REXEL : RESULTATS DU 3ème TRIMESTRE ET DES 9 PREMIERS MOIS 2011

Les états financiers au 30 septembre 2011 ont été arrêtés par le Directoire en

date du 27 octobre 2011. 

FORTE CROISSANCE DES VENTES AU 3(ème) TRIMESTRE NOUVELLE AMELIORATION DE LA RENTABILITE ET DE LA STRUCTURE FINANCIERE OBJECTIFS ANNUELS CONFIRMES 





VENTES DU 3ème TRIMESTRE EN HAUSSE DE 7,5% EN DONNEES COMPARABLES ET A NOMBRE DE JOURS CONSTANT 

* Europe: poursuite de la croissance (+6,5%) * Amérique du Nord: forte croissance aux Etats-Unis (+9,2%) et au Canada (+11,2%) * Asie-Pacifique: +7,3%, résultant principalement d'une croissance élevée en Chine (+33%) 





POURSUITE DE LA CROISSANCE RENTABLE 

* Marge d'EBITA1 à 6,0% au 3ème trimestre et en progression de 75 points de base à 5,5% sur les 9 premiers mois * Résultat opérationnel en hausse de 32% à 474MEUR sur les 9 premiers mois * Résultat net en progression de 54% à 259MEUR sur les 9 premiers mois 





RENFORCEMENT DE LA STRUCTURE FINANCIERE 

* Flux net de trésorerie disponible avant intérêts et impôts de 159MEUR au 3ème trimestre et de 237MEUR sur les 9 premiers mois * Poursuite du désendettement : ratio d'endettement à 2,8x au 30 septembre 2011 





OBJECTIFS ANNUELS CONFIRMES 

* Amélioration de la marge EBITA1 d'au moins 50 points de base * Flux net de trésorerie disponible avant intérêts et impôts supérieur à 500MEUR 





Au 30 septembre T3 2011 Variation 9M 2011 Variation 

Données publiées 

Chiffre d'affaires (MEUR) 3 210,8 +5,6% 9 373,3 +6,7% 

en données comparables et à nombre de jours   +7,5%   +6,6% constant 

EBITA (MEUR) 182,8 +11,5% 516,6 +22,6% 

Marge d'EBITA (en % du chiffres d'affaires) 5,7% +30pts 5,5% +70pts 

Résultat opérationnel (MEUR) 164,8 +13,5% 473,6 +31,8% 

Résultat net (MEUR) 84,8 +12,6% 258,5 +54,2% 

Flux net de trésorerie disponible avant 159,0 +96,3% 236,6 -10,3% intérêts et impôts (MEUR) 

Endettement net, fin de période (MEUR)     2 270,2 -6,7% 

Données comparables et ajustées((1))() 

Marge brute (MEUR) 770,6 +6,7% 2 293,3 +6,7% 

Taux de marge brute (en % du chiffres 24,0% stable 24,5% stable d'affaires) 

EBITA (MEUR) 191,5 +15,2% 517,2 +23,8% 

Marge d'EBITA (en % du chiffres d'affaires) 6,0% +50pts 5,5% +75pts 

(1) Comparable et ajusté = à périmètre de consolidation et taux de change comparables, en excluant l'effet non-récurrent lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre et avant amortissement des actifs incorporels reconnus dans le cadre de l'affectation du prix des acquisitions ; un extrait des états financiers figure en annexe. 





Jean-Charles Pauze, Président du Directoire de Rexel, déclare : "Au 3(ème) trimestre, Rexel a continué à afficher de solides performances: le volume des ventes s'est amélioré par rapport au 2(ème) trimestre, la rentabilité a encore progressé et nous avons poursuivi le désendettement de la société, grâce à la forte génération de cash-flow. Les bonnes performances enregistrées depuis le début de l'année nous rendent pleinement confiants dans l'atteinte de nos objectifs annuels 2011. Dans le contexte actuel marqué par des incertitudes économiques accrues, Rexel est bien positionné pour capitaliser sur ses priorités: fournir à sa large base de clients une offre enrichie de services à forte valeur ajoutée et de solutions d'efficacité énergétique, poursuivre sa politique de croissance externe sélective, principalement dans les marchés à forte croissance, augmenter la rentabilité de son modèle économique et renforcer sa structure financière." 



ANALYSE DES RESULTATS AU 30 SEPTEMBRE 2011 

Sauf mention contraire, tous les commentaires sont faits en base comparable et ajustée et, pour ce qui concerne le chiffre d'affaires, à nombre de jours constant 

Forte croissance organique au T3: +7,5% en données comparables et à nombre de jours constant, en amélioration séquentielle par rapport au 2(ème) trimestre en Europe, en Amérique du Nord et en Chine 

Au 3(ème) trimestre, Rexel a enregistré un chiffre d'affaires de 3 210,8 millions d'euros, en hausse de 5,6% en données publiées et de 7,5% en données comparables et à nombre de jours constant. 

La croissance du chiffre d'affaires de 5,6% en données publiées inclut : 

* Un effet de change négatif de 52,1 millions d'euros (principalement dû à la dépréciation du dollar US contre l'euro), * Un effet positif de 16,0 millions d'euros dû à la variation nette du périmètre de consolidation (acquisitions : 61,4 millions d'euros - cessions : 45,4 millions d'euros). 

La croissance organique des ventes de 7,5% traduit une amélioration séquentielle par rapport au 2(ème) trimestre en Europe (+6,5% au T3 contre +5,1% au T2), en Amérique du Nord (+9,8% au T3 contre +5,7% au T2) et en Chine (+33,3% au T3 contre +16,0% au T2). Elle inclut un effet positif de 1,9 points lié à la hausse du prix des câbles à base de cuivre (contre un effet positif de 2,2 points au T2). La croissance des volumes a encore été tirée principalement par une demande soutenue sur le marché final industriel dans toutes les régions où le Groupe opère. Les marchés finaux résidentiel et tertiaire ont montré quelques signes d'amélioration mais demeurent faibles. 

Sur les neuf premiers mois, Rexel a enregistré un chiffre d'affaires de 9 373,3 millions d'euros, en hausse de 6,7% en données publiées et de 6,6% en données comparables et à nombre de jours constant. 

La croissance du chiffre d'affaires de 6,7% en données publiées inclut : 

* Un effet de change défavorable de 38,1 millions d'euros, * Une contribution positive de 41,4 millions d'euros dû à la variation nette du périmètre de consolidation (acquisitions : 149,0 millions d'euros - cessions : 107,6 millions d'euros). 

La croissance organique de 6,6% inclut un effet favorable de 2,4 points lié à la hausse du prix des câbles à base de cuivre. 

Europe (59% des ventes du Groupe) : +6,5% au T3 et +5,9% sur les 9 premiers mois en données comparables et à nombre de jours constant 

En France, la croissance organique s'est maintenue à un niveau soutenu (+7,6% au T3) comme au trimestre précédent (+7,7%), tirée par les trois marchés finaux et par une activité forte auprès des grands comptes. 

Au Royaume-Uni, la croissance des ventes a continué de progresser séquentiellement avec une croissance à deux chiffres au T3 (+11,0% après +7,2% au T2). Le volume des ventes a augmenté de façon significative malgré une conjoncture qui reste difficile, grâce aux initiatives commerciales ciblées et aux projets, y compris dans le photovoltaïque. 

L'Allemagne a vu un retour à la croissance organique (+1,1%), malgré l'effet de base défavorable lié au niveau élevé des ventes d'équipements photovoltaïques en 2010 qui étaient dopées par les aides fiscales, dont l'effet s'est néanmoins estompé à compter du 1(er) juillet. Hors équipements photovoltaïques, la croissance organique ressort à 5,9% au T3, tirée par le marché final industriel, notamment dans la chimie. 

La Belgique, la Scandinavie, l'Autriche et la Suisse ont continué à enregistrer une croissance organique solide (respectivement +23,7%, +8,6%, +8,1% et +4,4%) essentiellement tirée par le marché final industriel. 

En Europe du Sud, les ventes ont reculé en Espagne et au Portugal (respectivement -13,5% et -4,2%) tandis qu'en Italie, elles ont crû légèrement (+0,6%). 

Amérique du Nord (28% des ventes du Groupe) : +9,8% au T3 et +8,6% sur les 9 premiers mois en données comparables et à nombre de jours constant 

Aux Etats-Unis, la dynamique des ventes traduit une amélioration significative (+9,2% au T3 contre +4,6% au T2). Dans une conjoncture qui reste incertaine, la croissance a encore été tirée par le marché final industriel, notamment dans les secteurs pétrolier, gazier et minier. Les actions commerciales dans les domaines de l'efficacité énergétique, des transports, des infrastructures, de l'éducation et de la santé ont aussi contribué à la dynamique favorable des ventes. Les marchés finaux résidentiel et tertiaire sont restés difficiles, avec toutefois quelques signes d'amélioration sur certains segments du marché tertiaire. 

Au Canada, la croissance organique a franchi à nouveau la barre des 10% (+11,2% au T3). Elle a été essentiellement tirée par le marché final industriel, notamment dans les secteurs pétrolier, gazier et minier, mais aussi sur les segments des télécommunications et des énergies renouvelables. 

Asie-Pacifique (10% des ventes du Groupe): +7,3% au T3 et +6,9% sur les 9 premiers mois en données comparables et à nombre de jours constant 

Les ventes du 3(ème) trimestre ont augmenté de 17,6% en données publiées: elles comprennent une contribution de 17,6 millions d'euros liée à la consolidation à compter du 1(er) janvier des acquisitions réalisées en Chine et en Inde. En données comparables et à nombre de jours constant, la progression des ventes de 7,3% traduit la poursuite d'un rythme de croissance à deux chiffres en Chine. 

En Australie (environ 60% des ventes de la zone), les ventes du trimestre ont été étales (+0,1%). Le ralentissement, déjà constaté au T2, traduit à nouveau l'effet de la hausse des taux d'intérêts sur le niveau d'activité économique et la réduction des dépenses publiques. 

En Nouvelle-Zélande (environ 10% des ventes de la zone), les ventes ont reculé de 1,5% sur le trimestre : elles ont à nouveau été impactées par les tremblements de terre qui se sont produits en février et en avril et par le faible niveau de reconstruction. 

En Chine (environ 25% des ventes de la zone), les ventes affichent une très forte croissance de 33,3%. Cette croissance, très supérieure aux +16,0% enregistrés au T2, a été tirée par une excellente performance dans le segment des automatismes industriels. 

* Amérique latine et autres segments opérationnels (3% des ventes du Groupe) 

Ces opérations, ainsi que les frais non affectés du Groupe, sont détaillés dans les comptes consolidés du groupe Rexel sous le segment "Autres marchés et activités". 

Amérique latine (2% des ventes du Groupe) : +3,2% au T3 et +16,4% sur les 9 premiers mois en données comparables et à nombre de jours constant 

La zone Amérique latine inclut le Chili (consolidé depuis 1999) et le Brésil (Nortel Suprimentos Industriais consolidé depuis le 1er janvier 2011). 

Les ventes du trimestre se sont élevées à 52,6 millions d'euros, y compris une contribution de 28,8 millions d'euros liée à la consolidation de Nortel Suprimentos Industriais à compter du 1(er) janvier 2011. En données comparables et à nombre de jours constant, elles ont progressé de 3,2% au Chili et au Brésil. 

* Autres segments opérationnels (1% des ventes du Groupe) : cession des actifs d'ACE achevée 

Au cours du trimestre, Rexel a cédé ses filiales HBA et Kompro, parachevant ainsi la vente de la division non-stratégique ACE. Ces cessions suivent celles de HCL Asia et Haagtechno, réalisées en 2010. 

Les ventes du trimestre se sont élevées à 7,7 millions d'euros : le recul de 82,3% en données publiées, comprend un impact négatif de 45,4 millions d'euros dû aux cessions des actifs de la division ACE. 

Nouvelle amélioration de la rentabilité : la marge d'EBITA(1) atteint 6,0% au T3 et progresse de 75 points de base à 5,5% sur les 9 premiers mois 

Au cours du trimestre, la marge EBITA[1] s'est établie à 6,0% contre 5,5% au T3 2010. 

Cette amélioration de 50 points de base reflète : 

* Un taux de marge brute1 solide de 24,0%, identique à celui du T3 2010 ; * Une réduction de 50 points de base des frais administratifs et commerciaux[2] : de 18,5% du chiffre d'affaires au T3 2010 à 18,0% au T3 2011 (ils ont augmenté de seulement 4,2% tandis que les ventes ont crû de 6,8% en données comparables et à nombre de jours courants). 

Au cours des 9 premiers mois, la marge EBITA(1) s'est établie à 5,5% contre 4,8% en 2010 ; cette amélioration de 75 points de base provient essentiellement d'un strict contrôle des frais administratifs et commerciaux(2). 

L'EBITA publié a atteint 182,8 millions d'euros au cours du trimestre et 516,6 millions d'euros au cours des neuf premiers mois, en hausse de 22,6%, d'une année sur l'autre. 

Forte hausse du résultat opérationnel (+32%) et du résultat net (+54%) 

Au cours des 9 premiers mois, le résultat opérationnel a augmenté de 31,8%, s'établissant à 473,6 millions d'euros, reflétant la forte hausse de l'EBITA et la diminution des coûts de restructuration. 

L'amortissement des actifs incorporels reconnus dans le cadre de l'affectation du prix des acquisitions s'est élevé à 13,1 millions d'euros (contre 18,4 millions d'euros en 2010), Les autres produits et charges ont représenté une charge nette de 29,9 millions d'euros (contre une charge nette de 43,6 millions d'euros en 2010). Ils incluent 15,2 millions d'euros de coûts de restructuration (contre 39,3 millions d'euros en 2010), un gain net de 26,1 millions d'euros sur les cessions de Hagemeyer Brands Australia et Kompro et une perte de valeur de 40,8 millions d'euros. Sur les 9 premiers mois,le résultat net a augmenté de 54,2%, s'établissant à 258,5 millions d'euros (contre 167,7 millions d'euros sur les 9 premiers mois de 2010). 

* Les frais financiers nets se sont élevés à 147,6 millions d'euros (contre 153,5 millions d'euros en 2010). Le taux d'intérêt effectif sur les 9 premiers mois a été de 7,2% (contre 7,1% en 2010), * La charge d'impôt s'est établie à 68,7 millions d'euros (contre 41,3 millions d'euros en 2010), * La quote-part du résultat dans les entreprises associées a représenté un profit net de 1,2 million d'euros. 

Deux acquisitions ciblées pour élargir l'offre de services à forte valeur en France et s'implanter au Pérou 

* En Septembre, Rexel a pris une participation de 70% au capital d'une petite société française, Inoveha, spécialisée dans les audits énergétiques, les études thermiques et le développement de logiciels dans le domaine de l'efficacité énergétique. Cette transaction permet à Inoveha de passer d'un acteur régional à un acteur national et renforce l'offre de service à valeur ajoutée de Rexel en matière d'efficacité énergétique, notamment pour les maîtres d'oeuvres et les clients finaux. En proposant une offre de services intégrés dans le domaine de l'efficacité énergétique, Rexel pourra mieux se différencier et ainsi saisir les opportunités liées aux évolutions futures de la réglementation française. * En Octobre, Rexel s'est implanté au Pérou avec l'acquisition de V&F Tecnologia, un distributeur de matériel électrique non coté qui dispose d'une agence à Lima, composée d'un magasin et d'un entrepôt. Le marché péruvien offre de solides perspectives tirées notamment par le secteur minier et celui de la construction. Rexel avait déjà une activité commerciale au travers de sa filiale IPG dédiée aux grands projets d'infrastructure qui fournit du matériel électrique pour l'extension de la mine de cuivre Tintaya-Antapaccay. Cette acquisition vise à accroître la présence de Rexel sur les marchés en forte croissance et à renforcer son implantation en Amérique Latine. En 2010, V&F Tecnologia a réalisé un chiffre d'affaires de 10 millions d'euros avec une solide rentabilité. 

Flux de trésorerie disponible avant intérêts et impôts(3) de 159 millions d'euros au 3(ème) trimestre et ratio d'endettement réduit à 2,8x au 30 septembre 

Sur les 9 premiers mois, le flux net de trésorerie disponible avant intérêts et impôts[3] a atteint 236,6 millions d'euros dont 159,0 millions au titre du 3(ème) trimestre. Le flux de trésorerie des 9 premiers mois tient compte : 

* Des dépenses d'investissements opérationnels nettes qui se sont élevées à 42,1 millions d'euros (dont 60,4 millions d'euros de dépenses d'investissements opérationnels brutes), * D'une augmentation du besoin en fonds de roulement à hauteur de 253,9 millions d'euros, qui résulte notamment de la croissance des ventes. 

La dette nette s'est établie à 2 270,2 millions d'euros au 30 septembre 2011, en recul de 6,7% par rapport au 30 septembre 2010 et en très légère diminution par rapport au 31 décembre 2010. Sur les 9 premiers mois, la dette nette tient compte de : 

* 14,0 millions d'euros d'investissements financiers nets (dont 57,7 millions d'euros d'acquisitions et 44,8 millions d'euros de cessions), * 115,2 millions d'euros de frais financiers versés, * 71,6 millions d'euros d'impôts versés, * 19,2 millions d'euros de dividendes payés en numéraire, * 20,8 millions d'euros liés aux fluctuations monétaires favorables. 

Le ratio d'endettement (Dette financière nette / EBITDA), calculé selon les termes du contrat de crédit sénior, s'élevait à 2,80x au 30 septembre 2011 contre 3,19x au 31 décembre 2010. 

PERSPECTIVES 





Grâce aux bonnes performances enregistrées depuis le début de l'année, et tenant compte d'une base de comparaison défavorable au 4(ème) trimestre, Rexel confirme ses objectifs pour l'exercice 2011 : 

* Amélioration de la marge EBITA[4] d'au moins 50 points de base (par rapport aux 5,0% atteints en 2010), * Flux net de trésorerie disponible avant intérêts et impôts supérieur à 500 millions d'euros. 

.ainsi que ses 3 priorités stratégiques à moyen-terme : 

* Renforcer ses positions concurrentielles grâce à la croissance organique et aux acquisitions, * Améliorer sa rentabilité et optimiser ses capitaux engagés pour atteindre en 2013 ses objectifs d'une marge d'EBITA4 proche de 6,5% et d'un retour sur capitaux engagés (ROCE) proche de 14%, * Générer un cash-flow solide. 



CALENDRIER 

10 février 2012 : Résultats du 4(ème) trimestre et de l'exercice 2011 

INFORMATION FINANCIERE 

Le rapport financier au 30 septembre 2011 est disponible sur le site web de Rexel (www.rexel.com) dans la rubrique « Information réglementée » et a été déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers. 

Une présentation des résultats du 3(ème) trimestre et des 9 premiers mois 2011 est également disponible sur le site web de Rexel. 

Leader mondial de la distribution de matériel électrique, Rexel sert trois marchés finaux : l'industrie, la construction résidentielle et la construction tertiaire. Le Groupe est présent dans 37 pays, à travers un réseau d'environ 2 200 agences et emploie 28 000 collaborateurs. Rexel a réalisé en 2010 un chiffre d'affaires de 12 milliards d'euros. Son principal actionnaire est un groupe d'investisseurs dirigé par Clayton Dubilier & Rice, Eurazeo et BAML Capital Partners. 

Rexel est coté sur le marché Eurolist d'Euronext Paris (compartiment A, symbole RXL, code ISIN FR0010451203) et intégré dans les indices suivants : SBF 120, CAC Mid 100, CAC AllTrade, CAC AllShares, FTSE EuroMid, FTSE4Good et STOXX600. 

Pour plus d'informations, vous pouvez consulter le site www.rexel.com 





CONTACTS 

ANALYSTES FINANCIERS / INVESTISSEURS PRESSE 

Marc MAILLET Pénélope LINAGE-COHEN 

( +33 1 42 85 76 12 ( +33 1 42 85 76 28 

[email protected] [email protected] 

  Brunswick: Thomas KAMM 

  ( +33 1 53 96 83 92 

  [email protected] 

Annexe 1 

Information sectorielle - en données comparables et ajustées ((*)) 

(*) Comparable et ajusté = A périmètre et taux de change 2009 et en excluant l'effet non-récurrent lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre et avant amortissement des actifs incorporels reconnus dans le cadre de l'affectation du prix des acquisitions ; l'effet non récurrent lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre représente sur l'EBITA : * un profit de 0,3 MEUR au T3 2010 et une perte de 8,7 MEUR au T3 2011, * un profit de 13,1 MEUR sur les 9 premiers mois 2010 et une perte de 0,6 MEUR sur les 9 premiers mois 2011. 



GROUPE 

En données comparables T3 2010 T3 2011 Variation 9M 2010 9M 2011 Variation et ajustées (MEUR) 





Chiffre d'affaires 3 005,5 3 210,8 +6,8% 8 789,5 9 373,3 +6,6% 

   en données     +7,5%     +6,6% comparables et à nombre de jours constant 

Marge brute 722,1 770,6 +6,7% 2 149,2 2 293,3 +6,7% 

  en % du chiffre 24,0% 24,0% stable 24,5% 24,5% stable d'affaires 

  Frais administratifs (555,9) (579,0) +4,2% (1 731,4) (1 776,1) +2,6% et commerciaux (yc amortissements) 

EBITA 166,2 191,5 +15,2% 417,8 517,2 +23,8% 

  en % du chiffre 5,5% 6,0% +50pts 4,8% 5,5% +75pts d'affaires 

Effectifs (fin de 28 710 28 268 -1,5% 28 710 28 268 -1,5% période) 







EUROPE 

En données comparables et Q3 2010 Q3 2011 Change 9M 2010 9M 2011 Change ajustées (MEUR) 





Chiffre d'affaires 1 754,4 1 848,5 +5,4% 5 183,6 5 489,8 +5,9% 

  en données comparables et     +6,5%     +5,9% à nombre de jours constant 

dont France 550,8 582,6 +5,8% 1 703,5 1 833,8 +7,7% 

  en données comparables et     +7,6%     +7,7% à nombre de jours constant 

  Royaume-Uni 225,8 250,6 +11,0% 674,5 714,2 +5,9% 

  en données comparables et     +11,0%     +6,4% à nombre de jours constant 

  Allemagne 240,0 241,1 +0,5% 683,0 669,3 -2,0% 

  en données comparables et     +1,1%     -2,3% à nombre de jours constant 

  Scandinavie 210,2 228,2 +8,6% 621,6 664,4 +6,9% 

  en données comparables et     +8,6%     +6,6% à nombre de jours constant 

Marge brute 446,0 471,5 +5,7% 1 337,1 1 428,2 +6,8% 

  en % du chiffre 25,4% 25,5% +10pts 25,8% 26,0% +20pts d'affaires 

Frais administratifs et (329,6) (344,4) +4,5% (1 030,1) (1 058,6) +2,8% commerciaux (yc amortissements) 

EBITA 116,4 127,1 +9,2% 307,0 369,6 +20,4% 

  en % du chiffre 6,6% 6,9% +30pts 5,9% 6,7% +80pts d'affaires 

Effectifs (fin de période) 16 631 16 688 0,3% 16 631 16 688 +0,3% 









AMERIQUE DU NORD 

En données comparables et Q3 2010 Q3 2011 Change 9M 2010 9M 2011 Change ajustées (MEUR) 





Chiffre d'affaires 867,3 952,5 +9,8% 2 469,2 2 681,5 +8,6% 

  en données comparables et à     +9,8%     +8,6% nombre de jours constant 

dont Etats-Unis 600,9 656,3 +9,2% 1 712,0 1 827,0 +6,7% 

  en données comparables et à     +9,2%     +6,7% nombre de jours constant 

  Canada 266,4 296,2 +11,2% 757,2 854,5 +12,9% 

  en données comparables et à     +11,2%     +12,9% nombre de jours constant 

Marge brute 187,0 201,0 +7,5% 532,9 568,2 +6,6% 

  en % du chiffre d'affaires 21,6% 21,1% -50pts 21,6% 21,2% -40pts 

Frais administratifs et (152,2) (154,6) +1,6% (460,0) (461,1) +0,2% commerciaux (yc amortissements) 

EBITA 34,8 46,4 +33,4% 73,0 107,1 +46,8% 

  en % du chiffre d'affaires 4,0% 4,9% +90pts 3,0% 4,0% +100pts 

Effectifs (fin de période) 7 524 7 176 -4,6% 7 524 7 176 -4,6% 









ASIE-PACIFIQUE 

En données comparables et Q3 2010 Q3 2011 Change 9M 2010 9M 2011 Change ajustées (MEUR) 

Chiffre d'affaires 325,7 349,7 +7,4% 892,4 953,0 +6,8% 

  en données comparables et à     +7,3%     +6,9% nombre de jours constant 

dont Australie 202,2 203,1 +0,5% 564,3 580,0 +2,8% 

  en données comparables et à     +0,1%     +2,9% nombre de jours constant 

  Chine 68,5 90,9 +32,7% 176,3 216,4 +22,8% 

  en données comparables et à     +33,3%     +22,8% nombre de jours constant 

  Nouvelle-Zélande 37,9 37,3 -1,5% 104,7 104,0 -0,7% 

  en données comparables et à     -1,5%     -0,7% nombre de jours constant 

Marge brute 70,1 77,5 +10,6% 193,5 209,9 +8,5% 

  en % du chiffre d'affaires 21,5% 22,2% +70pts 21,7% 22,0% +30pts 

Frais administratifs et (50,3) (51,3) +2,0% (143,3) (150,6) +5,1% commerciaux (yc amortissements) 

EBITA 19,8 26,2 +32,2% 50,2 59,3 +18,0% 

  en % du chiffre d'affaires 6,1% 7,5% +140pts 5,6% 6,2% +60pts 

Effectifs (fin de période) 2 848 2 920 2,5% 2 848 2 920 +2,5%