d'1 milliard E, seront confirmées ou ajustées si nécessaire en 2009 selon les propositions que devrait formuler la Commission Champsaur dans les prochaines semaines.

POWEO rappelle que la Commission Champsaur, mise en place par le gouvernement en octobre 2008, fera au cours du premier semestre 2009 des propositions afin de créer les conditions d'une concurrence effective sur l'ensemble du marché français de l'électricité, dans le cadre des engagements européens de la France.

Ces propositions devront permettre de mettre fin au système TARTAM, mais aussi d'assurer l'approvisionnement des fournisseurs alternatifs afin que ceux-ci puissent développer des offres compétitives sur tous les segments de clientèle. Le rapport de la Commission et sa traduction législative, attendue au cours de l'année 2009, devraient offrir à POWEO des perspectives favorables sur le marché français de l'électricité dans les années à venir.

Prochain rendez-vous d'information financière

Le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2009 sera publié le mercredi 13 mai 2009 avant bourse.

A propos de POWEO

Opérateur alternatif d'électricité et de gaz en France, POWEO fournit de l'énergie ou des services d'efficacité énergétique et environnementaux à plus de 300 000 sites clients. POWEO développe également un parc de production électrique dans le cadre de sa stratégie d'opérateur intégré, avec un objectif à terme d'au moins 25% de ses capacités de production exploitant les différentes énergies renouvelables : éolienne, solaire, hydraulique et biomasse. POWEO est coté en continu sur Euronext Paris, compartiment Alternext (ALPWO / FR0004191674). Pour plus d'informations merci de consulter le site Internet www.poweo.com.

Relations Presse

Ivan Roussin, Directeur de la Communication - [email protected] - Tel +33 (0)1 70 60 74 69

Aline Piner, Hill & Knowlton - [email protected] - Tel +33 (0)1 41 05 44 22

Caroline Langlais, Hill & Knowlton - [email protected] - Tel +33 (0)1 41 05 44 23

Relations Investisseurs

Patrick Massoni - [email protected] -Tel +33 (0)1 70 60 75 09

[1] Résultat avant amortissements et provisions, produits et charges financiers, impôt sur les sociétés

[2] Résultat avant produits et charges financiers, impôt sur les sociétés



Copyright Hugin

The appendixes relating to the press release are available on:
http://www.hugingroup.com/documents_ir/PJ/CO/2009/150629_66_GLBN_20090316-CP-POWEO-Resultats-FY08.pdf
http://www.hugingroup.com/documents_ir/PJ/CO/2009/150629_88_8061_20090316-PR-POWEO-Results-FY08.pdf

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