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Résultats de l'exercice 2010/2011
Zodiac Aerospace réalise un excellent exercice
Forte hausse des résultats de l'exercice 2010/2011, au-delà des prévisions initiales
* Chiffre d'affaires +27,9% à 2750 MEUR ; +17,3% en organique * Marge opérationnelle courante : 14% * Résultat net Part du Groupe +60,5% à 238,3 MEUR
Amélioration du ratio Endettement net/EBITDA qui passe de 1,7 à 1,3, grâce à la hausse du résultat et une bonne maitrise du Besoin en Fonds de Roulement. L'endettement financier net s'établit à 584 MEUR.
Poursuite de la stratégie de renforcement de l'offre par des croissances externes ciblées avec l'acquisition de Heath Tecna en 2010/2011, finalisée au début de l'exercice 2011/2012
Les perspectives de croissance à long terme demeurent solides. Au vu des premiers mois de l'exercice, Zodiac Aerospace anticipe une nouvelle année de croissance.
Plaisir, le 22 novembre 2011- Le Conseil de Surveillance de Zodiac Aerospace a approuvé les comptes du Groupe pour l'exercice 2010/2011.
Olivier Zarrouati, Président du Directoire a déclaré « En publiant d'excellents résultats pour son exercice 2010/2011, Zodiac Aerospace a illustré une nouvelle fois la pertinence de sa stratégie. Notre Groupe dispose de solides fondamentaux, qui lui permettront de bénéficier pleinement de la croissance du transport aérien. Nous avons bâti des positions de leadership mondial, qui nous permettent d'être présents sur tous les programmes et de bénéficier d'une part de l'augmentation des livraisons et de la montée en puissance des nouveaux programmes, et d'autre part de la croissance du marché après-vente, tiré par l'augmentation de la flotte en service. Cette croissance, conjuguée à nos actions visant à l'excellence opérationnelle, nous permettront d'augmenter encore notre compétitivité et notre rentabilité. Au vu des premiers mois de l'exercice et des excellents résultats de 2010/2011, je suis confiant dans notre industrie et dans la poursuite de la croissance de Zodiac Aerospace».
Des résultats 2010/2011 en forte progression, supérieurs aux objectifs initiaux
-------------------------------------------------------------------- En millions d'euros 2010/2011 2009/2010 Variation -------------------------------------------------------------------- Chiffre d'affaires 2 749,5 2 150,3 +27,9% -------------------------------------------------------------------- ROC avant IFRS 3 387,4 240,4 +61,1% -------------------------------------------------------------------- ROC 385,7 240,4 +60,4% -------------------------------------------------------------------- ROC / CA 14,0% 11,2% -------------------------------------------------------------------- Résultat net PdG avant IFRS 3 245,6 150,9 +62,7% -------------------------------------------------------------------- Résultat net part du Groupe 238,3 148,5 +60,5% -------------------------------------------------------------------- BPA avant IFRS 3 4,58 2,84 +61,3% -------------------------------------------------------------------- BPA 4,45 2,80 +58,9% -------------------------------------------------------------------- Dette Nette 584,0 514,4 +13,5% -------------------------------------------------------------------- EUR/$ (Transaction) 1,35 1,37 --------------------------------------------------------------------
La reprise initiée à la fin de l'exercice 2009/2010 s'est poursuivie et accentuée au cours de l'exercice 2010/2011. Zodiac Aerospace a réalisé une excellente année 2010/2011, dépassant tous les objectifs qu'il s'était fixés en début d'exercice.
Le chiffre d'affaires de l'exercice 2010/2011 ressort en forte hausse de 27,9% à données publiées, et de 17,3% à périmètre et taux de change constants. Le Groupe a bénéficié d'une solide dynamique interne, portée par la croissance du trafic aérien, l'augmentation des cadences de production des avionneurs, et la progression de son activité d'après vente. Les acquisitions, initiées à la fin de l'exercice 2009/2010 (Sell, Cantwell Cullen et Quinson[1]) ont contribué à hauteur de 11,1% à la croissance de l'activité. Hors effet de change, mais en intégrant les acquisitions de Sell, Cantwell et Quinson, le Groupe visait une croissance de l'ordre de 15% en début d'exercice. Sur ces même bases, la progression du chiffre d'affaires ressort à +28,4%.
Le Résultat Opérationnel Courant du Groupe (ROC) affiche une forte progression de 60.4% à 385,7 MEUR. La marge opérationnelle courante s'établit à 14,0%, au- dessus de l'objectif de 12 à 13% estimé en début d'exercice.
À périmètre et taux de change constants, le Résultat Opérationnel Courant progresse de 41,2%. Les acquisitions ont contribué à hauteur de 36,5 MEUR sur l'exercice. L'impact des taux de change est globalement positif, de 11,3 MEUR. Il se décompose entre un impact de conversion négatif de 1,4 MEUR (taux de change euro/dollar de 1,39 contre 1,37) et un impact de transaction positif de 12,7 MEUR grâce aux couvertures mises en place au début de l'exercice (dollar de transaction moyen de 1,35 contre 1,37). L'application de la norme IFRS 3 a un impact négatif de 1,7 MEUR sur le ROC.
Les branches Cabin Interiors et Aircraft Systems tirent la croissance du ROC
· Cabin Interiors : forte hausse du ROC grâce à la croissance organique et aux acquisitions
Le chiffre d'affaires des activités d'intérieurs de cabine (branche Cabin Interiors) progresse fortement de 39,2% à 1615 MEUR. À périmètre et taux de change constants, la branche affiche une croissance de 23,6% de son chiffre d'affaires, bénéficiant d'une part de la poursuite de la reprise de ses activités Galleys et Equipements et Systèmes de Cabine, et d'autre part, d'une bonne fin d'exercice de l'activité Sièges. La croissance externe a contribué pour 16,6 points à la croissance du chiffre d'affaires : Sell, spécialiste des Galleys (cuisines) pour les avions long courrier et des équipements de Galleys, a été achetée fin septembre 2010 et consolidée sur 11 mois en 2010/2011.
Le Résultat Opérationnel Courant de la branche Cabin Interiors passe de 143,9 MEUR à 252,9 MEUR, soit une hausse de 75,8%. À périmètre et taux de change constants, le ROC est en hausse de 58,8%. Les changements de périmètre de consolidation ont contribué à hauteur de 31,6 MEUR à la croissance du ROC, tandis que les effets de change ont eu un impact négatif de 5,4 MEUR.
· Aircraft Systems : le redressement est confirmé
La branche Aircraft Systems a connu un exercice très satisfaisant, affichant une croissance de son chiffre d'affaires de 17,1% à données publiées et de +15,3% à périmètre et taux de change constants. La branche bénéficie de la reprise des livraisons auprès des constructeurs d'avions d'affaires, de la montée en cadence des programmes d'avions commerciaux, et de la consolidation de Quinson en année pleine (3 mois en 2009/2010).
Cette reprise, conjuguée à un taux de change plus favorable (impact positif de 14,5MEUR) et au changement de périmètre (impact positif de 2,4MEUR), se traduit par un doublement du Résultat Opérationnel Courant, qui passe de 36,7 MEUR à 75,25 MEUR. À périmètre et taux de change constants, le ROC de la branche est en progression de 58,9%.
· AeroSafety & Technology : poursuite de la croissance
La branche AeroSafety & Technology affiche une progression de 12,3% de son chiffre d'affaires à données publiées et de 4,5% à périmètre et taux de change constants. Hors activité Airbags, le chiffre d'affaires ressort en progression de 15,3% (+6,9% à périmètre et taux de change constants), profitant de la croissance des activités Systèmes d'évacuation, Systèmes d'Interconnexion, Systèmes d'arrêt et Décélération. En revanche, l'activité Télémesure a enregistré des baisses de commandes militaires tandis que l'activité Elastomères a connu des retards de livraison qui ont pesé sur la croissance du Résultat Opérationnel Courant de la branche. Celui-ci progresse de 6% à 67,1 MEUR, bénéficiant pour 1,7MEUR d'un effet dollar positif et pour 2,4 MEUR du changement de périmètre.
Une forte progression du résultat net et du BPA
Le Résultat net part du Groupe est en forte progression de 60,5% à 238,3 MEUR. Sur cette base, le bénéfice net par action ressort à 4,45 EUR par titre, contre 2,80EUR en 2009/2010, en hausse de 58,9%.
Retraité des impacts de coûts de croissance externe (IFRS 3), le Résultat net part du Groupe s'établit à 245,6 MEUR et le bénéfice par action à 4,58EUR contre 2,84EUR, en hausse de 61,3%.
Le résultat financier net s'établit à -34,5 MEUR contre -25,9 MEUR. Cette charge comprend un élément exceptionnel de 5,2 MEUR lié à l'amortissement du solde du montant des frais de mise en place du « club deal » de 1 MdEUR en juin 2010, consécutivement à la renégociation de ce crédit en août 2011. Hors cet élément exceptionnel, l'augmentation de la charge financière provient de l'acquisition de Sell, finalisée fin septembre 2010.
Les éléments opérationnels non-courants de l'exercice s'élèvent à 17,2 MEUR contre 9,1 MEUR en 2009/2010. Ils sont composés principalement de 5,7 MEUR d'amortissement d'incorporels et de 3,1 MEUR de frais d'acquisitions liés à la croissance externe (application de la norme IFRS 3), ainsi que de 5,8 MEUR de coûts de restructuration et réorganisation.
La charge d'impôt ressort à 96,2 MEUR contre 57,1 MEUR sur l'exercice précédent soit un taux de 28,8 % contre 27,8 % sur exercice précédent.
Une nouvelle amélioration des ratios de BFR et d'endettement
Les ratios d'Endettement Financier Net sur EBITDA et du ratio de BFR sur chiffre d'affaires sont en nette amélioration sur l'exercice 2010/2011 par rapport à la fin de l'exercice 2009/2010, alors qu'en début d'exercice, le Groupe tablait sur une stabilité.
Le ratio de besoin en fonds de roulement (BFR) opérationnel sur chiffre d'affaires passe de 32,7% du chiffre d'affaires à fin août 2010 à 29,3% à fin août 2011. Cette bonne performance, conjuguée à la progression du résultat, permet de limiter à 584,0 MEUR l'endettement financier net du groupe, soit une augmentation de 13,5% malgré le montant de 213 MEUR décaissé en début d'exercice pour l'acquisition de Sell.
Le ratio d'Endettement Financier Net sur EBITDA[2] à fin août 2011 est en forte amélioration par rapport à celui constaté à la fin de l'exercice 2009/2010 : il ressort à 1,3 contre 1,7 à fin août 2010. Ce ratio est très inférieur au covenant du « Club deal » dont le ratio maximum au 31/8/2011 est de 3,5.
Une augmentation du dividende de +20%
Le Conseil de Surveillance proposera à l'assemblée générale du 10 janvier 2012, la distribution d'un dividende de 1,20 EUR par titre, contre 1EUR au titre de l'exercice 2009/2010.
Zodiac Aerospace poursuit sa stratégie de croissance externe
Acquisition de Heath Tecna : Cette acquisition, après celles de Cantwell Cullen et Quinson en 2009/2010 et de Sell (Galleys et Insert) au début de l'exercice 2010/11, est une nouvelle illustration de la stratégie de croissance externe du Groupe. Heath Tecna complétera les compétences de Zodiac Aerospace dans le domaine des intérieurs de cabine d'avions commerciaux et lui permettra d'offrir à ses clients une plus large palette de services, en particulier en termes de réaménagement de cabine (retrofit), domaine dans lequel il est l'un des principaux acteurs mondiaux. Cette acquisition a été finalisée le 1(er) septembre 2011 pour environ 110 M$, et sera consolidée sur l'exercice 2011/2012. Implantée à Bellingham, dans l'État de Washington aux États-Unis, Heath Tecna compte 600 employés et a réalisé un chiffre d'affaires de 78 M$ en 2010.
Gestion du portefeuille d'activités : postérieurement à la clôture de l'exercice 2010/2011, dans le cadre de la gestion de son portefeuille d'activité, le Groupe a vendu en novembre 2011, une activité non stratégique de réparation de Driessen pour un montant de 6,8MEUR[3].
Par ailleurs, le Groupe a signé le 21 octobre dernier une promesse de vente de son immeuble d'Issy les Moulineaux. La transaction devrait être effective avant le 31/12/2011.
Financement des acquisitions futures : Zodiac Aerospace a renégocié avec ses banques les termes de son accord de crédit « Club Deal » de juin 2010, qui lui donne les moyens de poursuivre sa politique de croissance externe. Effectif au 29 aout 2011, cet avenant modifie substantiellement les termes de ce crédit, notamment en portant le montant de l'autorisation de tirage de 1 à 1,3 MdEUR, en reportant l'échéance « in fine » du crédit du 29 juin 2014 au 29 juin 2015, et s'accompagne d'une diminution des conditions de marges et commissions. Le montant des frais de mise en place en Juin 2010 de ce crédit et non encore amortis, pour un montant net de 5,2MEUR au 29/8/2011, a été enregistré en charges financières au 31/8/2011.
perspectives
Zodiac Aerospace évolue dans un contexte aéronautique qui demeure porteur. Le Groupe est idéalement positionné pour profiter de la croissance du marché. Zodiac Aerospace est présent sur tous les nouveaux programmes, avec des valeurs de shipset significativement supérieures à celles des programmes antérieurs.
Au cours des prochaines années, le Groupe bénéficiera d'une part de la montée en cadence des nouveaux programmes, en particulier de celle du Boeing 787 Dreamliner, qui a fait son entrée en service le 25 septembre dernier dans la flotte d'All Nippon Airlines (dont Zodiac Aerospace est aussi le fournisseur des sièges), et d'autre part de l'augmentation de la production des programmes actuels d'Airbus et de Boeing, que le Groupe est prêt à supporter.
Le début de l'exercice 2011/2012 s'inscrit dans la lignée de l'année 2010/2011, et permet d'anticiper une croissance organique de l'activité de l'ordre de 20% pour le premier trimestre 2011/2012. Porté par cette dynamique, grâce à son bon positionnement sur le marché aéronautique et à l'excellent niveau des résultats de l'exercice 2010/2011, Zodiac Aerospace attend une nouvelle année de croissance en 2011/12 et estime que son objectif d'activité à trois ans[4] devrait être dépassé.
Enfin, le Groupe a couvert environ 60% de son exposition nette au dollar de transaction budgétée en 2011/2012, au taux de 1,345.
-------------------------------------------------------------------------------- Prochains Chiffre d'affaires 1er trimestre 14 décembre 2011 (après rendez-vous : clôture) Assemblée Générale des actionnaires 10 janvier 2012
Chiffre d'affaires T2 et S1
Résultats S1 -------------------------------------------------------------------------------- CONTACT ZODIAC AEROSPACE CONTACTS MEDIA - IMAGE 7
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Annexes
Chiffre d'affaires consolidé par trimestre
-------------------------------------------------------------------------------- En millions 1(er) trimestre 2(ème) 3(ème) 4(ème) d'euros 2010/2011 trimestre trimestre trimestre 2010/2011 2010/2011 2010/2011 -------------------------------------------------------------------------------- AeroSafety & 134,9 134,8 139,9 162,0 Technology
Aircraft Systems 131,5 132,6 152,2 146,9
Cabin Interiors 377,1 398,6 422,6 416,3
Total Groupe 643,6 665,9 714,8 725,3 -------------------------------------------------------------------------------- EUR/$ conversion 1,35 1,34 1,43 1,43 --------------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------- En millions d'euros T1 T2 T3 T4
2009/2010 2009/2010 2009/2010 2009/2010 ------------------------------------------------------------------------- AeroSafety & Technology 107,8 118,4 136,9 146,1
Aircraft Systems 111,0 108,3 127,3 134,5
Cabin Interiors 252,7 267,7 319,0 320,7
Total Groupe 471,5 494,3 583,3 601,2 ------------------------------------------------------------------------- EUR/$ conversion 1,48 1,42 1,32 1,26 -------------------------------------------------------------------------
VARIATIONS
(Trimestre par rapport au trimestre de l'année précédente)
------------------------------------------------------------------------- A données publiées T1 T2 T3 T4
2010/2011 2010/2011 2010/2011 2010/2011 ------------------------------------------------------------------------- AeroSafety & Technology +25,2% +13,9% +2,2% +10,8%
Aircraft Systems +18,4% +22,5% +19,6% +9,3%
Cabin Interiors +49,2% +48,9% +32,5% +29,9% ------------------------------------------------------------------------- Total Groupe +36,5% +34,7% +22,6% +20,6% -------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------- En organique T1 T2 T3 T4
2010/2011 2010/2011 2010/2011 2010/2011 ------------------------------------------------------------------------- AeroSafety & Technology +10,4% +1,6% -3,3% +9,8%
Aircraft Systems +9,3% +15,3% +21,8% +15,2%
Cabin Interiors +25,5% +23,7% +19,8% +25,7% ------------------------------------------------------------------------- Total Groupe +18,3% +16,6% +14,8% +19,5% -------------------------------------------------------------------------
Rappel Variations organique 2009/2010
------------------------------------------------------------------------------ En organique T1 T2 T3 T4
2009/2010 2009/2010 2009/2010 2009/2010
AeroSafety & Technology -3,0% +2,0% +3,1% 0,0%( *)
Aircraft Systems -16,6% -24,9% -12,3% +7,0%
Cabin Interiors -9,0% +1,3% +10,9% +10,8% ------------------------------------------------------------------------------ Total Groupe -9,7% -5,7% +3,1% +7,1% ------------------------------------------------------------------------------
* Croissance organique de la branche de +3,4% hors activités Airbag
Chiffre d'affaires consolidé cumulé
-------------------------------------------------------------------------------- En millions d'euros 1(er) trimestre 1(er) semestre 9 mois Exercice 2010/2011 2010/2011 2010/2011 2010/2011 -------------------------------------------------------------------------------- AeroSafety & 134,9 269,7 409,6 571,7 Technology
Aircraft Systems 131,5 264,1 416,3 563,2
Cabin Interiors 377,1 775,7 1198,3 1614,6
Total Groupe 643,6 1309,5 2024,3 2749,5 -------------------------------------------------------------------------------- EUR/$ conversion 1,35 1,35 1,37 1,39
EUR/$ transaction 1,31 1,32 1,37 1,35 --------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------- En millions d'euros 1(er) trimestre 1(er) semestre 9 mois Exercice 2009/2010 2009/2010 2009/2010 2009/2010 -------------------------------------------------------------------------------- AeroSafety & 107,8 226,1 363,0 509,2 Technology
Aircraft Systems 111,0 219,3 346,6 481,1
Cabin Interiors 252,7 520,5 839,5 1160,1
Total Groupe 471,5 965,8 1549,1 2150,3 -------------------------------------------------------------------------------- EUR/$ conversion 1,48 1,45 1,40 1,37
EUR/$ transaction 1,48 1,44 1,42 1,37 --------------------------------------------------------------------------------
VARIATIONS
(Cumul en fin de période par rapport à la même période de l'année précédente)
-------------------------------------------------------------------------------- A données publiées 1(er) trimestre 1(er) semestre 9 mois Exercice 2010/2011 2010/2011 2010/2011 2010/2011 -------------------------------------------------------------------------------- AeroSafety & +25,2% +19,3% +12,9% +12,3% Technology
Aircraft Systems +18,4% +20,4% +20,1% +17,1%
Cabin Interiors +49,2% +49,0% +42,7% +39,2% -------------------------------------------------------------------------------- Total Groupe +36,5% +35,6% +30,7% +27,9% --------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------- En organique 1(er) trimestre 1(er) semestre 9 mois Exercice 2010/2011 2010/2011 2010/2011 2010/2011 -------------------------------------------------------------------------------- AeroSafety & +10,4% +5,8% +2,5% +4,5% Technology
Aircraft Systems +9,3% +12,2% +15,6% +15,3%
Cabin Interiors +25,5% +24,6% +22,8% +23,6% -------------------------------------------------------------------------------- Total Groupe +18,3% +17,5% +16,5% +17,3% --------------------------------------------------------------------------------
+-----------------------------------------------------------------------------+ | Résultat Opérationnel Courant | +-------------------------------+------------------+------------------+-------+ |En millions d'euros |Exercice 2010/2011|Exercice 2009/2010| Var % | +-------------------------------+------------------+------------------+-------+ |Branche Aerosafety & Technology| 67,1| 63,3| +6,0%| | | | | | |Branche Aircraft Systems | 75,2| 36,7|+105,2%| | | | | | |Branche Cabin Interiors | 252,9| 143,9| +75,8%| | | | | | |Holding | -9,6| -3,5| | | | | | | |Total Groupe | 385,7| 240,4| +60,4%| +-------------------------------+------------------+------------------+-------+
+----------------------------------------------------------+---------+---------+ | Compte de Résultat [5] |2010/2011|2009/2010| +----------------------------------------------------------+---------+---------+ |Chiffre d'affaires | 2734,8| 2137,0| +----------------------------------------------------------+---------+---------+ | Dotation aux amortissements | 61,6| 58,1| +----------------------------------------------------------+---------+---------+ | Dotation aux provisions | 14,3| 10,5| +----------------------------------------------------------+---------+---------+ |Résultat opérationnel courant | 384,8| 240,7| +----------------------------------------------------------+---------+---------+ |Eléments opérationnels non courants | -17,2| -9,1| +----------------------------------------------------------+---------+---------+ |Résultat opérationnel | 367,6| 231,6| +----------------------------------------------------------+---------+---------+ |Coût de l'endettement financier net | -32,4| -24,6| +----------------------------------------------------------+---------+---------+ | | | | +----------------------------------------------------------+---------+---------+ |Autres produits et charges financiers | -2,0| -1,1| +----------------------------------------------------------+---------+---------+ | | | | +----------------------------------------------------------+---------+---------+ |Charge d'impôt | 95,9| 57,1| +----------------------------------------------------------+---------+---------+ | Résultat net des activités poursuivies | 237,3| 148,7| +----------------------------------------------------------+---------+---------+ |Résultat net des activités en cours de cession | 0,6| -0,4| +----------------------------------------------------------+---------+---------+ | Résultat net des activités poursuivies et en cours de | 237,9| 148,3| |cession | | | +----------------------------------------------------------+---------+---------+ +----------------------------------------------------------+---------+---------+ |Resultat Net - Part Hors Groupe | -0,4| -0,2| +----------------------------------------------------------+---------+---------+ |Resultat Net - Part Du Groupe | 238,3| 148,5| +----------------------------------------------------------+---------+---------+
+------------------------------------------------------------------------------+ | Bilan simplifié (5) | | | | |En millions d'euros 31/8/11 31/8/10| 31/8/11 31/8/10| | | | |Actifs non courants 1756,9 1597,1|Situation Nette 1591,6 1 548,4| | | | | |Prov. & impôts | |Actif circulant 1142,0 1 023,7|différés 219,0 151,9| | | | |Disponibilités 224,7 164,7|Dettes financières 810,1 679,2| | | | |Actifs détenus en vue de |Passif circulant 519,8 418,9| | | | | |Passifs détenus en | |la vente 18,7 12,9|vue de la vente 1,8 | | | | | 3142,3 2 798,4| 3142,3 2 798,4| +----------------------------------------+-------------------------------------+
+------------------------------------------------------------------------------+ | Tableau de flux de trésorerie simplifié [6] | | | |En millions d'euros 2010/2011 2009/2010| | | |OPERATIONS D'EXPLOITATION | | | |Capacité d'autofinancement 346,4 234,7 | | | |Variation de BFR -20,2 93,3 | | | |Flux de trésorerie liés à l'exploitation des activités 326,2 328,0 | |poursuivies | | | |Flux de trésorerie liés à l'exploitation des activités en 0,1 0,1 | |cours de cession | | | |OPERATIONS D'INVESTISSEMENTS | | | |Acquisition d'immobilisations incorporelles -50,5 -35,1 | | | |Acquisition d'immobilisations corporelles -58,5 -53,1 | | | |Modification du périmètre de consolidation -210,4 -64,9 | | | |Flux de trésorerie liés aux investissements des activités -319,4 -153,1 | |poursuivies | | | |Flux de trésorerie liés aux investissements des activités -0,1 -0,2 | |en cours de cession | | | |OPERATIONS DE FINANCEMENT | | | |Variation des dettes financières 134,0 -88,2 | | | |Actions propres -1,6 -3,5 | | | |Autres 11,3 12,4 | | | |Dividendes -53,4 -53,0 | | | |Flux de trésorerie liés au financement des activités 90,3 -132,2 | |poursuivies | | | |Flux de trésorerie liés au financement des activités en 0 0 | |cours de cession | | | | | | | |Écarts de conversion sur la trésorerie à l'ouverture -30,4 15,4 | | | |Variation de la trésorerie 66,7 58,0 | +------------------------------------------------------------------------------+
Les procédures d'audit sur les comptes consolidés sont en cours de finalisation. Le rapport d'audit sera émis à l'issue des travaux de revue des annexes aux comptes consolidés.
--------------------------------------------------------------------------------
[1] Sell consolidée sur 11 mois en 2010/2011. Cantwell Cullen consolidée sur 12 mois en compte de résultat (consolidée depuis le 31 aout 2010). Quinson est consolidée depuis le 1(er) juin 2010.
[2] EBITDA : Résultat Opérationnel Courant avant Amortissements et Provisions
[3] Cette activité a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 15 MEUR en 2010/2011
[4] Chiffre d'affaires en hausse de 40%, intégrant Sell, Quinson et Cantwell Cullen, hors impact changes
[5] Après reclassement des activités Driessen Services en activité en cours de cession
[6] Après reclassement des activités Driessen Services en activité en cours de cession
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Les annexes de ce communiqué sont disponibles à partir de ce lien :
http://hugin.info/143758/R/1565559/485919.pdf
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