EXUBÉRANCE IRRATIONNELLE

L'explosion boursière actuelle reflète-t-elle la réalité économique ou n'est-elle que le résultat de l'optimisme qui prévaut parmi les investisseurs publics ou privés ? Robert Shiller, éminent professeur d'économie à l'université de Yale, opte clairement pour la seconde explication : reprenant à son compte une expression d'Alan Greenspan, président de la Banque centrale américaine, il analyse le phénomène de prophétie autoréalisatrice responsable de la surévaluation des marchés boursiers. S'intéressant à la fois à des facteurs externes (démographie, nouvelles technologies) et culturels (notamment le rôle joué par les médias), l'auteur explique la nature complexe des marchés et offre un vigoureux démenti à de nombreuses idées communément admises sur ceux-ci.

Sa démarche inclut également une partie prospective où sont étudiées les implications de la bulle spéculative pour les investisseurs privés, les institutions et l'appareil d'État ainsi que les modifications à apporter une fois que la bulle aura éclaté.

L'ouvrage, écrit par un spécialiste de la volatilité des marchés, allie précision et rigueur. Il sera lu avec profit par tous ceux qui, de près ou de loin, sont concernés par les marchés financiers et qui se préoccupent de leur surévaluation. D'ores et déjà best-seller aux États-Unis, Exubérance irrationnelle traite d'un thème capital pour l'avenir des marchés boursiers américains et de l'économie mondiale tout entière. --Irène Roussat

À la lecture du titre du dernier livre de Robert Shiller vous pouvez aisément deviner le message de cet ouvrage. Il démontre superbement que l'explosion boursière que nous avons connue ces dernières années est surtout le fait d'une bulle spéculative qui ne peut que mal se terminer. Si le livre se concentre surtout sur les indices larges de marché (les chiffres avancés concernent essentiellement le S&P 500), il est encore plus explicite en ce qui concerne les valeurs de la nouvelle économie.