OAT ou Obligation assimilable du Trésor. Apparues en 1985, les obligations assimilables du Trésor (OAT) sont La version moderne des traditionnels emprunts d`Etat. Ces titres, émis pour des durées de sept à trente ans, offrent une liquidité sans équivalent en France. Les OAT sont émises avec une valeur nominale de i euro. Comme leur nom l`indique, ces titres sont assimilables. Lorsqu`un nouvel emprunt est émis, il offre des caractéristiques identiques à celles d`un emprunt lancé antérieurement (le taux facial, le nominal, l`échéance et les modalités de remboursement sont semblables). Seul le prix diffère en fonction des rendements du marché obligataire. Peu après, la nouvelle tranche est assimilée à la première, considérée comme un gisement. Cette technique limite ainsi le nombre de lignes de cotation et permet d`offrir une plus grande liquidité. Il existe des OAT à taux fixe et des OAT à taux variable. Il v a aussi les OAT indexées sur l`inflation (OATi)

émission d`Etat. Chaque tranche émise est assimilée, pour la durée restant à courir, aux tranches précédentes de même taux nominal, l`ajustement se faisant par le prix d`émission.

Obligation Assimilable du trésor. Elles peuvent être émises à taux fixe sur des durées de 10, 15, 30 ans ou à taux variables sur des durées de 4 ou 12 ans. Le jour de l`adjudication de ces titres est le premier jeudi du mois. Elles sont émises au pied de coupon en pourcentage du nominal avec un pas de 0.05. le nominal est fréquemment de 2 000 F

Une obligation est un titre de créance représentant la part d`un emprunt émis soit par l`Etat, soit par des entreprises publiques ou privées. Si elle est à taux fixe, l`émetteur s`engage à verser un revenu constant pendant toute la durée de l`emprunt. Le porteur est assuré d`être remboursé selon les modalités prévues dans le contrat. Son risque se limite à une faillite de l`émetteur ou à une gravedéfaillance entraînantune modification des conditions de paiement prévues. Les emprunts d`Etatsont les plus sûrs. Le taux d`intérêt indique la partdu nominal que représente le coupon annuel, mais ne correspond pas au rendement réel de l`obligation. Celui-ci, appelé taux de rendement actuariel, dépend du prix auquel l`investisseur achète l`obligation, de la durée restant à courir jusqu`à l`échéance et du prix du remboursement. Les obligations sont cotées en pourcentage de la valeur du nominal. Cette méthode permet de les comparer les unes avec les autres. Pour connaître le prix réel à payer, il faut ajouter le « coupon couru », qui figure aussi dans la cote. Il est également exprimé en pourcentage du nominal et indique la portion des intérêts annuels déjà écoulés jusqu`au paiement du prochain coupon

```Titre de créance émis par une institution ou une entreprise privée. Le possesseur de l`obligation sait à l`avance quand il va être remboursé et reçoit de plus un intérêt ou coupon. L`obligation a une durée de vie égale à la durée de l`emprunt. Celui-ci peut se rembourser :- en versant une somme (amortissement) identique chaque année (emprunt à amortissement constant)- en payant une somme (amortissement) plus un intérêt identique chaque année (emprunt à annuités constantes).- en repayant la totalité du capital emprunté à la fin de la durée de vie de l`emprunt : emprunt in fine. C`est la formule la plus répandue. Les obligations sont cotées sur le marché obligataire qui a son propre taux d`intérêt```

A la différence de l`emprunt classique à taux fixe, sa rémunération évolue en fonction des conditions du marché. Ce type de produit s`est largement développé au cours des années 1970, afin d`attirer les investisseurs que l`inflation avait fini par détourner du placement obligataire. Le contratd`émission fixeà chaque fois une référence spécifique servantde baseau calcul dela rémunération. Concernantles échéances longues, les références les plus fréquentes sont le TME (taux moyen des emprunts d`Etat), le TMO (taux annualisé du marché obligataire) etle TEC (taux de l`échéance constante). Pour les échéances courtes, ce sont l`Eonia (taux moyen pondéré en euros, équivalentau loyer de l`argent au jour le jour) et l`Euribor (taux interbancaire offerten euros). L`atoutmajeur de ces obligations à taux variable réside dans la protection du capital qu`elles offrent en période de remontée des taux. Elles s`adressent donc à une clientèle souhaitant disposer d`un revenu régulier, niais qui se préoccupe plus de la préservation de son capital que des perspectives de plus-values. Reste que le choix en matière d`obligations à taux variable est restreint et que la liquidité laisse souvent à désirer

Très prisée des professionnels, l`obligation convertible (OC) est avant tout une obligation classique, caractérisée par un nominal, un taux d`intérêt (fixe dans la quasi-touilité des cas), une durée de vie (en moyenne quatreà huit ans) et un prix de remboursement. Mais, etc`est là son originalité, cette obligation peut à tout moment être convertie, selon des modalités définies dans le contrat d`émission, contre des actions nouvelles de la société émettrice. Ces obligations permettent de s`associer au développement d`une société en prenant des risques plus limités qu`en acquérant les actions équivalentes. Si le cours de l`action progresse, celui de la convertible tend à s`apprécier dans les mêmes proportions. Mais si l`action dégringole, le caractère obligataire de la convertible prend le dessus (on dit que le « parachute » s`ouvre). Son cours s`établitàun prix plancher en rapport avec le taux en vigueur sur le marché obligataire. Le détenteur de convertibles est donc mieux protégé en cas de baisse. Après l`émission, ces titres évoluent en Bourse en fonction du cours de l`action support et des taux d`intérêt. On classe alors les convertibles en trois catégories : les OC de type action (la convertible se comporte comme l`action support, à la hausse comme à la baisse) destinées aux investisseurs agressifs ; les OC de type obligation, qui s`apparentent aux obligations classiques et sont destinées aux investisseurs défensifs ; les OC mixtes, dont les cours vont accompagner en partie la hausse de l`action mais qui, en cas de baisse, seront moins affectées grâce au parachute obligataire

Produit financier hybride disposant temporairement d`une forme obligataire avant de se transformer en un autre produit (par ex. : obligation convertible en action pouvant même être assortie de bons de souscription d`actions).

Les obligations remboursables en actions (ORA) sont avant tout des obligations ordinaires. Mais, à la différence des obligations classiques, ces titres ne sont pas remboursés en espèces, mais en titres de la société émettrice. Ils se situent à mi-chemin entre les obligations ordinaires et les convertibles. Différence importante avec les obligations convertibles : l`opération d`échange se réalise à l`échéance finale de l`emprunt et non pas à tout moment. Pour l`investisseur, POPLA permet de parier sur le redressement futur d`une entreprise tout en percevant un intérêt. Ce dernier sera, au moins pendant les premières années de l`emprunt, sensiblement supérieur au rendement de l`action sous-jacente. En fait, ces titres sont à prendre comme des actions, avec un rendement certes confortable, niais sans grand parachute à la baisse. Néanmoins, de tels produits ne sont pas exempts d`inconvénients, comme le manque de liquidité sur le marché secondaire. Les professionnels leur reprochent également d`être difficiles à évaluer, le cours de l`action à l`horizon du remboursement étant impossible à anticiper, ce qui rend difficile l`évaluation du taux de rendement actuariel

obligation à option de conversion ou d`échange en actions nouvelles ou existantes. L`obligation peut être transformée avant l`échéance soit en une action à créer, soit en une action existante détenue par la société.

Il s`agit de la procédure la plus courante en France, notamment pour les valeurs de taille modeste. Elle consiste à mettre à la disposition du public une quantité de titres (en général io %du capital) à un prix déterminé à J`avance. Seuls les ordres d`achat limités à ce prix sont recevables par Euronext Paris, qui les centralise. En fonction du succès de l`introduction, une réduction proportionnelle des ordres peutètre décidée. Les titres sontalors répartis suivant un rapport entre le nombre de titres offerts et le nombre de titres demandés (ro, 20% ... ). Si la demande est manifestement trop importante, une deuxième OPF peut être lancée à un prix plus élevé d`au moins 5 %

Procédure d`introduction en Bourse fixant la quantité et le prix unique des titres à vendre.

Dans te cadre de l`offre à prix minimal (OPM), Euronext Paris publie un avis qui précise à la fois le nombre de titres offerts au public et le prix de vente. Mais, et c`est la différence essentielle avec l`OFF, le prix d`offre est un prix minimal. Seuls les ordres à cours limité (fixant une limite de prix à ne pas dépasser) sont acceptés, à condition qu`ils demeurent dans une limite raisonnable par rapport au prix d`offre. Euronext Paris peut, en effet, éliminer les ordres qui sont assortis d`une limite trop éloignée du prix d`offre minimal (ce sont des ordres fantaisistes ou des ordres au mieux « déguisés »). Si la demande est importante, les ordres retenus sontexécutés avec un taux de réduction plus important pour les tranches au cours le moins élevé. Et le premier cours coté correspond à la limite inférieure de la dernière tranche servie. Si la demande est excessive (lorsque 6 % de la demande ne peuvent être servis), une seconde procédure sous forme d`OFF peut alors être tentée. La mise en vente est fréquemment utilisée en période d`euphorie boursière. A côté des OPM, Euronext privilégie parfois les OPO, les ordres devant s`inscrire alors au-dessus d`un prix d`offre minimal étau-dessous d`un prix maximal

```Procédure d`introduction en Bourse : on fixe la quantité ; le prix dépend de la demande et des exigences du vendeur.```

L`offre à prix ouvert (OPO), à l`instar de UOPF, peut être combinée avec la procédure de placement. L`OPO comme UOPF sont alors avant tout destinées aux investisseurs personnes physiques, alors que le placement est plutôt destiné aux investisseurs institutionnels ou à une catégorie d`investisseurs bien identifiée. Quand l`OPO et l`OPF sont combinées au placement, 90 % environ des titres diffusés par l`émetteur sont alloués à ta procédure du placement, autant dire aux institutionnels. Dans te cadre d`une OPO, te prix est annoncé dans une fourchette et le prix définitif fixé à l`intérieur ou aux bornes de cette fourchette, te jour même de la première cotation, après observation du nombre d`ordres issus du placement (s`il y en a un) et de l`OPO. Aussi, les ordres doivent être exprimés sans limite de prix et sont réputés stipulés au prix de L`OPO. La combinaison OPF-OPO avec un placement est plutôt utilisée dans Le cas d`opérations de taille importante.

Offre Publique à Prix Ouvert. Procédure qui consiste à recueillir les demandes de souscription puis à fixer le prix définitif après la clôture de l`offre.

Vous pouvez demander à bénéficier d`une offre publique de retrait (OPR) sur les actions d`une société cotée dès lors que l`actionnaire majoritaire détient plus de 95 % des droits de vote. Cette disposition pernietd`otliiratixniinoritaires uneissueêquitablesurun marché devenu étroit. L`AMF, àqui vous présentez votre demande, se prononcera sur celle-ci. Elle peut la refuser, notamment quand une OPAa eu lieu dans un passé récent. Le plus souvent, c`est l`actionnaire détenant 95 %des droits devotequi présentera un projet d`OPR à l`AMF. L`OPR pourra aussi trouver son origine dans des modifications statutaires (relatives, notamment, à la forme de la société ou aux conditions de cession des titres de capital) et dans la cession des principaux actifs ou la réorientation de l`activité. En cas de transformation d`une société en commandite par actions, les personnes qui détiennent la majorité des deux tiers des droits de vote doivent, dès l`adoption en assemblée générale du nouveau statut de la société, déposer un projet d`OPR. Enfin, la suppression du dividende pendant plusieurs années permet aussi sa mise en oeuvre pour protéger les actionnaires minoritaires. Dans certains cas, l`AMF peut autoriser le maintien à la cote des titres, sous réserve d`un engagement de l`actionnaire de référence de diffuser des actions dans le public dans un certain délai.

Le principal actionnaire propose de racheter les titres détenus par les minoritaires.

Opération de vente d`un bloc de contrôle d`une société cotée pour un cours ferme et définitif quel que soit le niveau de la demande. L`exemple le plus fréquent de cette opération est la privatisation.

L`offre publique d`achat (OPAI est la procédure qui permet à une personne physique ou morale (c`est-à-dire une société) de taire connaître publiquement son intention d`acquérir tout ou partie des titres d`une société cotée. L`OPA doit être lancée non seulement sur les actions mais aussi sur les titres donnant accès au capital (obligations convertibles, bons de souscription...). L`initiateur dépose son projet auprès de l`AMF (Autorité des marchés financiers) et Euronext Paris suspend la cotation des titres concernés. L`AMF examine alors les conditions de recevabilité du projet et vérifie la qualité de l`information destinée aux investisseurs avant de donner son visa. Si une personne physique ou morale, agissant seule ou de concert, vientà franchir le seuil d`un tiers du capital ou des droits de vote, elle doit déposer une offre publique sur la totalité des titres. Euronext publie un avis récapitulatif incluant le calendrier de l`opération lorsque l`AMF l`a déclaré recevable et qu`elle a donné son visa. Les actionnaires transmettent à leurs intermédiaires leurs ordres, révocables à tout moment jusqu`à la clôture de l`offre. Ils peuvent ainsi bénéficier d`une éventuelle surenchère. Les titres nominatifs peuvent être présentés en l`état. La procédure simplifiée est employée lorsque l`initiateur est majoritaire, seul ou de concert. Ou lorsqu`il aacquis un bloc decontrôle d`anciens actionnaires lui conférant la majorité du capital. Par souci d`égalité de traitement entre les actionnaires, une garantie de cours doitétre mise en rouvre pendantdixou quinze séances de Bourse

Opération par laquelle une société offre d`acquérir à un prix donné la totalité du capital d`une entreprise cotée en Bourse

L`offre publique d`échange (OPE) est une opération similaire à l`OPA à ceci près que le paiement ne s`effectue pas en cash mais en actions de la société initiatrice de t`offre. Cette solution a eu beaucoup de succès ces dernières années, permettant à des entreprises de réaliser des opérations de croissance externe sans vider les caisses. Inconvénient toutefois pour l`initiateur& l`offre : lacréation de titres nouveaux pour rémunérer l`opération dilue fortementson bénéfice netparaction et affaiblit par ricochet le cours de son action. En revanche, l`actionnaire qui accepte de recevoir des titres d`une autre société en échange des actions faisant l`objet d`une OPE ne paiera pas d`impôtau titre des plus-values, puisqu`il reçoit des titres et non du cash. Ce qui peut plaire à certaine personnes ne souhaitant pas alourdir leur note fiscale

Offre Publique d`Echange. Opération par laquelle une société propose d`acquérir une autre société en offrant ses titres en échange de ceux de la société visée

s`il y a trop d`ordres de vente, un cours unique est établi, seule une par de des offres étant alors exécutée. S`il est impossible de coter, un cours indicatif offert est mentionné à la cote.

L`offre publique d`achat (OPAI est la procédure qui permet à une personne physique ou morale (c`est-à-dire une société) de taire connaître publiquement son intention d`acquérir tout ou partie des titres d`une société cotée. L`OPA doit être lancée non seulement sur les actions mais aussi sur les titres donnant accès au capital (obligations convertibles, bons de souscription...). L`initiateur dépose son projet auprès de l`AMF (Autorité des marchés financiers) et Euronext Paris suspend la cotation des titres concernés. L`AMF examine alors les conditions de recevabilité du projet et vérifie la qualité de l`information destinée aux investisseurs avant de donner son visa. Si une personne physique ou morale, agissant seule ou de concert, vientà franchir le seuil d`un tiers du capital ou des droits de vote, elle doit déposer une offre publique sur la totalité des titres. Euronext publie un avis récapitulatif incluant le calendrier de l`opération lorsque l`AMF l`a déclaré recevable et qu`elle a donné son visa. Les actionnaires transmettent à leurs intermédiaires leurs ordres, révocables à tout moment jusqu`à la clôture de l`offre. Ils peuvent ainsi bénéficier d`une éventuelle surenchère. Les titres nominatifs peuvent être présentés en l`état. La procédure simplifiée est employée lorsque l`initiateur est majoritaire, seul ou de concert. Ou lorsqu`il aacquis un bloc decontrôle d`anciens actionnaires lui conférant la majorité du capital. Par souci d`égalité de traitement entre les actionnaires, une garantie de cours doitétre mise en rouvre pendantdixou quinze séances de Bourse

offre publique d`achat. Opération lancée par une société pour prendre le contrôle d`une autre affaire par rachat des actions à un cours plus élevé que le dernier cours de la Bourse.

Organismes de placement collectif. C`est une appellation quirecouvre Les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM), les fonds communs de créance (FCCI, tes sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) et Les sociétés d`épargne forestière (SEF).

organismes de placements collectifs en valeurs mobilières. Ce sont les Sicav et les fonds communs de placement (FCP).

L`offre publique d`échange (OPE) est une opération similaire à l`OPA à ceci près que le paiement ne s`effectue pas en cash mais en actions de la société initiatrice de t`offre. Cette solution a eu beaucoup de succès ces dernières années, permettant à des entreprises de réaliser des opérations de croissance externe sans vider les caisses. Inconvénient toutefois pour l`initiateur& l`offre : lacréation de titres nouveaux pour rémunérer l`opération dilue fortementson bénéfice netparaction et affaiblit par ricochet le cours de son action. En revanche, l`actionnaire qui accepte de recevoir des titres d`une autre société en échange des actions faisant l`objet d`une OPE ne paiera pas d`impôtau titre des plus-values, puisqu`il reçoit des titres et non du cash. Ce qui peut plaire à certaine personnes ne souhaitant pas alourdir leur note fiscale

offre publique d`échange. OPA où la monnaie d`échange est constituée par des titres et non par des espèces.