SOLVAY : RESULTATS DU 1ER SEMESTRE 2009

EMBARGO : Bruxelles, le 30 juillet 2009 à 07h30


INFORMATION REGLEMENTEE

Bonne résistance du résultat opérationnel au 2ème trimestre (164 millions EUR), en progrès par rapport au 1er trimestre (142 millions EUR)

- Au 1er semestre, résultat opérationnel (306 millions EUR) en baisse par rapport à 2008 (548 millions EUR) du fait du ralentissement économique

- Chiffre d'affaires (4.051 millions EUR) en recul de 14% par rapport au 1er semestre 2008. L'évolution par Secteur est contrastée.

- Résultat opérationnel:

Pharmaceutique (206 millions EUR): en recul de 16% mais nettement supérieur au résultat du 1er semestre 2008 hors éléments ponctuels (71 millions EUR au 1er semestre 2008)

Chimique (122 millions EUR): malgré la faiblesse de la demande et la pression sur certains prix, recul limité (-10%) par rapport au 1er semestre 2008; 2ème trimestre 2009 en progrès par rapport à l'an dernier

Plastiques (8 millions EUR): en net recul par rapport au 1er semestre 2008 dans le contexte de la crise économique mondiale affectant particulièrement les principaux marchés de ce Secteur (construction, automobile, électronique)

- Résultat net Groupe (181 millions EUR), en baisse par rapport au résultat net de 351 millions EUR du 1er semestre 2008

- Structure financière solide:

Endettement net sur capitaux propres : 39,5%

Aucune échéance significative de remboursement de dette avant 2014

Le chiffre d'affaires du Groupe (4.051 millions EUR) du 1er semestre 2009 est inférieur de 14% à celui de l'an dernier. L'évolution par Secteur est contrastée: Pharmaceutique: +4%, Chimique: -8%, Plastiques: -31%. Le niveau d'activités du 1er semestre est demeuré faible en Chimie et en Plastiques, dans le contexte de la crise qui affecte durement l'économie mondiale depuis l'année dernière. Au 2ème trimestre, le chiffre d'affaires est en retrait de 12% et s'élève à 2.067 millions EUR.

Le résultat opérationnel du Groupe (REBIT (1); 306 millions EUR) est en recul de 44% par rapport au 1er semestre 2008. Au 2ème trimestre, il s'élève à 164 millions EUR (-34% par rapport à l'an dernier). Le résultat opérationnel de nos activités industrielles continue à être impacté par le contexte économique très difficile, en particulier en Plastiques (8 millions EUR au 1er semestre 2009). Le Secteur Chimique résiste malgré la faiblesse de la demande et affiche au 1er semestre un résultat de 122 millions EUR, en retrait de 10%. Le résultat opérationnel du Secteur Pharmaceutique du 1er semestre 2008 incluait des revenus ponctuels à hauteur de 71 millions EUR liés à la vente de produits non stratégiques. Cet élément explique que le résultat opérationnel (206 millions EUR) est en recul de 16% au 1er semestre 2009 ; hors celui-ci, il aurait augmenté de 18%. La marge opérationnelle (REBIT sur chiffre d'affaires) du Groupe est de 7,6% au 1er semestre 2009 contre 11,6% au 1er semestre 2008. Le recul a pu être limité par un strict contrôle des coûts et la poursuite des optimisations de structure (modulation de la production et réduction des effectifs). A périmètre et taux de change EUR/USD constants, on enregistre par rapport au 1er semestre 2008 une baisse des frais fixes de production et des frais commerciaux et administratifs pour un montant total d'environ 75 millions EUR. Les effectifs continuent à baisser en 2009 (à périmètre constant: d'environ 1.000 personnes au 1er semestre).

Le résultat net Groupe (181 millions EUR) baisse de 48% par rapport au 1er semestre 2008, compte tenu de la baisse du résultat opérationnel.

Le REBITDA (2) est de 553 millions EUR, en baisse de 28% par rapport au 1er semestre 2008. Dans le contexte de crise actuel, la priorité est donnée à la génération de cash et au maintien d'une situation financière saine. Outre les mesures de réduction de coût, cette priorité s'est matérialisée par une diminution importante du besoin en fonds de roulement (de 438 millions EUR) et des dépenses d'investissement (de 25%, en ligne avec l'objectif de réduction prévu au budget) par rapport à fin juin 2008. Le ratio d'endettement net sur capitaux propres atteint 39,5% à fin juin 2009 contre 36,4% à fin juin 2008, après les investissements stratégiques conclus au 2ème semestre 2008 pour un montant d'environ 300 millions EUR. Notons que la première échéance significative de remboursement de dette ne se présentera qu'en 2014.

Le chiffre d'affaires du Secteur Pharmaceutique (1.292 millions EUR) est en hausse de 4% par rapport au 1er semestre 2008 (+1% à taux de change constants). Au 2ème trimestre, il augmente de 11% (+7% à taux de change constants). Il bénéficie de la croissance soutenue de certains médicaments (en particulier, Androgel® et Creon®) et d'effets de change globalement positifs (37 millions EUR). A l'inverse, il est négativement impacté par la pression importante résultant de la concurrence générique (impact de -38 millions EUR sur Marinol®, devenu générique en juin 2008). Les revenus enregistrés sur la franchise fénofibrate aux Etats-Unis au début de l'année 2009 ont été moindres suite aux ventes importantes en décembre 2008 (39 millions EUR) liées au lancement de TrilipixTM après son approbation par la FDA. Le chiffre d'affaires des marchés émergents continue à progresser, malgré des effets de change négatifs. Le résultat opérationnel du 1er semestre 2008 (246 millions EUR) incluait des revenus ponctuels pour un montant total de 71 millions EUR (dont 44 millions EUR au 2ème trimestre), liés à la vente de produits non stratégiques. Pour cette raison, le résultat opérationnel du 1er semestre 2009 (206 millions EUR) baisse de 16% par rapport à l'an dernier. Hors ces éléments, il serait nettement supérieur à celui du 1er semestre de l'an dernier (+18%). Les dépenses de recherche et développement s'élèvent à 221 millions EUR, du même ordre que celles du 1er semestre 2008 (227 millions EUR).

Un des axes stratégiques du Groupe Solvay consiste à procéder à une évaluation à intervalles réguliers de ses activités afin de déterminer leur capacité à contribuer à la réalisation de ses objectifs. Dans ce cadre, le Groupe Solvay conduit actuellement une analyse des différentes options stratégiques possibles pour ses activités pharmaceutiques. A ce stade, ceci n'implique aucune décision à ce sujet.

Le chiffre d'affaires du Secteur Chimique du 1er semestre 2009 (1.406 millions EUR) recule de 8% du fait de la baisse généralisée de la demande. Au 2ème trimestre, les quantités vendues ont toutefois été légèrement supérieures à celles du 1er trimestre sauf en carbonate de soude. On observe depuis le 2ème trimestre une baisse importante des prix de soude caustique, ainsi qu'une pression sur les prix des autres produits chimiques, y compris le carbonate. Le résultat opérationnel du 1er semestre 2009 (122 millions EUR) baisse de 10% par rapport à l'an dernier (136 millions EUR); au 2ème trimestre (66 millions EUR), il progresse de 26% par rapport au 2ème trimestre 2008 et de 18% par rapport au 1er trimestre 2009 (56 millions EUR). Le strict contrôle des coûts fixes à tous les niveaux a un impact positif sur les résultats. Plus récemment, au cours du 2ème trimestre, s'y est ajoutée la baisse des coûts énergétiques qui commence à se faire sentir. Soulignons toutefois qu'en moyenne, les coûts énergétiques du 1er semestre 2009 sont supérieurs à ceux du 1er semestre de l'an dernier.

Le chiffre d'affaires du Secteur Plastiques (1.353 millions EUR) baisse de 31% par rapport au 1er semestre 2008, dans un contexte économique mondial très dégradé. L'impact de la crise est très significatif pour les débouchés principaux du Secteur, à savoir l'automobile, la construction ainsi que l'électronique et l'électricité. Le chiffre d'affaires du PVC est affecté par ailleurs par des prix de vente sensiblement inférieurs à l'an dernier (bien qu'en progrès depuis le mois de mai compte tenu de la hausse du coût de l'éthylène). Le résultat opérationnel du 1er semestre (8 millions EUR, dont 4 millions EUR au 2ème trimestre) est en net recul par rapport au niveau élevé de l'an dernier (187 millions EUR). Les mesures prises pour renforcer la compétitivité des Plastiques ainsi que la politique de diversification sectorielle et géographique menée depuis plusieurs années (notamment en Asie et au Mercosur) permettent d'atténuer l'impact de la crise sur le résultat. La priorité donnée à la génération de cash incite au maintien à allure réduite de certaines productions afin d'assurer un contrôle strict des stocks.

Comme annoncé, le Secteur Pharmaceutique réalisera en 2009 un résultat opérationnel supérieur à l'an dernier. Les Secteurs Chimique et Plastiques ont bien résisté à la crise grâce à leur compétitivité et aux mesures prises, mais les conditions de marché restent difficiles.

En conséquence, le résultat opérationnel du Groupe sur l'ensemble de l'année sera inférieur à celui de l'an dernier.

Eléments financiers résumés du Groupe SOLVAY

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|                                      |  1er    |  1er    |                   |  2ème    |  2ème    |                     |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|En millions EUR                       |semestre |semestre |1er semestre 2009/ |trimestre |trimestre |2ème trimestre 2009/ |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|(sauf les données par action, en EUR) |         |         | 1er semestre 2008 |          |          | 2ème trimestre 2008 |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|                                      |    2008 |    2009 |                   |     2008 |     2009 |                     |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|Chiffre d'affaires                    |   4.731 |   4.051 |              -14% |    2.357 |    2.067 |                -12% |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|REBIT                                 |     548 |     306 |              -44% |      249 |      164 |                -34% |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|REBIT/Chiffre d'affaires              |   11,6% |    7,6% |                   |    10,5% |     7,9% |                     |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|Eléments non récurrents               |     -34 |     -34 |                   |      -43 |      -31 |                     |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|EBIT(3)                               |     514 |     272 |              -47% |      206 |      133 |                -35% |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|Charges sur endettement net           |     -51 |     -71 |               38% |      -22 |      -44 |                103% |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|Revenus sur participations            |      10 |      -3 |                   |       10 |       -3 |                     |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|Résultat avant impôts                 |     473 |     198 |              -58% |      194 |       86 |                -56% |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|Charges d'impôts                      |    -121 |     -16 |              -86% |      -62 |       -2 |                -96% |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|Résultat net Groupe                   |     351 |     181 |              -48% |      131 |       83 |                -36% |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|Résultat net part Solvay              |     335 |     168 |              -50% |      127 |       77 |                -39% |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|Amortissements totaux                 |     246 |     262 |                6% |      134 |      132 |                 -1% |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|REBITDA                               |     773 |     553 |              -28% |      362 |      291 |                -20% |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|Cash flow                             |     597 |     443 |              -26% |      265 |      215 |                -19% |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|(par action, en EUR)                  |         |         |                   |          |          |                     |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|Résultat par action(4)                |    4,02 |    2,05 |              -49% |     1,53 |     0,94 |                -39% |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|                                      |         |         |                   |          |          |                     |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|Ratio endettement net                 |         |         |                   |          |          |                     |
+--------------------------------------+---------+---------+-------------------+----------+----------+---------------------+
|sur fonds propres                     |   36,4% |   39,5% |                   |          |          |                     |
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Notes sur les éléments financiers résumés du Groupe Solvay

Comme l'an dernier, les éléments non récurrents s'élèvent à -34 millions EUR au 1er semestre. Ils incluent notamment des dépréciations d'actifs de 10 millions EUR dans le pôle Organique et de 12 millions EUR dans le Secteur Pharmaceutique ainsi qu'un produit de 9 millions EUR relatif à la vente du solde des titres Sofina. Les charges sur endettement net s'élèvent à -71 millions EUR à fin juin 2009. Elles incluent des charges sur couverture des positions de change relatives à nos activités commerciales pharmaceutiques dans les pays émergents. La dette financière est couverte à 100% au taux fixe moyen de 5,1% avec une duration de 6,6 ans; la première échéance significative de dette ne se présentera qu'en 2014. En mai 2009, le Groupe a émis un emprunt obligataire à 6 ans pour un montant de 500 millions EUR à un taux annuel de 5%. Cette émission lui permet de consolider sa structure de financement à long terme, entre autres en refinançant le papier commercial émis à court terme. Les charges d'impôts s'élèvent à -16 millions EUR. Le taux d'imposition effectif à fin juin 2009 est de 8%, grâce notamment à des crédits d'impôt en matière de recherche.

Le résultat net Groupe (181 millions EUR) baisse de 48% par rapport au 1er semestre 2008. Les intérêts des tiers s'élèvent à 13 millions EUR. Le résultat net par action s'élève à 2,05 EUR (contre 4,02 EUR au 1er semestre 2008). Le REBITDA s'élève à 553 millions EUR (en baisse de 28% par rapport à 2008) Les amortissements (262 millions EUR) sont légèrement supérieurs à ceux du 1er semestre 2008 (246 millions EUR).

Les capitaux propres s'élèvent à 4.806 millions EUR à fin juin 2009, en hausse de 61 millions EUR par rapport à fin 2008 (4.745 millions EUR). Le Groupe a fixé le maintien d'une situation financière saine comme une priorité majeure, en particulier dans le contexte économique actuel. A fin juin 2009 le ratio d'endettement net sur capitaux propres est de 39,5% (contre 36,4% à fin juin 2008). L'endettement net s'élève à 1.899 millions EUR contre 1.597 millions EUR à fin 2008. Le fonds de roulement (1.265 millions EUR) baisse de 438 millions EUR par rapport à fin juin 2008. Cette baisse concerne en particulier le fonds de roulement industriel (en recul de 333 millions EUR) ; ceci montre l'importance que le management du Groupe accorde à ce sujet.

RESULTATS PAR SEGMENT5

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|                                     |  1er    |  1er    |1er semestre 2009 / |  2ème    |  2ème    |2ème trimestre 2009 / |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|En millions EUR                      |semestre |semestre |  1er semestre 2008 |trimestre |trimestre |  2ème trimestre 2008 |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|                                     |    2008 |    2009 |                    |     2008 |     2009 |                      |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|Chiffre d'affaires                   |         |         |                    |          |          |                      |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|GROUPE(6)                            |   4.731 |   4.051 |               -14% |    2.357 |    2.067 |                 -12% |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|                                     |         |         |                    |          |          |                      |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|Pharmaceutique                       |   1.249 |   1.292 |                 4% |      596 |      661 |                  11% |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|Chimique                             |   1.528 |   1.406 |                -8% |      765 |      683 |                 -11% |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|Plastiques                           |   1.954 |   1.353 |               -31% |      995 |      724 |                 -27% |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|                                     |         |         |                    |          |          |                      |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|« Corporate et Support d'activités » |       0 |       0 |                    |        0 |        0 |                      |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|                                     |         |         |                    |          |          |                      |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|REBIT                                |     548 |     306 |               -44% |      249 |      164 |                 -34% |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|                                     |         |         |                    |          |          |                      |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|GROUPE                               |         |         |                    |          |          |                      |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|Pharmaceutique                       |     246 |     206 |               -16% |      111 |      115 |                   4% |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|Chimique                             |     136 |     122 |               -10% |       53 |       66 |                  26% |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|Plastiques                           |     187 |       8 |               -96% |       97 |        4 |                 -95% |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|                                     |         |         |                    |          |          |                      |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|« Corporate et Support d'activités » |     -21 |     -30 |                45% |      -11 |      -22 |                  89% |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|                                     |         |         |                    |          |          |                      |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|                                     |         |         |                    |          |          |                      |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|REBITDA                              |     773 |     553 |               -28% |      362 |      291 |                 -20% |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|GROUPE                               |         |         |                    |          |          |                      |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|Pharmaceutique                       |     297 |     261 |               -12% |      137 |      142 |                   4% |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|Chimique                             |     213 |     205 |                -4% |       91 |      108 |                  19% |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|Plastiques                           |     278 |     112 |               -60% |      142 |       60 |                 -58% |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|                                     |         |         |                    |          |          |                      |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+
|« Corporate et Support d'activités » |     -16 |     -25 |                62% |       -9 |      -19 |                 117% |
+-------------------------------------+---------+---------+--------------------+----------+----------+----------------------+

1 REBIT : mesure de la performance opérationnelle (ce n'est pas une notion IFRS en tant que telle)
2 REBITDA : REBIT, avant amortissements récurrents
3 EBIT : résultat avant charges financières et impôts
4 Calculé sur base de la moyenne pondérée du nombre d'actions de la période, après déduction des actions propres rachetées pour couvrir les programmes de stock options, soit au total 82.492.238 actions aux 6 mois 2008 et 82.134.172 actions aux 6 mois 2009
5 Les résultats par segment comprennent les résultats des 3 secteurs du Groupe ainsi que le " Corporate et support d'activités ".
6 Il s'agit du chiffre d'affaires après élimination des ventes entre secteurs.

Le communiqué dans son intégralité est disponible sur http://www.solvay-investors.com/

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